分析：ビットコインは「買いゾーン」に近づいているが、典型的な底打ちサインはまだ現れていない

Odaily Planet Daily News 記事によると、ビットコインの現在価格は歴史的な「買い入れゾーン」に徐々に近づいているものの、オンチェーンデータは市場がいまだ典型的な底打ちシグナルを示していないことを明らかにしている。データによれば、ビットコインの現物価格は約 6.8 万ドルで、ネットワーク全体の平均保有コストは約 5.4 万ドル。両者には約 21% のプレミアムが残っており、多くの保有者が依然として利益状態にあることを意味する。

歴史を振り返ると、2020 年のパンデミックによる急落でも、2022 年のベア相場の底部でも、ビットコインは達成価格（実現価格）を下回る局面があった。これによりネット全体で含み損が発生し、それが強力な買い入れゾーンを形成した。しかし現在の市場では、この「全面的な損失」段階はまだ見られていない。実現価格まで下落するには、ビットコインはさらに約 5.4 万ドルまで下がる必要があり、これはなお約 20% の下落余地があることを意味する。ただし注目すべき点として、このプレミアムはすでに急速に縮小している。2024 年末にビットコイン価格が 11.9 万ドルを上回っていたとき、その実現価格に対するプレミアムは約 120% に達していたが、現状では 21% まで圧縮されており、近年では収束のスピードが比較的速い局面だ。

さらに、オンチェーン指標も市場が十分な調整を完了していないことを示している。たとえば Coinbase のプレミアム指数はすでにマイナスに転じており、米国の機関投資家の需要が弱含んでいることを反映している。それでも、現在の 6.5 万ドルから 7 万ドルのレンジは、複数のマクロ要因による衝撃の下でもなお安定を維持している。加えて 3 月の ETF 資金流入が 10 億ドルを超えており、買い支えがあることを示している。全体として見ると、ビットコインは潜在的な底のゾーンに徐々に近づいているが、歴史上の典型的な「市場の清算」プロセスはまだ経験していない。短期的にはなお不確実性が残る。（CoinDesk）