イーグアイ警報：聖晖集成の売掛金増加率が営業収益増加率を上回る

新浪財経上場企業研究院|決算イーグルアイ警告

3月27日、聖晖集成は2025年の年次報告書を公表しました。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は29.89億元で、前年同期比48.85%増です。帰属純利益は1.55億元で、前年同期比35.09%増です。非経常項目控除後の帰属純利益は1.54億元で、前年同期比35.05%増です。基本1株当たり利益は1.55元/株です。

同社は2022年8月の上場以来、現金配当を4回実施しており、累計で実施済みの現金配当は2.35億元です。

上場企業の決算イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益力、資金の圧力と安全性、ならびに運営効率の4つの主要な側面から、聖晖集成の2025年年次報告書に対し、知能化した定量分析を行います。

一、業績の質の観点

報告期間中、同社の売上高（営業収益）は29.89億元で、前年同期比48.85%増です。純利益は1.6億元で、前年同期比36.63%増です。営業活動による純キャッシュフローは1.44億元で、前年同期比3987.79%増です。

業績全体の観点から、特に注目すべき点：

• 純利益が比較的大きく変動しています。直近3期の年次報告書では、純利益はそれぞれ1.4億元、1.2億元、1.6億元で、前年同期比の変動はそれぞれ13.86%、-16.39%、36.63%となっており、純利益は比較的変動しています。

収益・コストおよび期間費用の配分比率の観点から、特に注目すべき点：

• 販売費用の変動と営業収益の変動の差が大きいです。報告期間中、営業収益は前年同期比48.85%変動したのに対し、販売費用は前年同期比-21.83%変動しており、販売費用と営業収益の変動差が大きいです。

営業用資産の質との関連から、特に注目すべき点：

• 売掛金の成長率が営業収益の成長率を上回っています。報告期間中、売掛金は期首から57.97%増加し、営業収益は前年同期比48.85%増ですが、売掛金の成長率は営業収益の成長率を上回っています。

• 棚卸資産の成長率が売上原価の成長率を上回っています。報告期間中、棚卸資産は期首から95.33%増加し、売上原価は前年同期比52.82%増ですが、棚卸資産の成長率は売上原価の成長率を上回っています。

• 棚卸資産の成長率が営業収益の成長率を上回っています。報告期間中、棚卸資産は期首から95.33%増加し、営業収益は前年同期比48.85%増ですが、棚卸資産の成長率は営業収益の成長率を上回っています。

キャッシュフローの質との関連から、特に注目すべき点：

• 営業活動による純キャッシュフロー/純利益の比率が1を下回っています。報告期間中、営業活動による純キャッシュフロー/純利益の比率は0.901で、1を下回っており、収益の質は弱いです。

二、収益力の観点

報告期間中、同社の粗利益率は10.25%で、前年同期比18.52%低下しました。純利益率は5.35%で、前年同期比8.21%低下しました。自己資本利益率（加重）は13.66%で、前年同期比29.36%増加しました。

同社の事業運営側の観点から、収益を得る面で特に注目すべき点：

• 販売粗利益率が継続して低下しています。直近3期の年次報告書では、販売粗利益率はそれぞれ13.44%、12.59%、10.25%で、変動の傾向は継続して低下しています。

• 販売純利益率が継続して低下しています。直近3期の年次報告書では、販売純利益率はそれぞれ6.97%、5.83%、5.35%で、変動の傾向は継続して低下しています。

三、資金の圧力と安全性の観点

報告期間中、同社の資産負債率は49.6%で、前年同期比17.21%増加しました。流動比率は1.98、当座比率は1.97です。総債務は4800.09万元で、そのうち短期債務は4800.09万元、短期債務が総債務に占める比率は100%です。

短期の資金負担の観点から、特に注目すべき点：

• 短期・長期債務比率が大幅に増加しています。報告期間中、短期債務/長期債務は大幅に増加して32になりました。

• 現金比率が継続して低下しています。直近3期の年次報告書では、現金比率はそれぞれ1.01、0.99、0.7で、継続して低下しています。

長期の資金負担の観点から、特に注目すべき点：

• 総債務/純資産の比率が継続して上昇しています。直近3期の年次報告書では、総債務/純資産の比率はそれぞれ0.16%、2.47%、4.16%で、継続して増加しています。

• 総債務に対する現金によるカバー率が徐々に小さくなっています。直近3期の年次報告書では、広義の通貨資金/総債務の比率はそれぞれ493.85、27.78、18.66で、継続して低下しています。

資金管理の観点から、特に注目すべき点：

• 利息収入/通貨資金の比率が1.5%未満です。報告期間中、通貨資金は7.8億元で、短期債務は0.5億元です。同社の利息収入/通貨資金の平均比率は1.452%で、1.5%を下回っています。

四、運営効率の観点

報告期間中、同社の売掛金回転率は6.4で、前年同期比20.92%増加しました。棚卸資産回転率は506.55です。総資産回転率は1.39で、前年同期比33.13%増加しました。

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