ファイナンス・リサーチ社3月27日（レポーター 曹韵仪）「純投資収益率が0.4ポイント低下した。主に低金利環境の影響を受け、確定拠出（固収）資産の収益率が下向いた。」中国太保の副総裁である俞斌氏は、本日開催された業績発表会で、「この難題に対応するため、太保は分散された投資チャネルを開拓し、持分（エクイティ）投資を重点とするアクティブ運用力を強化している」と述べた。年報データから見ると、中国太保の株式投資の比率は二桁で11.1%に達し、前年同期比で1.8ポイント上昇した。これは過去10年におけるエクイティ配分比率の高水準だが、同業の20%のエクイティ資産比率と比べると、この水準はなお慎重である。中国太保の副総裁、最高投資責任者（CIO）、財務責任者の苏罡氏は、持分投資比率の差異は太保の資産配分戦略を反映しており、同社がより優れたリターン（損失）抑制能力を持つことにつながると回答した。一四半期（第1四半期）のエクイティ市場の変動に直面し、苏罡氏は、「より優れたリターン（損失）抑制能力を考慮すれば、リスク調整後の長期リターンにおいてより優れた効果を得られる」と述べた。また、科技イノベーション、大健康、大消費など複数の重要領域をカバーする、より包括的な衛星戦略の体系を継続して構築していくという。エクイティ系資産の増額は過去最高水準へ リターン（損失）抑制能力は水準良好「低金利環境の下で、会社のリスク許容度の範囲内において、適時にエクイティ資産の配分を増やし、同時に市場の構造的な機会を積極的にとらえる。」と苏罡氏は述べた。今年の第1四半期の資本市場の変動が投資収益率に影響するのではないかという懸念について、苏罡氏は、「2025年の第4四半期におけるCSI 300指数は当期で0.2%下落し、ハンセン指数は当期で4.6%下落した。このような状況下でも、中国太保の当四半期利益は前年同期比で17%のプラス成長を達成しており、増加幅は上位3四半期の平均水準19.3%に近く、大幅な下方向の変動は見られなかった」と述べた。「会社のリターン（損失）抑制能力は業界内で良好な水準にある。今年以来の資本市場における複雑な変動に直面して、期間を長く取って経営成績を観察すれば、より完全で包括的になる。」と苏罡氏は述べた。会は科技イノベーション、大健康、大消費など複数の重要領域をカバーする、より包括的な衛星戦略の体系を継続して構築していく。チャネル改革で国有大型ビジネスの比率を引き上げ 新エネ車（車両）保険が成長の原動力に負債側で、中国太保のチャネル構造は最適化されつつある。各保険会社が銀保チャネルを積極的に展開する背景の中で、中国太保は国有大手銀行のビジネス比率の引き上げに重点を置く。興業証券のリサーチレポートによれば、中国太保はここ数年、主に株式制度の銀行を通じて銀保チャネルの販売を拡大してきたが、近年は徐々に重心を国有行へ広げており、国有行ビジネス比率は2024年の22%から36%前後へと引き上がっている。この戦略は業績発表会でも裏づけられた。「今年はすべての国有大手銀行と包括的な業務提携関係を構築し、太保の六大国有行における持分（シェア）は前年同期比で0.3ポイント上昇した」。株式行チャネルでは、太保は引き続きシェアで優位を維持し、全体のチャネル構造はより均衡している。」と太保関係者は業績会で述べた。年報データによると、2025年に太保生命保険は規模保険料616.18億元を実現し、前年同期比で46.4%増加した。その内、新契約（新保）の期日（保険期間中）保険料は169.56億元で、前年同期比43.2%増加。団体・政府（団政）チャネルは規模保険料175.43億元で、前年同期比10.7%増加。銀保チャネルでは客及びそれ以上の顧客比率が41%に達し、前年同期比で1.8ポイント上昇した。個人（個人向け）チャネルの転換効果も、初期的に表れている。中国太保の年報によれば、同社の2025年の月平均の保険営業員は18.1万人で、前年同期比で引き続きわずかに1.6%減少した。一方で生産性は上昇しており、コア人員の月あたり初年度の規模保険料は63605元で、前年同期比17.1%増加した。損害保険の分野では、新エネ車（車両）保険が重要な成長原動力となっている。2025年の新エネ車保険の原保険料収入は251億元で、車両保険（車険）保険料に占める比率は22.6%に達し、引受総合コスト率は95.6%で、前年同期比で2.6ポイント改善した。引受利益水準は年間で最良を実現した。「家庭用車の新エネ事業は、現在すでに安定した収益区間に入っている。」と太保損害保険の総経理である陳輝氏は述べた。今後の経営状況を見ると、同社は新エネ車の置き換え効果は今後も継続的に続くと考えている。陳輝氏は、太保損害保険の2025年の新エネ車保険料収入は250.17億元で、車両保険全体の22.6%を占め、前年同期比で5.6ポイント上昇したと述べた。新エネ車の成長率が車両保険全体の成長率よりも高いのは、同社が前期に新エネにおける全体の戦略配置を行ってきたことにもよる。さらに、新エネ車保険業務をより適切に運営するために、同社は車両メーカーのブランドに応じた専属運営、テクノロジーによる保険金支払（損害）領域の合理化と損失削減、そしてサービス体系のさらなる強化を通じて、新エネ車保険の全体の事業コストを大幅に改善してきた。一方、利率低下と株式市場の変動という二重の圧力の下でも、太保の支払余力充足率は低下せず、むしろ上昇している。主な理由は、生命保険会社が資産配分を最適化することで利率低下の影響を有効に相殺していることにある。損害保険会社は、収益力が継続的に強化されていることが奏功し、支払余力が着実に向上している。「現時点では、太保の生命保険・損害保険の各社は、利率低下と株式市場の変動の面で、業界全体の中でも良好な水準にある。」と苏罡氏は強調し、「規制の経過措置を考慮しないとしても、2026年には支払余力が規制要件を上回る」と述べた。
中国太保は複雑な市場環境に直面し、株式投資比率を過去最高に引き上げる。経営陣は今年の資産配分増加の方針を明らかにした。
ファイナンス・リサーチ社3月27日（レポーター 曹韵仪）「純投資収益率が0.4ポイント低下した。主に低金利環境の影響を受け、確定拠出（固収）資産の収益率が下向いた。」中国太保の副総裁である俞斌氏は、本日開催された業績発表会で、「この難題に対応するため、太保は分散された投資チャネルを開拓し、持分（エクイティ）投資を重点とするアクティブ運用力を強化している」と述べた。
年報データから見ると、中国太保の株式投資の比率は二桁で11.1%に達し、前年同期比で1.8ポイント上昇した。これは過去10年におけるエクイティ配分比率の高水準だが、同業の20%のエクイティ資産比率と比べると、この水準はなお慎重である。中国太保の副総裁、最高投資責任者（CIO）、財務責任者の苏罡氏は、持分投資比率の差異は太保の資産配分戦略を反映しており、同社がより優れたリターン（損失）抑制能力を持つことにつながると回答した。
一四半期（第1四半期）のエクイティ市場の変動に直面し、苏罡氏は、「より優れたリターン（損失）抑制能力を考慮すれば、リスク調整後の長期リターンにおいてより優れた効果を得られる」と述べた。また、科技イノベーション、大健康、大消費など複数の重要領域をカバーする、より包括的な衛星戦略の体系を継続して構築していくという。
エクイティ系資産の増額は過去最高水準へ リターン（損失）抑制能力は水準良好
「低金利環境の下で、会社のリスク許容度の範囲内において、適時にエクイティ資産の配分を増やし、同時に市場の構造的な機会を積極的にとらえる。」と苏罡氏は述べた。
今年の第1四半期の資本市場の変動が投資収益率に影響するのではないかという懸念について、苏罡氏は、「2025年の第4四半期におけるCSI 300指数は当期で0.2%下落し、ハンセン指数は当期で4.6%下落した。このような状況下でも、中国太保の当四半期利益は前年同期比で17%のプラス成長を達成しており、増加幅は上位3四半期の平均水準19.3%に近く、大幅な下方向の変動は見られなかった」と述べた。
「会社のリターン（損失）抑制能力は業界内で良好な水準にある。今年以来の資本市場における複雑な変動に直面して、期間を長く取って経営成績を観察すれば、より完全で包括的になる。」と苏罡氏は述べた。会は科技イノベーション、大健康、大消費など複数の重要領域をカバーする、より包括的な衛星戦略の体系を継続して構築していく。
チャネル改革で国有大型ビジネスの比率を引き上げ 新エネ車（車両）保険が成長の原動力に
負債側で、中国太保のチャネル構造は最適化されつつある。各保険会社が銀保チャネルを積極的に展開する背景の中で、中国太保は国有大手銀行のビジネス比率の引き上げに重点を置く。興業証券のリサーチレポートによれば、中国太保はここ数年、主に株式制度の銀行を通じて銀保チャネルの販売を拡大してきたが、近年は徐々に重心を国有行へ広げており、国有行ビジネス比率は2024年の22%から36%前後へと引き上がっている。
この戦略は業績発表会でも裏づけられた。「今年はすべての国有大手銀行と包括的な業務提携関係を構築し、太保の六大国有行における持分（シェア）は前年同期比で0.3ポイント上昇した」。株式行チャネルでは、太保は引き続きシェアで優位を維持し、全体のチャネル構造はより均衡している。」と太保関係者は業績会で述べた。
年報データによると、2025年に太保生命保険は規模保険料616.18億元を実現し、前年同期比で46.4%増加した。その内、新契約（新保）の期日（保険期間中）保険料は169.56億元で、前年同期比43.2%増加。団体・政府（団政）チャネルは規模保険料175.43億元で、前年同期比10.7%増加。銀保チャネルでは客及びそれ以上の顧客比率が41%に達し、前年同期比で1.8ポイント上昇した。
個人（個人向け）チャネルの転換効果も、初期的に表れている。中国太保の年報によれば、同社の2025年の月平均の保険営業員は18.1万人で、前年同期比で引き続きわずかに1.6%減少した。一方で生産性は上昇しており、コア人員の月あたり初年度の規模保険料は63605元で、前年同期比17.1%増加した。
損害保険の分野では、新エネ車（車両）保険が重要な成長原動力となっている。2025年の新エネ車保険の原保険料収入は251億元で、車両保険（車険）保険料に占める比率は22.6%に達し、引受総合コスト率は95.6%で、前年同期比で2.6ポイント改善した。引受利益水準は年間で最良を実現した。
「家庭用車の新エネ事業は、現在すでに安定した収益区間に入っている。」と太保損害保険の総経理である陳輝氏は述べた。今後の経営状況を見ると、同社は新エネ車の置き換え効果は今後も継続的に続くと考えている。
陳輝氏は、太保損害保険の2025年の新エネ車保険料収入は250.17億元で、車両保険全体の22.6%を占め、前年同期比で5.6ポイント上昇したと述べた。新エネ車の成長率が車両保険全体の成長率よりも高いのは、同社が前期に新エネにおける全体の戦略配置を行ってきたことにもよる。さらに、新エネ車保険業務をより適切に運営するために、同社は車両メーカーのブランドに応じた専属運営、テクノロジーによる保険金支払（損害）領域の合理化と損失削減、そしてサービス体系のさらなる強化を通じて、新エネ車保険の全体の事業コストを大幅に改善してきた。
一方、利率低下と株式市場の変動という二重の圧力の下でも、太保の支払余力充足率は低下せず、むしろ上昇している。主な理由は、生命保険会社が資産配分を最適化することで利率低下の影響を有効に相殺していることにある。損害保険会社は、収益力が継続的に強化されていることが奏功し、支払余力が着実に向上している。
「現時点では、太保の生命保険・損害保険の各社は、利率低下と株式市場の変動の面で、業界全体の中でも良好な水準にある。」と苏罡氏は強調し、「規制の経過措置を考慮しないとしても、2026年には支払余力が規制要件を上回る」と述べた。