AIに聞く｜なぜペロブスカイト電池技術のブレークスルーが宇宙太陽光発電の中核的な推進力なのか？【文｜テイロウ】3月20日、太陽光発電の関連株が強い値動きを見せており、上能電気、首航新能、錦浪科技、禾邁股份、德業股份なども続々と上昇しています。ニュース面では、報道によると、企業がテスラ（TSLA.US）の中国の太陽光発電設備の調達計画について、「確かにその通りだ」と回答したとのことです。最近、太陽光発電に関する議論がますます熱を帯びてきており、とりわけ宇宙太陽光発電は、兆（1兆＝10^12）級の市場として、多くの企業がレイアウト（布陣）を急いでいます。たとえば、晶科能源、天合光能、鈞達股份、东方日升、乾照光電などです。具体例として、晶科能源は太陽光発電モジュールのリーディング企業であり、「Solar All Universe」という長期目標を掲げており、低軌道衛星、軌道上の太陽光発電所、2035年以降のGW級宇宙データセンターに取り組む方針を明確に示しています。ペロブスカイト電池の宇宙用途の見通しを高く評価しており、そのペロブスカイト／シリコン積層型電池の実験室効率は33.5％に達しているほか、宇宙環境を模擬したテストでは初期の減衰率が8％以内に抑えられたことが示されています。また、晶科能源は晶泰控股と協力してAI＋ペロブスカイトを計画しており、業界初の千平方メートル級AI積層型太陽光発電デモラインを構築する予定で、2026-2028年にペロブスカイト積層の商業量産を実現する見込みです。天合光能も宇宙太陽光発電分野で以前から取り組みがあり、P型HJT、ペロブスカイト積層型電池、III-V族ヒ化ガリウム系多接合電池という3つの大きな方向性を兼ね備えています。2026年初めに、P型HJT電池をベースにした210ハーフピース積層型電池を開発し、効率は31.5％に達しており、業界初の大面積P型HJT／ペロブスカイト積層型電池です。特筆すべきは、天合光能がペロブスカイトの特許による防壁も構築しており、出願件数は日本および英国の企業を上回り、世界1位に位置していることです。さらに、东方日升は電池セルメーカーとして、約50μmの超薄型P型HJT電池のバルク供給能力を備えており、このシリーズ製品は海外地区ですでに少量供給されていて、累計出荷は数万枚に達しています。顧客は主に欧米地域に分布しています。ペロブスカイト積層は、現在、実験室段階の研究開発と小規模試作の段階にあります。多くの企業に宇宙太陽光発電の事業参入や将来的な計画があるとはいえ、より多くは「PPT」段階にとどまっており、実質的な収益の実装、または収益比率が極めて小さいのが現状です。最終的に、どの企業が市場の恩恵を分かち合い、最終的に勝ち残るのでしょうか？産業チェーンの観点では、太陽光発電設備メーカーの「熊手を売る人（売り手側）」が、業界の増産による恩恵を最初に受けると見込まれます。さらに、太陽帆翼電池アレイが技術的な備えと顧客の防壁を持つメーカーも、業界の最前線を奪い取るでしょう。具体的に見ると、設備側は技術的参入障壁が高く、顧客認証の期間も長いため、トップ企業の「城の堀（護城河）」は明らかです。その中で、迈为股份はHJT電池のライン一式設備のリーディング企業として、HJTとペロブスカイトの2つの主要なトラックをカバーしています。HJT設備の市場シェアは45％超で、自社開発によりPECVD、PVD設備、スクリーン印刷などの中核プロセスを攻略し、コア単体装置からライン一式供給まで、あらゆる次元でのブレークスルーを実現しています。顧客は国内の主要なトップ電池セルメーカーをカバーしており、世界有数の汎（はん）半導体プラットフォーム型の製造業者の構築に注力しています。迈为股份がHJTとペロブスカイトに集中するのとは対照的に、捷佳伟创はカバー範囲がより広く、PERC、TOPCon、HJTなど複数の技術ルートに対応した電池セル生産設備を提供していますが、主にTOPCon設備の収益が中心で、国内の市場シェアは約35％です。電池セル（ウェハー）領域では、乾照光電と上海港湾の両社は、相応の技術的備えを持つだけでなく、顧客の検証と最終市場の面でも突破を達成しています。そのうち、乾照光電はLEDエピタキシャルウェハーおよびチップをベース事業とし、砒化ガリウム太陽電池を「第二の成長曲線」として位置づけています。10年以上の砒化ガリウムエピタキシャルプロセスの蓄積により、高い技術的な防壁を構築し、国内市場シェアは60％超。千帆星座、星網など複数の国家級宇宙航行プロジェクトを含む多数の国家プロジェクトと深く結び付いています。一方、上海港湾はインフラ建設のリーディング企業として、子会社の伏曦炘空を通じて商業宇宙へ越境的に取り組んでいます。同社は、宇宙関連の研究機関、中国科学院（CAS）、重点大学からなる人材チームを構築し、ペロブスカイトを中核のブレークスルー口として、さらに砒化ガリウム、HJTなどの多様な技術的備えも拡張しています。さらに決定的なのは、上海港湾が、長光衛星、時空道宇、星河动力、蓝箭鸿擎など12社のトップ衛星顧客との協業資格を持っていることです。現在までに、同社のペロブスカイト電池モジュールを搭載した5基の衛星が軌道上での検証を完了しており、19基の衛星の成功した打ち上げをすでに確実に支えてきています。52セットの電源システム、太陽帆の板および構造部材が、軌道上で安定稼働を実現しています。財務面の比較では、上海港湾の主力事業がインフラ建設分野であり、太空光伏への参入は主に子会社の伏曦炘空を通じて行われるため、主に他の3社との比較が行われます。近年、太陽光発電業界の下り局面（景気後退期）において、3社の利益も分化が見られました。捷佳伟创は中高速成長を維持しており、最も好調で、かつ規模も最大です。これは、そのTOPCon設備の市場シェアが先行していること、ならびに複数の技術ルートの布陣によるところが大きいです。一方、迈为股份は2023年以降、純利益がマイナス成長に陥っており、業界の影響をより明確に受けています。逆に乾照光電は、2022年に一度損失に陥った後、徐々に成長を回復しています。主に、自社の主力であるLED業界の需要が持ち直したことに関係しています。加えて、商業宇宙の急速な成長も大きな要因の1つです。事業の急速な規模拡大に伴い、収益構成比は明らかに引き上げられる見込みです。総合的に見ると、太空光伏は兆（1兆）級のレーストラック（巨大市場）であり、今後P型HJTとペロブスカイト積層の技術ルートがますます明確になるにつれ、設備側では迈为股份の業績がより大きな爆発力を持つと見込まれます。捷佳伟创は、受ける規模の影響を受けつつも、堅調な成長状態を維持すると見られます。電池セルの段階では、現状で産業の拡大（量産・出荷増）において最も確実性が高いのは依然として乾照光電ですが、上海港湾は強い研究開発力と顧客との結び付きを武器にしており、今回の産業の波の恩恵をいち早く受けることになるでしょう。**免責事項**この記事では上場企業に関する内容が扱われており、著者が上場企業からの法定義務に基づく開示情報（臨時公告、定期報告、公式のインタラクティブ・プラットフォーム等を含むがこれらに限定されない）に基づいて行った個人的な分析と判断です。記事中の情報または意見は、いかなる投資またはその他の商業的助言も構成しません。時価総額の観察（市況の見立て）について、本記事を採用したことによって生じるいかなる行動に対しても責任を負いません。——END——
太陽光発電設備、集団で上昇
AIに聞く｜なぜペロブスカイト電池技術のブレークスルーが宇宙太陽光発電の中核的な推進力なのか？
【文｜テイロウ】
3月20日、太陽光発電の関連株が強い値動きを見せており、上能電気、首航新能、錦浪科技、禾邁股份、德業股份なども続々と上昇しています。
ニュース面では、報道によると、企業がテスラ（TSLA.US）の中国の太陽光発電設備の調達計画について、「確かにその通りだ」と回答したとのことです。
最近、太陽光発電に関する議論がますます熱を帯びてきており、とりわけ宇宙太陽光発電は、兆（1兆＝10^12）級の市場として、多くの企業がレイアウト（布陣）を急いでいます。たとえば、晶科能源、天合光能、鈞達股份、东方日升、乾照光電などです。
具体例として、晶科能源は太陽光発電モジュールのリーディング企業であり、「Solar All Universe」という長期目標を掲げており、低軌道衛星、軌道上の太陽光発電所、2035年以降のGW級宇宙データセンターに取り組む方針を明確に示しています。ペロブスカイト電池の宇宙用途の見通しを高く評価しており、そのペロブスカイト／シリコン積層型電池の実験室効率は33.5％に達しているほか、宇宙環境を模擬したテストでは初期の減衰率が8％以内に抑えられたことが示されています。
また、晶科能源は晶泰控股と協力してAI＋ペロブスカイトを計画しており、業界初の千平方メートル級AI積層型太陽光発電デモラインを構築する予定で、2026-2028年にペロブスカイト積層の商業量産を実現する見込みです。
天合光能も宇宙太陽光発電分野で以前から取り組みがあり、P型HJT、ペロブスカイト積層型電池、III-V族ヒ化ガリウム系多接合電池という3つの大きな方向性を兼ね備えています。2026年初めに、P型HJT電池をベースにした210ハーフピース積層型電池を開発し、効率は31.5％に達しており、業界初の大面積P型HJT／ペロブスカイト積層型電池です。
特筆すべきは、天合光能がペロブスカイトの特許による防壁も構築しており、出願件数は日本および英国の企業を上回り、世界1位に位置していることです。
さらに、东方日升は電池セルメーカーとして、約50μmの超薄型P型HJT電池のバルク供給能力を備えており、このシリーズ製品は海外地区ですでに少量供給されていて、累計出荷は数万枚に達しています。顧客は主に欧米地域に分布しています。ペロブスカイト積層は、現在、実験室段階の研究開発と小規模試作の段階にあります。
多くの企業に宇宙太陽光発電の事業参入や将来的な計画があるとはいえ、より多くは「PPT」段階にとどまっており、実質的な収益の実装、または収益比率が極めて小さいのが現状です。最終的に、どの企業が市場の恩恵を分かち合い、最終的に勝ち残るのでしょうか？
産業チェーンの観点では、太陽光発電設備メーカーの「熊手を売る人（売り手側）」が、業界の増産による恩恵を最初に受けると見込まれます。さらに、太陽帆翼電池アレイが技術的な備えと顧客の防壁を持つメーカーも、業界の最前線を奪い取るでしょう。
具体的に見ると、設備側は技術的参入障壁が高く、顧客認証の期間も長いため、トップ企業の「城の堀（護城河）」は明らかです。
その中で、迈为股份はHJT電池のライン一式設備のリーディング企業として、HJTとペロブスカイトの2つの主要なトラックをカバーしています。HJT設備の市場シェアは45％超で、自社開発によりPECVD、PVD設備、スクリーン印刷などの中核プロセスを攻略し、コア単体装置からライン一式供給まで、あらゆる次元でのブレークスルーを実現しています。顧客は国内の主要なトップ電池セルメーカーをカバーしており、世界有数の汎（はん）半導体プラットフォーム型の製造業者の構築に注力しています。
迈为股份がHJTとペロブスカイトに集中するのとは対照的に、捷佳伟创はカバー範囲がより広く、PERC、TOPCon、HJTなど複数の技術ルートに対応した電池セル生産設備を提供していますが、主にTOPCon設備の収益が中心で、国内の市場シェアは約35％です。
電池セル（ウェハー）領域では、乾照光電と上海港湾の両社は、相応の技術的備えを持つだけでなく、顧客の検証と最終市場の面でも突破を達成しています。
そのうち、乾照光電はLEDエピタキシャルウェハーおよびチップをベース事業とし、砒化ガリウム太陽電池を「第二の成長曲線」として位置づけています。10年以上の砒化ガリウムエピタキシャルプロセスの蓄積により、高い技術的な防壁を構築し、国内市場シェアは60％超。千帆星座、星網など複数の国家級宇宙航行プロジェクトを含む多数の国家プロジェクトと深く結び付いています。
一方、上海港湾はインフラ建設のリーディング企業として、子会社の伏曦炘空を通じて商業宇宙へ越境的に取り組んでいます。同社は、宇宙関連の研究機関、中国科学院（CAS）、重点大学からなる人材チームを構築し、ペロブスカイトを中核のブレークスルー口として、さらに砒化ガリウム、HJTなどの多様な技術的備えも拡張しています。
さらに決定的なのは、上海港湾が、長光衛星、時空道宇、星河动力、蓝箭鸿擎など12社のトップ衛星顧客との協業資格を持っていることです。現在までに、同社のペロブスカイト電池モジュールを搭載した5基の衛星が軌道上での検証を完了しており、19基の衛星の成功した打ち上げをすでに確実に支えてきています。52セットの電源システム、太陽帆の板および構造部材が、軌道上で安定稼働を実現しています。
財務面の比較では、上海港湾の主力事業がインフラ建設分野であり、太空光伏への参入は主に子会社の伏曦炘空を通じて行われるため、主に他の3社との比較が行われます。
近年、太陽光発電業界の下り局面（景気後退期）において、3社の利益も分化が見られました。捷佳伟创は中高速成長を維持しており、最も好調で、かつ規模も最大です。これは、そのTOPCon設備の市場シェアが先行していること、ならびに複数の技術ルートの布陣によるところが大きいです。一方、迈为股份は2023年以降、純利益がマイナス成長に陥っており、業界の影響をより明確に受けています。
逆に乾照光電は、2022年に一度損失に陥った後、徐々に成長を回復しています。主に、自社の主力であるLED業界の需要が持ち直したことに関係しています。加えて、商業宇宙の急速な成長も大きな要因の1つです。事業の急速な規模拡大に伴い、収益構成比は明らかに引き上げられる見込みです。
総合的に見ると、太空光伏は兆（1兆）級のレーストラック（巨大市場）であり、今後P型HJTとペロブスカイト積層の技術ルートがますます明確になるにつれ、設備側では迈为股份の業績がより大きな爆発力を持つと見込まれます。捷佳伟创は、受ける規模の影響を受けつつも、堅調な成長状態を維持すると見られます。
電池セルの段階では、現状で産業の拡大（量産・出荷増）において最も確実性が高いのは依然として乾照光電ですが、上海港湾は強い研究開発力と顧客との結び付きを武器にしており、今回の産業の波の恩恵をいち早く受けることになるでしょう。
免責事項
この記事では上場企業に関する内容が扱われており、著者が上場企業からの法定義務に基づく開示情報（臨時公告、定期報告、公式のインタラクティブ・プラットフォーム等を含むがこれらに限定されない）に基づいて行った個人的な分析と判断です。記事中の情報または意見は、いかなる投資またはその他の商業的助言も構成しません。時価総額の観察（市況の見立て）について、本記事を採用したことによって生じるいかなる行動に対しても責任を負いません。
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