◎記者 何昕怡 2025年の決算更新シーズンの到来に伴い、一部のIPO予定企業は出願の「一時停止キー」を押した。 上海証券報の記者による不完全な集計によると、3月31日晚時点で、上海・深センの取引所ではすでに54社のIPO審査ステータスが中止に変更されており、その理由は、発行・上場申請書類に記載された財務資料の有効期限が切れているためで、補足提出が必要だからだ。 投資銀行（投行）の関係者は、記者に対し、IPO審査中の企業の財務データの有効期間は6か月で、6か月を超える場合は、さらに3か月の延長申請を行って財務データを更新できると述べた。財務データが更新され次第、企業のIPOプロセスは通常どおり進行する。 複数のスター企業でIPO進捗が中止 今回のIPO中止54社の中には、長鑫科技（チャンシン・テクノロジー）、ブルーアロー宇宙（ブルー・アロー・スペース）、華潤新能源（華潤ニューエナジー）などの有名企業も少なくない。 そのうち長鑫科技は、科創板（スター・ボード）のIPO事前審査メカニズムを採用しており、IPOの進捗は市場の注目を集めていた。公開目論見書によると、長鑫科技はダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ（DRAM）の設計、研究開発、生産、販売に注力している。同社はすでにDDRシリーズ、LPDDRシリーズなどの多様な製品群を形成しており、DRAMウェハ、DRAMチップ、DRAMモジュールなど多様な製品ソリューションを提供できる。同社は安徽省合肥市と北京市の2拠点に合計3つの12インチDRAMウェハ工場を有する。Omdiaのデータによれば、生産能力と出荷量でみると、同社は中国で1位、世界で4位のDRAMメーカーとなっている。 今回のIPOで長鑫科技は295億元を調達予定で、メモリウェハ製造量産ラインの技術アップグレード・改造プロジェクト、DRAMメモリ技術アップグレード・プロジェクト、ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリの先端技術研究開発プロジェクトに充当する。 株式構造から見ると、長鑫科技には持株株主（支配株主）はおらず、実質的支配者もいない。直接で同社の5％以上の株式を保有する株主は、清輝集電、長鑫集成、大基金二期、合肥集鑫、安徽省投資（安徽省投）であり、公開目論見書の署名日までに、それぞれ長鑫科技の21.67％、11.71％、8.73％、8.37％、7.91％を保有している。 ブルーアロー宇宙は、商用ロケット企業が科創板の第5回上場基準に適用する関連文書が公表された後、最初に発行・上場申請を提出した商用宇宙航空企業であり、その上場進捗の変化も市場および業界内で広く注目を集めた。 国内のリーディングな商用宇宙航空企業として、ブルーアロー宇宙は主に液体酸素・メタンエンジンおよび運搬ロケットの開発、製造を行い、あわせて商用宇宙ロケットの打ち上げサービスも提供し、中大型で再使用可能な液体酸素・メタン運搬ロケットを中核とする「研究開発、製造、試験、打ち上げ」の全産業チェーンの構築に取り組み、宇宙分野における科学技術の総合体を築くことを目指している。 今回のIPOでブルーアロー宇宙は75億元を調達予定で、再使用可能ロケットの生産能力向上プロジェクト、再使用可能ロケットの技術向上プロジェクトに充当する。ブルーアロー宇宙は2025年7月末にコンサルティング（指導）に関する備案を行い、同年12月31日に上海証券取引所に受理された。2026年1月22日、ブルーアロー宇宙は上海証券取引所から最初の質問状（第1回の照会状）を受領した。 深セン市場のメインボードIPOの申請企業である華潤新能源は、香港で上場している華潤電力の完全子会社であり、華潤電力傘下における風力・太陽光発電所の投資、開発、運営、管理を担う唯一のプラットフォームである。 深セン証券取引所が2025年に受理した最初のメインボードIPO案件として、華潤新能源は245億元を調達予定で、ニューエナジー基地プロジェクト、多元補完一体化プロジェクト、グリーンエコロジー発展の総合的な有効利用プロジェクト、融合発展型ニューエナジープロジェクトに充当する。 この「中止」はあの「終了」ではない 注目すべき点は、この「中止」は「終了」ではなく、IPO審査プロセスにおける通常の調整段階だということだ。これまでにも、多くのIPO企業が財務資料の期限切れなどの問題により中止状態になったことがあったが、財務資料を更新すれば再び審査プロセスが回復した。 上海・深セン取引所の現行の株式の発行・上場審査規則によれば、IPO予定企業の発行・上場申請書類に記載された財務資料が有効期限切れとなっている場合は、補足提出が必要となる。また、A株IPOの公開目論見書における財務報告書の有効期間は「6+3」方式を採用しており、目論見書で引用される財務諸表は、その最新の期日（直近の基準日）の末日から6か月以内に有効である。特別な状況では適切に延長できるが、上限は3か月以内とされる。財務諸表の基準日は、年度末、半期末、または四半期末であるべきだ。これは、発行体が審査を中止した後3か月以内に書類を補足し、財務資料を更新すると同時に上場審査を再開する必要があることも意味する。 「IPOの中止状態は、企業の上場プロセスに影響しません。今回の中止は、審査プロセスにおける技術的な一時停止であり、企業が財務報告書資料を更新するための時間を確保するためのものであって、審査の徹底的な終了ではありません。企業が財務報告書を補足して更新すれば、審査手続きは続行されます。」上記の投行関係者は記者にそう述べた。 3月31日晚、ブルーアロー宇宙は公開のコメントで、上海証券取引所ウェブサイトに表示されている「中止」は、同社の申請資料に引用された財務資料の有効期限が切れているためであり、更新後の関連財務資料および申請書類を補足提出する必要があることによるもので、手続き上の審査状態の調整に該当するとした。 ブルーアロー宇宙は、現在同社は規定に従って財務データの更新、監査、および申請書類の補足提出を進めていると述べた。上記の「中止」は審査の終了には当たらず、今後は規定に従って更新資料を適時に提出する予定だ。 大量のニュース、精密な解説は新浪财经APPで 责任编辑：杨赐
多くの企業のIPOが中止されても、上場プロセスの終了を意味するわけではありません
◎記者 何昕怡
2025年の決算更新シーズンの到来に伴い、一部のIPO予定企業は出願の「一時停止キー」を押した。
上海証券報の記者による不完全な集計によると、3月31日晚時点で、上海・深センの取引所ではすでに54社のIPO審査ステータスが中止に変更されており、その理由は、発行・上場申請書類に記載された財務資料の有効期限が切れているためで、補足提出が必要だからだ。
投資銀行（投行）の関係者は、記者に対し、IPO審査中の企業の財務データの有効期間は6か月で、6か月を超える場合は、さらに3か月の延長申請を行って財務データを更新できると述べた。財務データが更新され次第、企業のIPOプロセスは通常どおり進行する。
複数のスター企業でIPO進捗が中止
今回のIPO中止54社の中には、長鑫科技（チャンシン・テクノロジー）、ブルーアロー宇宙（ブルー・アロー・スペース）、華潤新能源（華潤ニューエナジー）などの有名企業も少なくない。
そのうち長鑫科技は、科創板（スター・ボード）のIPO事前審査メカニズムを採用しており、IPOの進捗は市場の注目を集めていた。公開目論見書によると、長鑫科技はダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ（DRAM）の設計、研究開発、生産、販売に注力している。同社はすでにDDRシリーズ、LPDDRシリーズなどの多様な製品群を形成しており、DRAMウェハ、DRAMチップ、DRAMモジュールなど多様な製品ソリューションを提供できる。同社は安徽省合肥市と北京市の2拠点に合計3つの12インチDRAMウェハ工場を有する。Omdiaのデータによれば、生産能力と出荷量でみると、同社は中国で1位、世界で4位のDRAMメーカーとなっている。
今回のIPOで長鑫科技は295億元を調達予定で、メモリウェハ製造量産ラインの技術アップグレード・改造プロジェクト、DRAMメモリ技術アップグレード・プロジェクト、ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリの先端技術研究開発プロジェクトに充当する。
株式構造から見ると、長鑫科技には持株株主（支配株主）はおらず、実質的支配者もいない。直接で同社の5％以上の株式を保有する株主は、清輝集電、長鑫集成、大基金二期、合肥集鑫、安徽省投資（安徽省投）であり、公開目論見書の署名日までに、それぞれ長鑫科技の21.67％、11.71％、8.73％、8.37％、7.91％を保有している。
ブルーアロー宇宙は、商用ロケット企業が科創板の第5回上場基準に適用する関連文書が公表された後、最初に発行・上場申請を提出した商用宇宙航空企業であり、その上場進捗の変化も市場および業界内で広く注目を集めた。
国内のリーディングな商用宇宙航空企業として、ブルーアロー宇宙は主に液体酸素・メタンエンジンおよび運搬ロケットの開発、製造を行い、あわせて商用宇宙ロケットの打ち上げサービスも提供し、中大型で再使用可能な液体酸素・メタン運搬ロケットを中核とする「研究開発、製造、試験、打ち上げ」の全産業チェーンの構築に取り組み、宇宙分野における科学技術の総合体を築くことを目指している。
今回のIPOでブルーアロー宇宙は75億元を調達予定で、再使用可能ロケットの生産能力向上プロジェクト、再使用可能ロケットの技術向上プロジェクトに充当する。ブルーアロー宇宙は2025年7月末にコンサルティング（指導）に関する備案を行い、同年12月31日に上海証券取引所に受理された。2026年1月22日、ブルーアロー宇宙は上海証券取引所から最初の質問状（第1回の照会状）を受領した。
深セン市場のメインボードIPOの申請企業である華潤新能源は、香港で上場している華潤電力の完全子会社であり、華潤電力傘下における風力・太陽光発電所の投資、開発、運営、管理を担う唯一のプラットフォームである。
深セン証券取引所が2025年に受理した最初のメインボードIPO案件として、華潤新能源は245億元を調達予定で、ニューエナジー基地プロジェクト、多元補完一体化プロジェクト、グリーンエコロジー発展の総合的な有効利用プロジェクト、融合発展型ニューエナジープロジェクトに充当する。
この「中止」はあの「終了」ではない
注目すべき点は、この「中止」は「終了」ではなく、IPO審査プロセスにおける通常の調整段階だということだ。これまでにも、多くのIPO企業が財務資料の期限切れなどの問題により中止状態になったことがあったが、財務資料を更新すれば再び審査プロセスが回復した。
上海・深セン取引所の現行の株式の発行・上場審査規則によれば、IPO予定企業の発行・上場申請書類に記載された財務資料が有効期限切れとなっている場合は、補足提出が必要となる。また、A株IPOの公開目論見書における財務報告書の有効期間は「6+3」方式を採用しており、目論見書で引用される財務諸表は、その最新の期日（直近の基準日）の末日から6か月以内に有効である。特別な状況では適切に延長できるが、上限は3か月以内とされる。財務諸表の基準日は、年度末、半期末、または四半期末であるべきだ。これは、発行体が審査を中止した後3か月以内に書類を補足し、財務資料を更新すると同時に上場審査を再開する必要があることも意味する。
「IPOの中止状態は、企業の上場プロセスに影響しません。今回の中止は、審査プロセスにおける技術的な一時停止であり、企業が財務報告書資料を更新するための時間を確保するためのものであって、審査の徹底的な終了ではありません。企業が財務報告書を補足して更新すれば、審査手続きは続行されます。」上記の投行関係者は記者にそう述べた。
3月31日晚、ブルーアロー宇宙は公開のコメントで、上海証券取引所ウェブサイトに表示されている「中止」は、同社の申請資料に引用された財務資料の有効期限が切れているためであり、更新後の関連財務資料および申請書類を補足提出する必要があることによるもので、手続き上の審査状態の調整に該当するとした。
ブルーアロー宇宙は、現在同社は規定に従って財務データの更新、監査、および申請書類の補足提出を進めていると述べた。上記の「中止」は審査の終了には当たらず、今後は規定に従って更新資料を適時に提出する予定だ。
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责任编辑：杨赐