大量上昇！電子部品株早朝の異動 ヘリウム供給の遅れが生産に影響

4月1日、電子部品セクターが急騰し、個別銘柄が大量に上昇した。午前の取引終了時点までに、セクターは3.04%上昇し、上昇率は市場内で上位に位置した。個別銘柄では、本川智能が13%超上昇、晶赛科技が11%超上昇、中京電子はストップ高、逸豪新材が8%超上昇した。さらに、则成電子、中英科技、依顿電子、法拉電子など複数銘柄が5%超上昇し、协和電子、中富電路、明阳電路、超声電子なども複数銘柄が4%超上昇した。

ヘリウムの供給が滞り、半導体に波及

米伊（イラン）との対立があるなか、半導体業界の重要材料の調達とコスト負担に対する懸念が生じている。報道によれば、韓国の半導体メーカーは事態の進展を厳重に注視しており、供給途絶がヘリウム、希釈剤、エタノール、イソプロピルアルコール（IPA）などの重要原材料の供給に影響することを懸念している。

ヘリウムは半導体産業において極めて重要な役割を担い、「黄金ガス」と呼ばれる希少な不活性資源である。天然ガス（LNG）生産の副産物であり、その大半をカタールに依存している。同国は世界の供給量の約3分の1を占める。

さきの3月18日、世界最大のLNG（液化天然ガス）生産拠点カタール・ラスラファン工業城が攻撃を受けた。ヘリウムは通常LNGから抽出されるため、この攻撃の影響で供給も波及した。統計によると、世界の半導体製造業のヘリウム需要量は、ヘリウム総需要量の30%以上を占めており、チップのリソグラフィ、エッチング、イオン注入、気相堆積などの中核工程に必須のキャリアガス、防護ガス、パージガスとなっている。

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業界関係者は、ここ最近のヘリウム現物価格の急騰について指摘しており、2月末の価格と比べると、上昇幅はすでに50%を超えている。

韓国は今回のヘリウム不足による衝撃を最も受けた国であり、世界のメモリーチップ市場における2大覇者であるSamsung ElectronicsとSK hynixは、在庫の棚卸し確認メカニズムを緊急に開始した。調達部門は、生産停止を防ぐため、重要材料の供給状況と価格の変動を毎日確認している。

Samsung Electronics、SK hynix、東部高科などの半導体製造業者は、現在の市場価格で十分な在庫を優先的に確保することを検討している。調達部門は、生産停止を防ぐため、重要材料の供給状況と価格の変動を毎日確認しており、供給の安定はコスト面の考慮を上回っている。

市場は再評価を迫られている

報道によると、たとえ和平交渉が成立しても、ラスラファン工業城の復興には数年かかる可能性があるため、供給不足と価格の変動は中長期のリスクとなる。

現時点では、ヘリウムは半導体製造工程において代替品がない。据MoneyDJ报道，台积电和联电已实现60%至75%的氦气回收率，显著降低了对进口的依赖，但每日约25%的氦气损耗仍需通过进口补充，且回收系统耗电量巨大。さらに韓国国際貿易協会のデータによると、昨年の韓国のヘリウム輸入総量の64.7%はカタールからのものだった。

Kaiyuan证券は、世界の地政学リスクが一段と悪化し、技術依存の領域における「断供」への懸念が、市場で再評価される可能性があると考えている。半導体材料の投資ロジックは「二重の車輪による推進」を形成している。短期では、サプライチェーンの安全への不安が下流の製造工場による国産案導入への意欲と切迫感を加速させており、特に「ボトルネック」領域においてそうだ。長期では、資本面での布陣が全面的に加速し、産業サイドでの緻密な触媒が続々と到来する見込みである。国産の先端プロセスおよび先端メモリーの増産に関する確度は高く、上流のスコップ株の成長余地を切り開く。

A株では、電子部品株全体のパフォーマンスは概ね好調で、62の構成銘柄のうち今年は40銘柄が上昇している。上昇率の中央値は8.62%。中でも、金安国纪は年内の上昇幅が最大で87.4%に達した。科翔股份、泰晶科技、南亚新材、中英科技はいずれも上昇率が上位で、年内はいずれも約60%の大幅上昇となっている。さらに、广合科技、迅捷兴、明阳电路、商络电子などもいずれも30%超上昇している。

（出所：東方財富研究センター）