A株の4月の最初の取引日、中東情勢の緩和への期待が高まる中、外部市場の大幅上昇が波及し、3つの株価指数はそろって高く寄り付いた。稼働が活発なコンピューティング（算力）関連の産業チェーンに加え、イノベーション薬（革新的医薬品）のコンセプトが寄り付き後の取引中に強く買い上げられ、睿智医薬（ルイチー・メディシン）、広生堂はいずれも20cmでストップ高の板を封じ、万邦德は昼の引け間際にストップ高となり、7日で5回目のストップ高を記録した。昂利康、海王生物など複数の銘柄もストップ高となり、艾迪薬業、益方生物、舒泰神、必贝特など複数の銘柄は10%超の上昇となった。 BDデータが鮮明で、重要な会議が間近に迫ることに加え、業界の収益転換の兆しが見えてきたことで、有力機関は次のように指摘している。業績の確実性と成長余地を備えた革新的医薬品は、資金の再配置における重要な方向性として、徐々に資金が向かっている。 **BD取引が「幸先の良いスタート」を迎える** 国家薬品監督管理局（NMPA）の最新データによると、今年の最初の3か月で、中国の革新的医薬品の対外ライセンス（BD）取引総額が600億米ドルを突破した。すでに2025年通年の1357億米ドル総額の半分に接近している。 3月27日までに、今年度分としてすでに10件の革新的医薬品が承認されており、そのうち国産の革新的医薬品が8席を占め、中国の革新的医薬品が歴史的なブレークスルーを達成し、良好な発展の勢いと潜在力を維持している。 西南証券の統計によると、2025年の中国の製薬企業による対外ライセンス／許諾／協業（BD）プロジェクト数は165件で、頭金（初期一括払い）が70.3億米ドル超、前年同月比で226.8%超となった。 また、華泰証券の整理によれば、グローバルの視点では、年初から現在まで、国産の革新的医薬品BDプロジェクト数と開示金額の世界に占める割合はそれぞれ20%と75%に達した。すでに成立した21件の大型取引のうち15件は中国の取引で、その比率は7割超である。同機関は、現時点でMNCおよび海外PE（プライベート・エクイティ）機関が接触している中国資産の件数や、業界における中国資産への関心の増加傾向を踏まえると、BDは継続的な成長が高い確度で見通せると考えている。 さらに、米国がん研究協会（AACR）の年次総会は、2026年4月17日から22日に米国サンディエゴで開催される。報道によれば、今年は中国の100社超の製薬企業がAACRに出展し、約400件の研究成果を持ち込み、現在の複数のホットな標的をカバーするという。核医学製剤（核薬）、DAC、細胞治療、mRNAなどの最先端技術が含まれる。 **複数の製薬企業が「自己の造血」サイクルに入る** 革新的医薬品のコンセプトに関する直近の市場の注目度は引き続き高まっている。これは一方で、昨年後半からの十分な調整によりセクターのバリュエーションが比較的低い水準にあることに起因する。また他方で、多くの製薬企業が収益転換と商業化の実現段階に入っていることが背景にあり、業界全体が「金を燃やす」段階から「儲ける」段階へと加速している。 東方财富Choiceのデータによると、現在すでに81社の革新的医薬品企業が2025年の年次報告書を開示している。そのうち、業績の成長／改善があった企業は合計51社で、全体の約63%を占める。 具体的には、恒瑞医薬の2025年の革新的医薬品の売上高は163.42億元で前年同期比26.09%増、医薬品の販売収益に占める構成比は58.34%に達した。诺诚健华、百济神州、云顶新耀などの企業は2025年にいずれも初めて黒字化を達成した。薬明康徳、三生国建、科興製薬、タイガー医薬、力生製薬など10数銘柄の純利益の増加率はいずれも100%以上となっている。 湘財証券は、最近、主要な製薬企業が相次いで2025年の年次報告書を開示していることから、現時点で開示済みの年次報告書の状況を踏まえると、2025年の主要な製薬企業の最も顕著な特徴は、革新的医薬品の売上構成比が50%の臨界点を突破し、業績成長の絶対的な主力になった点だと考えている。 同機関はさらに、これは企業がすでに集団購買（集采）のサイクルをうまく通過し、革新的な成果の回収（イノベーション収穫）の時期に入ったことを意味すると指摘しており、製薬企業の「研究開発投資の転換効率」を重点的に注目することを勧めている。 華鑫証券の最新リサーチレポートによれば、2026年の中国の革新的医薬品の海外展開トレンドは引き続き強まっており、革新的医薬品は重要なアロケーション機会を迎える。現在リードする位置にある、二重特異抗体（バイスペシフィック）の組み合わせや多特異抗体の組み合わせを有望視している。 **複数のコンセプト株が直近で融資勢（資金提供者）に抢筹される** 東方财富のコンセプトセクターの表示によると、現在A株市場には革新的医薬品のコンセプトに関わる銘柄が160銘柄余りあり、合計時価総額は約3.5兆億元である。恒瑞医薬、百济神州の規模はいずれも3600億元を超え、薬明康徳の時価総額も3000億元の大台に近い。百利天恒、荣昌生物、復星医薬はいずれも時価総額ランキングで4位から6位に位置している。 直近1週間では、革新的医薬品セクターの値動きは力強く、計152銘柄のコンセプト株が株価上昇を記録し、その比率は約92%に達した。平均上昇率も6%超となっている。中でも万邦德は直近1週間の大幅上昇率52.60%で首位だった。双鹭薬業は33%超の上昇で2番手に位置している。舒泰神、昭衍新薬、海特生物、華納薬厂など7銘柄の区間上昇率はいずれも2割超となっている。 東方财富Choiceのデータによると、直近1週間で融資による純買い入れを受けた革新的医薬品コンセプト株は59銘柄にのぼり、舒泰神、荣昌生物はレバレッジ資金による追加買いがいずれも1.1億元超、恒瑞医薬は融資勢による抢筹（買い集め）が8558万元となった。浙江医药、三生国健、广生堂の融資純買い入れ額はいずれも5000万元以上だった。 （出所：東方财富研究センター）
トップ株が7日間連続で5板！新薬セクターが再び爆発、多くの銘柄が資金の注目を集める(リスト)
A株の4月の最初の取引日、中東情勢の緩和への期待が高まる中、外部市場の大幅上昇が波及し、3つの株価指数はそろって高く寄り付いた。稼働が活発なコンピューティング（算力）関連の産業チェーンに加え、イノベーション薬（革新的医薬品）のコンセプトが寄り付き後の取引中に強く買い上げられ、睿智医薬（ルイチー・メディシン）、広生堂はいずれも20cmでストップ高の板を封じ、万邦德は昼の引け間際にストップ高となり、7日で5回目のストップ高を記録した。昂利康、海王生物など複数の銘柄もストップ高となり、艾迪薬業、益方生物、舒泰神、必贝特など複数の銘柄は10%超の上昇となった。
BDデータが鮮明で、重要な会議が間近に迫ることに加え、業界の収益転換の兆しが見えてきたことで、有力機関は次のように指摘している。業績の確実性と成長余地を備えた革新的医薬品は、資金の再配置における重要な方向性として、徐々に資金が向かっている。
BD取引が「幸先の良いスタート」を迎える
国家薬品監督管理局（NMPA）の最新データによると、今年の最初の3か月で、中国の革新的医薬品の対外ライセンス（BD）取引総額が600億米ドルを突破した。すでに2025年通年の1357億米ドル総額の半分に接近している。
3月27日までに、今年度分としてすでに10件の革新的医薬品が承認されており、そのうち国産の革新的医薬品が8席を占め、中国の革新的医薬品が歴史的なブレークスルーを達成し、良好な発展の勢いと潜在力を維持している。
西南証券の統計によると、2025年の中国の製薬企業による対外ライセンス／許諾／協業（BD）プロジェクト数は165件で、頭金（初期一括払い）が70.3億米ドル超、前年同月比で226.8%超となった。
また、華泰証券の整理によれば、グローバルの視点では、年初から現在まで、国産の革新的医薬品BDプロジェクト数と開示金額の世界に占める割合はそれぞれ20%と75%に達した。すでに成立した21件の大型取引のうち15件は中国の取引で、その比率は7割超である。同機関は、現時点でMNCおよび海外PE（プライベート・エクイティ）機関が接触している中国資産の件数や、業界における中国資産への関心の増加傾向を踏まえると、BDは継続的な成長が高い確度で見通せると考えている。
さらに、米国がん研究協会（AACR）の年次総会は、2026年4月17日から22日に米国サンディエゴで開催される。報道によれば、今年は中国の100社超の製薬企業がAACRに出展し、約400件の研究成果を持ち込み、現在の複数のホットな標的をカバーするという。核医学製剤（核薬）、DAC、細胞治療、mRNAなどの最先端技術が含まれる。
複数の製薬企業が「自己の造血」サイクルに入る
革新的医薬品のコンセプトに関する直近の市場の注目度は引き続き高まっている。これは一方で、昨年後半からの十分な調整によりセクターのバリュエーションが比較的低い水準にあることに起因する。また他方で、多くの製薬企業が収益転換と商業化の実現段階に入っていることが背景にあり、業界全体が「金を燃やす」段階から「儲ける」段階へと加速している。
東方财富Choiceのデータによると、現在すでに81社の革新的医薬品企業が2025年の年次報告書を開示している。そのうち、業績の成長／改善があった企業は合計51社で、全体の約63%を占める。
具体的には、恒瑞医薬の2025年の革新的医薬品の売上高は163.42億元で前年同期比26.09%増、医薬品の販売収益に占める構成比は58.34%に達した。诺诚健华、百济神州、云顶新耀などの企業は2025年にいずれも初めて黒字化を達成した。薬明康徳、三生国建、科興製薬、タイガー医薬、力生製薬など10数銘柄の純利益の増加率はいずれも100%以上となっている。
湘財証券は、最近、主要な製薬企業が相次いで2025年の年次報告書を開示していることから、現時点で開示済みの年次報告書の状況を踏まえると、2025年の主要な製薬企業の最も顕著な特徴は、革新的医薬品の売上構成比が50%の臨界点を突破し、業績成長の絶対的な主力になった点だと考えている。
同機関はさらに、これは企業がすでに集団購買（集采）のサイクルをうまく通過し、革新的な成果の回収（イノベーション収穫）の時期に入ったことを意味すると指摘しており、製薬企業の「研究開発投資の転換効率」を重点的に注目することを勧めている。
華鑫証券の最新リサーチレポートによれば、2026年の中国の革新的医薬品の海外展開トレンドは引き続き強まっており、革新的医薬品は重要なアロケーション機会を迎える。現在リードする位置にある、二重特異抗体（バイスペシフィック）の組み合わせや多特異抗体の組み合わせを有望視している。
複数のコンセプト株が直近で融資勢（資金提供者）に抢筹される
東方财富のコンセプトセクターの表示によると、現在A株市場には革新的医薬品のコンセプトに関わる銘柄が160銘柄余りあり、合計時価総額は約3.5兆億元である。恒瑞医薬、百济神州の規模はいずれも3600億元を超え、薬明康徳の時価総額も3000億元の大台に近い。百利天恒、荣昌生物、復星医薬はいずれも時価総額ランキングで4位から6位に位置している。
直近1週間では、革新的医薬品セクターの値動きは力強く、計152銘柄のコンセプト株が株価上昇を記録し、その比率は約92%に達した。平均上昇率も6%超となっている。中でも万邦德は直近1週間の大幅上昇率52.60%で首位だった。双鹭薬業は33%超の上昇で2番手に位置している。舒泰神、昭衍新薬、海特生物、華納薬厂など7銘柄の区間上昇率はいずれも2割超となっている。
東方财富Choiceのデータによると、直近1週間で融資による純買い入れを受けた革新的医薬品コンセプト株は59銘柄にのぼり、舒泰神、荣昌生物はレバレッジ資金による追加買いがいずれも1.1億元超、恒瑞医薬は融資勢による抢筹（買い集め）が8558万元となった。浙江医药、三生国健、广生堂の融資純買い入れ額はいずれも5000万元以上だった。
（出所：東方财富研究センター）