百億注文が太陽光発電チェーンを引き爆！ラプラスがテスラのプロジェクトに入札、太陽光ETF（516230）が直線的に上昇し、約2%上昇！

4月1日、太陽光発電関連サプライチェーンが底打ち反発、日中に一直線で急騰！発稿時点で、太陽光発電ETF「招商」（516230）が大幅に上昇し、1.9%超の上げを記録。構成銘柄の「拉普拉斯（ラプララス）」は20cmストップ高、迈为股份（マイウェイ・シェアズ）は10%超の上昇。晶科能源（JinkoSolar）、捷伟佳创（ジェイウェイ・ジャーチャン）は7%超の上昇。奥特维（オートゥーヴィ）、阿特斯（カナディアン・ソーラー）なども含め、複数銘柄が大幅に買われて上昇！セクターの売買・取引の投機心理（交投情緒）が明らかに加熱。

1. 中核となる触媒：ラプララスがテスラの100億ドル注文を落札

ニュースによれば、国内の太陽光発電セルの主要製造プロセスの中核となる設備・ソリューション提供企業ラプララスが、近日テスラの太陽光発電プロジェクト第2期を落札した。受注規模は人民元で約100億。試算では、この注文はラプララスの2025年の年間営業総収入の183%を占め、利益貢献は12億元超となり、2025年の純利益の2.12倍に相当する。

これに先立ち、テスラが中国から総額29億ドルの太陽光発電製造設備を調達する計画であり、さらに世界の太陽光発電産業サプライチェーンが中国へ向けて加速的に集中していくことを市場に明確に示すサインだ、とする報道があった。

2. 産業ロジック：政策が主導で「補助金での依存を断ち」、業界の入れ替えが加速

加えて、4月1日から太陽光発電製品の輸出還付（輸出戻し税）が正式に廃止される。財政部・税務総局が年初に公表した「公告（告示）」では、2026年4月1日から太陽光発電などの製品に係る付加価値税の輸出還付を取り消すことが明確に示されている。

この政策の本質は、政策が主導で「補助金型の低価格競争」の通路を断つことにある。分析によれば、これまで一部の粗悪で低効率な生産能力は、還付に依存して生存していたが、政策が取り消された後、企業は実際のコスト、技術、チャネルに依拠して競争に参加しなければならない。粗利率は長年3%〜5%の境界に低迷する中小企業は、二重の圧力に直面することになる。中期的には、供給能力の整理（アウトクリア）が加速し、需給の構図の改善が期待でき、業界の集中度はさらに高まる見通しだ。

さらに3月30日、国家市場監督管理総局が、プラットフォーム経済、太陽光発電、新エネルギー自動車などの業界における「うちわ（過度な）競争」の悪質な競争を包括的に是正することを明確にした。政策による「うちわ競争に反する」姿勢と、供給側改革の期待が継続的に強化され、太陽光発電業界が価格競争から技術競争へと移行するための政策的な土台が整った。業界は高品質な発展へと一段と進んでいく可能性がある。

3. 海外需要の恩恵：世界のエネルギー自立が加速し、輸出データが景況感を裏付け

短期的には、還付の取消が短期的に太陽光発電産業の輸出コストに衝撃を与えるものの、世界のエネルギー自立がもたらす需要増分が、その影響を相殺している。

2026年1〜2月、わが国のインバーターの累計輸出額は116.11億元で、前年同期比52.14%増。アジア市場のパフォーマンスが特に際立ち、輸出は前年同期比・対前期比いずれも高い成長を示した。

国金証券は、現在、風力・太陽光・蓄電のコストが歴史的な低水準にあることで、今回中東で発火した世界の「エネルギー自立の加速」が「スローガンや物語」の域にとどまらず、政府の政策インセンティブや企業の受注としてより早く転化されることになる、と指摘している。過去1カ月、英国、ドイツ、スペインなど欧州の主要国は、潜在的なエネルギー危機への対応や長期のエネルギー独立性の強化に向け、具体的な政策や措置をすでに打ち出している。

風力発電と、それに付随する送配電網・蓄電設備の整備を加速し、需要家側の分散型の風/太陽光＋蓄電の設置を促進し、交通の電動化を大いに推進することは、欧州およびアジア・アフリカ・ラテンアメリカの主要国がエネルギー独立性を高めるための共通手段となる。中国の風力発電、蓄電、送配電網設備、太陽光発電製品は、次の一段の長期サイクルにおける世界的な需要増加を迎える可能性がある。

4. 宇宙太陽光が新たな成長スペースを切り拓く

産業の成長余地の面では、SpaceXのIPOの時間枠が次第に明確になってきており、マスクはTeraFabプロジェクトをさらに引き上げ、電力と輸送（運力）需要の天井を押し上げると発表した。中信証券は、宇宙太陽光の需要は指数級の成長を迎える見通しで、中国の主要な太陽光発電設備メーカーは極めて強い高効率な改良の反復（イテレーション）と迅速な対応能力を備えており、テスラやSpaceXなど関連する設備のサプライチェーンに入り込み、高額の受注を獲得できる可能性があると述べている。宇宙太陽光の設備は、顕著なインフレ効果を持つ可能性があり、価値量は飛躍的な増加を実現し得て、太陽光発電産業にまったく新しい成長スペースを開くことになる。

資料によれば、太陽光発電ETF「招商」（516230）は中証光伏産業指数を緊密に追跡しており、**太陽光発電セルモジュール（22.7%）、インバーター（13.9%）、太陽光発電加工設備（12.7%）、送配電設備（10.8%）、シリコン材料・シリコンウエハ（9.91%）、パネル（8.29%）など、太陽光発電の中核サプライチェーンを全面的にカバーしている。上位10社の構成には、特変電工（TBEA）、隆基绿能（LONGi）、ロボット科（ロボット科）、迈为股份、阳光电源（Sungrow）、TCL科技などの優れた有力企業が集約されている。

テスラの100億ドル注文の触媒、政策による生産能力の段階的な整理の加速、世界のエネルギー自立需要の爆発、宇宙太陽光が中長期の想像力を開くという4つのドライバーの下で、投資家は太陽光発電ETF「招商」（516230）を通じて、産業のバリュエーション再評価の機会を取りに行ける可能性がある。

（編集：董萍萍）

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