証券日報網 記者 金婉霞3月30日夜、上緯新材料科技股份有限公司（以下「上緯新材」）は2025年の年次報告書を公表した。データによると、同社は通年で売上高17.97億元を計上し、前年比20.29%増となった。上場会社の株主に帰属する純利益は4108.56万元で、前年比53.67%減。控除後（非経常損益控除後）の純利益は3265.97万元で、前年比59.35%減となった。公開情報によれば、上緯新材は新素材の研究開発、生産、販売に注力する企業であり、主力事業は環境対応の高性能耐食材料、風力発電ブレード用材料、新型複合材料、循環経済材料の4つの分野をカバーしている。年次報告書の中で上緯新材は、2025年に同社が「増収で増益ではなかった」主な理由として、投資損失、売掛金に対する引当の計上、研究開発費の増加などを挙げている。研究開発面では、上緯新材は製品のコア競争力をさらに高めるため、新規事業の積極的な探索を行い、研究開発投資を2123.85万元増やした。「2025年に、当社は身体性インテリジェント・ロボットの研究開発チームを編成した。これは慎重な原則に基づき、潜在的な事業成長の起点を探索する試みであり、個人および家庭のシーンに向けたロボット製品について、事前の技術研究開発を行うことを目的としている。」上緯新材の年次報告書による。注目すべきは、2025年に上緯新材が智元創新（上海）科技股份有限公司の関連会社である上海智元恒岳科技合伙企業（有限合伙）により支配権を買収されたことだ。したがって上緯新材は、市場で一般に「身体性インテリジェント」コンセプト株と見なされ、一時は投資家からの人気を集めた。しかし年次報告書のデータを見ると、現時点で上緯新材の売上原資は依然として新素材である。事業別では、風力発電ブレード用材料が上緯新材の売上の主力だ。2025年、上緯新材の同部門は売上8.30億元を実現し、前年比38.70%増となり、主力事業の売上高の46.2%を占めた。上緯新材は、これは主に風力発電業界の持ち直し、設備導入需要の増加の恩恵を受け、販売数量が前年同期比で増加したことによると説明している。業界の観点では、風力発電は順調な循環局面にある発展段階にある。国盛証券股份有限公司のリサーチレポートは、風力発電の産業チェーンは短・中・長期いずれの景況感も強い下支えを持っていると考える。短期的には、2025年における入札の厚みのある認可済みの積み残しが、2026〜2027年の設備導入の高成長を強力に押し上げる。中長期的には、風力発電の出力と負荷需要の適合度が高く、電力価格の変動が小さいことから、「第十四次五カ年計画（十四五）」期間中に、同分野の再生可能エネルギー設備導入に占める比率が25%から50%へ引き上がる見込みで、洋上風力発電が中核的な追加増分になる。業界分析の関係者は記者に対し、風力発電分野では海外市場にも同様に大きな機会があると述べた。「フローティング式風力発電がブレークスルーの局面に入る中、アジア・アフリカ・ラテンアメリカにおける陸上風の需要が急速に伸びており、出航量（海外販売の増加）が、国内企業の収益改善における重要な推進力になるだろう」としている。風力発電分野において、上緯新材も継続して投資を強めている。年次報告書によると、上緯新材は金風科技股份有限公司などの大手企業と連携することで、風力発電機の資源のグリーン循環および回収・再利用を段階的に実現していく。データでは、2025年、上緯新材の環境対応の高性能耐食材料の売上は6.82億元で、前年比わずかに1.24%減となった。一方、循環経済材料の事業売上は大幅に259.20%増の9854.75万元となった。市場の期待が集まるヒューマノイド・ロボット事業について、上緯新材は年次報告書の中で、現時点で同社は（身体性インテリジェント）試作機のハードウェアの研究開発と検証を完了しており、製品の研究開発試作機は2026年CES展（国際コンシューマー・エレクトロニクス・ショー）で展示される予定で、個人および家庭のシーン向けの小型ヒューマノイド・ロボットを世界でも比較的早い段階で一般公開する企業の1つになると明らかにした。ただし上緯新材側は、現時点では、コンシューマー向け身体性インテリジェント業界は発展の初期段階にあり、技術標準、サプライチェーン、ビジネスモデルはいまだ模索の段階にあるため、安定した市場シェアは形成されていないと強調している。同社はこの分野の先行者として、技術の蓄積と製品検証を加速させている。前述の業界分析の関係者は、従来の主力事業がコスト圧力に直面し、競争が激化している背景の下で、上緯新材は「新素材＋身体性インテリジェント」の二本立てで展開し、新たな成長の成長曲線を技術革新によって切り開こうとしていると述べた。現時点で、上緯新材の新たな成長の成長曲線がなお検証に時間を要する中で、将来それがブレークスルーを実現できるかどうかは、引き続き様子見に値する。
2025年増収増益なし 上纬新材はロボット事業の模索を試みる
証券日報網 記者 金婉霞
3月30日夜、上緯新材料科技股份有限公司（以下「上緯新材」）は2025年の年次報告書を公表した。データによると、同社は通年で売上高17.97億元を計上し、前年比20.29%増となった。上場会社の株主に帰属する純利益は4108.56万元で、前年比53.67%減。控除後（非経常損益控除後）の純利益は3265.97万元で、前年比59.35%減となった。
公開情報によれば、上緯新材は新素材の研究開発、生産、販売に注力する企業であり、主力事業は環境対応の高性能耐食材料、風力発電ブレード用材料、新型複合材料、循環経済材料の4つの分野をカバーしている。
年次報告書の中で上緯新材は、2025年に同社が「増収で増益ではなかった」主な理由として、投資損失、売掛金に対する引当の計上、研究開発費の増加などを挙げている。研究開発面では、上緯新材は製品のコア競争力をさらに高めるため、新規事業の積極的な探索を行い、研究開発投資を2123.85万元増やした。「2025年に、当社は身体性インテリジェント・ロボットの研究開発チームを編成した。これは慎重な原則に基づき、潜在的な事業成長の起点を探索する試みであり、個人および家庭のシーンに向けたロボット製品について、事前の技術研究開発を行うことを目的としている。」上緯新材の年次報告書による。
注目すべきは、2025年に上緯新材が智元創新（上海）科技股份有限公司の関連会社である上海智元恒岳科技合伙企業（有限合伙）により支配権を買収されたことだ。したがって上緯新材は、市場で一般に「身体性インテリジェント」コンセプト株と見なされ、一時は投資家からの人気を集めた。
しかし年次報告書のデータを見ると、現時点で上緯新材の売上原資は依然として新素材である。事業別では、風力発電ブレード用材料が上緯新材の売上の主力だ。2025年、上緯新材の同部門は売上8.30億元を実現し、前年比38.70%増となり、主力事業の売上高の46.2%を占めた。上緯新材は、これは主に風力発電業界の持ち直し、設備導入需要の増加の恩恵を受け、販売数量が前年同期比で増加したことによると説明している。業界の観点では、風力発電は順調な循環局面にある発展段階にある。
国盛証券股份有限公司のリサーチレポートは、風力発電の産業チェーンは短・中・長期いずれの景況感も強い下支えを持っていると考える。短期的には、2025年における入札の厚みのある認可済みの積み残しが、2026〜2027年の設備導入の高成長を強力に押し上げる。中長期的には、風力発電の出力と負荷需要の適合度が高く、電力価格の変動が小さいことから、「第十四次五カ年計画（十四五）」期間中に、同分野の再生可能エネルギー設備導入に占める比率が25%から50%へ引き上がる見込みで、洋上風力発電が中核的な追加増分になる。
業界分析の関係者は記者に対し、風力発電分野では海外市場にも同様に大きな機会があると述べた。「フローティング式風力発電がブレークスルーの局面に入る中、アジア・アフリカ・ラテンアメリカにおける陸上風の需要が急速に伸びており、出航量（海外販売の増加）が、国内企業の収益改善における重要な推進力になるだろう」としている。
風力発電分野において、上緯新材も継続して投資を強めている。年次報告書によると、上緯新材は金風科技股份有限公司などの大手企業と連携することで、風力発電機の資源のグリーン循環および回収・再利用を段階的に実現していく。データでは、2025年、上緯新材の環境対応の高性能耐食材料の売上は6.82億元で、前年比わずかに1.24%減となった。一方、循環経済材料の事業売上は大幅に259.20%増の9854.75万元となった。
市場の期待が集まるヒューマノイド・ロボット事業について、上緯新材は年次報告書の中で、現時点で同社は（身体性インテリジェント）試作機のハードウェアの研究開発と検証を完了しており、製品の研究開発試作機は2026年CES展（国際コンシューマー・エレクトロニクス・ショー）で展示される予定で、個人および家庭のシーン向けの小型ヒューマノイド・ロボットを世界でも比較的早い段階で一般公開する企業の1つになると明らかにした。ただし上緯新材側は、現時点では、コンシューマー向け身体性インテリジェント業界は発展の初期段階にあり、技術標準、サプライチェーン、ビジネスモデルはいまだ模索の段階にあるため、安定した市場シェアは形成されていないと強調している。同社はこの分野の先行者として、技術の蓄積と製品検証を加速させている。
前述の業界分析の関係者は、従来の主力事業がコスト圧力に直面し、競争が激化している背景の下で、上緯新材は「新素材＋身体性インテリジェント」の二本立てで展開し、新たな成長の成長曲線を技術革新によって切り開こうとしていると述べた。現時点で、上緯新材の新たな成長の成長曲線がなお検証に時間を要する中で、将来それがブレークスルーを実現できるかどうかは、引き続き様子見に値する。