3月25日、山東東岳有機シリコン材料株式会社（以下「東岳シリコン材」、証券コードは300821.SZ）が2025年の年次報告書を公表し、業界の大きな調整局面における同社の業績を明らかにした。年報によると、東岳シリコン材は2025年に売上高37.70億元を計上し、前年同期比26.80%減となった。上場会社の株主に帰属する純利益は-1930.92万元で、前年同期比で大幅に134.02%減少した。経常的でない損益を控除した純利益は-265.95万元で、前年同期比で103.58%減となった。注目すべきは、これは東岳シリコン材が2024年に損失から黒字へ転換した後、再び損失に陥ったことだ、という点である。画像出典：撮図网東岳シリコン材は主に有機シリコン材料の研究開発、生産、販売を行っており、主な製品にはシリコーンゴム、シリコーンオイル、シリコーン樹脂、気相白色カーボンブラックなどの有機シリコンの下流での深加工製品および有機シリコン中間体などが含まれる。有機シリコンは、優れた性能、多様な形状、幅広い用途を備えた高性能の新素材であり、その独自の構造により無機材料と有機材料の性能上の利点を兼ね備える。高温・低温への耐性、耐腐食性、優れた絶縁性、良好な生体適合性、長い使用寿命などの優れた特性を有し、最終用途の適用分野も広いことから「工業用ビタミン」と呼ばれている。業務構成の観点から見ると、有機シリコン事業は東岳シリコン材の主要事業である。年報に記載されているところでは、有機シリコン化学原料製造事業は2025年に売上高36.72億元を実現し、前年同期比で大幅に27.52%減少、売上構成比は97%超となった。同事業の粗利益率は前年同期比で2.32ポイント低下し、3.55%にとどまった。東岳シリコン材の業績悪化は、多数の要因が重なったことによる影響を受けている。有機シリコン業界は、マクロ経済や川上・川下の需給状況の影響を引き続き受け、一定の周期性を示している。短期の景気循環における変動は、業界の自主的な調整による影響がより強まる一方で、長期の上向きトレンドは、新たな需要と産業の高度化によって主導される。2025年の有機シリコン業界は深い調整局面にあり、2024年の能力増強の後に需給の不均衡という矛盾が際立ち、有機シリコンDMC市場の年平均価格は2024年に比べて前年同期比で約10.95%下落し、業界企業の収益は総じて強い圧力にさらされた。さらに、2025年7月に同社の合成工場第3期B床で火災事故が発生し、一部の生産設備が停止した。2025年11月末までに順次生産が再開するまで、停止していた工場の売上高は、2025会計年度の監査済みの売上高に占める割合が5.55%となり、業績へのさらなる影響となった。業界の寒波と突発事故という二つの試練に直面し、東岳シリコン材は経営の基盤を支えるために複数の措置を講じた。生産面では、同社は資源を集中して再稼働の攻略に取り組み、4か月にわたり停止設備の順次復旧を実現し、下流の設備は12月中旬に満負荷稼働となった。生産能力に制約がある期間は、同社は生ゴム、ビニル基シリコーンオイルなどの高付加価値製品の生産を優先し、付加価値の低い副製品の販売停止を行うことで、限られた生産能力下での利益の最大化を図った。2025年の同社の主な製品の中間体の設計生産能力は年産30.1万トンで、稼働率は87.83%に達し、生産体制全体が迅速に正常運転へ回帰した。市場配置の面では、2025年は有機シリコンの下流の従来の建築分野で需要が縮小した一方、太陽光発電、新エネルギー車、AI計算力などの新興分野では需要が拡大した。東岳シリコン材は重点的に107ゲル、生ゴムなどの従来の優位製品および高付加価値製品の販売を確保し、コア顧客との協力を深めて市場シェアを安定させた。年報によれば、107ゲルの売上高は16.99億元で総売上高の45.08%を占め、依然として中核的な収益の支えとなっている。110生ゴムは売上高が前年同期比で30.08%成長し、好調な結果を示した。同時に、同社は積極的に海外市場を開拓し、製品は30以上の国・地域へ遠方販売されている。2025年の輸出売上高は4.65億元で、総売上高の12.35%を占め、海外事業が重要な成長の補完要素となった。研究開発の投資面では、2025年の東岳シリコン材の研究開発費は1.33億元で、高級シリコーンゴム、シリコーンオイルなどの新しい銘柄製品80件超を開発した。そのうち40件が市場化された用途を実現しており、新たに認可された特許は14件。報告期間末時点での有効な認可済み特許数は103件となった。同社は、シリコンパウダーの加工から有機シリコンのモノマー、中間体、さらに下流の深加工製品までの全産業チェーンを配置している。年産60万トンの有機シリコンモノマーの生産能力を有する。年報によると、同社の主要原材料である金属シリコンと塩化一メチル（塩化メチル）についてはいずれも入札による調達方式を採用している。2025年は下流需要不足により金属シリコン価格が下落したが、同社は精緻な管理によりさらにコストを引き下げた。注目すべきは、2026年4月以降、太陽光発電などの製品の付加価値税の輸出還付が取り消されることにより、業界は低付加価値の一次製品の輸出を減らすことを迫られるという点である。東岳シリコン材は高級な深加工製品への前倒しの布石を打っており、業界の構造高度化の過程で先行して機会をつかめる可能性がある。 大量の情報と精緻な解説は、Sina Finance APPの中へ。
鲁股観察 | 2025年年次報告書発表、東岳硅材再度赤字
3月25日、山東東岳有機シリコン材料株式会社（以下「東岳シリコン材」、証券コードは300821.SZ）が2025年の年次報告書を公表し、業界の大きな調整局面における同社の業績を明らかにした。
年報によると、東岳シリコン材は2025年に売上高37.70億元を計上し、前年同期比26.80%減となった。上場会社の株主に帰属する純利益は-1930.92万元で、前年同期比で大幅に134.02%減少した。経常的でない損益を控除した純利益は-265.95万元で、前年同期比で103.58%減となった。
注目すべきは、これは東岳シリコン材が2024年に損失から黒字へ転換した後、再び損失に陥ったことだ、という点である。
画像出典：撮図网
東岳シリコン材は主に有機シリコン材料の研究開発、生産、販売を行っており、主な製品にはシリコーンゴム、シリコーンオイル、シリコーン樹脂、気相白色カーボンブラックなどの有機シリコンの下流での深加工製品および有機シリコン中間体などが含まれる。
有機シリコンは、優れた性能、多様な形状、幅広い用途を備えた高性能の新素材であり、その独自の構造により無機材料と有機材料の性能上の利点を兼ね備える。高温・低温への耐性、耐腐食性、優れた絶縁性、良好な生体適合性、長い使用寿命などの優れた特性を有し、最終用途の適用分野も広いことから「工業用ビタミン」と呼ばれている。
業務構成の観点から見ると、有機シリコン事業は東岳シリコン材の主要事業である。年報に記載されているところでは、有機シリコン化学原料製造事業は2025年に売上高36.72億元を実現し、前年同期比で大幅に27.52%減少、売上構成比は97%超となった。同事業の粗利益率は前年同期比で2.32ポイント低下し、3.55%にとどまった。
東岳シリコン材の業績悪化は、多数の要因が重なったことによる影響を受けている。
有機シリコン業界は、マクロ経済や川上・川下の需給状況の影響を引き続き受け、一定の周期性を示している。短期の景気循環における変動は、業界の自主的な調整による影響がより強まる一方で、長期の上向きトレンドは、新たな需要と産業の高度化によって主導される。2025年の有機シリコン業界は深い調整局面にあり、2024年の能力増強の後に需給の不均衡という矛盾が際立ち、有機シリコンDMC市場の年平均価格は2024年に比べて前年同期比で約10.95%下落し、業界企業の収益は総じて強い圧力にさらされた。
さらに、2025年7月に同社の合成工場第3期B床で火災事故が発生し、一部の生産設備が停止した。2025年11月末までに順次生産が再開するまで、停止していた工場の売上高は、2025会計年度の監査済みの売上高に占める割合が5.55%となり、業績へのさらなる影響となった。
業界の寒波と突発事故という二つの試練に直面し、東岳シリコン材は経営の基盤を支えるために複数の措置を講じた。
生産面では、同社は資源を集中して再稼働の攻略に取り組み、4か月にわたり停止設備の順次復旧を実現し、下流の設備は12月中旬に満負荷稼働となった。生産能力に制約がある期間は、同社は生ゴム、ビニル基シリコーンオイルなどの高付加価値製品の生産を優先し、付加価値の低い副製品の販売停止を行うことで、限られた生産能力下での利益の最大化を図った。2025年の同社の主な製品の中間体の設計生産能力は年産30.1万トンで、稼働率は87.83%に達し、生産体制全体が迅速に正常運転へ回帰した。
市場配置の面では、2025年は有機シリコンの下流の従来の建築分野で需要が縮小した一方、太陽光発電、新エネルギー車、AI計算力などの新興分野では需要が拡大した。東岳シリコン材は重点的に107ゲル、生ゴムなどの従来の優位製品および高付加価値製品の販売を確保し、コア顧客との協力を深めて市場シェアを安定させた。年報によれば、107ゲルの売上高は16.99億元で総売上高の45.08%を占め、依然として中核的な収益の支えとなっている。110生ゴムは売上高が前年同期比で30.08%成長し、好調な結果を示した。
同時に、同社は積極的に海外市場を開拓し、製品は30以上の国・地域へ遠方販売されている。2025年の輸出売上高は4.65億元で、総売上高の12.35%を占め、海外事業が重要な成長の補完要素となった。
研究開発の投資面では、2025年の東岳シリコン材の研究開発費は1.33億元で、高級シリコーンゴム、シリコーンオイルなどの新しい銘柄製品80件超を開発した。そのうち40件が市場化された用途を実現しており、新たに認可された特許は14件。報告期間末時点での有効な認可済み特許数は103件となった。
同社は、シリコンパウダーの加工から有機シリコンのモノマー、中間体、さらに下流の深加工製品までの全産業チェーンを配置している。年産60万トンの有機シリコンモノマーの生産能力を有する。年報によると、同社の主要原材料である金属シリコンと塩化一メチル（塩化メチル）についてはいずれも入札による調達方式を採用している。2025年は下流需要不足により金属シリコン価格が下落したが、同社は精緻な管理によりさらにコストを引き下げた。
注目すべきは、2026年4月以降、太陽光発電などの製品の付加価値税の輸出還付が取り消されることにより、業界は低付加価値の一次製品の輸出を減らすことを迫られるという点である。東岳シリコン材は高級な深加工製品への前倒しの布石を打っており、業界の構造高度化の過程で先行して機会をつかめる可能性がある。
大量の情報と精緻な解説は、Sina Finance APPの中へ。