> インターフェース・ニュース記者 | ヤン・ジージン> > インターフェース・ニュース編集者 | ワン・シュ「当組合員信用（農信）システムでは、長年、顧客数の増加分を常に評価してきましたが、ここ数年はもう成長を達成するのが難しくなっています。今日の銀行業界が抱える最大の矛盾は、リテールの顧客数が増えないことです。」東部のある省の農信社の幹部は、最近インターフェース・ニュースの記者に対しそう述べた。インターフェース・ニュースの記者が把握したところによると、近年、多くの商業銀行のリテール向けローンの顧客増加力が弱く、なかには個人向けローン顧客数、さらには総顧客数さえ減少する局面も見られ、リテール向けローンもやや低迷している。その原因をたどると、中国の人口総量は減少傾向にあり、同時に住民の所得や雇用の見通しが慎重になっている。個人向けローンの顧客がもはや増えない中、商業銀行のリテール業務はすでに「既存分の取り合い（ストックの競争）」の局面に入り、既存顧客の中から優良な顧客層を掘り起こすことが銀行にとっての新たな課題になっている。### リテール顧客の増加が力不足、さらには減少すら銀行業はサービス業であり、顧客は商業銀行の貸借対照表が「双方向」に動くロジックの起点であり、利益を生み出す究極の源泉だ。「私たちはずっと、運営の核心は顧客であり、顧客は商品とサービスによってつなぎ止めるものだと強調してきました。」南部のある省の株式銀行の本店資産負債部の関係者は、インターフェース・ニュースの記者に対してそう述べた。中国経済の高速成長、人口の継続的な増加、そして都市化のプロセスの急速な推進により、銀行業の顧客数も「右肩上がり」になった。「宇宙銀行（ユニバーサル・バンク）」として知られる中国工商銀行（601398.SH）を例にすると、2007年から2025年6月までに同社のリテール顧客は3.5倍になって7.7億口に達し、同期間に会社金融の顧客は4.5倍になって1412万口に増えた。しかし近年、中国工商銀行のリテール顧客の伸び率は大幅に鈍化している一方、会社金融の顧客数は依然として高い伸びを維持している。インターフェース・ニュースの記者の集計によると、2020年から2025年6月までにおける工商銀行のリテール顧客の増加率はわずか3%程度であり、同期間の会社金融顧客の増加率はさらに10%を超えている。インターフェース・ニュース記者が企業警戒通のデータに基づき作図その原因は、リテール金融が個人を軸（アンカー）としており、天然的に規模の「天井」があることにある。中国の人口が頭打ちになるにつれ、リテール顧客の増加は難しくなっている。7.7億のリテール顧客数と、全国の14億人という概算に基づくと、工商銀行のリテール金融のカバー率はすでに50%を超えている。対照的に会社金融は、中国の経済規模が拡大するにつれてますます多くの会社法人が設立され、商業銀行が会社金融業務を拡大するための盤石な基礎を提供している。「リテール顧客とは個人顧客で、銀行に預金があり、投資信託（理財）を買っている顧客もいれば、ローン顧客、クレジットカード顧客もいます。そこには重複があり得ます。ただ実際には、多くの人は銀行で口座を作っただけで、預金もローンも持っていない場合が多く、実際に預金またはローンがある顧客は多くありません。」東北地区のある城商行（都市商業銀行）のリテール業務責任者は、インターフェース・ニュースの記者にそう述べた。招商銀行（600036.SH）を例にすると、2021年末時点で同行のリテール顧客数は1.7億口。そのうちリテールローン（クレジットカードを除く）顧客数は979万口で、後者は前者の5.7%に過ぎない。近年、招商銀行を含む上場銀行はリテールローン顧客数を開示しなくなっている。しかしインターフェース・ニュースの記者が入手したデータによると、一部の商業銀行では、近年リテールローン顧客数が総顧客数に近い形でさえも減少しているケースがある。インターフェース・ニュースの記者が把握したところでは、2025年6月末時点で、東部のある省の農信システムにおける個人ローン顧客数は約540万で、2023年と比べて4%減となっている。リテールローンの顧客数が減少するにつれ、一部の商業銀行では有ローン顧客数も減少しており、つまり、対公ローン顧客数の増加ではリテールローン顧客数の減少を相殺できない状態だ。たとえば、江浙地区のある県域農商行では2024年末の有ローン顧客数が9.37万口で、前年から3%減だった。南部のある省の農信システムでは2024年末の有ローン顧客数が約250万で、2022年末と比べても減少している。### 「ストックの取り合い（存量博奕）」の新時代こうした、リテールローンの顧客増加が力不足、さらには減少に向かう傾向は、住民部門の雇用および所得の見通しが慎重になることと密接に関係している。 中国人民銀行が公表した『城鎮部の家計調査報告書』によると、2025年末の住民の所得に対する信頼指数は44.8%で、2019年末から7.3ポイント低下している。雇用の見通し指数は42.2%で、2019年末から9.7ポイント低下している。こうした背景のもと、住民部門は自発的に貸借対照表を調整し、一方では「貯めるお金を増やし、必死に貯める」一方では「借りるのを減らし、早めに返済する」。さらには、住宅ローン金利が3.2%という低水準にまで下がったとしても、前倒し返済を選ぶことさえある。これは商業銀行にとって、新規の個人向けローン顧客を取りにくくなることを意味すると同時に、既存の個人向けローン顧客も減少する可能性があり、その結果、リテールローン（住宅ローン、消費ローン、クレジットカードローン、個人事業ローン）の増加が力不足になり、さらには縮小・萎縮する恐れがある。中国人民銀行のデータによると、個人住宅ローンは長年にわたり着実に増加しており、2022年末には約39万億元のピークに達した。しかしその後、下り坂に転じ、2025年末は37万億元で、ピーク時から約2万億元減少している。インターフェース・ニュース記者が中国人民銀行のデータ、同花順ifindの作図に基づき作図「外部環境の変動や住宅価格の下落の影響を受けて、ブリッジローン（担保付きの住宅ローン）や事業運転資金ローンなどの個人ローンは、依然としてかなり大きな調整の圧力に直面しています。」前述の南部のある省の株式銀行本店資産負債部の関係者は、インターフェース・ニュースの記者にそう述べた。前述の東部の省の農信社の幹部は、次のように紹介した。公職者を代表とする中核の消費顧客層でも、消費能力と信用貸し需要が落ち込み、県域の消費者金融業務の拡張が制限されている。彼は県域のある農商行を例に挙げて、「2023年から2025年にかけて、その行の公務員グループのローン残高の下げ幅は、ほぼ50%に近い」と述べた。北部の省に本部を置くある株式銀行本店資産負債部の関係者は、インターフェース・ニュースの記者に率直にこう言った。「今年はリテールローンでプラス成長を実現したいのですが、プレッシャーはとても大きい。実際の運用では、やはり対公ローンで全体規模を支えることになる可能性があります。」リテール信用貸しの顧客がもはや増えない中、銀行のリテール業務も「ストックを奪い合う」新しい段階に入っている。「いまリテール信用貸しの顧客に増分はなく、基本的には既存分の取り合いで、それが原因で商業銀行の競争は非常に激しくなっています。」前述の東部の省の農信社の幹部は、インターフェース・ニュースの記者にそう率直に述べた。同時に、リテール業務の競争のパターンにも変化が生じている。以前は増分で「楽して稼ぐ（躺赚）」ことでよかったが、今は既存顧客の中で「金の卵（優良顧客）」を選別しなければならない。そうしないと、リテールローンの不良債権が増え、どう効率よく優良顧客層を見つけるかが、商業銀行の前に突き付けられた新たな課題になっている。前述の北部の省の株式銀行本店資産負債部の関係者は、インターフェース・ニュースの記者に対し、同行のブリッジ（担保付き）ローン業務は、高いポテンシャルの都市における改善型の住宅需要に焦点を当てていると説明した。現在の環境でも改善型の住宅需要があるということは、この家庭の資産形成が一定程度進んでいることを示しており、同時に今後の収入の見通しも比較的楽観的だということになる。「彼らは私たちのターゲット顧客層です。ブリッジローンで選別した上で、それから個別に資産運用（ウェルスマネジメント）の業務を行います。」同関係者はさらに、同行がハイエンドの人気スーパーと提携して共同ブランドのクレジットカードを発行しており、カード保有者は当該スーパーの会員であることを求めているとも述べた。「これによって優良な顧客層の一団も選別できており、効果も非常に良い。これらの顧客のAUM（リテール資産運用規模）は10万を超えていて、私たちのリテール顧客の平均水準を大きく上回っています。」
「今日の銀行業界が直面している最大の矛盾は、リテール顧客数が増えないことだ」と、銀行の顧客数が減少している。
「当組合員信用（農信）システムでは、長年、顧客数の増加分を常に評価してきましたが、ここ数年はもう成長を達成するのが難しくなっています。今日の銀行業界が抱える最大の矛盾は、リテールの顧客数が増えないことです。」東部のある省の農信社の幹部は、最近インターフェース・ニュースの記者に対しそう述べた。
インターフェース・ニュースの記者が把握したところによると、近年、多くの商業銀行のリテール向けローンの顧客増加力が弱く、なかには個人向けローン顧客数、さらには総顧客数さえ減少する局面も見られ、リテール向けローンもやや低迷している。
その原因をたどると、中国の人口総量は減少傾向にあり、同時に住民の所得や雇用の見通しが慎重になっている。個人向けローンの顧客がもはや増えない中、商業銀行のリテール業務はすでに「既存分の取り合い（ストックの競争）」の局面に入り、既存顧客の中から優良な顧客層を掘り起こすことが銀行にとっての新たな課題になっている。
リテール顧客の増加が力不足、さらには減少すら
銀行業はサービス業であり、顧客は商業銀行の貸借対照表が「双方向」に動くロジックの起点であり、利益を生み出す究極の源泉だ。
「私たちはずっと、運営の核心は顧客であり、顧客は商品とサービスによってつなぎ止めるものだと強調してきました。」南部のある省の株式銀行の本店資産負債部の関係者は、インターフェース・ニュースの記者に対してそう述べた。
中国経済の高速成長、人口の継続的な増加、そして都市化のプロセスの急速な推進により、銀行業の顧客数も「右肩上がり」になった。「宇宙銀行（ユニバーサル・バンク）」として知られる中国工商銀行（601398.SH）を例にすると、2007年から2025年6月までに同社のリテール顧客は3.5倍になって7.7億口に達し、同期間に会社金融の顧客は4.5倍になって1412万口に増えた。
しかし近年、中国工商銀行のリテール顧客の伸び率は大幅に鈍化している一方、会社金融の顧客数は依然として高い伸びを維持している。インターフェース・ニュースの記者の集計によると、2020年から2025年6月までにおける工商銀行のリテール顧客の増加率はわずか3%程度であり、同期間の会社金融顧客の増加率はさらに10%を超えている。
インターフェース・ニュース記者が企業警戒通のデータに基づき作図
その原因は、リテール金融が個人を軸（アンカー）としており、天然的に規模の「天井」があることにある。中国の人口が頭打ちになるにつれ、リテール顧客の増加は難しくなっている。7.7億のリテール顧客数と、全国の14億人という概算に基づくと、工商銀行のリテール金融のカバー率はすでに50%を超えている。対照的に会社金融は、中国の経済規模が拡大するにつれてますます多くの会社法人が設立され、商業銀行が会社金融業務を拡大するための盤石な基礎を提供している。
「リテール顧客とは個人顧客で、銀行に預金があり、投資信託（理財）を買っている顧客もいれば、ローン顧客、クレジットカード顧客もいます。そこには重複があり得ます。ただ実際には、多くの人は銀行で口座を作っただけで、預金もローンも持っていない場合が多く、実際に預金またはローンがある顧客は多くありません。」東北地区のある城商行（都市商業銀行）のリテール業務責任者は、インターフェース・ニュースの記者にそう述べた。
招商銀行（600036.SH）を例にすると、2021年末時点で同行のリテール顧客数は1.7億口。そのうちリテールローン（クレジットカードを除く）顧客数は979万口で、後者は前者の5.7%に過ぎない。
近年、招商銀行を含む上場銀行はリテールローン顧客数を開示しなくなっている。しかしインターフェース・ニュースの記者が入手したデータによると、一部の商業銀行では、近年リテールローン顧客数が総顧客数に近い形でさえも減少しているケースがある。
インターフェース・ニュースの記者が把握したところでは、2025年6月末時点で、東部のある省の農信システムにおける個人ローン顧客数は約540万で、2023年と比べて4%減となっている。
リテールローンの顧客数が減少するにつれ、一部の商業銀行では有ローン顧客数も減少しており、つまり、対公ローン顧客数の増加ではリテールローン顧客数の減少を相殺できない状態だ。
たとえば、江浙地区のある県域農商行では2024年末の有ローン顧客数が9.37万口で、前年から3%減だった。南部のある省の農信システムでは2024年末の有ローン顧客数が約250万で、2022年末と比べても減少している。
「ストックの取り合い（存量博奕）」の新時代
こうした、リテールローンの顧客増加が力不足、さらには減少に向かう傾向は、住民部門の雇用および所得の見通しが慎重になることと密接に関係している。
中国人民銀行が公表した『城鎮部の家計調査報告書』によると、2025年末の住民の所得に対する信頼指数は44.8%で、2019年末から7.3ポイント低下している。雇用の見通し指数は42.2%で、2019年末から9.7ポイント低下している。
こうした背景のもと、住民部門は自発的に貸借対照表を調整し、一方では「貯めるお金を増やし、必死に貯める」一方では「借りるのを減らし、早めに返済する」。さらには、住宅ローン金利が3.2%という低水準にまで下がったとしても、前倒し返済を選ぶことさえある。
これは商業銀行にとって、新規の個人向けローン顧客を取りにくくなることを意味すると同時に、既存の個人向けローン顧客も減少する可能性があり、その結果、リテールローン（住宅ローン、消費ローン、クレジットカードローン、個人事業ローン）の増加が力不足になり、さらには縮小・萎縮する恐れがある。
中国人民銀行のデータによると、個人住宅ローンは長年にわたり着実に増加しており、2022年末には約39万億元のピークに達した。しかしその後、下り坂に転じ、2025年末は37万億元で、ピーク時から約2万億元減少している。
インターフェース・ニュース記者が中国人民銀行のデータ、同花順ifindの作図に基づき作図
「外部環境の変動や住宅価格の下落の影響を受けて、ブリッジローン（担保付きの住宅ローン）や事業運転資金ローンなどの個人ローンは、依然としてかなり大きな調整の圧力に直面しています。」前述の南部のある省の株式銀行本店資産負債部の関係者は、インターフェース・ニュースの記者にそう述べた。
前述の東部の省の農信社の幹部は、次のように紹介した。公職者を代表とする中核の消費顧客層でも、消費能力と信用貸し需要が落ち込み、県域の消費者金融業務の拡張が制限されている。彼は県域のある農商行を例に挙げて、「2023年から2025年にかけて、その行の公務員グループのローン残高の下げ幅は、ほぼ50%に近い」と述べた。
北部の省に本部を置くある株式銀行本店資産負債部の関係者は、インターフェース・ニュースの記者に率直にこう言った。「今年はリテールローンでプラス成長を実現したいのですが、プレッシャーはとても大きい。実際の運用では、やはり対公ローンで全体規模を支えることになる可能性があります。」
リテール信用貸しの顧客がもはや増えない中、銀行のリテール業務も「ストックを奪い合う」新しい段階に入っている。「いまリテール信用貸しの顧客に増分はなく、基本的には既存分の取り合いで、それが原因で商業銀行の競争は非常に激しくなっています。」前述の東部の省の農信社の幹部は、インターフェース・ニュースの記者にそう率直に述べた。
同時に、リテール業務の競争のパターンにも変化が生じている。以前は増分で「楽して稼ぐ（躺赚）」ことでよかったが、今は既存顧客の中で「金の卵（優良顧客）」を選別しなければならない。そうしないと、リテールローンの不良債権が増え、どう効率よく優良顧客層を見つけるかが、商業銀行の前に突き付けられた新たな課題になっている。
前述の北部の省の株式銀行本店資産負債部の関係者は、インターフェース・ニュースの記者に対し、同行のブリッジ（担保付き）ローン業務は、高いポテンシャルの都市における改善型の住宅需要に焦点を当てていると説明した。現在の環境でも改善型の住宅需要があるということは、この家庭の資産形成が一定程度進んでいることを示しており、同時に今後の収入の見通しも比較的楽観的だということになる。
「彼らは私たちのターゲット顧客層です。ブリッジローンで選別した上で、それから個別に資産運用（ウェルスマネジメント）の業務を行います。」
同関係者はさらに、同行がハイエンドの人気スーパーと提携して共同ブランドのクレジットカードを発行しており、カード保有者は当該スーパーの会員であることを求めているとも述べた。「これによって優良な顧客層の一団も選別できており、効果も非常に良い。これらの顧客のAUM（リテール資産運用規模）は10万を超えていて、私たちのリテール顧客の平均水準を大きく上回っています。」