アクシオロジー、バルト・ノルドック地域で初のDLTライセンスを取得、EUの資本市場改革を目指す

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資本市場の非効率に取り組むため、AxiologyがEUのDLTライセンスを取得

欧州の金融システムにおける規制上の節目として、リトアニアのフィンテック企業Axiologyは、EUの分散型台帳技術（DLT）パイロット制度の下で認可され、完全に統合されたデジタル取引・決済プラットフォームを運用できるようになりました。これによりAxiologyは、欧州連合（EU）で指定を受けたのが2社目であり、バルトおよび北欧地域で初めてとなります。

元中央銀行家のMarius Jurgilasが率いる同社は、規制されたブロックチェーンベースのインフラを提供することで、中小企業（SME）や個人投資家の資本市場へのアクセスを変革することを目指しています。このライセンスは、欧州中央銀行（ECB）および欧州証券市場監督機構（ESMA）との連携のもと、リトアニア銀行（Bank of Lithuania）によって発行されました。

市場参加の障壁を打ち破る

欧州全体の資本市場は長年、断片化、高コスト、手続き面での非効率に苦しんできました。こうした障壁は、伝統的なポストトレードの仕組みを使いこなすための規模を持たない小規模な発行体や投資家に、より大きな影響を与えています。Axiologyのプラットフォームは、既存のインフラをデジタルな枠組みに置き換え、発行、取引、決済のプロセスを簡素化することで、これらの障壁に対処します。

新しいライセンスのもと、Axiologyは、DLT TSSとして知られる分散型台帳ベースの取引・決済システムを運用できます。ここには、公証、カストディ、組み込み決済機能が含まれます。このプラットフォームは、許可制のバージョンのXRP Ledger（XRPL）上に構築されています。XRPLは、セキュリティ面で広く認知されており、高ボリュームの金融取引を扱う能力があるブロックチェーン・プロトコルです。

仲介業者を排除し、ポストトレードのワークフローを自動化することで、Axiologyは債券のライフサイクルコストを40％以上削減し、2日間の決済遅延をリアルタイムの実行に置き換えます。

規制上のビジョンから市場での活用へ

DLTパイロット制度は、2023年に欧州連合によって導入されたもので、金融市場インフラを近代化するためのより広範な取り組みの一部です。これは、管理された枠組みの中でブロックチェーンベースのプラットフォームを構築し、試験できるように、対象企業に法的な免除を提供します。この取り組みは、恒久的な規制モデルの策定に役立てられる実務的な知見を生み出すことを目指しています。

Axiologyは、すでにいくつかのパイロットプロジェクトに中央銀行と共に参加しています。これには、ジョージアの国立銀行およびコロンビアのBanco de la Repúblicaとの試験、ならびにBundesbankのトリガーメカニズムを用いた、ECB主導によるデジタル・ユーロおよび政府債発行シナリオに関する実験が含まれます。

ESMAによる2025年6月の評価では、DLTパイロット制度がSME向けの資金調達とポストトレードの自動化において、イノベーションを確実に促進したと指摘されました。これは、Axiologyのミッションと密接に整合しています。

個人投資家とSMEの債券アクセスを後押し

Axiologyのインフラにより、金融企業は自社の専有プラットフォームを構築することなく、デジタル債を発行し、取引できます。この能力は、欧州での債券発行が急増していることを考えると、特に時宜を得ています。中規模企業やソブリン発行体の双方が資本市場を活用していますが、現行の仕組みでは個人投資家の参加が制限されています。

Jurgilas氏は、このプラットフォームがこうしたミスマッチに対処するということを語っています。個人投資家はより高い利回りの商品を求めていますが、しばしば差金決済取引（CFD）やバイナリーオプション、あるいは値動きの激しい暗号資産のような高リスクの代替手段に流れてしまいます。Axiologyは、固定利付商品のアクセスに規制された経路を提供し、コンプライアンスに適合した少額の提供によって投資家が債券市場に参加できるようにします。

同社はまた、リトアニアの財務省とデジタル政府債の発行に関して協議しています。これらには、個人向けに設計された低額面の商品の可能性があり、防衛支出を含む公的財政の目標に資する役割を担う可能性があります。

統一されたデジタル市場インフラへ

Axiologyのより大きな目標は、現在の政策意図と実務上の市場ニーズをつなぐ、シームレスな汎欧州のインフラを作り出すことです。Axiologyの取締役でありNowCMにおけるグローバル・ヘッド・オブ・マーケッツであるJochen Metzgerによれば、金融イノベーションの次の波は、断片化を解消し効率を高める堅牢なデジタル・インフラに依存するとのことです。

同社の技術はモジュール型で、統合に向けて構築されています。資産オリジネーター、ブローカー・ディーラー、クラウドファンディング・プラットフォーム、デジタル・ブローカレッジ企業が、システムを作り直すことなく新しい商品を導入できるようにします。この柔軟性は、2025年秋に開始する段階的な拡大に向けて同社が準備を進める中で、欧州経済領域全体からのパートナーの誘致につながると見込まれています。