**// 市場ニュース //**1、国家統計局が3月31日に3月PMIデータを公表へ国家統計局は2026年3月31日、3月の購買担当者景気指数（PMI）を公表する予定です。これまでに公表された2月の製造業PMIは49.0%で、前月比0.3ポイント低下しました。非製造業のビジネス活動指数は49.5%で、前月比0.1ポイント上昇です。総合PMIの産出指数は49.5%で、0.3ポイント低下しました。市場では、3月の指数が50%の景気の分岐ラインを上回る、あるいはそれに戻せるかに関心が集まっており、「第15次5カ年計画（十五五）」の初年度となる季節における景気回復の強さを確認する狙いがあります。春節要因が落ち着き、企業の稼働率が回復することを背景に、機関投資家は、3月の製造業PMIが季節要因による「押し返し型の反発」を示す可能性があると予想しています。2、太陽光発電および一部製品の輸出還付税が4月1日から正式に廃止財務部および国家税務総局が先に公表した公告によると、2026年4月1日より、太陽光発電などの一部の高エネルギー消費型または付加価値が低い製品の付加価値税の輸出還付が全面的に廃止されます。この政策は、産業の転換と高度化を促し、低水準の生産能力の無計画な拡張を抑制し、国際貿易環境の変化に対応することを目的としています。関連業界の調査では、還付廃止が「カウントダウン」に入ったことから、3月下旬に一定規模の「輸出の前倒し（抢出口）」が発生したとのことです。4月以降、関連製品の輸出量・価格は構造的な調整局面に入る見通しで、産業チェーンの利益配分は、高い技術付加価値を有する上位企業に寄っていく可能性があります。3、我が国は原産がコンゴ共和国（ブラザヴィル）の一部輸入品に協定税率を適用国務院関税税則委員会は近日、公告を公表しました。「中華人民共和国関税法」に関する規定に基づき、2026年4月1日より、原産がコンゴ共和国（ブラザヴィル）の一部輸入品に対して、「中華人民共和国政府とコンゴ共和国政府との間の共同で経済パートナーシップを発展させる協定に係る早期収穫の実施取り決め」により協定税率を適用します。これは、中アフリカ（コンゴを含む）間の経済貿易協力を深め、二国間貿易・投資の利便性を促進することを目的としています。鉱物資源および一次農産物に関わる輸入企業にとっては、関税コストの低下がサプライチェーンの安定に役立ち、関連するコモディティの市場供給の確保能力を高めることにもつながります。4、地政学的な変動がグローバルなリスク資産の変動をさらに押し上げ機関の最新リサーチレポートでは、近頃の地政学的な思惑が、市場の中核的な価格形成要因になっているとしています。関連地域の情勢の変動を受け、国際原油価格は2月末以降、中心（中枢）の水準が上向くトレンドを示しており、世界の流動性やインフレ見通しに対して顕著な撹乱を与えています。Windデータによると、3月以降、主要な広範な指数が値動きのある展開となっており、市場のボラティリティは2月に比べて明確に拡大しています。機関の分析では、地政学リスクによるリスク回避姿勢の「波及」が、A株のTMTやノンバンク等の成長スタイルのセクターに対して、足元では圧力となっている一方で、エネルギーや貴金属などインフレ耐性が強い分野は、より強い粘りを見せています。5、中央銀行が逆サイクル調整を強化し「十五五」のスタートを支援最近の記者会見で、中央銀行の関係者は、2026年も「適度に緩和的な」金融政策を引き続き実施すると強調しました。「十五五」計画の立ち上げを効果的に支えるため、人民銀行は、各種の構造的な金融政策ツールの金利を先行して0.25ポイント引き下げる方針です。これには、農業支援・小規模企業支援の再貸付や再割引などのツールが含まれます。Windデータによると、先週の公開市場操作は、四半期をまたぐ時期でも流動性を平穏に保つことが中心で、流動性は合理的に十分な水準が維持されています。市場では、新政が4月初めに実施されるにつれて、実体経済の資金調達コストはさらに低下する見込みで、とりわけ民営企業や重点分野への信用供給の積極性が大きく押し上げられるだろうと期待されています。**// セクター関連 //**1、半導体メモリ：大普微のIPOがセクターの注目を集める国内の企業向けSSD（ソリッドステートドライブ）大手である大普微は、今週に申込み受付を開始する予定です。同社は「コントローラーチップ＋ファームウェアアルゴリズム＋モジュール」のフルスタック自社開発能力を持ち、顧客にはGoogle、バイトダンス（字节跳动）、DeepSeekなどのトップクラスのクラウドサービス事業者が含まれています。市場の見方では、AIの大規模モデルによる高性能ストレージ需要が指数関数的に増加するにつれ、企業向けSSD市場は爆発的な局面を迎えているとのことです。さらに、一部の半導体メーカーは4月の値上げ通知をすでに公表しており、対象にはストレージチップやパワーデバイスが含まれます。これにより、産業チェーンの景況感は、高度な製造から中流のパッケージング・テスト工程へと広がっていく可能性があります。2、ニューエナジー：輸出新政策のカウントダウンが産業チェーンの価格変動を引き起こす4月1日の輸出還付廃止の政策の影響で、太陽光発電セクターでは先週、取引の活発度が大幅に高まりました。政策の変更により輸出コストが約13%増加することにつながるため、産業チェーンの各段階で価格の駆け引きが進んでいます。短期的には、海外の受注の実行スピードがコンポーネント工程を下支えする見込みです。一方、長期的には、政策によって企業が研究開発投資を増やし、N型電池などの高効率製品のプレミアム（上乗せ）を高めることが求められます。同時に、関連するパワーコンディショナー（インバーター）や架台の工程でも、対外貿易戦略の調整が迫られ、注目は国内の分散型太陽光発電建設における代替需要へと移っています。3、航空輸送：国内路線の燃油サーチャージが引き上げへ春秋航空などの航空会社の公告によると、2026年4月5日より販売される国内路線の旅客チケットの燃油サーチャージが引き上げられます。この調整は主に、国際原油価格が足元で継続して強含んでいることの影響によるものです。Windデータの集計では、季節をまたぐ観光需要の回復や、地政学リスクが航空燃料コストを押し上げていることを背景に、航空会社はサーチャージの引き上げによってコスト面の圧力を緩和しています。業界では、国航や南航などの主要航空会社も、今後の追随確率が高いとの見方が一般的で、これは民間航空業界がコスト上昇の局面でも、価格メカニズムを通じて収益の安定性を維持しようとしていることを示しています。4、有色金属：金属複合材料の応用分野が拡大有研復材は今週、申込みを受け付けます。同社の製品は、航空宇宙分野や軍需・軍工電子用途の特殊合金に関わっています。直近では、高級設備製造需要が牽引し、金属ベース複合材料などの細分領域の景況感が回復しています。「十五五」の重大プロジェクトが順次立ち上がるにつれ、高強度・軽量化材料への需要が集中して解放される時期に入ります。5、エネルギー・サイクル：地政学の波及効果が原油・ガスのバリュエーションを押し上げ先週、エネルギー・セクターは非常に高い下落耐性を示しました。国際的な供給見通しの変動を受けて、原油・天然ガスの採掘関連セクターには資金が好んで流入しました。Windデータによると、原油価格の上昇は採掘企業の直接的な総利益（グロスマージン）を押し上げるだけでなく、石油サービス、精製・化学など下流工程のバリュエーションの修復も活性化しています。機関の戦略では、現在の地政学的な駆け引きが常態化する中で、エネルギー安全保障の物語（ナラティブ）が資本市場における重要な軸になっていると指摘しています。資源の賦存優位を持つ上位の中央企業は、バリューの再評価を経験しつつあります。**// 個別銘柄の重大ニュース //**1、中国石油：2025年の純利益は前年同期比-4.5%、1株当たり現金配当0.25元を予定中国石油（CNPC）股份 (HK:0857)(SS:601857)は、同社の2025年度の営業収入が2.86兆元で前年同期比-2.5%だったと発表しました。親会社株主に帰属する純利益は1573億元で、前年同期比-4.5%です。同社は、総発行株式数1830.21億株を基準として、全株主に対し1株当たり現金配当0.25元（税引き後）を行う予定で、合計の配当額は約457.55億元となります。この配当案は株主総会の審議・承認が必要です。2、明德生物：現金で武漢必凱爾の持分100%を買収する予定明德生物 (SZ:002932)は3月29日、同社が現金の形で、藍帆医療股份有限公司が保有する武漢必凱爾救助用品有限公司の持分100%を買収する予定であると発表しました。本取引が完了すると、対象会社は同社の完全子会社になります。本取引は「上場企業の重大資産再編管理弁法」に定める重大な資産再編に該当する見込みです。3、天山アルミニウム：2026年第一四半期の純利益が前年同期比+107.92%の見込み天山アルミニウム (SZ:002532)は公告し、2026年第一四半期の上場会社株主に帰属する純利益は22億元になる見通しで、前年同期の10.58億元から107.92%増加します。経常外損益を差し引いた純利益は21.85億元で、前年同期の10.38億元から110.45%増加します。4、三ノ生物：1.5億元から3億元で自己株式を買い戻し予定三ノ生物 (SZ:300298)は公告し、自己資金を用いて、集中競売の方式により一般の株主から同社株式を買い戻す予定です。本回数買い戻しに必要な資金総額は1.50億元以上かつ3.00億元以下で、買い戻し価格は1株当たり25.00元以下（税・含む）とします。買い戻す株式数は約600.00万株から1200.00万株で、同社の現在の発行済総株式数に対して1.0709%-2.1418%に相当する見込みです。5、南京熊猫：2025年の純利益は0.11億元、前年同期比で赤字から黒字へ転換南京熊猫 (SS:600775)は公告し、同社の2025年通期の営業収入が24.88億元で前年同期比-5.97%だったと発表しました。上場会社株主に帰属する純利益は0.11億元で、前年同期比で赤字から黒字へ転換しました。非経常損益控除後の、親会社株主に帰属する純利益は-2.58億元です。基本的1株当たり利益は0.01元でした。同社の2025年通期の利益配分案は、9.14億株を基準に、全株主に対して10株につき0.1元（税・含む）を配当するというものです。**// ロックアップ株の解除 //**Windデータの集計によると、今週（3月30日-4月3日）には29社のロックアップ株が順次解除され、合計で13.34億株が解除されます。3月27日の終値で計算すると、解除総時価は374.88億元です。解除時価の観点では、3月30日は解除のピーク日であり、16社の解除時価合計は319.62億元で、今週の解除規模の85.26%を占めています。3月27日の終値で計算すると、解除時価上位3社は、鸿日达（108.46億元）、开发科技（81.91億元）、万润新能（48.97億元）です。個別銘柄の解除株数で見ると、上位3位は、供销大集（3.8億株）、中国聯通（2.24億株）、鸿日达（1.28億株）です。解除される株式の種類では、新規株主（最初の発行元）に係る持株のロックアップが15社、株式インセンティブに係るロックアップが5社、特定の増資（定向増発）での機関配分株が3社、株式インセンティブ一般株が2社、首回の機関配分株が2社、その他の種類が1社、そして新規株主の持株ロックアップ株が「その他の種類」として1家（1つ）あります。**今週のロックアップ株解除一覧：** **// 新規上場（新株）カレンダー //**Windデータによると、今週（3月30日-4月3日）には3銘柄が新規発行され、北交所、科创板、创业板からそれぞれ1銘柄ずつを含みます。具体的な発行スケジュールは以下のとおりです。3月30日（月）：有研復材（科创板）、赛英电子（北交所）。4月3日（金）：大普微（创业板）。 **// 機関の今後の見通し //**野村证券（※原文は中信证券）：配分では引き続き中国の優位な製造業を堅持することを推奨中信证券のリサーチレポートによると、短期の資本市場は依然としてセンチメントが冷え込む局面にあり、損失回避の姿勢が、一定の売却（減俸）需要につながる可能性があります。配分においては引き続き、中国の優位な製造業を堅持し、4月の判断を待つことを推奨します。現時点の底値保有（ベースポジション）の提案は、中国でのシェア優位があり、海外での生産能力の再配置コストが高く難易度が高い、かつ供給の弾力性が政策の影響を受けやすい業種です。具体的には、化学、有色金属、電力設備、ニューエナジーをベースにします。これらの底値保有を土台に、低バリュエーション・ファクターへのエクスポージャーをさらに増やすことを推奨し、重点的に保険、証券、電力に注目します。国信证券：直近の調整は「雷阵雨（にわか雷雨）」のようなものとして、今後は前向きで楽観を維持国信证券の最新戦略レポートでは、3月以降における上海総合指数の調整は主に、地政学リスクの波及と、四半期をまたぐ流動性の変動によるものだとしています。現時点で上海総合指数は一度3800ポイントを割り込んだものの、主要指数はいくらか下げており、これは「強気相場（牛市）」初期における通常のテクニカルなリバウンド確認（リテスト）に相当します。4月に「十五五」政策の恩恵が相次いで着地し、一季報の予告が始まると、市場の焦点は業績のファンダメンタルズへと戻っていきます。調整局面では、景況感が確からしいテクノロジー製造および資源系の中核資産を積極的に組み入れることを推奨します。東吴证券：地政学に関する予想の変動が中核の価格決定因子、メディアム期の確実性に注目東吴证券は、地政学の政治状況が、当面の核心変数としてAI産業ロジックを置き換えたと指摘しています。原油価格の上昇トレンドは、世界のリスク資産に対する圧力となっており、その方向性はリスク回避のセンチメントと高い相関があります。現在のような予想の変動がある局面では、投資家は中期的な確実性を備えた銘柄に重点を置くべきだとします。スタイル面では、配分のバランスを取ることを推奨します。第一に、エネルギーや資源品など地政学ヘッジとなる対象に注目し、第二に、政策指向が明確なニューエナジー、半導体などの新しい質の生産力の方向性に注目します。一方で、直近で上昇し過ぎたテーマ株の下落リスクに警戒が必要です。> 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投資前瞻：3月PMIデータ発表間近、太陽光発電輸出還付税政策が正式に廃止
// 市場ニュース //
1、国家統計局が3月31日に3月PMIデータを公表へ
国家統計局は2026年3月31日、3月の購買担当者景気指数（PMI）を公表する予定です。これまでに公表された2月の製造業PMIは49.0%で、前月比0.3ポイント低下しました。非製造業のビジネス活動指数は49.5%で、前月比0.1ポイント上昇です。総合PMIの産出指数は49.5%で、0.3ポイント低下しました。市場では、3月の指数が50%の景気の分岐ラインを上回る、あるいはそれに戻せるかに関心が集まっており、「第15次5カ年計画（十五五）」の初年度となる季節における景気回復の強さを確認する狙いがあります。春節要因が落ち着き、企業の稼働率が回復することを背景に、機関投資家は、3月の製造業PMIが季節要因による「押し返し型の反発」を示す可能性があると予想しています。
2、太陽光発電および一部製品の輸出還付税が4月1日から正式に廃止
財務部および国家税務総局が先に公表した公告によると、2026年4月1日より、太陽光発電などの一部の高エネルギー消費型または付加価値が低い製品の付加価値税の輸出還付が全面的に廃止されます。この政策は、産業の転換と高度化を促し、低水準の生産能力の無計画な拡張を抑制し、国際貿易環境の変化に対応することを目的としています。関連業界の調査では、還付廃止が「カウントダウン」に入ったことから、3月下旬に一定規模の「輸出の前倒し（抢出口）」が発生したとのことです。4月以降、関連製品の輸出量・価格は構造的な調整局面に入る見通しで、産業チェーンの利益配分は、高い技術付加価値を有する上位企業に寄っていく可能性があります。
3、我が国は原産がコンゴ共和国（ブラザヴィル）の一部輸入品に協定税率を適用
国務院関税税則委員会は近日、公告を公表しました。「中華人民共和国関税法」に関する規定に基づき、2026年4月1日より、原産がコンゴ共和国（ブラザヴィル）の一部輸入品に対して、「中華人民共和国政府とコンゴ共和国政府との間の共同で経済パートナーシップを発展させる協定に係る早期収穫の実施取り決め」により協定税率を適用します。これは、中アフリカ（コンゴを含む）間の経済貿易協力を深め、二国間貿易・投資の利便性を促進することを目的としています。鉱物資源および一次農産物に関わる輸入企業にとっては、関税コストの低下がサプライチェーンの安定に役立ち、関連するコモディティの市場供給の確保能力を高めることにもつながります。
4、地政学的な変動がグローバルなリスク資産の変動をさらに押し上げ
機関の最新リサーチレポートでは、近頃の地政学的な思惑が、市場の中核的な価格形成要因になっているとしています。関連地域の情勢の変動を受け、国際原油価格は2月末以降、中心（中枢）の水準が上向くトレンドを示しており、世界の流動性やインフレ見通しに対して顕著な撹乱を与えています。Windデータによると、3月以降、主要な広範な指数が値動きのある展開となっており、市場のボラティリティは2月に比べて明確に拡大しています。機関の分析では、地政学リスクによるリスク回避姿勢の「波及」が、A株のTMTやノンバンク等の成長スタイルのセクターに対して、足元では圧力となっている一方で、エネルギーや貴金属などインフレ耐性が強い分野は、より強い粘りを見せています。
5、中央銀行が逆サイクル調整を強化し「十五五」のスタートを支援
最近の記者会見で、中央銀行の関係者は、2026年も「適度に緩和的な」金融政策を引き続き実施すると強調しました。「十五五」計画の立ち上げを効果的に支えるため、人民銀行は、各種の構造的な金融政策ツールの金利を先行して0.25ポイント引き下げる方針です。これには、農業支援・小規模企業支援の再貸付や再割引などのツールが含まれます。Windデータによると、先週の公開市場操作は、四半期をまたぐ時期でも流動性を平穏に保つことが中心で、流動性は合理的に十分な水準が維持されています。市場では、新政が4月初めに実施されるにつれて、実体経済の資金調達コストはさらに低下する見込みで、とりわけ民営企業や重点分野への信用供給の積極性が大きく押し上げられるだろうと期待されています。
// セクター関連 //
1、半導体メモリ：大普微のIPOがセクターの注目を集める
国内の企業向けSSD（ソリッドステートドライブ）大手である大普微は、今週に申込み受付を開始する予定です。同社は「コントローラーチップ＋ファームウェアアルゴリズム＋モジュール」のフルスタック自社開発能力を持ち、顧客にはGoogle、バイトダンス（字节跳动）、DeepSeekなどのトップクラスのクラウドサービス事業者が含まれています。市場の見方では、AIの大規模モデルによる高性能ストレージ需要が指数関数的に増加するにつれ、企業向けSSD市場は爆発的な局面を迎えているとのことです。さらに、一部の半導体メーカーは4月の値上げ通知をすでに公表しており、対象にはストレージチップやパワーデバイスが含まれます。これにより、産業チェーンの景況感は、高度な製造から中流のパッケージング・テスト工程へと広がっていく可能性があります。
2、ニューエナジー：輸出新政策のカウントダウンが産業チェーンの価格変動を引き起こす
4月1日の輸出還付廃止の政策の影響で、太陽光発電セクターでは先週、取引の活発度が大幅に高まりました。政策の変更により輸出コストが約13%増加することにつながるため、産業チェーンの各段階で価格の駆け引きが進んでいます。短期的には、海外の受注の実行スピードがコンポーネント工程を下支えする見込みです。一方、長期的には、政策によって企業が研究開発投資を増やし、N型電池などの高効率製品のプレミアム（上乗せ）を高めることが求められます。同時に、関連するパワーコンディショナー（インバーター）や架台の工程でも、対外貿易戦略の調整が迫られ、注目は国内の分散型太陽光発電建設における代替需要へと移っています。
3、航空輸送：国内路線の燃油サーチャージが引き上げへ
春秋航空などの航空会社の公告によると、2026年4月5日より販売される国内路線の旅客チケットの燃油サーチャージが引き上げられます。この調整は主に、国際原油価格が足元で継続して強含んでいることの影響によるものです。Windデータの集計では、季節をまたぐ観光需要の回復や、地政学リスクが航空燃料コストを押し上げていることを背景に、航空会社はサーチャージの引き上げによってコスト面の圧力を緩和しています。業界では、国航や南航などの主要航空会社も、今後の追随確率が高いとの見方が一般的で、これは民間航空業界がコスト上昇の局面でも、価格メカニズムを通じて収益の安定性を維持しようとしていることを示しています。
4、有色金属：金属複合材料の応用分野が拡大
有研復材は今週、申込みを受け付けます。同社の製品は、航空宇宙分野や軍需・軍工電子用途の特殊合金に関わっています。直近では、高級設備製造需要が牽引し、金属ベース複合材料などの細分領域の景況感が回復しています。「十五五」の重大プロジェクトが順次立ち上がるにつれ、高強度・軽量化材料への需要が集中して解放される時期に入ります。
5、エネルギー・サイクル：地政学の波及効果が原油・ガスのバリュエーションを押し上げ
先週、エネルギー・セクターは非常に高い下落耐性を示しました。国際的な供給見通しの変動を受けて、原油・天然ガスの採掘関連セクターには資金が好んで流入しました。Windデータによると、原油価格の上昇は採掘企業の直接的な総利益（グロスマージン）を押し上げるだけでなく、石油サービス、精製・化学など下流工程のバリュエーションの修復も活性化しています。機関の戦略では、現在の地政学的な駆け引きが常態化する中で、エネルギー安全保障の物語（ナラティブ）が資本市場における重要な軸になっていると指摘しています。資源の賦存優位を持つ上位の中央企業は、バリューの再評価を経験しつつあります。
// 個別銘柄の重大ニュース //
1、中国石油：2025年の純利益は前年同期比-4.5%、1株当たり現金配当0.25元を予定
中国石油（CNPC）股份 (HK:0857)(SS:601857)は、同社の2025年度の営業収入が2.86兆元で前年同期比-2.5%だったと発表しました。親会社株主に帰属する純利益は1573億元で、前年同期比-4.5%です。同社は、総発行株式数1830.21億株を基準として、全株主に対し1株当たり現金配当0.25元（税引き後）を行う予定で、合計の配当額は約457.55億元となります。この配当案は株主総会の審議・承認が必要です。
2、明德生物：現金で武漢必凱爾の持分100%を買収する予定
明德生物 (SZ:002932)は3月29日、同社が現金の形で、藍帆医療股份有限公司が保有する武漢必凱爾救助用品有限公司の持分100%を買収する予定であると発表しました。本取引が完了すると、対象会社は同社の完全子会社になります。本取引は「上場企業の重大資産再編管理弁法」に定める重大な資産再編に該当する見込みです。
3、天山アルミニウム：2026年第一四半期の純利益が前年同期比+107.92%の見込み
天山アルミニウム (SZ:002532)は公告し、2026年第一四半期の上場会社株主に帰属する純利益は22億元になる見通しで、前年同期の10.58億元から107.92%増加します。経常外損益を差し引いた純利益は21.85億元で、前年同期の10.38億元から110.45%増加します。
4、三ノ生物：1.5億元から3億元で自己株式を買い戻し予定
三ノ生物 (SZ:300298)は公告し、自己資金を用いて、集中競売の方式により一般の株主から同社株式を買い戻す予定です。本回数買い戻しに必要な資金総額は1.50億元以上かつ3.00億元以下で、買い戻し価格は1株当たり25.00元以下（税・含む）とします。買い戻す株式数は約600.00万株から1200.00万株で、同社の現在の発行済総株式数に対して1.0709%-2.1418%に相当する見込みです。
5、南京熊猫：2025年の純利益は0.11億元、前年同期比で赤字から黒字へ転換
南京熊猫 (SS:600775)は公告し、同社の2025年通期の営業収入が24.88億元で前年同期比-5.97%だったと発表しました。上場会社株主に帰属する純利益は0.11億元で、前年同期比で赤字から黒字へ転換しました。非経常損益控除後の、親会社株主に帰属する純利益は-2.58億元です。基本的1株当たり利益は0.01元でした。同社の2025年通期の利益配分案は、9.14億株を基準に、全株主に対して10株につき0.1元（税・含む）を配当するというものです。
// ロックアップ株の解除 //
Windデータの集計によると、今週（3月30日-4月3日）には29社のロックアップ株が順次解除され、合計で13.34億株が解除されます。3月27日の終値で計算すると、解除総時価は374.88億元です。
解除時価の観点では、3月30日は解除のピーク日であり、16社の解除時価合計は319.62億元で、今週の解除規模の85.26%を占めています。3月27日の終値で計算すると、解除時価上位3社は、鸿日达（108.46億元）、开发科技（81.91億元）、万润新能（48.97億元）です。個別銘柄の解除株数で見ると、上位3位は、供销大集（3.8億株）、中国聯通（2.24億株）、鸿日达（1.28億株）です。
解除される株式の種類では、新規株主（最初の発行元）に係る持株のロックアップが15社、株式インセンティブに係るロックアップが5社、特定の増資（定向増発）での機関配分株が3社、株式インセンティブ一般株が2社、首回の機関配分株が2社、その他の種類が1社、そして新規株主の持株ロックアップ株が「その他の種類」として1家（1つ）あります。
今週のロックアップ株解除一覧：
// 新規上場（新株）カレンダー //
Windデータによると、今週（3月30日-4月3日）には3銘柄が新規発行され、北交所、科创板、创业板からそれぞれ1銘柄ずつを含みます。具体的な発行スケジュールは以下のとおりです。3月30日（月）：有研復材（科创板）、赛英电子（北交所）。4月3日（金）：大普微（创业板）。
// 機関の今後の見通し //
野村证券（※原文は中信证券）：配分では引き続き中国の優位な製造業を堅持することを推奨
中信证券のリサーチレポートによると、短期の資本市場は依然としてセンチメントが冷え込む局面にあり、損失回避の姿勢が、一定の売却（減俸）需要につながる可能性があります。配分においては引き続き、中国の優位な製造業を堅持し、4月の判断を待つことを推奨します。現時点の底値保有（ベースポジション）の提案は、中国でのシェア優位があり、海外での生産能力の再配置コストが高く難易度が高い、かつ供給の弾力性が政策の影響を受けやすい業種です。具体的には、化学、有色金属、電力設備、ニューエナジーをベースにします。これらの底値保有を土台に、低バリュエーション・ファクターへのエクスポージャーをさらに増やすことを推奨し、重点的に保険、証券、電力に注目します。
国信证券：直近の調整は「雷阵雨（にわか雷雨）」のようなものとして、今後は前向きで楽観を維持
国信证券の最新戦略レポートでは、3月以降における上海総合指数の調整は主に、地政学リスクの波及と、四半期をまたぐ流動性の変動によるものだとしています。現時点で上海総合指数は一度3800ポイントを割り込んだものの、主要指数はいくらか下げており、これは「強気相場（牛市）」初期における通常のテクニカルなリバウンド確認（リテスト）に相当します。4月に「十五五」政策の恩恵が相次いで着地し、一季報の予告が始まると、市場の焦点は業績のファンダメンタルズへと戻っていきます。調整局面では、景況感が確からしいテクノロジー製造および資源系の中核資産を積極的に組み入れることを推奨します。
東吴证券：地政学に関する予想の変動が中核の価格決定因子、メディアム期の確実性に注目
東吴证券は、地政学の政治状況が、当面の核心変数としてAI産業ロジックを置き換えたと指摘しています。原油価格の上昇トレンドは、世界のリスク資産に対する圧力となっており、その方向性はリスク回避のセンチメントと高い相関があります。現在のような予想の変動がある局面では、投資家は中期的な確実性を備えた銘柄に重点を置くべきだとします。スタイル面では、配分のバランスを取ることを推奨します。第一に、エネルギーや資源品など地政学ヘッジとなる対象に注目し、第二に、政策指向が明確なニューエナジー、半導体などの新しい質の生産力の方向性に注目します。一方で、直近で上昇し過ぎたテーマ株の下落リスクに警戒が必要です。