イーグルアイ警告：博杰股份の営業活動による純キャッシュフロー／純利益比率が1未満

新浪财经 上場企業研究院｜決算イーグルアイ警告

3月31日、博杰股份は2025年の年次報告書を発表しました。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は18.36億元で、前年同期比48.92%増です。親会社帰属の純利益は1.46億元で、前年同期比557.51%増です。非GAAPベースの親会社帰属純利益は9905.85万元で、前年同期比1007.58%増です。基本1株当たり利益は0.96元/株です。

同社は2020年1月の上場以降、現金配当を4回実施しており、累計で現金配当は2.21億元となっています。

上場企業の決算イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益力、資金の圧力と安全性、ならびに運営効率などの4つの主要な観点から、博杰股份の2025年年報に対し、スマートな定量分析を行います。

一、業績の質の観点

当該期間中、同社の売上高（営業収益）は18.36億元で、前年同期比48.92%増です。純利益は1.72億元で、前年同期比812.78%増です。営業活動による純キャッシュ・フローは8481.21万元で、前年同期比141.51%増です。

営業用の資産の質を踏まえると、重点的に注目する必要があります：

• 売掛手形の増加率が営業収益の増加率を上回っています。当該期間中、売掛手形は期首から109.37%増加し、営業収益は前年同期比48.92%増であり、売掛手形の増加率は営業収益の増加率を上回っています。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 営业收入增速 | -25.6% | 36.17% | 48.92% | | 应收票据较期初增速 | 51.74% | 208.26% | 109.37% |

• 棚卸資産の増加率が売上原価の増加率を上回っています。当該期間中、棚卸資産は期首から93.84%増加し、売上原価は前年同期比44.8%増であり、棚卸資産の増加率は売上原価の増加率を上回っています。

• 棚卸資産の増加率が営業収益の増加率を上回っています。当該期間中、棚卸資産は期首から93.84%増加し、営業収益は前年同期比48.92%増であり、棚卸資産の増加率は営業収益の増加率を上回っています。

キャッシュ・フローの質を踏まえると、重点的に注目する必要があります：

• 営業活動による純キャッシュ・フロー／純利益の比率が1を下回っています。当該期間中、営業活動による純キャッシュ・フロー／純利益の比率は0.492で1を下回っており、収益の質は弱いです。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 经营活动净现金流（元） | 1.18亿 | -2.04亿 | 8481.21万 | | 净利润（元） | -8266.84万 | 1887.2万 | 1.72亿 | | 经营活动净现金流/净利润 | -1.42 | -10.83 | 0.49 |

二、収益力の観点

当該期間中、売上総利益率は44.13%で、前年同期比3.74%増です。純利益率は9.38%で、前年同期比512.93%増です。自己資本利益率（加重）は6.82%で、前年同期比416.67%増です。

同社の資産サイドの収益性を踏まえると、重点的に注目する必要があります：

• 直近3年の自己資本利益率の平均が7%を下回っています。当該期間中、加重平均自己資本利益率は6.82%で、直近3つの会計年度の加重平均自己資本利益率の平均は7%を下回っています。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 净资产收益率 | -3.41% | 1.32% | 6.82% | | 净资产收益率增速 | -127.75% | 138.71% | 416.67% |

• 投下資本利益率が7%を下回っています。当該期間中、同社の投下資本利益率は6.71%で、3つの報告期間における平均値は7%を下回っています。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 投入资本回报率 | -2.69% | 1.69% | 6.71% |

減損リスクの有無の観点から、重点的に注目する必要があります：

• 資産減損損失額の前年差（同比）の変動率が30%を超えています。当該期間中、資産減損損失は-0.6億元で、前年同期比55.91%減です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 资产减值损失（元） | -7456.76万 | -3875.18万 | -6041.64万 |

三、資金の圧力と安全性の観点

当該期間中、同社の負債資本比率は28.79%で、前年同期比15.12%減です。流動比率は2.54、当座比率は1.85です。総負債は2.37億元で、そのうち短期負債は2.17億元、短期負債／総負債の比率は91.56%です。

財務状況全体を踏まえると、重点的に注目する必要があります：

• 流動比率が継続的に低下しています。直近3期の年報では、流動比率がそれぞれ3.66、3.66、2.54であり、短期の支払能力は弱まっています。

短期の資金圧力の観点から、重点的に注目する必要があります：

• 短長期債務比が大きく増加しています。当該期間中、短期負債／長期負債が大幅に増加し、2となっています。

資金管理の観点から、重点的に注目する必要があります：

• 前渡勘定（前払費用を含む）の変動が大きいです。当該期間中、前渡勘定は0.2億元で、期首からの変動率は70.2%です。

• 前渡勘定の増加率が売上原価の増加率を上回っています。当該期間中、前渡勘定は期首から70.2%増加し、売上原価は前年同期比44.8%増であり、前渡勘定の増加率は売上原価の増加率を上回っています。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 预付账款较期初增速 | -3.14% | -27.94% | 70.2% | | 营业成本增速 | -23.36% | 44.94% | 44.8% |

• 支払手形の変動が大きいです。当該期間中、支払手形は1億元で、期首からの変動率は94.42%です。

• その他の買掛金の変動が大きいです。当該期間中、その他の買掛金は0.3億元で、期首からの変動率は710.2%です。

資金調整の観点から、重点的に注目する必要があります：

• 資本的支出が継続的に営業活動による純キャッシュ・フローの流入を上回っています。直近3期の年報では、固定資産・無形資産およびその他の長期資産の取得に支払った現金がそれぞれ1.3億元、1.5億元、1億元であり、同社の営業活動による純キャッシュ・フローはそれぞれ1.2億元、-2億元、0.8億元です。

四、運営効率の観点

当該期間中、同社の売掛金回転率は2.56で、前年同期比2.79%増です。棚卸資産回転率は2.08で、前年同期比3.09%減です。総資産回転率は0.58で、前年同期比30.86%増です。

営業用資産の観点から、重点的に注目する必要があります：

• 売掛手形が継続的に増加しています。直近3期の年報では、売掛手形／流動資産の比率がそれぞれ0.47%、1.48%、2.44%で、継続的に増加しています。また、営業活動に関連するその他の受取現金／売掛手形の比率がそれぞれ319.81%、127.99%、93.8%で、継続的に低下しています。

• 棚卸資産／資産合計の比率が継続的に増加しています。直近3期の年報では、棚卸資産／資産合計の比率はそれぞれ11.9%、12.04%、18.65%で、継続的に増加しています。

長期性資産の観点から、重点的に注目する必要があります：

• 有形固定資産の変動が大きいです。当該期間中、有形固定資産は5.3億元で、期首から49.69%増加しています。

• 建設中の工程（在建工程）の変動が大きいです。当該期間中、建設中の工程は1.8億元で、期首から59.04%増加しています。

3つの費用（販売・管理・研究開発など）の観点から、重点的に注目する必要があります：

• 販売費の増加率が20%を超えています。当該期間中、販売費は1.9億元で、前年同期比64.19%増です。

博杰股份のイーグルアイ警告をクリックして、最新の警告詳細および可視化された決算プレビューを確認してください。

新浪财经 上場企業 決算イーグルアイ警告の紹介：上場企業 決算イーグルアイ警告は、上場企業の決算を対象としたインテリジェントな専門分析システムです。イーグルアイ警告は、公認会計士事務所や上場企業などの多数の権威ある財務専門家を集約し、会社の業績成長、収益の質、資金の圧力と安全性、運営効率など複数の観点から、上場企業の最新の決算を追跡し解釈します。また、図表と文章の形式で、想定される財務リスクのポイントを提示します。金融機関、上場企業、監督当局などに対し、専門的で効率的かつ便利な、上場企業の財務リスクの識別と警告のための技術的ソリューションを提供します。

イーグルアイ警告の入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警 または 新浪财经APP-個別銘柄の行情ページ-財務-鹰眼预警

声明：市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。この記事は第三者データベースにより自動的に配信されており、新浪财经の見解を示すものではありません。この記事に掲載されるいかなる情報も、すべて参照目的であり、個別の投資助言を構成しません。相違がある場合は実際の公告が優先します。ご不明な点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までご連絡ください。

大量の情報、正確な解釈は、新浪财经APPにお任せください

編集担当：小浪快报