ポスト・トレード業界の現状のビジネスモデルは、業界が岐路に立っていること、従来型のビジネスがもはや魅力的でなくなっていること、手数料が低下していること、プレイヤー間の差別化が欠如していることにより、挑戦を受けています。顧客は付加価値サービスを求めています。 • フロントオフィスは、より迅速なクリアリングと決済、取引ステータスのほぼリアルタイム表示、決済失敗に対する早期警告を求めています。 • 顧客は、今日の複雑なワークフローを、よりシンプルで使いやすいデジタル体験へと変革することを求めています。 • 顧客は、新たな資産カテゴリーの取得を支える能力を求めています。これらは、機関投資家の間で引き続き勢いを増しています。 • 顧客はより幅広い資産クラスへ分散し、多くのサービス提供者と取引するため、ポートフォリオの統一的な見方を得るには、データを集約し統合する必要があります。 • 過去数年の間に、業界はシステムリスクを抑制し、越境制限を削減し、顧客保護を推進することを目的とした新たな規制の波を経験しており、これがコンプライアンス面でプレイヤーに追加の負担を課しています。 • アセット・マネージャーが、トレーディング・デスクのサポート、投資記録（investment books of record）、マネージド・データ・サービスといった非中核機能をますますアウトソースしているため、サービス提供の拡大が必要です。 業界は、レガシー技術に加えて手作業の代替策に頼る、質の低いグローバルな業務設計に行き詰まっています。コスト削減の取り組みにより、SLAが履行されない、技術が失敗する、運用担当スタッフとの日常的な個別の対話レベルが低下するなどの結果となり、満足していない顧客が生まれました。これらすべてにより、異なる拠点間で一貫性のない顧客体験が生じています。さらに、カストディ、クリアリング、決済のような従来の中核サービスがすべてコモディティ（商品）とみなされ、革新の余地がほとんどないため、変革に資金を割り当てることが難しくなっています。 こうした課題にもかかわらず、市場シェアを維持したいのであれば、サービス提供者にとって迅速に変化する以外の選択肢がないことに疑いはありません。企業は、テクノロジーを活用することで変革できます。テクノロジーは、製品提供の拡大や付加価値サービスに対する顧客の高まる需要に応えるだけでなく、業務の合理化、コストの削減、リスクの管理にも役立ちます。 企業は、変革のために設計し、新たな時代のアーキテクチャに適応して成功を達成するため、以下の側面を考慮する必要があります。 改善された顧客体験 --------------------------- • 地域間で一貫したデジタルのフロントエンドにより、一貫した顧客体験を提供する。 • オルタナティブやデジタル・アセットといった新しい資産クラスに対して付加価値型の商品を提供し、トレーディング・デスク支援、担保管理などの追加サービスを提供する。 • 顧客がほぼリアルタイムで、集約されたポジションと個別のポジションの双方を確認できるように、ダッシュボードとセルフサービスのツールを顧客に提供する。 • 分析ツールとともに、独自のリスク・リターン・モデルを構築し、運用するために、リアルタイムでデータへの完全なアクセスを顧客に提供する。 • 取引とポジションに対するより深い洞察を可能にするため、サービス提供者のバリューチェーン全体と取引ライフサイクルにわたってデータを統合する。 • 顧客にとって簡単なコミュニケーション手段と、シンプルな顧客サービスのモデルを提供する。• 顧客に柔軟な価格設定および請求（インボイシング）のモデルを提供する。 簡素化された効率的な業務 ------------------------------------ • 異なる拠点間で一貫した体験を提供するため、標準的な中核の業務プロセスを構築する。 • 取引ライフサイクル全体にわたってインテリジェントなワークフローと自動化を組み込み、より高度なストレート・スルー・プロセシングを実現する。 • 取引ライフサイクルの早い段階で、顧客の課題が可能な限り早期に特定され解決されることを保証する、AI駆動の業務ダッシュボードを構築する。 • すべての外部接続をローカルCSDや市場へ管理するための、堅牢な統合ハブを構築する。 • 低コスト拠点へのアウトソースにより、仮想のワークフォースを強化する。 モダンなクラウドネイティブ・アーキテクチャとインフラ ---------------------------------------------------- • クラウドベースの「サービスとしてのモデル（as-a-service）」により、モジュール方式で顧客へサービスを提供する。 • サードパーティのソフトウェアコンポーネントおよびエコシステムと連携して、全体的なソリューションを強化する。 • 24x7の稼働を想定して設計された、レジリエントでセキュアなインフラを構築する。 • 新しい製品・サービスを提供し、新たな市場に参入し、グローバルに拡張できるようにするための俊敏性とスケーラビリティ。 結論 ---------- 業界のプレイヤーは、ポスト・トレード業界が直面する課題とニーズを理解し、世界中の機関投資家および業界規制当局が自らのサービス提供者に何を求めているのかを理解し、業界がどこへ向かっているのかという将来像を持ち、そして、優れた顧客体験の実現に極めて重要な、マルチアセット・クラスのグローバルな運用モデルを設計し展開するために必要となる能力についての見解（Point of View）を持たなければなりません。 著者 ------- Bhushan Joshi – CICリーダー、金融市場、IBM Srinivasan Kalyansundaram – IFMR Graduate Schoolにおけるファイナンスの実務教授
ポストトレードビジネスサービスの変革
ポスト・トレード業界の現状のビジネスモデルは、業界が岐路に立っていること、従来型のビジネスがもはや魅力的でなくなっていること、手数料が低下していること、プレイヤー間の差別化が欠如していることにより、挑戦を受けています。顧客は付加価値サービスを求めています。
• フロントオフィスは、より迅速なクリアリングと決済、取引ステータスのほぼリアルタイム表示、決済失敗に対する早期警告を求めています。
• 顧客は、今日の複雑なワークフローを、よりシンプルで使いやすいデジタル体験へと変革することを求めています。
• 顧客は、新たな資産カテゴリーの取得を支える能力を求めています。これらは、機関投資家の間で引き続き勢いを増しています。
• 顧客はより幅広い資産クラスへ分散し、多くのサービス提供者と取引するため、ポートフォリオの統一的な見方を得るには、データを集約し統合する必要があります。
• 過去数年の間に、業界はシステムリスクを抑制し、越境制限を削減し、顧客保護を推進することを目的とした新たな規制の波を経験しており、これがコンプライアンス面でプレイヤーに追加の負担を課しています。
• アセット・マネージャーが、トレーディング・デスクのサポート、投資記録（investment books of record）、マネージド・データ・サービスといった非中核機能をますますアウトソースしているため、サービス提供の拡大が必要です。
業界は、レガシー技術に加えて手作業の代替策に頼る、質の低いグローバルな業務設計に行き詰まっています。コスト削減の取り組みにより、SLAが履行されない、技術が失敗する、運用担当スタッフとの日常的な個別の対話レベルが低下するなどの結果となり、満足していない顧客が生まれました。これらすべてにより、異なる拠点間で一貫性のない顧客体験が生じています。さらに、カストディ、クリアリング、決済のような従来の中核サービスがすべてコモディティ（商品）とみなされ、革新の余地がほとんどないため、変革に資金を割り当てることが難しくなっています。
こうした課題にもかかわらず、市場シェアを維持したいのであれば、サービス提供者にとって迅速に変化する以外の選択肢がないことに疑いはありません。企業は、テクノロジーを活用することで変革できます。テクノロジーは、製品提供の拡大や付加価値サービスに対する顧客の高まる需要に応えるだけでなく、業務の合理化、コストの削減、リスクの管理にも役立ちます。
企業は、変革のために設計し、新たな時代のアーキテクチャに適応して成功を達成するため、以下の側面を考慮する必要があります。
改善された顧客体験
• 地域間で一貫したデジタルのフロントエンドにより、一貫した顧客体験を提供する。
• オルタナティブやデジタル・アセットといった新しい資産クラスに対して付加価値型の商品を提供し、トレーディング・デスク支援、担保管理などの追加サービスを提供する。
• 顧客がほぼリアルタイムで、集約されたポジションと個別のポジションの双方を確認できるように、ダッシュボードとセルフサービスのツールを顧客に提供する。
• 分析ツールとともに、独自のリスク・リターン・モデルを構築し、運用するために、リアルタイムでデータへの完全なアクセスを顧客に提供する。
• 取引とポジションに対するより深い洞察を可能にするため、サービス提供者のバリューチェーン全体と取引ライフサイクルにわたってデータを統合する。
• 顧客にとって簡単なコミュニケーション手段と、シンプルな顧客サービスのモデルを提供する。• 顧客に柔軟な価格設定および請求（インボイシング）のモデルを提供する。
簡素化された効率的な業務
• 異なる拠点間で一貫した体験を提供するため、標準的な中核の業務プロセスを構築する。
• 取引ライフサイクル全体にわたってインテリジェントなワークフローと自動化を組み込み、より高度なストレート・スルー・プロセシングを実現する。
• 取引ライフサイクルの早い段階で、顧客の課題が可能な限り早期に特定され解決されることを保証する、AI駆動の業務ダッシュボードを構築する。
• すべての外部接続をローカルCSDや市場へ管理するための、堅牢な統合ハブを構築する。
• 低コスト拠点へのアウトソースにより、仮想のワークフォースを強化する。
モダンなクラウドネイティブ・アーキテクチャとインフラ
• クラウドベースの「サービスとしてのモデル（as-a-service）」により、モジュール方式で顧客へサービスを提供する。
• サードパーティのソフトウェアコンポーネントおよびエコシステムと連携して、全体的なソリューションを強化する。
• 24x7の稼働を想定して設計された、レジリエントでセキュアなインフラを構築する。
• 新しい製品・サービスを提供し、新たな市場に参入し、グローバルに拡張できるようにするための俊敏性とスケーラビリティ。
結論
業界のプレイヤーは、ポスト・トレード業界が直面する課題とニーズを理解し、世界中の機関投資家および業界規制当局が自らのサービス提供者に何を求めているのかを理解し、業界がどこへ向かっているのかという将来像を持ち、そして、優れた顧客体験の実現に極めて重要な、マルチアセット・クラスのグローバルな運用モデルを設計し展開するために必要となる能力についての見解（Point of View）を持たなければなりません。
著者
Bhushan Joshi – CICリーダー、金融市場、IBM
Srinivasan Kalyansundaram – IFMR Graduate Schoolにおけるファイナンスの実務教授