AIに聞く 澳优海外事業はいかにして連続3年の高成長を実現したのか？**ブルーキングニュース3月30日電（記者 朱欣悦）**2025年の乳製品業界は、多くの難題に直面している。市場の消費回復のペースは想定より遅く、業界の需給矛盾は引き続き深刻化し、業界全体の成長には圧力がかかっている。こうした背景のもと、澳优乳業（1717.HK）は、見どころの多い業績レポートを提出した。財務報告によると、2025年、澳优は売上高は約74.88億元で前年比1.2%増を達成。EBITDA（利払い・税・減価償却前利益）は約5.18億元。さらに、一過性の非経常項目の影響を除くと、コアEBITDAは約6.16億元となった。業績の伸びについて、澳优は財務報告の中で、国内の牛・羊事業が基盤として、引き続き「大きな盤面を安定させ、根を固める」という中核的な役割を発揮したと指摘している。加えて、栄養品と国際事業の2つの第二の成長曲線事業は、段階的に成熟していく市場の配置と製品体系を土台に、徐々に発展の「加速車線」に乗り、同社の中核的な成長エンジンへと育ちつつある。一方、羊乳の深加工を核とする革新的な羊原料および羊チーズ事業は、ニッチ市場を狙い企業に新たな価値成長の余地を切り開く方針だ。乳業の専門家・宋亮氏はブルーキングニュース記者に対し、澳优は2025年も全体として成長基調を維持しており、その主な成長ポイントは海外市場にあると追加で述べた。海外市場の発展状況を見ると、パンデミック後の米国のベビーフォーミュラ粉ミルク市場は活況を呈しており、近年は概ね毎年15%-20%の増速を維持している。この成長は主に2つの要因による。1つ目は出生率の上昇。2つ目は製品価格の引き上げで、価格の引き上げによる全体成長への寄与率は70%を超える。2023年以降、米国FDAが海外の乳児用調製粉乳に対する参入規制を緩和し、中国の多くの乳業企業（澳优を含む）は、この好機により米国市場へ参入し、良好な収益を得た。具体的に見ると、澳优の自社粉ミルク事業の総売上高は約53.21億元。そのうち、同社の柱となるブランドであるヤギミルク粉ミルク「佳贝艾特（ガイベイエ）」（注：原文表記）は2025年の販売収入が約35億元で、企業の総売上の47%を占める。このうち国内市場での販売額は25.79億元で、前年比15%減。これについて澳优側は、国内での業界の激しい競争と、罐内码（罐内码）製品へのアップグレードの実施が影響したためだと説明している。海外市場は、佳贝艾特の成長の主力となっている。2025年の佳贝艾特の販売額は9.74億元で、増幅は50.7%。これは佳贝艾特の海外市場における連続3年の複合成長率（CAGR）が50%超であることも意味する。海外市場の高い成長率には、主要地域のけん引が欠かせない。中東市場は澳优海外最大の販売市場であり、2025年の売上は前年比65.5%増となり、海外の総売上の45.7%を占めた。澳优側によれば、この地域の成長は、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、カタール、クウェートなどの成熟市場が全面的に力を発揮したことによるところが大きい。同社は医療専門チャネルでの販促を強化することで、現地におけるヤギミルク粉ミルク製品の医学的な認知度を継続的に高め、市場競争上の優位性を固めた。さらに、独立国家共同体（CIS）市場の売上は前年比40.1%増で、海外総売上の23.9%を占めている。現時点で澳优は佳贝艾特の全品類をカバーしており、製品は乳幼児用調製粉ミルク、穀物、果物ピューレ、ビスケットなどを含み、現地の消費者の多様な需要を十分に満たしている。澳优グループの自社ブランドの調製牛乳粉ミルクセグメントでは、2025年に収入17.67億元を達成したが、前年比は16.1%減少した。澳优側は、年内に同社が「罐内码」の精緻化による運営戦略のアップグレードを推進したことで、関連事業が短期的な調整局面に入り、結果として販売額に段階的な変動が生じたと述べている。また、澳优が継続して育成している第二の成長曲線として、栄養品事業は2025年に着実な成長を実現し、収入は前年比5.2%増となった。公告によると、この事業の成長の主な要因は、スターとなる菌株と中核製品の持続的な革新、チャネル戦略の精密な実行、ならびにブランド市場効果の継続的な解放にあるという。事業面での着実な発展に加え、澳优は2025年に社内の運営とコスト管理においても制御を行った。会社の在庫評価減引当は前年比で1%弱減少し、全体の資産回転率は引き続き改善されている。在庫回転日数は前年差で16日減少した。あわせて、費用の精緻化した管理を継続的に推進したことで、全体の費用率は改善し、前年比で1.4%減。中でもマーケティング費用率は前年比で2.4%の減少となり、運営効率と収益の質がさらに向上した。宋亮氏は、主力事業の発展の観点から、ここ2年の国内ヤギミルク粉ミルク市場は全体として下落基調にあると考えた上で、この業界環境の中で澳优の国内ヤギミルク粉ミルク事業が安定した成長を維持できているのは、まことに貴重だと述べた。さらに、澳优の栄養品事業は現時点では規模がまだ小さいものの、ここ2年は一貫して成長の勢いを維持しており、同社全体の業績成長に積極的な貢献をしている。次に、澳优の2025年の業績成長は主として国際事業のけん引に依拠しているため、現在の業界環境のもとで成人向け公的医療・介護養生事業を強力に展開し、国際市場を全力で拡大することこそが、澳优が長期的に発展していくために不可欠な道だとしている。
オウユ2025年の売上高は74.88億円、海外事業が主要な推進力
AIに聞く 澳优海外事業はいかにして連続3年の高成長を実現したのか？
**ブルーキングニュース3月30日電（記者 朱欣悦）**2025年の乳製品業界は、多くの難題に直面している。市場の消費回復のペースは想定より遅く、業界の需給矛盾は引き続き深刻化し、業界全体の成長には圧力がかかっている。こうした背景のもと、澳优乳業（1717.HK）は、見どころの多い業績レポートを提出した。
財務報告によると、2025年、澳优は売上高は約74.88億元で前年比1.2%増を達成。EBITDA（利払い・税・減価償却前利益）は約5.18億元。さらに、一過性の非経常項目の影響を除くと、コアEBITDAは約6.16億元となった。
業績の伸びについて、澳优は財務報告の中で、国内の牛・羊事業が基盤として、引き続き「大きな盤面を安定させ、根を固める」という中核的な役割を発揮したと指摘している。加えて、栄養品と国際事業の2つの第二の成長曲線事業は、段階的に成熟していく市場の配置と製品体系を土台に、徐々に発展の「加速車線」に乗り、同社の中核的な成長エンジンへと育ちつつある。一方、羊乳の深加工を核とする革新的な羊原料および羊チーズ事業は、ニッチ市場を狙い企業に新たな価値成長の余地を切り開く方針だ。
乳業の専門家・宋亮氏はブルーキングニュース記者に対し、澳优は2025年も全体として成長基調を維持しており、その主な成長ポイントは海外市場にあると追加で述べた。海外市場の発展状況を見ると、パンデミック後の米国のベビーフォーミュラ粉ミルク市場は活況を呈しており、近年は概ね毎年15%-20%の増速を維持している。この成長は主に2つの要因による。1つ目は出生率の上昇。2つ目は製品価格の引き上げで、価格の引き上げによる全体成長への寄与率は70%を超える。2023年以降、米国FDAが海外の乳児用調製粉乳に対する参入規制を緩和し、中国の多くの乳業企業（澳优を含む）は、この好機により米国市場へ参入し、良好な収益を得た。
具体的に見ると、澳优の自社粉ミルク事業の総売上高は約53.21億元。そのうち、同社の柱となるブランドであるヤギミルク粉ミルク「佳贝艾特（ガイベイエ）」（注：原文表記）は2025年の販売収入が約35億元で、企業の総売上の47%を占める。このうち国内市場での販売額は25.79億元で、前年比15%減。これについて澳优側は、国内での業界の激しい競争と、罐内码（罐内码）製品へのアップグレードの実施が影響したためだと説明している。
海外市場は、佳贝艾特の成長の主力となっている。2025年の佳贝艾特の販売額は9.74億元で、増幅は50.7%。これは佳贝艾特の海外市場における連続3年の複合成長率（CAGR）が50%超であることも意味する。
海外市場の高い成長率には、主要地域のけん引が欠かせない。中東市場は澳优海外最大の販売市場であり、2025年の売上は前年比65.5%増となり、海外の総売上の45.7%を占めた。澳优側によれば、この地域の成長は、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、カタール、クウェートなどの成熟市場が全面的に力を発揮したことによるところが大きい。同社は医療専門チャネルでの販促を強化することで、現地におけるヤギミルク粉ミルク製品の医学的な認知度を継続的に高め、市場競争上の優位性を固めた。
さらに、独立国家共同体（CIS）市場の売上は前年比40.1%増で、海外総売上の23.9%を占めている。現時点で澳优は佳贝艾特の全品類をカバーしており、製品は乳幼児用調製粉ミルク、穀物、果物ピューレ、ビスケットなどを含み、現地の消費者の多様な需要を十分に満たしている。
澳优グループの自社ブランドの調製牛乳粉ミルクセグメントでは、2025年に収入17.67億元を達成したが、前年比は16.1%減少した。澳优側は、年内に同社が「罐内码」の精緻化による運営戦略のアップグレードを推進したことで、関連事業が短期的な調整局面に入り、結果として販売額に段階的な変動が生じたと述べている。
また、澳优が継続して育成している第二の成長曲線として、栄養品事業は2025年に着実な成長を実現し、収入は前年比5.2%増となった。公告によると、この事業の成長の主な要因は、スターとなる菌株と中核製品の持続的な革新、チャネル戦略の精密な実行、ならびにブランド市場効果の継続的な解放にあるという。
事業面での着実な発展に加え、澳优は2025年に社内の運営とコスト管理においても制御を行った。会社の在庫評価減引当は前年比で1%弱減少し、全体の資産回転率は引き続き改善されている。在庫回転日数は前年差で16日減少した。あわせて、費用の精緻化した管理を継続的に推進したことで、全体の費用率は改善し、前年比で1.4%減。中でもマーケティング費用率は前年比で2.4%の減少となり、運営効率と収益の質がさらに向上した。
宋亮氏は、主力事業の発展の観点から、ここ2年の国内ヤギミルク粉ミルク市場は全体として下落基調にあると考えた上で、この業界環境の中で澳优の国内ヤギミルク粉ミルク事業が安定した成長を維持できているのは、まことに貴重だと述べた。さらに、澳优の栄養品事業は現時点では規模がまだ小さいものの、ここ2年は一貫して成長の勢いを維持しており、同社全体の業績成長に積極的な貢献をしている。次に、澳优の2025年の業績成長は主として国際事業のけん引に依拠しているため、現在の業界環境のもとで成人向け公的医療・介護養生事業を強力に展開し、国際市場を全力で拡大することこそが、澳优が長期的に発展していくために不可欠な道だとしている。