首创期货：下游稼働低迷、PTA期価高値でのもみ合い

スポット市場では、華東のPTA価格は6820元/トンで、前の取引日より90元/トン上昇しました。今週および来週の主要港の受け渡し（引渡し）は、05で50のバック（売り手有利のプレミアムに相当）付近、ストック証券（倉単）のバックも50付近です。4月末の主要港の受け渡しは、05で40のバックで、提示価格（指値）のバックは50付近です。

供給面では、先行してメンテナンスしていた設備の稼働再開により、PTAの稼働率が前月比で4.3パーセントポイント上昇しました。その後も、一部の設備に稼働低下の計画があります。

需要面では、川下のマイナス反応が顕在化し、ポリエステルの稼働率が前月比で0.9パーセントポイント低下しました。ポリエステル長繊維（フィラメント）工場は、さらに減産を強める計画で、PTA需要を抑制しています。

結論として、PTAの加工差（加工スプレッド）は依然として低水準にあります。短期的に稼働率が上がった後も、今後は下がる可能性があります。川下需要は弱く、PTA価格を抑制しており、短期のPTA先物価格は小幅な値動き（レンジ）で推移すると見込まれます。コストサイドの価格動向と、設備の稼働状況の変化に注目してください。（首創期貨）