（出所：A株セレクション）
バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーは、「偉大な企業と行動を共にせよ」と言いました。
私たちは会社を運営する能力がないため、優良企業を見つけ、優秀な人材の集団を見つけ、その上で当社の資産を適切な価格で彼らに託します。
したがって、バリュー投資でまず最重要なのは優良企業の選別であり、では、何百もの会社の中からそのような優良企業をどう見分ければよいのでしょうか？
これに対して、ピーター・リンチが答えを示しました。彼は、「株式についてほんの少しだけ研究すれば、一般の投資家でも株式投資の専門家になれる。そして株の選別において、ウォール街の専門家と同じくらい見事な成績を収めることができる」と言いました。
仕事をするとき、買い物をするとき、展示会を見に行くとき、食事をするときに、よく注意を払ってください。あるいは、新たに登場し、発展の見込みのある業界により多く注目すれば、大金を稼げる株を見つけられます。
この一連の方法、つまり常識で株を選ぶやり方は、たとえ小学生でも難しくありません。しかし大人になると「技術的な要素がなさすぎる」「複雑さがなさすぎる」と考えてしまい、簡単なことを拒否すると同時に、富も拒否してしまうのです。
1、常識で株を選ぶ
大半の優良企業は、日常生活の中でほぼ必ず触れることができます。たとえば、宴席で欠かせないマオタイ酒。毎月ほとんどの人が保険料を支払っている保険会社の中国平安。財布の中で使っている招商銀行のカード。不動産業界の万科。家電小売の蘇寧電器などです。
常識で株を選ぶのは、こんなに簡単で、まったく高度で複雑な経済学の知識は不要です。
事実は、人間の中には、物事を単純化して繁雑にしない傾向が存在することを証明しています。至高は簡であり、世界はそもそも単純です。ただ、私たちが大人になってからそれを複雑にしてしまうだけなのです。
2、会社について明確に考えるべき3つの問題
(1)この会社は10年、20年後も存在しているのでしょうか？
(2)今後数年、この会社の利益水準はさらに継続して成長できますか？
(3)会社には良い仕組みと管理システムがありますか？
3、優良企業を買った後は、長期的な視点と忍耐が必要
優良企業を買っても、買えばすぐに上がるわけではありません。むしろ、市場環境が悪いときは、他の株よりも大きく下がる可能性があります。市場環境が良いときは、他の株より上がり方が遅い可能性もあります。
良い会社には、心を引きつける物語がないことが多く、投機的なネタもありません。白湯のように淡々としているため、短期的に株価が上がる期待は見込みにくいのです。しかし優良企業とダメな企業の違いは、優良企業の株価が下がっても、数年後にはまた上がって戻ってくるのに対し、ダメな会社の株価が下がると、二度と上がってこない可能性があることです。
だから投資には、遠大な目と忍耐が必要です。優良企業を見つけた後、誰がより遠くまで見られるか、誰がより多くの忍耐をもって他の人より長く待てるか、それができる人ほどより多く稼げます。明日や明後日のような短期的な株価の上げ下げを毎日気にするのではありません。
次にテーマに戻ります。まずはコンピュータで計算します。仮に11年前、つまり2009年7月17日の珠海格力電器（Gree Electric Appliances）の始値を基準にし、2019年7月18日の終値を基準とします。
第1年：50万の資金を2009年7月17日の始値22.65元で使うとします。この始値を基準に購入できる株数は：50万/22.65元=22075株。最初に50万元で2009年7月に珠海格力電器を約22075株購入できます。2009年には6月にすでに配当が実施されているため、珠海格力電器の配当収益は得られません。
第2年：珠海格力電器は1株あたり10株に対して5元を配当し、さらに5株を追加でもらう（10株につき5元配当、5株送付）を実施します。ここから計算すると、2010年に保有する珠海格力電器から得られる配当は：22075株*(10/5元)=11037.53元。珠海格力電器は転株（株式分割・株式移転のような措置）を実施した後の総株数は：22075株+22075株*(10/5株)=33742.5株です。
第3年：珠海格力電器は再度、1株あたり10株に対して3元を配当します。現金配当は33742.5株*(10/3)=10122.75元。2011年に受け取れる珠海格力電器の現金配当は10122.75元です。
第4年：珠海格力電器は10株につき5元を実施します。現金配当は33742.5株*(10/5)=16871.25元。2012年に受け取れる現金配当は16871.25元です。
第5年：珠海格力電器は10株につき10元を実施します。現金配当は33742.5株*(10/10)=33742.5元。2013年に受け取れる現金配当は33742.5元です。
第6年：珠海格力電器は10株につき15元を実施します。現金配当は33742.5株*(10/15)=50613.75元。2014年に受け取れる現金配当は50613.75元です。
第7年：珠海格力電器は10株につき30元を配当し、さらに10株を送付（転株）します。配当は：33742.5株*(10/30元)=101227.5元。転株後の総株数は：33742.5株+33742.5株*(10/10株)=67485株です。
第8年：珠海格力電器は10株につき15元を実施します。現金配当は67485株*(10/15)=101227.5元。2016年に受け取れる現金配当は101227.5元です。
第9年：珠海格力電器は10株につき18元を実施します。現金配当は67485株*(10/18)=121473元。2017年に受け取れる現金配当は121473元です。
第10年：珠海格力電器は10株につき6元を実施します。現金配当は67485株*(10/6)=40491元。2018年に受け取れる現金配当は40491元です。
昨日の2019年7月18日時点で、珠海格力電器の終値は54.40元です。そして10年前の総株数22075株が、2回の高送転（高配・株式移転）を経て、現在の保有総株数は67485株です。よって、珠海格力電器が10年の間に株価からもたらす収益は：67485株*54.40元=3671184元。現時点で保有する珠海格力電器の総時価総額は3671184元となります。
さらに再計算すると、珠海格力電器を保有して得られる10年間の累計配当金額は：11037.53元+10122.75元+16871.25元+33742.5元+50613.75元+101227.5元+101227.5元+121473元+40491元=486806.78元。
ここまでの総時価総額+配当収益=総額、3671184元+486806.78元=4157990.78元;
10年前に50万元で珠海格力電器を購入し、2019年7月18日の終値で計算すると、10年間保有した珠海格力電器の総利益は：4157990.78元-50万元=3657990.78元。つまり10年前に50万元を全額投資で珠海格力電器に買い入れた場合、現在までの利益は約365.799万元です。
友人たちは、どんな銘柄が「2つ目の“珠海格力電器”のような長期の大きな勝ち馬になれるのか、より気にするはずです。長期投資に値する良い会社は、この3点を満たすだけでいいのです！
第一に、良い業界。業界の見通しが大きいかどうか。業界の見通しが十分に大きいからこそ、会社は継続して市場シェアを伸ばせます。業界の見通しは継続的に拡大していき、ケーキが大きくなることで、上場会社が取れるその一切れを分けてもらえるのです。もし業界が非常にニッチであるなら、市場シェアが90%以上に達していても、さらに大きくするのは難しくなり、これらの上場会社の業績が今後も成長し続けることはできません。
第二に、良い会社。会社に競争力があるかどうか。どの業界でも「ジャングルの法則」に従い、優劣の選別は常態です。我々が上場会社に投資することは、実際には優れた結果を選び取ることに他なりません。コアとなる競争力を持つ企業だけが、業界の中で他社を引き離せます。すなわち、バリュー投資でよく言われる「モート（堀）」です。たとえば技術特許、独占的な配合、または先進的な組織構造やイノベーションの仕組みなど。会社が業界内で競争するための障壁を築き、主導的な地位を固め、市場占有率を高め、勝者総取りの局面を作り、継続的に新たな価値を創造し、投資家にリターンをもたらします。
第三に、良い価格。ある会社を適切な価格で投資して、回収できるかどうかは、その会社が成長できるか、競争力があるかだけでなく、我々が買う価格、つまり投資コストにも左右されます。たとえば、ある会社の現在の時価総額が5000億で、純利益がたった2千万元だとします。時価総額と利益の比率、つまりPERが2500倍に達している。仮にこの業績水準が変わらないとすると、回収まで2500年かかります。
仮に会社が今後5年間で急速に成長し、純利益が9倍に増えて2億になり、そして対応するPERが依然として250倍と高いままだとします。すると、現時点で買えば5年後に業績が大幅に伸びるとしても、時価総額がなお5000億に満たない可能性が高く、リターンを生みにくく、さらには損失が出ることさえあります。理由は、買い入れコストがあまりに高く、業績を前倒しで先払いしてしまっているからです。上場企業の業績が5年間継続して成長しても、バリュエーションの泡を追い付くことはできません。
この「良い業界」「良い会社」「良い価格」の3ステップを通じてこそ、投資価値のある上場会社を選べます。どれか一つでも欠けてはいけません！
移動平均線（均線）の売買の格言：図解
口決1：トレンドラインがもやもやしているときは、現金のまま機会を待つ
半年線の移動平均線システムの図を待つ
口決2：トレンドラインが下向きに折れたら、絶対に買ってはいけない
移動平均線システム：半年線が頭を下げる
口決3：トレンドラインが上向きに折れたら、押し目で思い切って買う
移動平均線システム：半年線が頭を上げる
口決4：生命線をブレイクしたら、大胆に波段を取る
移動平均線システム：生命線が頭を上げる
口決5：生命線を下抜けしたら、逃げないと損をする
「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」
これは相場の動きのことで、株価が一波下落した後、長期にわたり底値圏で横ばい整理し、移動平均線システムがべったり（密着）した状態、または線間が極めて小さい形で、買い手・売り手の並びがもつれた状態になっているとき、ある日突然、株価が（13日、34日、55日）の3本の線から空高く舞い上がります。これは、主力（ディーラー）が買い支えを始めて一気に引き上げる重要なサインです。この3本の線から空高く舞い上がった巨大な陽線を「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」と呼びます。
形状の特徴：株価が一波下落した後、長期にわたり底値圏で横ばい整理し、移動平均線システムがべったりした状態、または線間が極めて小さい形で、買い手・売り手の並びがもつれた状態になります。するとある日、株価が3本の移動平均線（13日、34日、55日）を突き抜けて空高く舞い上がり、さらに出来高が巨量で伴います。これが「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」です。この形は、主力（ディーラー）の典型的な攻撃形であり、ここで勇敢に追い入れば、この相場の立ち上がり（起点）で買うことになり、短期で相応の利益を得られます。
形成のメカニズム：株価は何度も整理を重ね、乱れた移動平均線システムは、ついに共通の目標のために一つにまとまっていきます。
移動平均線システムの密着した移動は、市場の保有コストがおおむね一致してきたことを示します。つまり、投げるべき人はすでに投げており、投げない人は一時的に空売りの勢い（ショートの動力）を失っています。主力は「きのこ戦術」を取ります。非常に忍耐強く、指値で建てていくことで、場内の一部の人が希望を見いだせず、損を覚悟して離脱してしまいます。すると場外の資金は利益が見込めず、参入したがらなくなります。そして株価の狭い範囲の値動きは、主力が突破方向を選んでいることを示唆しています。主力が「時機が熟した」と判断したとき、旗を翻して起ち上がるように株価をコスト圏から素早く引き離し、出来高を伴って高値を取りに行く過程で最後の略奪を完了します。
「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」実戦テクニック
「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」は実戦での第一候補です。攻撃型（急速に上昇開始し、急速に下落し、その後は13日線に沿ってゆっくりと上がっていく）、収集型、防御型（ストップ高にもならず、攻撃が阻まれる上ヒゲ線もない。翌日は寄り付きが安く始まり、だらだら下げて陰線で引ける）に分かれます。重点としては：フルポジションで突撃する攻撃型、ハーフポジションで追随して収集型、小口で参加する防御型（陽が陰を克つときに増し、前高をブレイクしたらフルポジションで突撃）です。
「一陽穿三線」と同じように、「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」にも「群がる」嗜好があります。ある期間、あるいはある一日で、複数の銘柄が突然同時に「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」を見せた場合、それは相場全体が上向きのリバウンドを始めたことを意味します。そのときは、空売りの発想を捨てて、勇敢に買い手（ロング）の陣営に加わる必要があります。強い銘柄を捉えられれば素早く利益を得られます。そして「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」と「一陽穿三線」の技術的な形を備えた株こそが、そのような銘柄です。
売買のチャンス：
(1)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」の形が現れた後、その当日に小さな持ち株で攻撃してエントリーできます。
(2)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」の翌日、もし株価が縮小した出来高の小さな陰線で現れるなら、適量に追加できます。ただし株価は、「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」の陽線の二分の一の位置を割ってはなりません。もし翌日も高く構えて強く叩きにいく（高举高打）か、あるいは3日目に2日目の陰線が飲み込まれて前の高値を突破するなら、フルポジションで突撃できます。
事例解析
事例1：
その銘柄（緑庭投資）は強いフルポジションの突撃攻撃型で、2019年12月13日に大きな長い陽線が出ました。その後ずっと高く寄り高く上げる展開で、株価は非常に強勢に見えます。強勢の上げが始まる前に入れていれば、かなりの利益を得られます。だからこのような強勢株は、目をつけたならすぐに入るべきで、しかるべきタイミングをつかめます！
事例2：
図から分かるように、国陽新の先行局面では、株価が55日移動平均線の上へ空高く舞い上がり、その後出来高を伴って上昇攻撃に向かい、「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」の形が出現しました。翌日も株価は高く掲げて強く攻め続けます。3日目も、主力の初志は変わらず、攻撃の波の勢いはそのままです。その後数日間、株価は広いレンジでボラティリティを伴うもみ合いになり、主力は利益確定のための持ち分を落とし始めます。しかし明確な売りの形がないため、なお大胆に保有を続けられます。
事例3：
図から分かるように、鈞達股份は2019年10月24日までの前半では、株価がずっと反復しながら整理され、乱れた移動平均線システムも基本的には密着した動きに近づきました。場外の資金は「儲ける見込みがない」と感じ、参入したがりませんでした。しかし2109年10月24日、株価は3本の移動平均線（13日、34日、55日）を突き抜け、そして巨量を伴って空高く舞い上がりました。ところが翌日は小さな陰線が出たものの、大陽線の二分の一の位置を割ってはいませんでした。これは株価の先行きの上昇が妨げられていないことを意味します。
事例4：
この銘柄は前半では長期にわたり底値圏で横ばい整理を続け、移動平均線システムが密着した状態、または線間が極めて小さい形で買い手・売り手が並ぶ状態になっています。するとある日突然、株価が3本の移動平均線（13日、34日、55日）を突き抜けて空高く舞い上がり、さらに巨量を伴ったため、「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」となりました。そして大陽線の後に連続3日、出来高が縮小した小さな陰線が出たものの、この陽線の二分の一の位置は割りませんでした。したがって今回の押し戻し（リトレース）は、大陽線の前に入っていなかった友人にとって、また別のチャンスになります。
注意点
(1)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」は、通常、長期間の横ばい整理の後に現れ、技術的な形は三線推進（3本の線が押し出される）に酷似しています。極めて少数が短期主力の猛牛です。株価が動き出すと、引き上げの速度は「速くて猛い」特徴を示します。
(2)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」が出た後、株価は一般的に小幅な調整が入り、そしてほとんどが横ばい整理の形で出現します。強勢の特徴は非常に明確です。株価が再び出来高を増やして上攻（上昇攻撃）を始めたのを見つけたら、すぐに帽子をかぶせるように買いに行きます。
(3)三線（3本の線）の上で「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」が起きた場合、一般的に強い主力の牛銘柄になります。したがって保有では、もう一段の忍耐が必要です。明確な離脱シグナルが出るまでは、そのまま持ち続けます。もし株価の整理時間が十分でない、または移動平均線システムの密着時間が足りないため、突発要因で慌てて「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」になった場合、上昇幅は一般に大きくありません。
(4)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」と三線推進の形成メカニズムおよび形状の特徴は基本的に似ています。違いは、介入するタイミングです。三線推進の形が現れた後は、三線の上端または下端で押し目を拾う（安く買う）必要があり、比較的安い建て玉を拾えることがあります。しかし主力側の攻撃タイミングは把握しづらいので、三線推進の技術的形状で介入するなら、必ず十分な忍耐が必要です。「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」は、引き上げがすでに始まっていることを示し、動きが大きく状況も明るいため、見つけやすく追随しやすく、時間を節約できますが、コストは相対的に高くなります。
投資の道には、無数の流派があり、正しいやり方を見つけて長期にわたって継続できた人だけが、株式市場で生き残れます。
しかし多くの投資家が市場に入ってくる動機は、単に短期で一発稼ぎたいだけで、長期の投資目標を設定していません。自分の立ち位置の根本が何かも分かっておらず、流れに乗るだけであり、賭けのようなものです。このような短期志向のメンタリティが損失を招く重要な原因です。
収益モデルを見つけることは、すべての投資家が最も気にしていることです。市場で安定して勝つためには、まず市場の収益モデルが何かを理解し、その収益モデルに沿って運用する必要があります。そうしないと、市場のために貢献するだけになってしまいます。多くの人が損をするのは、自分に合った固定の収益モデルを見つけられていないからです。間違いを繰り返し、よく分からないまま市場に「授業料」を払い続け、一生かけても自分がなぜ損をしているのかを理解できない人もいます。
株式市場の投資マスターになるには、もっと研究し、もっと学ぶ必要があります。この市場の中で、長く負けない師匠のような存在がいるなら、その師匠こそがこの市場そのものです。我々はそれを畏れ、理解し、その存在を感じ取り、最後にはその市場と比較的調和よく付き合い、自分の投資人生と市場のリズムを結び付けられるようにならなければなりません。
成功とは、小さな損失に加えて、大きな小さな利益を足し重ね、多回数で蓄積することです。大きな損失が起きないようにするのは簡単です。生存を第一の原則にすることです。この原則を妨げる危険が出たら、他のすべての原則を捨てます。なぜなら、過去にどれだけ100%の優秀な実績があったとしても、いま一度100%の損失を被れば、すべてがゼロになってしまうからです。
取引の道は、「不敗の地を守り、敵を攻めて勝つ」です。100万の損失で50%失えば50万になります。50万が100万に増やすには、100%の利益が必要です。毎回の成功は、あなたをほんの少し前進させるだけです。しかし毎回の失敗は、あなたを大きく後退させます。エンパイア・ステート・ビルの1階から最上階まで行くには1時間かかります。しかし屋上から飛び降りるなら、たった30秒でビルの底まで戻れます。
取引の中には、あなたが思いつかないことが必ず起き、損失につながります。損切り（ストップロス）が必要かどうかを最も簡単に判断する方法は、ただ一つ質問することです。もし今、まだポジションを作っていないとしたら、この価格でそれでも買いたいと思うか？答えが「いいえ」なら、ためらわず直ちに売ることです。
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バフェ特徴透A株：11年前に格力電器を買い、株を握り続けて今いくら稼いだのか？貧困から富裕までの全過程
（出所：A株セレクション）
バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーは、「偉大な企業と行動を共にせよ」と言いました。
私たちは会社を運営する能力がないため、優良企業を見つけ、優秀な人材の集団を見つけ、その上で当社の資産を適切な価格で彼らに託します。
したがって、バリュー投資でまず最重要なのは優良企業の選別であり、では、何百もの会社の中からそのような優良企業をどう見分ければよいのでしょうか？
これに対して、ピーター・リンチが答えを示しました。彼は、「株式についてほんの少しだけ研究すれば、一般の投資家でも株式投資の専門家になれる。そして株の選別において、ウォール街の専門家と同じくらい見事な成績を収めることができる」と言いました。
仕事をするとき、買い物をするとき、展示会を見に行くとき、食事をするときに、よく注意を払ってください。あるいは、新たに登場し、発展の見込みのある業界により多く注目すれば、大金を稼げる株を見つけられます。
この一連の方法、つまり常識で株を選ぶやり方は、たとえ小学生でも難しくありません。しかし大人になると「技術的な要素がなさすぎる」「複雑さがなさすぎる」と考えてしまい、簡単なことを拒否すると同時に、富も拒否してしまうのです。
1、常識で株を選ぶ
大半の優良企業は、日常生活の中でほぼ必ず触れることができます。たとえば、宴席で欠かせないマオタイ酒。毎月ほとんどの人が保険料を支払っている保険会社の中国平安。財布の中で使っている招商銀行のカード。不動産業界の万科。家電小売の蘇寧電器などです。
常識で株を選ぶのは、こんなに簡単で、まったく高度で複雑な経済学の知識は不要です。
事実は、人間の中には、物事を単純化して繁雑にしない傾向が存在することを証明しています。至高は簡であり、世界はそもそも単純です。ただ、私たちが大人になってからそれを複雑にしてしまうだけなのです。
2、会社について明確に考えるべき3つの問題
(1)この会社は10年、20年後も存在しているのでしょうか？
(2)今後数年、この会社の利益水準はさらに継続して成長できますか？
(3)会社には良い仕組みと管理システムがありますか？
3、優良企業を買った後は、長期的な視点と忍耐が必要
優良企業を買っても、買えばすぐに上がるわけではありません。むしろ、市場環境が悪いときは、他の株よりも大きく下がる可能性があります。市場環境が良いときは、他の株より上がり方が遅い可能性もあります。
良い会社には、心を引きつける物語がないことが多く、投機的なネタもありません。白湯のように淡々としているため、短期的に株価が上がる期待は見込みにくいのです。しかし優良企業とダメな企業の違いは、優良企業の株価が下がっても、数年後にはまた上がって戻ってくるのに対し、ダメな会社の株価が下がると、二度と上がってこない可能性があることです。
だから投資には、遠大な目と忍耐が必要です。優良企業を見つけた後、誰がより遠くまで見られるか、誰がより多くの忍耐をもって他の人より長く待てるか、それができる人ほどより多く稼げます。明日や明後日のような短期的な株価の上げ下げを毎日気にするのではありません。
次にテーマに戻ります。まずはコンピュータで計算します。仮に11年前、つまり2009年7月17日の珠海格力電器（Gree Electric Appliances）の始値を基準にし、2019年7月18日の終値を基準とします。
第1年：50万の資金を2009年7月17日の始値22.65元で使うとします。この始値を基準に購入できる株数は：50万/22.65元=22075株。最初に50万元で2009年7月に珠海格力電器を約22075株購入できます。2009年には6月にすでに配当が実施されているため、珠海格力電器の配当収益は得られません。
第2年：珠海格力電器は1株あたり10株に対して5元を配当し、さらに5株を追加でもらう（10株につき5元配当、5株送付）を実施します。ここから計算すると、2010年に保有する珠海格力電器から得られる配当は：22075株*(10/5元)=11037.53元。珠海格力電器は転株（株式分割・株式移転のような措置）を実施した後の総株数は：22075株+22075株*(10/5株)=33742.5株です。
第3年：珠海格力電器は再度、1株あたり10株に対して3元を配当します。現金配当は33742.5株*(10/3)=10122.75元。2011年に受け取れる珠海格力電器の現金配当は10122.75元です。
第4年：珠海格力電器は10株につき5元を実施します。現金配当は33742.5株*(10/5)=16871.25元。2012年に受け取れる現金配当は16871.25元です。
第5年：珠海格力電器は10株につき10元を実施します。現金配当は33742.5株*(10/10)=33742.5元。2013年に受け取れる現金配当は33742.5元です。
第6年：珠海格力電器は10株につき15元を実施します。現金配当は33742.5株*(10/15)=50613.75元。2014年に受け取れる現金配当は50613.75元です。
第7年：珠海格力電器は10株につき30元を配当し、さらに10株を送付（転株）します。配当は：33742.5株*(10/30元)=101227.5元。転株後の総株数は：33742.5株+33742.5株*(10/10株)=67485株です。
第8年：珠海格力電器は10株につき15元を実施します。現金配当は67485株*(10/15)=101227.5元。2016年に受け取れる現金配当は101227.5元です。
第9年：珠海格力電器は10株につき18元を実施します。現金配当は67485株*(10/18)=121473元。2017年に受け取れる現金配当は121473元です。
第10年：珠海格力電器は10株につき6元を実施します。現金配当は67485株*(10/6)=40491元。2018年に受け取れる現金配当は40491元です。
昨日の2019年7月18日時点で、珠海格力電器の終値は54.40元です。そして10年前の総株数22075株が、2回の高送転（高配・株式移転）を経て、現在の保有総株数は67485株です。よって、珠海格力電器が10年の間に株価からもたらす収益は：67485株*54.40元=3671184元。現時点で保有する珠海格力電器の総時価総額は3671184元となります。
さらに再計算すると、珠海格力電器を保有して得られる10年間の累計配当金額は：11037.53元+10122.75元+16871.25元+33742.5元+50613.75元+101227.5元+101227.5元+121473元+40491元=486806.78元。
ここまでの総時価総額+配当収益=総額、3671184元+486806.78元=4157990.78元;
10年前に50万元で珠海格力電器を購入し、2019年7月18日の終値で計算すると、10年間保有した珠海格力電器の総利益は：4157990.78元-50万元=3657990.78元。つまり10年前に50万元を全額投資で珠海格力電器に買い入れた場合、現在までの利益は約365.799万元です。
友人たちは、どんな銘柄が「2つ目の“珠海格力電器”のような長期の大きな勝ち馬になれるのか、より気にするはずです。長期投資に値する良い会社は、この3点を満たすだけでいいのです！
第一に、良い業界。業界の見通しが大きいかどうか。業界の見通しが十分に大きいからこそ、会社は継続して市場シェアを伸ばせます。業界の見通しは継続的に拡大していき、ケーキが大きくなることで、上場会社が取れるその一切れを分けてもらえるのです。もし業界が非常にニッチであるなら、市場シェアが90%以上に達していても、さらに大きくするのは難しくなり、これらの上場会社の業績が今後も成長し続けることはできません。
第二に、良い会社。会社に競争力があるかどうか。どの業界でも「ジャングルの法則」に従い、優劣の選別は常態です。我々が上場会社に投資することは、実際には優れた結果を選び取ることに他なりません。コアとなる競争力を持つ企業だけが、業界の中で他社を引き離せます。すなわち、バリュー投資でよく言われる「モート（堀）」です。たとえば技術特許、独占的な配合、または先進的な組織構造やイノベーションの仕組みなど。会社が業界内で競争するための障壁を築き、主導的な地位を固め、市場占有率を高め、勝者総取りの局面を作り、継続的に新たな価値を創造し、投資家にリターンをもたらします。
第三に、良い価格。ある会社を適切な価格で投資して、回収できるかどうかは、その会社が成長できるか、競争力があるかだけでなく、我々が買う価格、つまり投資コストにも左右されます。たとえば、ある会社の現在の時価総額が5000億で、純利益がたった2千万元だとします。時価総額と利益の比率、つまりPERが2500倍に達している。仮にこの業績水準が変わらないとすると、回収まで2500年かかります。
仮に会社が今後5年間で急速に成長し、純利益が9倍に増えて2億になり、そして対応するPERが依然として250倍と高いままだとします。すると、現時点で買えば5年後に業績が大幅に伸びるとしても、時価総額がなお5000億に満たない可能性が高く、リターンを生みにくく、さらには損失が出ることさえあります。理由は、買い入れコストがあまりに高く、業績を前倒しで先払いしてしまっているからです。上場企業の業績が5年間継続して成長しても、バリュエーションの泡を追い付くことはできません。
この「良い業界」「良い会社」「良い価格」の3ステップを通じてこそ、投資価値のある上場会社を選べます。どれか一つでも欠けてはいけません！
移動平均線（均線）の売買の格言：図解
口決1：トレンドラインがもやもやしているときは、現金のまま機会を待つ
半年線の移動平均線システムの図を待つ
口決2：トレンドラインが下向きに折れたら、絶対に買ってはいけない
移動平均線システム：半年線が頭を下げる
口決3：トレンドラインが上向きに折れたら、押し目で思い切って買う
移動平均線システム：半年線が頭を上げる
口決4：生命線をブレイクしたら、大胆に波段を取る
移動平均線システム：生命線が頭を上げる
口決5：生命線を下抜けしたら、逃げないと損をする
「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」
これは相場の動きのことで、株価が一波下落した後、長期にわたり底値圏で横ばい整理し、移動平均線システムがべったり（密着）した状態、または線間が極めて小さい形で、買い手・売り手の並びがもつれた状態になっているとき、ある日突然、株価が（13日、34日、55日）の3本の線から空高く舞い上がります。これは、主力（ディーラー）が買い支えを始めて一気に引き上げる重要なサインです。この3本の線から空高く舞い上がった巨大な陽線を「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」と呼びます。
形状の特徴：株価が一波下落した後、長期にわたり底値圏で横ばい整理し、移動平均線システムがべったりした状態、または線間が極めて小さい形で、買い手・売り手の並びがもつれた状態になります。するとある日、株価が3本の移動平均線（13日、34日、55日）を突き抜けて空高く舞い上がり、さらに出来高が巨量で伴います。これが「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」です。この形は、主力（ディーラー）の典型的な攻撃形であり、ここで勇敢に追い入れば、この相場の立ち上がり（起点）で買うことになり、短期で相応の利益を得られます。
形成のメカニズム：株価は何度も整理を重ね、乱れた移動平均線システムは、ついに共通の目標のために一つにまとまっていきます。
移動平均線システムの密着した移動は、市場の保有コストがおおむね一致してきたことを示します。つまり、投げるべき人はすでに投げており、投げない人は一時的に空売りの勢い（ショートの動力）を失っています。主力は「きのこ戦術」を取ります。非常に忍耐強く、指値で建てていくことで、場内の一部の人が希望を見いだせず、損を覚悟して離脱してしまいます。すると場外の資金は利益が見込めず、参入したがらなくなります。そして株価の狭い範囲の値動きは、主力が突破方向を選んでいることを示唆しています。主力が「時機が熟した」と判断したとき、旗を翻して起ち上がるように株価をコスト圏から素早く引き離し、出来高を伴って高値を取りに行く過程で最後の略奪を完了します。
「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」実戦テクニック
「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」は実戦での第一候補です。攻撃型（急速に上昇開始し、急速に下落し、その後は13日線に沿ってゆっくりと上がっていく）、収集型、防御型（ストップ高にもならず、攻撃が阻まれる上ヒゲ線もない。翌日は寄り付きが安く始まり、だらだら下げて陰線で引ける）に分かれます。重点としては：フルポジションで突撃する攻撃型、ハーフポジションで追随して収集型、小口で参加する防御型（陽が陰を克つときに増し、前高をブレイクしたらフルポジションで突撃）です。
「一陽穿三線」と同じように、「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」にも「群がる」嗜好があります。ある期間、あるいはある一日で、複数の銘柄が突然同時に「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」を見せた場合、それは相場全体が上向きのリバウンドを始めたことを意味します。そのときは、空売りの発想を捨てて、勇敢に買い手（ロング）の陣営に加わる必要があります。強い銘柄を捉えられれば素早く利益を得られます。そして「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」と「一陽穿三線」の技術的な形を備えた株こそが、そのような銘柄です。
売買のチャンス：
(1)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」の形が現れた後、その当日に小さな持ち株で攻撃してエントリーできます。
(2)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」の翌日、もし株価が縮小した出来高の小さな陰線で現れるなら、適量に追加できます。ただし株価は、「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」の陽線の二分の一の位置を割ってはなりません。もし翌日も高く構えて強く叩きにいく（高举高打）か、あるいは3日目に2日目の陰線が飲み込まれて前の高値を突破するなら、フルポジションで突撃できます。
事例解析
事例1：
その銘柄（緑庭投資）は強いフルポジションの突撃攻撃型で、2019年12月13日に大きな長い陽線が出ました。その後ずっと高く寄り高く上げる展開で、株価は非常に強勢に見えます。強勢の上げが始まる前に入れていれば、かなりの利益を得られます。だからこのような強勢株は、目をつけたならすぐに入るべきで、しかるべきタイミングをつかめます！
事例2：
図から分かるように、国陽新の先行局面では、株価が55日移動平均線の上へ空高く舞い上がり、その後出来高を伴って上昇攻撃に向かい、「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」の形が出現しました。翌日も株価は高く掲げて強く攻め続けます。3日目も、主力の初志は変わらず、攻撃の波の勢いはそのままです。その後数日間、株価は広いレンジでボラティリティを伴うもみ合いになり、主力は利益確定のための持ち分を落とし始めます。しかし明確な売りの形がないため、なお大胆に保有を続けられます。
事例3：
図から分かるように、鈞達股份は2019年10月24日までの前半では、株価がずっと反復しながら整理され、乱れた移動平均線システムも基本的には密着した動きに近づきました。場外の資金は「儲ける見込みがない」と感じ、参入したがりませんでした。しかし2109年10月24日、株価は3本の移動平均線（13日、34日、55日）を突き抜け、そして巨量を伴って空高く舞い上がりました。ところが翌日は小さな陰線が出たものの、大陽線の二分の一の位置を割ってはいませんでした。これは株価の先行きの上昇が妨げられていないことを意味します。
事例4：
この銘柄は前半では長期にわたり底値圏で横ばい整理を続け、移動平均線システムが密着した状態、または線間が極めて小さい形で買い手・売り手が並ぶ状態になっています。するとある日突然、株価が3本の移動平均線（13日、34日、55日）を突き抜けて空高く舞い上がり、さらに巨量を伴ったため、「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」となりました。そして大陽線の後に連続3日、出来高が縮小した小さな陰線が出たものの、この陽線の二分の一の位置は割りませんでした。したがって今回の押し戻し（リトレース）は、大陽線の前に入っていなかった友人にとって、また別のチャンスになります。
注意点
(1)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」は、通常、長期間の横ばい整理の後に現れ、技術的な形は三線推進（3本の線が押し出される）に酷似しています。極めて少数が短期主力の猛牛です。株価が動き出すと、引き上げの速度は「速くて猛い」特徴を示します。
(2)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」が出た後、株価は一般的に小幅な調整が入り、そしてほとんどが横ばい整理の形で出現します。強勢の特徴は非常に明確です。株価が再び出来高を増やして上攻（上昇攻撃）を始めたのを見つけたら、すぐに帽子をかぶせるように買いに行きます。
(3)三線（3本の線）の上で「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」が起きた場合、一般的に強い主力の牛銘柄になります。したがって保有では、もう一段の忍耐が必要です。明確な離脱シグナルが出るまでは、そのまま持ち続けます。もし株価の整理時間が十分でない、または移動平均線システムの密着時間が足りないため、突発要因で慌てて「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」になった場合、上昇幅は一般に大きくありません。
(4)「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」と三線推進の形成メカニズムおよび形状の特徴は基本的に似ています。違いは、介入するタイミングです。三線推進の形が現れた後は、三線の上端または下端で押し目を拾う（安く買う）必要があり、比較的安い建て玉を拾えることがあります。しかし主力側の攻撃タイミングは把握しづらいので、三線推進の技術的形状で介入するなら、必ず十分な忍耐が必要です。「旗を翻して起ち上がる（揭竿而起）」は、引き上げがすでに始まっていることを示し、動きが大きく状況も明るいため、見つけやすく追随しやすく、時間を節約できますが、コストは相対的に高くなります。
投資の道には、無数の流派があり、正しいやり方を見つけて長期にわたって継続できた人だけが、株式市場で生き残れます。
しかし多くの投資家が市場に入ってくる動機は、単に短期で一発稼ぎたいだけで、長期の投資目標を設定していません。自分の立ち位置の根本が何かも分かっておらず、流れに乗るだけであり、賭けのようなものです。このような短期志向のメンタリティが損失を招く重要な原因です。
収益モデルを見つけることは、すべての投資家が最も気にしていることです。市場で安定して勝つためには、まず市場の収益モデルが何かを理解し、その収益モデルに沿って運用する必要があります。そうしないと、市場のために貢献するだけになってしまいます。多くの人が損をするのは、自分に合った固定の収益モデルを見つけられていないからです。間違いを繰り返し、よく分からないまま市場に「授業料」を払い続け、一生かけても自分がなぜ損をしているのかを理解できない人もいます。
株式市場の投資マスターになるには、もっと研究し、もっと学ぶ必要があります。この市場の中で、長く負けない師匠のような存在がいるなら、その師匠こそがこの市場そのものです。我々はそれを畏れ、理解し、その存在を感じ取り、最後にはその市場と比較的調和よく付き合い、自分の投資人生と市場のリズムを結び付けられるようにならなければなりません。
成功とは、小さな損失に加えて、大きな小さな利益を足し重ね、多回数で蓄積することです。大きな損失が起きないようにするのは簡単です。生存を第一の原則にすることです。この原則を妨げる危険が出たら、他のすべての原則を捨てます。なぜなら、過去にどれだけ100%の優秀な実績があったとしても、いま一度100%の損失を被れば、すべてがゼロになってしまうからです。
取引の道は、「不敗の地を守り、敵を攻めて勝つ」です。100万の損失で50%失えば50万になります。50万が100万に増やすには、100%の利益が必要です。毎回の成功は、あなたをほんの少し前進させるだけです。しかし毎回の失敗は、あなたを大きく後退させます。エンパイア・ステート・ビルの1階から最上階まで行くには1時間かかります。しかし屋上から飛び降りるなら、たった30秒でビルの底まで戻れます。
取引の中には、あなたが思いつかないことが必ず起き、損失につながります。損切り（ストップロス）が必要かどうかを最も簡単に判断する方法は、ただ一つ質問することです。もし今、まだポジションを作っていないとしたら、この価格でそれでも買いたいと思うか？答えが「いいえ」なら、ためらわず直ちに売ることです。
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