輸送能力は長期的にアジアへ傾斜する北京—フランクフルト線を1年以上前に停止していたドイツのルフトハンザ航空は、最近になって中国便を再び強化する計画だ。この転換の背景には、中東情勢の急激な変化がある。ルフトハンザの最高財務責任者（CFO）Till Streichertは、近日明らかにした。中東での紛争が湾岸の航空会社の運航を撹乱し、一部の市場需要が予想外に移転したことで、ルフトハンザの3月出発便の予約数が大きく増加したのだ。同氏によると、紛争により約700機の航空機が運航停止または効率低下を余儀なくされ、中東の航空会社が担っていた大量の欧亜間乗り継ぎ旅客の流れが行き場を失い、運航を引き続き正常に行っている航空会社へと振り向けられた。2月28日にイランが米国とイスラエル両国の攻撃を受けた後の2週間の間に、ルフトハンザの3月便のチケット予約数は約20%増加し、その中でもアジア太平洋路線の伸びがより顕著だった。「短期間で予約数が明確に増加しているのを確認しており、この需要の受け皿になるよう全力を尽くしています。」とStreichertは述べた。こうした変化に直面し、ルフトハンザは迅速に輸送能力の調整を開始した。一方で、同社は60便以上の新規便を追加する計画で、焦点をバンコク、シンガポール、ニューデリー、上海などのアジアの拠点に当てる。経営陣の判断では、輸送能力をより長期的にアジアへ傾けることは、現実的に可能だという。他方で、中東路線は縮小が続いている：* ドバイ、テルアビブ路線は5月31日まで運休* アブダビ、ベイルート、テヘランなどの路線は10月24日まで運休輸送能力は、不確実性の高い領域から、需要がより安定した市場へと移っている。中国市場に最も早く参入した国際航空会社の一つとして、ルフトハンザの中国における路線の配置には100年の歴史がある。現在、2025/2026年冬季便は主に上海、北京、香港（中国）をカバーし、フランクフルトとミュンヘンの2大ハブを結んでいる。 パンデミック後の民間航空市場の回復局面において、ルフトハンザの中独路線の復旧は一時的にやや遅かった。2024年11月、同社の大中華圏との往復便の週あたり便数は、2019年に比べ約半分になっており、同年10月末には、北京—フランクフルトの直行便サービスを一時停止したこともあった。 注目すべき点は、需要が伸びている一方で、ルフトハンザがアジア太平洋市場でなお構造的な圧力に直面していることだ。 同社の決算データによれば、2025年のアジア太平洋の輸送能力は前年比で2%減少し、収益も下落しており、主要市場の中で唯一「量も価格も弱い」地域だ。 2026年Q2Q3に向けても展望すれば、ルフトハンザのアジア太平洋での輸送能力の伸びは1.1%にとどまる見込みで、市場全体の8.1%の回復速度に比べてはるかに遅い。 つまりこういうことだ。アジア太平洋の市場全体は高速で回復しているが、ルフトハンザは競争の中で出遅れている。 より大きな問題は、現在の予約需要の増加が、輸送能力の実際の拡張と同義ではない点にある。 予約数は活況でも、燃油価格の上昇が相当な利益を食い潰しており、ヘッジ戦略も圧力を一部しか相殺できない。ルフトハンザ航空はこれまで、2026年の燃油使用量の約8割、2027年の燃油使用量の約4割をすでに確保していたが、いずれも直近の原油価格急騰の前に価格を固定したものだ。 「仮に現在の価格水準で見ても、2026年の燃油支出は数週間前の予測より高くなるでしょう。」とStreichertは述べた。 ブレント原油が1バレル100ドルを突破すると、ルフトハンザは運賃を引き上げ、原油価格が高止まりする場合には、さらに上昇する可能性を否定しなかった。 短期的には、燃油供給は依然として安定している。ルフトハンザは燃料供給業者と長期契約を結んでおり、今後数カ月の引き渡し状況は堅調だ。しかし中長期の不確実性が蓄積しつつある。欧州のエネルギーはホルムズ海峡への依存度が非常に高く、一度情勢が悪化すれば、サプライチェーンの安定性が試練にさらされる。 加えて、機材の問題も輸送能力の放出を制限している。新型機の納入遅延やエンジンの問題により、ルフトハンザは旧式の燃費の悪い機種の使用期間を延長せざるを得なくなった。現時点でも、RTX Corp. 傘下のプラット・アンド・ホールハートのエンジン問題のため、8〜10機の航空機が運航停止となっており、同社は一部をウェットリースの輸送能力で補っている。 現在、ルフトハンザはエアバスおよびボーイングと、新たなワイドボディ機の注文に関する協議を行っている。関連機は、最も早い場合でも2033年に納入される見込みだ。製造側の制約がある状況では、輸送能力は素早く解放できず、航空会社はより高いコストで増加する需要を受け止めるしかない。 需要の窓はすでに開いているが、ルフトハンザが本当にこの好機をつかめるかどうかは、自身の供給上のボトルネックをどれだけ早く解消できるかにかかっている。
中東路線縮小、外航加速挤回中国
輸送能力は長期的にアジアへ傾斜する
北京—フランクフルト線を1年以上前に停止していたドイツのルフトハンザ航空は、最近になって中国便を再び強化する計画だ。
この転換の背景には、中東情勢の急激な変化がある。
ルフトハンザの最高財務責任者（CFO）Till Streichertは、近日明らかにした。中東での紛争が湾岸の航空会社の運航を撹乱し、一部の市場需要が予想外に移転したことで、ルフトハンザの3月出発便の予約数が大きく増加したのだ。
同氏によると、紛争により約700機の航空機が運航停止または効率低下を余儀なくされ、中東の航空会社が担っていた大量の欧亜間乗り継ぎ旅客の流れが行き場を失い、運航を引き続き正常に行っている航空会社へと振り向けられた。
2月28日にイランが米国とイスラエル両国の攻撃を受けた後の2週間の間に、ルフトハンザの3月便のチケット予約数は約20%増加し、その中でもアジア太平洋路線の伸びがより顕著だった。
「短期間で予約数が明確に増加しているのを確認しており、この需要の受け皿になるよう全力を尽くしています。」とStreichertは述べた。
こうした変化に直面し、ルフトハンザは迅速に輸送能力の調整を開始した。
一方で、同社は60便以上の新規便を追加する計画で、焦点をバンコク、シンガポール、ニューデリー、上海などのアジアの拠点に当てる。経営陣の判断では、輸送能力をより長期的にアジアへ傾けることは、現実的に可能だという。
他方で、中東路線は縮小が続いている：
輸送能力は、不確実性の高い領域から、需要がより安定した市場へと移っている。
中国市場に最も早く参入した国際航空会社の一つとして、ルフトハンザの中国における路線の配置には100年の歴史がある。現在、2025/2026年冬季便は主に上海、北京、香港（中国）をカバーし、フランクフルトとミュンヘンの2大ハブを結んでいる。
パンデミック後の民間航空市場の回復局面において、ルフトハンザの中独路線の復旧は一時的にやや遅かった。2024年11月、同社の大中華圏との往復便の週あたり便数は、2019年に比べ約半分になっており、同年10月末には、北京—フランクフルトの直行便サービスを一時停止したこともあった。
注目すべき点は、需要が伸びている一方で、ルフトハンザがアジア太平洋市場でなお構造的な圧力に直面していることだ。
同社の決算データによれば、2025年のアジア太平洋の輸送能力は前年比で2%減少し、収益も下落しており、主要市場の中で唯一「量も価格も弱い」地域だ。
2026年Q2Q3に向けても展望すれば、ルフトハンザのアジア太平洋での輸送能力の伸びは1.1%にとどまる見込みで、市場全体の8.1%の回復速度に比べてはるかに遅い。
つまりこういうことだ。アジア太平洋の市場全体は高速で回復しているが、ルフトハンザは競争の中で出遅れている。
より大きな問題は、現在の予約需要の増加が、輸送能力の実際の拡張と同義ではない点にある。
予約数は活況でも、燃油価格の上昇が相当な利益を食い潰しており、ヘッジ戦略も圧力を一部しか相殺できない。ルフトハンザ航空はこれまで、2026年の燃油使用量の約8割、2027年の燃油使用量の約4割をすでに確保していたが、いずれも直近の原油価格急騰の前に価格を固定したものだ。
「仮に現在の価格水準で見ても、2026年の燃油支出は数週間前の予測より高くなるでしょう。」とStreichertは述べた。
ブレント原油が1バレル100ドルを突破すると、ルフトハンザは運賃を引き上げ、原油価格が高止まりする場合には、さらに上昇する可能性を否定しなかった。
短期的には、燃油供給は依然として安定している。ルフトハンザは燃料供給業者と長期契約を結んでおり、今後数カ月の引き渡し状況は堅調だ。しかし中長期の不確実性が蓄積しつつある。欧州のエネルギーはホルムズ海峡への依存度が非常に高く、一度情勢が悪化すれば、サプライチェーンの安定性が試練にさらされる。
加えて、機材の問題も輸送能力の放出を制限している。新型機の納入遅延やエンジンの問題により、ルフトハンザは旧式の燃費の悪い機種の使用期間を延長せざるを得なくなった。現時点でも、RTX Corp. 傘下のプラット・アンド・ホールハートのエンジン問題のため、8〜10機の航空機が運航停止となっており、同社は一部をウェットリースの輸送能力で補っている。
現在、ルフトハンザはエアバスおよびボーイングと、新たなワイドボディ機の注文に関する協議を行っている。関連機は、最も早い場合でも2033年に納入される見込みだ。製造側の制約がある状況では、輸送能力は素早く解放できず、航空会社はより高いコストで増加する需要を受け止めるしかない。
需要の窓はすでに開いているが、ルフトハンザが本当にこの好機をつかめるかどうかは、自身の供給上のボトルネックをどれだけ早く解消できるかにかかっている。