**主要な収益指標の解釈****売上高：わずかに減少、偏光フィルム事業が重荷**2025年、当社は売上高32.41億元を計上し、前年同期比で2.82%減少しました。事業別に見ると、偏光フィルム事業の売上高は30.68億元で、前年同期比2.97%減少しており、売上減少の主な原因です。主に、業界競争の激化、ならびに一部の高端OLED偏光フィルムの受注不足の影響を受け、「数量増加・単価下落」の状態となったことが影響しています。不動産賃貸およびその他の事業の売上高は1.74億元で、前年同期比微減の0.06%となり、概ね安定しています。地域別に見ると、中国国内の売上高は28.72億元で前年同期比9.49%減少しました。一方、中国国外の売上高は3.69億元で前年同期比127.91%と大幅に増加し、国外事業が売上高の重要な補完となっています。| 指標 || --- |2025年 |2024年 |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 売上高（億元） |32.41 |33.35 |-2.82% || 偏光フィルム事業の売上高（億元） |30.68 |31.61 |-2.97% || 不動産賃貸およびその他の事業の売上高（億元） |1.74 |1.74 |-0.06% || 国内の売上高（億元） |28.72 |31.73 |-9.49% || 海外の売上高（億元） |3.69 |1.62 |127.91% |**純利益と非経常損益控除後の純利益：双方減少、収益水準が重荷**2025年、上場会社の株主に帰属する純利益は0.68億元で、前年同期比23.44%減少しました。非経常損益を控除した純利益は0.63億元で、前年同期比17.65%減少です。純利益の下落幅は売上高の減少幅より大きく、主に偏光フィルム事業の売上総利益率が低下したことに加え、当該期間の費用が減少しているものの、売上高および売上総利益のプレッシャーを十分に相殺できなかったためです。非経常損益については、2025年の非経常損益の純額は498.46万元で、主に非流動性資産の処分益、政府補助金、売掛金・受取債権の減損引当金の戻入などに由来しており、純利益への寄与は2024年の1234.26万元より減少しています。| 指標 || --- |2025年 |2024年 |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 親会社株主に帰属する純利益（億元） |0.68 |0.89 |-23.44% || 非経常損益控除後の親会社株主に帰属する純利益（億元） |0.63 |0.77 |-17.65% || 非経常損益の純額（万元） |498.46 |1234.26 |-60.03% |**1株当たり利益：純利益に連動して下落**2025年の基本的1株当たり利益は0.14元/株で、前年同期比22.22%減少しました。非経常損益控除後の1株当たり利益は0.13元/株で、前年同期比16.67%減少しており、純利益の変動傾向と一致しています。これは、会社の1株当たりの収益水準が、全体の収益の下落に伴って低下していることを反映しています。| 指標 || --- |2025年 |2024年 |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 基本的1株当たり利益（元/株） |0.14 |0.18 |-22.22% || 非経常損益控除後の1株当たり利益（元/株） |0.13 |0.16 |-16.67% |**期間費用の解釈****総費用：わずかに減少、管理が一定の効果**2025年、会社の期間費用合計は2.80億元で、2024年の2.92億元から4.11%減少しました。費用管理には一定の成果があり、そのうち販売費用の減少幅が特に大きいです。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 期間費用合計 |28048.67 |29258.14 |-4.11% |**販売費用：大幅に減少、サービス料の削減が主因**2025年の販売費用は3466.00万元で、前年同期比17.99%減少しました。主に、当報告期間における販売サービス費用が大幅に減少したことによります。2024年の1949.19万元から1406.68万元へと下がり、前年同期比で542.51万元減少しています。さらに、従業員給与も小幅に減少しています。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 販売費用 |3466.00 |4226.06 |-17.99% || そのうち：販売サービス費用 |1406.68 |1949.19 |-27.83% || そのうち：従業員給与 |1385.93 |1524.56 |-9.09% |**管理費用：わずかに減少、従業員給与は依然主要な支出**2025年の管理費用は12861.21万元で、前年同期比4.27%減少しましたが、減少幅は小さいです。そのうち従業員給与は9192.47万元で、前年同期比1.80%微増しており、管理費用の主要構成要素のままです。専門サービス費用は1052.09万元から554.06万元へと減少し、前年同期比47.34%下落しており、管理費用の減少の主な原因です。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 管理費用 |12861.21 |13434.78 |-4.27% || そのうち：従業員給与 |9192.47 |9030.11 |1.80% || そのうち：専門サービス費用 |554.06 |1052.09 |-47.34% |**財務費用：わずかに増加、為替差額が増える**2025年の財務費用は1323.97万元で、前年同期比9.23%増加しました。主な原因は、為替差額が2024年の-377.30万元から926.65万元へ変化し、前年同期比で1303.95万元増加したことです。利息支出の減少による影響（利息支出は1785.80万元から712.12万元へ減少）を相殺しました。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 財務費用 |1323.97 |1212.12 |9.23% || そのうち：利息支出 |712.12 |1785.80 |-60.12% || そのうち：為替差額 |926.65 |-377.30 |345.02% |**研究開発費：概ね横ばい、継続的に技術開発へ投資**2025年の研究開発費は10397.48万元で、前年同期比わずかに0.16%増加するのみで、2024年とほぼ同水準です。研究開発投資の主な用途は偏光フィルム関連の技術研究開発で、超世代VA TV高光学製品、AMOLED高精細炫屏製品などのプロジェクトが含まれます。当報告期間中に新たに15件の特許申請を完了し、8件の特許権の付与を受け、そのうち発明特許は1件です。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 研究開発費 |10397.48 |10381.18 |0.16% || 特許申請件数（件） |15 |- |- || 特許権付与件数（件） |8 |- |- |**研究開発担当者の状況：研究開発チーム規模は安定**2025年末時点で、当社の研究開発担当者数は161人で、従業員総数の11.47%を占め、2024年の12.53%からはわずかに低下しましたが、全体の規模は安定しており、会社の技術研究開発に対する人材面の支えとなっています。| 指標 || --- |2025年 |2024年 |前年同期比変動 || --- | --- | --- | --- || 研究開発担当者数（人） |161 |- |- || 研究開発担当者比率 |11.47% |12.53% |-1.06ポイント |**キャッシュフローの解釈****総キャッシュフロー：現金および現金同等物の純増額がマイナスからプラスへ**2025年の当社の現金および現金同等物の純増額は1.47億元であり、2024年は純減1.59億元でした。キャッシュフローの状況は改善しており、主に営業活動によるキャッシュフローの大幅な増加と、資金調達活動によるキャッシュフローがプラスに転じたことによりました。**営業活動によるキャッシュフロー：大幅に増加、商品購入の支払いが減少**2025年の営業活動によるキャッシュフローの純額は3.48億元で、前年同期比50.39%増加しました。主な理由は、当報告期間における商品購入に関する現金流出が減少したことです。営業活動によるキャッシュフローの流出は32.68億元から31.07億元へ減少し、前年同期比4.93%減少しました。一方、営業活動によるキャッシュフローの流入はわずかに1.27%減少したのみであったため、キャッシュフローの純額が大幅に改善しました。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 営業活動によるキャッシュフロー純額 |34779.36 |23126.45 |50.39% || 営業活動によるキャッシュフロー流入 |345433.10 |349884.67 |-1.27% || 営業活動によるキャッシュフロー流出 |310653.74 |326758.22 |-4.93% |**投資活動によるキャッシュフロー：プラスからマイナスへ、固定資産の取得・建設が増加**2025年の投資活動によるキャッシュフローの純額は-2.33億元であり、2024年は0.75億元でした。前年同期比で409.20%悪化しています。主な原因は、当報告期間における固定資産、無形資産およびその他の長期資産の取得・建設に関する支払現金が、2944.12万元から23896.99万元へ増加し、前年同期比で711.67%増加したことです。同時に、投資活動によるキャッシュフローの流入も17.10億元から11.70億元へ減少し、前年同期比31.59%減少しました。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 投資活動によるキャッシュフロー純額 |-23252.57 |7520.14 |-409.20% || 投資活動によるキャッシュフロー流入 |116983.40 |171009.66 |-31.59% || 投資活動によるキャッシュフロー流出 |140235.97 |163489.52 |-14.22% || そのうち：長期資産の取得・建設に係る支払現金 |23896.99 |2944.12 |711.67% |**資金調達活動によるキャッシュフロー：マイナスからプラスへ、新規融資が支え**2025年の資金調達活動によるキャッシュフローの純額は0.46億元であり、2024年は-4.66億元でした。前年同期比で109.79%増加しています。主な原因は、当報告期間における新規貸付が1.42億元であったためです。これにより、資金調達活動によるキャッシュフローの流入は0から1.42億元へ増加しました。同時に、貸付元本の返済が減少し、資金調達活動によるキャッシュフローの流出は4.66億元から0.96億元へ減少し、前年同期比79.40%減少しました。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増減 || --- | --- | --- | --- || 資金調達活動によるキャッシュフロー純額 |4567.33 |-46635.84 |109.79% || 資金調達活動によるキャッシュフロー流入 |14175.51 |0 |100.00% || 資金調達活動によるキャッシュフロー流出 |9608.17 |46635.84 |-79.40% || そのうち：貸付元本の返済 |4147.35 |40621.63 |-90.04% |**リスク要因の解釈**2025年に当社が直面する主要リスクには以下が含まれます：1. **マクロ経済リスク**：国際環境は複雑かつ厳しく、地政学的緊張が高まっており、マクロ経済の変動が当社の業績に影響を及ぼす可能性があります。2. **市場リスク**：偏光フィルム業界では国内の代替が加速していますが、技術アップグレードの需要は切実です。当社が技術トレンドに適時に追随できない場合、または業界競争が激化してパネル価格が下落すれば、当社の事業運営に不利な影響が及ぶ可能性があります。3. **原材料リスク**：PVAフィルム、TACフィルム等の偏光フィルムの主要原材料の大部分は海外メーカーにより独占されており、原材料価格はサプライヤーの生産能力、市場需要、為替レート等の影響を受け、当社の生産コストを押し上げる可能性があります。4. **競争激化リスク**：国内の偏光フィルムメーカーが生産能力を継続的に拡張しています。下流需要の回復が見通しに達しない場合、業界競争はさらに激化し、当社の利益率が圧迫される可能性があります。**取締役・監査役・上級管理職の報酬の解釈****取締役会長の税前報酬総額**2025年、取締役会長の李剛（報告期間中に就任：9月）について、当社から得た税前報酬総額は0元で、その報酬は主に関連当事者から受領しています。**総経理の税前報酬総額**2025年、総経理の馬捷が当社から得た税前報酬総額は72.69万元です。**副総経理の税前報酬総額**2025年、副総経理の林霞の税前報酬総額は65.04万元であり、王子瀚の税前報酬総額も65.04万元です。離任した副総経理の王川の税前報酬総額は13.45万元です。**財務責任者（CFO）の税前報酬総額**2025年、財務責任者の劉毓が当社から得た税前報酬総額は114.72万元で、高級管理職の中でも報酬が高いです。主に同氏が取締役職も兼任しているためです。| 上級管理職の役職 || --- |氏名 |2025年の税前報酬総額（万元） || --- | --- | --- || 取締役会長 |李剛 |0 || 総経理 |馬捷 |72.69 || 副総経理 |林霞 |65.04 || 副総経理 |王子瀚 |65.04 || 副総経理（離任） |王川 |13.45 || 財務責任者 |劉毓 |114.72 |公告の原文を表示するにはこちらをクリック>>免責：市場にはリスクがあり、投資は慎重に行ってください。 この記事はAI大規模モデルが第三者データベースに基づき自動で配信するものであり、Sinaの財経の見解を示すものではありません。この記事に掲載されるいかなる情報も、すべて参考情報としてのみ扱われ、個人的な投資助言を構成するものではありません。記載内容と実際の公告に相違がある場合は、実際の公告を優先してください。ご不明点がある場合はbiz@staff.sina.com.cnまでお問い合わせください。 膨大な情報と精緻な分析は、Sina財経アプリにて 責任者：小浪快報
深纺织A2025年報解読：親会社帰属純利益が23.44%減少、営業キャッシュフローが50.39%増加
主要な収益指標の解釈
売上高：わずかに減少、偏光フィルム事業が重荷
2025年、当社は売上高32.41億元を計上し、前年同期比で2.82%減少しました。事業別に見ると、偏光フィルム事業の売上高は30.68億元で、前年同期比2.97%減少しており、売上減少の主な原因です。主に、業界競争の激化、ならびに一部の高端OLED偏光フィルムの受注不足の影響を受け、「数量増加・単価下落」の状態となったことが影響しています。不動産賃貸およびその他の事業の売上高は1.74億元で、前年同期比微減の0.06%となり、概ね安定しています。
地域別に見ると、中国国内の売上高は28.72億元で前年同期比9.49%減少しました。一方、中国国外の売上高は3.69億元で前年同期比127.91%と大幅に増加し、国外事業が売上高の重要な補完となっています。
純利益と非経常損益控除後の純利益：双方減少、収益水準が重荷
2025年、上場会社の株主に帰属する純利益は0.68億元で、前年同期比23.44%減少しました。非経常損益を控除した純利益は0.63億元で、前年同期比17.65%減少です。純利益の下落幅は売上高の減少幅より大きく、主に偏光フィルム事業の売上総利益率が低下したことに加え、当該期間の費用が減少しているものの、売上高および売上総利益のプレッシャーを十分に相殺できなかったためです。
非経常損益については、2025年の非経常損益の純額は498.46万元で、主に非流動性資産の処分益、政府補助金、売掛金・受取債権の減損引当金の戻入などに由来しており、純利益への寄与は2024年の1234.26万元より減少しています。
1株当たり利益：純利益に連動して下落
2025年の基本的1株当たり利益は0.14元/株で、前年同期比22.22%減少しました。非経常損益控除後の1株当たり利益は0.13元/株で、前年同期比16.67%減少しており、純利益の変動傾向と一致しています。これは、会社の1株当たりの収益水準が、全体の収益の下落に伴って低下していることを反映しています。
期間費用の解釈
総費用：わずかに減少、管理が一定の効果
2025年、会社の期間費用合計は2.80億元で、2024年の2.92億元から4.11%減少しました。費用管理には一定の成果があり、そのうち販売費用の減少幅が特に大きいです。
販売費用：大幅に減少、サービス料の削減が主因
2025年の販売費用は3466.00万元で、前年同期比17.99%減少しました。主に、当報告期間における販売サービス費用が大幅に減少したことによります。2024年の1949.19万元から1406.68万元へと下がり、前年同期比で542.51万元減少しています。さらに、従業員給与も小幅に減少しています。
管理費用：わずかに減少、従業員給与は依然主要な支出
2025年の管理費用は12861.21万元で、前年同期比4.27%減少しましたが、減少幅は小さいです。そのうち従業員給与は9192.47万元で、前年同期比1.80%微増しており、管理費用の主要構成要素のままです。専門サービス費用は1052.09万元から554.06万元へと減少し、前年同期比47.34%下落しており、管理費用の減少の主な原因です。
財務費用：わずかに増加、為替差額が増える
2025年の財務費用は1323.97万元で、前年同期比9.23%増加しました。主な原因は、為替差額が2024年の-377.30万元から926.65万元へ変化し、前年同期比で1303.95万元増加したことです。利息支出の減少による影響（利息支出は1785.80万元から712.12万元へ減少）を相殺しました。
研究開発費：概ね横ばい、継続的に技術開発へ投資
2025年の研究開発費は10397.48万元で、前年同期比わずかに0.16%増加するのみで、2024年とほぼ同水準です。研究開発投資の主な用途は偏光フィルム関連の技術研究開発で、超世代VA TV高光学製品、AMOLED高精細炫屏製品などのプロジェクトが含まれます。当報告期間中に新たに15件の特許申請を完了し、8件の特許権の付与を受け、そのうち発明特許は1件です。
研究開発担当者の状況：研究開発チーム規模は安定
2025年末時点で、当社の研究開発担当者数は161人で、従業員総数の11.47%を占め、2024年の12.53%からはわずかに低下しましたが、全体の規模は安定しており、会社の技術研究開発に対する人材面の支えとなっています。
キャッシュフローの解釈
総キャッシュフロー：現金および現金同等物の純増額がマイナスからプラスへ
2025年の当社の現金および現金同等物の純増額は1.47億元であり、2024年は純減1.59億元でした。キャッシュフローの状況は改善しており、主に営業活動によるキャッシュフローの大幅な増加と、資金調達活動によるキャッシュフローがプラスに転じたことによりました。
営業活動によるキャッシュフロー：大幅に増加、商品購入の支払いが減少
2025年の営業活動によるキャッシュフローの純額は3.48億元で、前年同期比50.39%増加しました。主な理由は、当報告期間における商品購入に関する現金流出が減少したことです。営業活動によるキャッシュフローの流出は32.68億元から31.07億元へ減少し、前年同期比4.93%減少しました。一方、営業活動によるキャッシュフローの流入はわずかに1.27%減少したのみであったため、キャッシュフローの純額が大幅に改善しました。
投資活動によるキャッシュフロー：プラスからマイナスへ、固定資産の取得・建設が増加
2025年の投資活動によるキャッシュフローの純額は-2.33億元であり、2024年は0.75億元でした。前年同期比で409.20%悪化しています。主な原因は、当報告期間における固定資産、無形資産およびその他の長期資産の取得・建設に関する支払現金が、2944.12万元から23896.99万元へ増加し、前年同期比で711.67%増加したことです。同時に、投資活動によるキャッシュフローの流入も17.10億元から11.70億元へ減少し、前年同期比31.59%減少しました。
資金調達活動によるキャッシュフロー：マイナスからプラスへ、新規融資が支え
2025年の資金調達活動によるキャッシュフローの純額は0.46億元であり、2024年は-4.66億元でした。前年同期比で109.79%増加しています。主な原因は、当報告期間における新規貸付が1.42億元であったためです。これにより、資金調達活動によるキャッシュフローの流入は0から1.42億元へ増加しました。同時に、貸付元本の返済が減少し、資金調達活動によるキャッシュフローの流出は4.66億元から0.96億元へ減少し、前年同期比79.40%減少しました。
リスク要因の解釈
2025年に当社が直面する主要リスクには以下が含まれます：
取締役・監査役・上級管理職の報酬の解釈
取締役会長の税前報酬総額
2025年、取締役会長の李剛（報告期間中に就任：9月）について、当社から得た税前報酬総額は0元で、その報酬は主に関連当事者から受領しています。
総経理の税前報酬総額
2025年、総経理の馬捷が当社から得た税前報酬総額は72.69万元です。
副総経理の税前報酬総額
2025年、副総経理の林霞の税前報酬総額は65.04万元であり、王子瀚の税前報酬総額も65.04万元です。離任した副総経理の王川の税前報酬総額は13.45万元です。
財務責任者（CFO）の税前報酬総額
2025年、財務責任者の劉毓が当社から得た税前報酬総額は114.72万元で、高級管理職の中でも報酬が高いです。主に同氏が取締役職も兼任しているためです。
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免責：市場にはリスクがあり、投資は慎重に行ってください。 この記事はAI大規模モデルが第三者データベースに基づき自動で配信するものであり、Sinaの財経の見解を示すものではありません。この記事に掲載されるいかなる情報も、すべて参考情報としてのみ扱われ、個人的な投資助言を構成するものではありません。記載内容と実際の公告に相違がある場合は、実際の公告を優先してください。ご不明点がある場合はbiz@staff.sina.com.cnまでお問い合わせください。
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責任者：小浪快報