分析：米伊衝突下でのビットコインの「安全資産神話」が崩壊、ETF資金による価格形成のロジックを再構築

Odaily星球日報によると、10x ResearchがXプラットフォームで投稿したところ、現在の米国とイランの紛争を背景に、ビットコインは「インフレヘッジ」や「安全資産」の特性を示しておらず、むしろ他のリスク資産と同時に下落している。これは、その価格を動かすロジックが変化しつつあることを示している。ビットコインETFの導入は、市場に一群の新しい投資家をもたらした。彼らの多くはウォール街出身で、オンチェーンのアプリケーションやネットワーク成長の指標よりもマクロ変数により強く関心を持っている。ただし、すべての「マクロ」指標がビットコインに適用できるわけではない。いくつかの個人投資家は依然として「4年周期」あるいはそれを延長した「5年周期」の物語に依存しており、その結果、下落局面でも買い持ち（ロング）を続けてしまっている。現在、市場ではビットコインが広く誤解されており、それを安全資産として捉え、機能しなくなった流動性モデルに過度に依存していると見なしている。そして、サイクルを本当に動かしている重要なマクロ要因を見落としている。