毎日経済記者｜趙景致 毎日経済編集｜楊軍 3月27日夜、時価総額がおよそ1兆元の招商銀行（SH600036、株価39.44元、時価総額9947億元）が2025年の業績報告を公表した。上記の業績報告によると、招商銀行の総資産規模は14兆元に到達した。報告期間中、同行は営業収益3372.73億元を実現し、純利益1501.81億元であり、それぞれ前年同期比で0.05%と1.21%の増加だった。純金利マージンが前年同期比で11ベーシスポイント縮小------------2025年の年次報告書によると、招商銀行の期末総資産は13.07兆元で、前年末から7.56%増加した。顧客預金総額は9.84兆元で、前年同期比8.13%増加。収益構成の面では、招商銀行の純利息収入の構成比は63.87%、非利息の純収入の構成比は36.13%で、引き続き業界トップ水準を維持している。さらに、招商銀行の純金利マージンは前年同期比で11ベーシスポイント低下し、1.87%になった。注目すべきは、四半期ベース（前年差ではなく前期比）で見ると、招商銀行の2025年の第4四半期の純利息利回りが前期比で上昇する傾向を示し、第3四半期比で3ベーシスポイント上昇して1.86%となっている点だ。「2026年を展望すると、本グループの純利息利回りは引き続き一定程度の下押し圧力に直面する見通しだ。」招商銀行は、今後は資産・負債の組み合わせ管理を強化し、純利息収入の継続的な増加と純利息利回りの安定的な運営を後押しするとしている。2020年、招商銀行は「大いなるウェルスマネジメントの価値循環チェーンの構築」を提起し、新たなモデルによって顧客の資金サイドと資金需要サイドをより効果的に結びつけ、軽い資本の業務を大きくすることを目的とした。2024年、招商銀行の大いなるウェルスマネジメント収入（ウェルスマネジメント、資産管理、そして保管業務の手数料・コミッション収入を含む）は376.47億元で、前年同期比16.84%減少した。記者は、2025年の招商銀行の大いなるウェルスマネジメント業務が回復し、収入は440.13億元で、前年同期比16.91%増加だったことに注目した。ウェルスマネジメントの手数料・コミッション収入は267.11億元で、前年同期比21.39%増加。そのうち、代理の投資信託は先に大幅な下落を経験した後、2024年に招商銀行が投信の販売手数料を全面的に一割（1折）とすることを発表し、「数量で価格を相殺する（以量换价）」が効いてきた。『毎日経済新聞』の記者によれば、2025年の招商銀行の代理投信収入は58.46億元で、前年同期比40.36%増加だった。資産管理の手数料・コミッション収入については、招商銀行の2025年の収入は119.27億元で、前年同期比10.94%増加しており、主な要因は子会社の資産管理業務の規模が増加したことだ。保管業務のコミッション収入は53.75億元で、前年同期比9.90%増加しており、主な要因は保管規模の増加と質・効率の向上によるものだ。クレジットカードの流通カード増、取引額減--------------過去1年間、クレジットカード市場は縮小基調を維持し、業界の調整は「深い水域」に入っている。中国人民銀行の最新データによると、2025年の第4四半期末時点で、全国のクレジットカードおよび貸付一体型カードの保有枚数は6.96億枚にまで減少し、2024年末からは約3100万枚減少、さらに2022年の第3四半期末の歴史的な高値からは1.11億枚も減っている。注目すべきは、招商銀行が開示したデータによると、2025年末時点で招商銀行のクレジットカード流通カードは9745.1万枚、流通口座数は7010.65万口座で、2024年末の9685.9万枚、6944.09万口座からは増えていることだ。ただし2025年のクレジットカード取引額は引き続き縮小し、40820.47億元で、前年同期比7.62%減少だった。クレジットカードの資産健全性の面では、記者は、2025年の招商銀行のクレジットカード不良率が1.74%で、2024年から0.01ポイント低下したことに注目した。しかし、小売向けローン全体では不良率はなお上昇局面にある。個人向け住宅ローンについて、記者は、招商銀行の個人向け住宅ローン不良率が0.51%で、前年末から0.03ポイント上昇していることに注目した。注視（フォーカス）ローン率は1.57%で、前年末から0.29ポイント上昇。延滞ローン率は0.87%で、前年末から0.06ポイント上昇だった。招商銀行は、同社がこれまで一貫して、保有する担保物の価値に対し常態的にモニタリングと再評価を行い、担保資産の価値をタイムリーに調整してきたと述べている。報告期間末時点で、個人向け住宅ローンの加重平均担保率は40.59%で、前年末から3.44ポイント上昇している。担保物は十分かつ安定しており、個人向け住宅ローン業務全体のリスクは総体としてコントロール可能だ。中小企業向けローンの面では、招商銀行の融資および立替金の残高は8735.59億元で、不良ローン率は0.79%から1.22%へ大きく上昇しており、さらに延滞ローン率も0.97%から1.43%へ上昇している。ただし招商銀行の法人向けローンの不良率は大幅に低下しており、2024年の1.01%から2025年の0.84%へ低下し、これが招商銀行全体の不良ローン率を0.95%から0.94%へ引き下げる要因となっている。 表紙画像の出所：毎日経済新聞
招商银行2025年報発表：純利益は1501.81億元に達し、純利息差は1.87%に縮小
毎日経済記者｜趙景致 毎日経済編集｜楊軍
3月27日夜、時価総額がおよそ1兆元の招商銀行（SH600036、株価39.44元、時価総額9947億元）が2025年の業績報告を公表した。
上記の業績報告によると、招商銀行の総資産規模は14兆元に到達した。報告期間中、同行は営業収益3372.73億元を実現し、純利益1501.81億元であり、それぞれ前年同期比で0.05%と1.21%の増加だった。
純金利マージンが前年同期比で11ベーシスポイント縮小
2025年の年次報告書によると、招商銀行の期末総資産は13.07兆元で、前年末から7.56%増加した。顧客預金総額は9.84兆元で、前年同期比8.13%増加。
収益構成の面では、招商銀行の純利息収入の構成比は63.87%、非利息の純収入の構成比は36.13%で、引き続き業界トップ水準を維持している。
さらに、招商銀行の純金利マージンは前年同期比で11ベーシスポイント低下し、1.87%になった。注目すべきは、四半期ベース（前年差ではなく前期比）で見ると、招商銀行の2025年の第4四半期の純利息利回りが前期比で上昇する傾向を示し、第3四半期比で3ベーシスポイント上昇して1.86%となっている点だ。
「2026年を展望すると、本グループの純利息利回りは引き続き一定程度の下押し圧力に直面する見通しだ。」招商銀行は、今後は資産・負債の組み合わせ管理を強化し、純利息収入の継続的な増加と純利息利回りの安定的な運営を後押しするとしている。
2020年、招商銀行は「大いなるウェルスマネジメントの価値循環チェーンの構築」を提起し、新たなモデルによって顧客の資金サイドと資金需要サイドをより効果的に結びつけ、軽い資本の業務を大きくすることを目的とした。2024年、招商銀行の大いなるウェルスマネジメント収入（ウェルスマネジメント、資産管理、そして保管業務の手数料・コミッション収入を含む）は376.47億元で、前年同期比16.84%減少した。記者は、2025年の招商銀行の大いなるウェルスマネジメント業務が回復し、収入は440.13億元で、前年同期比16.91%増加だったことに注目した。
ウェルスマネジメントの手数料・コミッション収入は267.11億元で、前年同期比21.39%増加。そのうち、代理の投資信託は先に大幅な下落を経験した後、2024年に招商銀行が投信の販売手数料を全面的に一割（1折）とすることを発表し、「数量で価格を相殺する（以量换价）」が効いてきた。『毎日経済新聞』の記者によれば、2025年の招商銀行の代理投信収入は58.46億元で、前年同期比40.36%増加だった。
資産管理の手数料・コミッション収入については、招商銀行の2025年の収入は119.27億元で、前年同期比10.94%増加しており、主な要因は子会社の資産管理業務の規模が増加したことだ。保管業務のコミッション収入は53.75億元で、前年同期比9.90%増加しており、主な要因は保管規模の増加と質・効率の向上によるものだ。
クレジットカードの流通カード増、取引額減
過去1年間、クレジットカード市場は縮小基調を維持し、業界の調整は「深い水域」に入っている。
中国人民銀行の最新データによると、2025年の第4四半期末時点で、全国のクレジットカードおよび貸付一体型カードの保有枚数は6.96億枚にまで減少し、2024年末からは約3100万枚減少、さらに2022年の第3四半期末の歴史的な高値からは1.11億枚も減っている。
注目すべきは、招商銀行が開示したデータによると、2025年末時点で招商銀行のクレジットカード流通カードは9745.1万枚、流通口座数は7010.65万口座で、2024年末の9685.9万枚、6944.09万口座からは増えていることだ。ただし2025年のクレジットカード取引額は引き続き縮小し、40820.47億元で、前年同期比7.62%減少だった。
クレジットカードの資産健全性の面では、記者は、2025年の招商銀行のクレジットカード不良率が1.74%で、2024年から0.01ポイント低下したことに注目した。
しかし、小売向けローン全体では不良率はなお上昇局面にある。個人向け住宅ローンについて、記者は、招商銀行の個人向け住宅ローン不良率が0.51%で、前年末から0.03ポイント上昇していることに注目した。注視（フォーカス）ローン率は1.57%で、前年末から0.29ポイント上昇。延滞ローン率は0.87%で、前年末から0.06ポイント上昇だった。
招商銀行は、同社がこれまで一貫して、保有する担保物の価値に対し常態的にモニタリングと再評価を行い、担保資産の価値をタイムリーに調整してきたと述べている。報告期間末時点で、個人向け住宅ローンの加重平均担保率は40.59%で、前年末から3.44ポイント上昇している。担保物は十分かつ安定しており、個人向け住宅ローン業務全体のリスクは総体としてコントロール可能だ。
中小企業向けローンの面では、招商銀行の融資および立替金の残高は8735.59億元で、不良ローン率は0.79%から1.22%へ大きく上昇しており、さらに延滞ローン率も0.97%から1.43%へ上昇している。
ただし招商銀行の法人向けローンの不良率は大幅に低下しており、2024年の1.01%から2025年の0.84%へ低下し、これが招商銀行全体の不良ローン率を0.95%から0.94%へ引き下げる要因となっている。
表紙画像の出所：毎日経済新聞