経済景気水準の回復

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景気の回復

――3月のPMIデータを読み解く

国家統計局サービス業調査センターと中国物流・購買連合会が3月31日に発表したデータによると、3月は、製造業購買担当者景気指数(PMI)、非製造業ビジネス活動指数、総合PMI産出指数がいずれも拡張(拡大)領域に戻り、それぞれ50.4%、50.1%、50.5%となった。前月比では、1.4ポイント、0.6ポイント、1.0ポイントそれぞれ上昇し、中国の景気は回復した。

製造業PMIが拡張領域へ:生産と需要の両端が同時に拡張――

データによると、3月は、企業が春節の後に操業・生産を加速させたことで市場の活況度が高まり、製造業PMIは50.4%となり、拡張領域に再び入った。

「生産と需要の両端が同時に拡張しています。生産指数と新規受注指数はそれぞれ51.4%と51.6%で、前月比では1.8ポイントと3.0ポイント上昇し、いずれも拡張領域に入っています。製造業企業の生産活動は加速し、市場の需要は明らかに改善しました。」と国家統計局サービス業調査センターのチーフ統計官である霍麗慧氏は述べた。

業種別に見ると、農副食品加工、有色金属の精錬・圧延加工などの業種では、生産指数と新規受注指数がいずれも55.0%を上回り、関連業種の企業は生産と需要をより速やかに解放(引き出し)している。一方で、繊維・アパレル、化学繊維、ゴム・プラスチック製品などの業種では、2つの指数が引き続き臨界点を下回り、市場の活況度はやや弱い。生産と需要の回復が後押しとなり、企業の購買意欲が強まり、購買量指数は50.9%で、前月比2.7ポイント上昇した。

中国物流情報センターのアナリストである文韬氏は、3月は春節の影響がほぼ解消し、企業の建設現場が全面的に操業・生産を再開するなど、経済の活力が回復し、製造業の市場需要が比較的良好に放出(顕在化)されたと述べた。

価格指数が大きく回復。データによると、最近一部のコモディティ価格が継続的に上昇していることや、企業の購買活動が加速していることなどの要因により、主要原材料の購入価格指数と出荷価格指数はそれぞれ63.9%と55.4%となり、前月比で9.1ポイントと4.8ポイント上昇。製造業市場の価格水準は全体として明確に回復した。

「総合すると、3月は製造業市場の需給の回復と、市場価格の連動的な上昇が見られます。これは、景気回復が良好な協調性を備えており、好調の基盤がいくらか固まっていることを示しています。」と文韬氏は述べた。

霍麗慧氏は分析して、3月は生産・営業活動の見通し指数が53.4%で、前月比0.2ポイント上昇した。これは、製造業企業が直近の市場動向に対する信頼をある程度高めたことを示している。

「業種別に見ると、専用設備、自動車、鉄道・船舶・航空宇宙設備などの業種では、生産・営業活動の見通し指数が56.0%以上の高い景況領域に位置しており、関連企業は今後の業界発展についてより楽観的です。」と霍麗慧氏は述べた。

ビジネス活動指数が拡張領域へ:非製造業の景況が改善――

3月、非製造業ビジネス活動指数は50.1%で、前月比0.6ポイント上昇し、非製造業の景況は改善した。サービス業のビジネス活動指数は50.2%で、前月比0.5ポイント上昇。

霍麗慧氏は、業種別に見ると、鉄道輸送、電気通信放送・衛星伝送サービス、貨幣金融サービス、保険などの業種のビジネス活動指数はいずれも55.0%以上の高い景況領域にあり、業務総量が速いペースで増加していると紹介した。「市場の見通しから見ると、サービス業のビジネス活動の見通し指数は54.8%で、引き続き高水準の運営状態にあります。これは、サービス業の企業が直近の市場発展に対して楽観的な見方を維持していることを示しています。」と霍麗慧氏は述べた。

同時に、インフラ建設に関連する投資活動が明確に始動している。春節明け以降、各地で建設プロジェクトが段階的に施工を再開するにつれ、建設業のビジネス活動指数は49.3%で、前月比1.1ポイント上昇した。市場の見通しから見ると、建設業のビジネス活動見通し指数は50.5%で臨界点を上回り、建設業の企業が将来の業界発展に対して信頼を維持していることを示している。

中国物流情報センターのアナリストである武威氏は、伝統的な住宅建築関連の活動における景況は引き続き比較的低い水準にある一方で、基礎インフラ投資に関連する建築活動の景況は明らかに向上したと述べた。「6つのネットワーク(六張网)」と、総合的な立体交通施設、消費、低空、 「人工智能+(AI+)」、教育・医療などの重点分野に関連する基礎インフラ需要は今後も継続的に放出され、基礎インフラ投資による景気の安定成長(穏やかな成長維持)の役割を十分に発揮するための基盤を築くことになる。

「3月は、総合PMI産出指数が50.5%で、前月比1.0ポイント上昇し、臨界点を上回りました。これは、中国の企業の生産・営業の景況が全体として好調方向にあることを示しています。」と霍麗慧氏は述べた。

新華社 北京 3月31日電

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