“词元”経済がCPOを爆発させる、アレードの“20cm”ストップ高、光环新网、広脉科技が値上がり制限に迫る

3月25日、通信セクターは活況で、**光環新網（300383.SZ）**は寄り付きの時点でストップ高に達し、**アレイド（301419.SZ）**は“20cm”でストップ高、**広脈科技（920924.BJ）**は18%以上上昇した。

消息面では、中国信科グループの光通信技術・ネットワーク全国重点実験室によると、同実験室は鹏城実験室および烽火藤倉光ファイバー科技有限公司と共同で、超大容量リアルタイム光伝送分野において重要な技術成果を獲得した。10.3キロの24芯シングルモード光ファイバー上で、2.5ペタビット/秒（Pb/s）のリアルタイム双方向伝送容量を初めて実現した。

さらに、前夜の米国株では光通信の概念がリードし、Lumentumは10％上昇し、取引中に史上最高値を更新した。**Coherent（COHR.US）**は6.78％上昇。

一方、トークンの呼び出し量は2年で千倍超に増加し、AI計算能力需要が爆発的な局面にあることを裏付けている。光通信はAI計算インフラの中核を担う重要な部分であり、引き続き恩恵を受けている。国家データ局によると、2024年初めの中国の1日あたりのToken（トークン）呼び出し量は1000億に達し、2025年末には100兆に跳ね上がり、今年3月にはすでに140兆を突破している。2年で千倍超の増加だ。

最近、国家データ局はtokenの中国語名を「詞元」に定め、その背後にある兆億規模の市場が徐々に姿を現してきている。中国のAI大規模モデルの週次呼び出し量は4.96兆tokenに達し、2週連続で米国を上回った。**モルガン・スタンレー（JPM.US）**は、中国のAI推論用Token消費量が2025年の約10京から2030年の約390京へと増加し、5年間で約370倍の成長を見込んでいる。Token消費量の持続的な増加は、下流のアプリケーション側の支払い意欲と能力が大きく高まっていることを意味し、AIは「物語を語る」段階から「実装に向けて推進する」段階へと移行している。需要の爆発的な拡大は、上流の計算能力供給を加速させる圧力となり、市場の強力な牽引力となっている。

機関投資家は、中国のAI産業が経験している深い変革――論理計算能力の需要と資本投入の強力な共鳴――が起きており、業界は正式に「需要爆発、価格伝導、資本増強」の高強度拡大サイクルに入ったと指摘している。