油価「高騰」、産業「停滞」、民生「緊迫」——米・イスラエル・伊戦争がヨーロッパ経済に与える影響を振り返る

アメリカとイスラエルがイランに対して軍事的な攻撃を行ってから1か月、地政学的な対立の影響は急速にヨーロッパへ波及している。原油・ガス価格の急騰から電力供給の逼迫まで、海運の障害から企業コストの上昇まで、一連の連鎖反応が加速して顕在化している。

国際的な観測者は、ヨーロッパが外部のエネルギー供給に高度に依存しているため、この局面の衝撃でも再び構造的な脆弱性が露呈したとみている。戦闘の域外波及効果が、ヨーロッパ経済のレジリエンスを測るうえでの重要な変数となっており、同時にヨーロッパはエネルギーの自立と産業構造を改めて見直すことを迫られている。

「高熱」の原油価格：インフレの再燃が加わり、供給の懸念も

中東情勢が引き続き緊迫していることが、直接的にヨーロッパのエネルギー価格の急騰を後押ししている。国際エネルギー機関（IEA）が過去最大規模の戦略石油備蓄の放出を促しているにもかかわらず、欧州地域での実質的な恩恵はほとんどなく、原油価格は依然として高水準を維持している。

欧州委員会委員長のフォン・デアライエンは先日、戦闘が始まって以来、EUの石油・天然ガス輸入の支払額が追加で約60億ユーロ増えたと述べた。ヨーロッパの天然ガス指標価格のオランダにおける権利移転センター（TTF）での天然ガス先物価格は、1か月で約80%上昇した。ロンドンのブレント原油先物価格も、1か月での上昇率が40%を超えた。

ヨーロッパは原油価格の上昇圧力に直面するだけでなく、天然ガスと電力価格が連動して上昇する圧力にも直面している。ゴールドマン・サックスのアナリスト、ダーン・ストルイウェンは、ヨーロッパの電力価格の約60%が天然ガスによって決まっているため、エネルギー危機の衝撃を受けた際にヨーロッパはより脆弱になっていると考えている。

最近、機関の間で欧州経済の見通しに対する下方修正が広く行われている。経済協力開発機構（OECD）は26日、今年のユーロ圏の経済成長見通しを0.8%に引き下げ、インフレ見通しを2.6%に引き上げると発表した。欧州中央銀行（ECB）も先日、今年のユーロ圏の経済成長率見通しを0.9%に引き下げ、インフレ見通しを約2.6%に引き上げた。

警戒すべきは、リスクが「価格上昇」から「供給の不安定」へと移行している点だ。石油メジャーのシェルの最高経営責任者（CEO）、ワエレル・サワンは、中東地域で原油の輸送が継続して阻まれれば、ヨーロッパは数週間で燃料不足に直面する可能性があると警告した。ドイツ連邦経済・エネルギー相のカタリーナ・ライヒェは、紛争が続けば、ヨーロッパのエネルギー供給への圧力は4月末から5月にかけて集中して顕在化し得ると述べた。

「つまずき」産業：エネルギーと物流の二重の締め付け

ウクライナ危機が激化する前から、ヨーロッパの産業はロシア産天然ガスの放棄によって、すでにエネルギーコストの高止まりによる圧力を受けていた。米国とイスラエルの戦闘が加わることで、衝撃の拡大はさらに大きくなった。輸送システムの基盤となるエネルギーであり、工業生産における重要な原材料でもある原油価格の上昇は、物流コストを直接押し上げるだけでなく、原材料の段階から各種の工業製品へ波及し、エネルギー多消費型の業種に持続的な締め付けを与えている。

米国の関税政策の影響がまだ消えていないなか、ヨーロッパ企業は同時に、エネルギー価格が高止まりし、物流コストが急速に上昇し、対外需要が弱いといった複数の圧力に直面している。製造業の稼働環境は明らかに引き締まり、リスクは「コスト上昇」から「サプライチェーンの不均衡」へと変わりつつある。

マクロ面では、エネルギー価格の高止まりと供給の不確実性が、ヨーロッパの製造業に対する体系的な衝撃となっている。ドイツ、イタリアなどの国が真っ先に打撃を受けている。欧州中央銀行（ECB）の総裁ラガルドは、企業はコストの変化により敏感であり、価格の波及が速くなることは、エネルギーショックがより迅速に産業チェーンの川下へ伝わり、インフレの粘着性をさらに強めることを意味すると指摘した。

業種面では、農業、化学、自動車などの分野が最も大きな影響を受けている。オランダ・インターナショナル・グループ（ING）のマクロ研究部門主管であるカーステン・ブルヘスキは、これらの業界はもともと米国の追加関税と需要の弱さの影響を受けていたうえ、そこへエネルギーコストの上昇が重なり、現在は「複数の締め付け」を受けていると述べた。

イタリアのサッツィ紙業（SACCI紙業）会社の最高経営責任者（CEO）、ロレンツォ・ポリは、関連する影響が徐々に最終製品へ波及しており、紙製品などの日常の消費財分野にまで及ぶ可能性があると語った。ドイツの工業向け微粒化（ミクロナイゼーション）技術製造企業、エーベック工藝技術社のCEO、アクセル・エーベックは、中東の海上輸送リスクが上昇しているため、原材料の輸送はアフリカの喜望峰回りになり、輸送コストが約40%上昇していると述べた。

暮らし「きつい」：緊急の政策が相次いで上乗せ

エネルギー価格の上昇は家庭の交通とエネルギー支出に影響し、その結果、住民の購買力が低下し、他の消費支出を圧迫する。さらに、エネルギー負担の増加が消費者の信頼を侵食し、ユーロ圏の主要経済体における住民の消費見通しは明らかに弱まっている。

ドイツ経済研究所のエコノミスト、ザミナ・スダンは、コスト上昇が最終消費市場へ段階的に波及しており、ベーカリー、乳製品加工などの分野では製品価格に上昇圧力がかかっていると指摘した。トウモロコシ、大豆などの飼料コストが上昇するにつれて、食肉の価格もそれに伴って引き上げられる可能性があり、さらに住民の生活負担を重くする。

衝撃に直面して、ヨーロッパ各国は相次いで対策を打ち出している。スペインは総額50億ユーロの一括パッケージを発表し、エネルギー税の引き下げや輸送・農業部門への補助など、約80項目の措置を含めた。イタリアは燃油税の減免を実施し、ポーランドは燃油付加価値税の引き下げを計画している。セルビアは原油消費税を累計で60%削減する。

高い原油価格を背景に、ヨーロッパの住民と企業の再生可能エネルギーへの関心は明らかに高まっている。英国オクタパス・エナジー社の創業者兼最高経営責任者（CEO）、グレッグ・ジャクソンは、イランで戦闘が始まって以来、同社の太陽光パネルとヒートポンプの販売がいずれも大幅に増えていると述べた。ドイツのあるオンライン自動車取引プラットフォームのデータによると、3月初旬以降、電気自動車のユーザー検索における比率は12%から36%へ上昇した。フランス市場でも電気自動車の販売に占める比率が短期的に明らかに上昇している。

国際的な観測者は、ヨーロッパ各国が減税や補助などの措置によって、ある程度は短期の衝撃を相殺している一方で、財政の余地は継続的に消耗されており、政策の持続可能性は試されていると指摘している。ウクライナ危機から中東での戦闘に至るまで、外部のエネルギーリスクが反復して突きつけられ、ヨーロッパの対外依存の構造的な脆弱性が絶えず露呈されており、ヨーロッパに対して構造的な調整、グリーン転換、ならびに持続可能な発展の道筋を考えることを強く迫っている。

出所：新華社

著者：李函林

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