ミニミリオネアを狙え、ブラックストーンが初めて個人投資家向けにヘッジファンド商品を提供

石油（原文“黑石集团”）は、富裕層の個人を対象とした最初のヘッジファンドを立ち上げようとしている。同社は運用資産1.3兆ドルを管理しており、医師、弁護士など裁量所得のある専門職に対して、オルタナティブ投資の売り込みを強化している。

この新ファンドは、相対的に流動性の高い投資を行うことを目的としている。つまり、関連資産は比較的容易に売却でき、クレジット、株式、いわゆる「特殊状況」など複数の資産クラスをカバーする。「特殊状況」には、企業のスピンオフやサプライチェーンの攪乱といった一過性の出来事が含まれる。関係者によると、このファンドの資産の約30%は、他のヘッジファンドへの投資に充てられる見込みだ。

資料によれば、この「ブラックストーン・マルチ・ストラテジー・ヘッジファンド」（Blackstone Multi-Strategy Hedge Fund、略称BXHF）と名付けられたファンドは、今年から取引を開始し、「適格投資家」に対してオープンされる。いわゆる適格投資家とは、通常、純資産が少なくとも100万ドルあるか、個人の年間収入が20万ドルに達している必要がある。

一般の投資家、ならびにいわゆる「ミニ富豪」口座の中にある数兆ドル規模の資金が、オルタナティブ資産運用会社にとって「死活を制する」領域になっている。こうした機関は、従来の機関投資家以外からの資金源をずっと探してきた。

ブラックストーンは、この潮流の最前線にずっと位置しており、リテール資金をプライベート・エクイティ、プライベート・クレジット、不動産、インフラへと呼び込み、さらに規模14兆ドルに達する確定拠出型年金市場へプライベート・アセットを流し込むことにも取り組んでいる——同市場は、最近、米労働省の新しい計画によって追い風を受けている。

ただし、これはブラックストーンが個人投資家向けにヘッジファンド商品を提供するのは初めてだ。このファンドは、投資家基盤の拡大のためにプライベート・ウェルスへの販路を同様に強化している他のヘッジファンド企業と競合することになる。

関係者によると、ブラックストーンが新たに立ち上げるリテール・ヘッジファンドでは、四半期の解約額をファンド資産の10%に上限設定する。関連条項がまだ公開されていないため、関係者は匿名を求めた。もしこの上限に抵触しなければ、投資家は資金を一度に全額解約できる。この仕組みは、機関投資家向けの商品とは異なる。機関向けの商品では通常、より長い期間をかけて段階的に資金を引き揚げる必要がある。

資料によれば、ブラックストーン・グループは、1年以内に解約する投資家に対して2%の手数料を課し続ける。このファンドはさらに1.25%の管理費を徴収し、リターンが少なくとも5%に達した場合、そのうち12.5%を利益分配として取り分ける。加えて、外部のヘッジファンドに投資する資産には、第二の層の手数料が発生する。対照的に、ヘッジファンドは通常、管理費2%と利益分配20%を徴収する。

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責任者：丁文武