美伊戦争は「底値狙いの好機」？アリアンツ最高責任者：需要ショックはまだ始まっていない 株から離れろ！

Ned Davis Researchとドイツ銀行が相次いで、S&P 500指数は「まだ下げ切っていない」と警告したのに続き、さらにウォール街の大物が、押し目買いをする投資家に警告を発しました。

アリアンツのチーフ・エコノミストであり、PIMCOの元チーフ投資官でもあるムハンマド・エル＝エリアン（Mohamed El-Erian）は、最新のインタビューで、米イラン戦争がすでに2か月目に入ったことを受けて、現在は株式市場、特に幅広い株価指数を避けていると述べました。

さらに、原油価格の上昇が一連の経済的な結果を引き起こしたとし、市場は今、需要ショックが経済全体に波及し始めるリスクに対処しなければならないと述べました。

需要ショックの可能性についてエル＝エリアンは、「これは世界経済にとってもう一つの転換点だ。**私のリスク許容度は引き下げから、リスクを完全に回避することに変わった。**そして今、いくつかの株には魅力が見えるものの、私は現時点では市場に入らない、あるいは指数を買わない」と語りました。

過去1か月は、外では戦火が激しさを増し、米国株は下げ続けました。先週金曜日には、ナスダックとダウ平均の両方がそろってテクニカルな調整ゾーンへ再び突入する見通しです。今週火曜日まで、トランプ大統領とイランが互いに「緩和のシグナル」を出したことで、米国株の主要3指数がようやく大きく急騰しました。

しかしエル＝エリアンによれば、これまでの下落を踏まえても、投資家は米イラン戦争がもたらす経済リスクをなお過小評価している可能性があります。

「株式市場については、私たちは依然として、この状況は一時的であり、短期的には影響が出るかもしれないが、私たちはそれを無視すべきだ、という考えを持っています」と付け加えました。

イラン戦争が引き起こした一連の経済・市場の懸念のうち、まずは足元での原油価格の急騰です。エル＝エリアンはさらに、原油価格の上昇がインフレを加速させ、消費者の負担を重くし、最終的には人々が石油製品の消費を減らすのではないかと懸念されていると説明しました。

供給が増えない限り、需要を抑えることが油価を下げるための必要な手段だと強調しました。ただし、それは米国経済がすでに弱い局面にある中で、さらに景気の成長を鈍らせ、ウォール街で景気後退の可能性を警告する予測者がさらに増える可能性があります。

エル＝エリアンは、世界経済のほかの分野でも需要の縮小がすでに現れていると述べました。最大の影響を受けるホルムズ海峡の閉鎖の影響を受けるアジアの国々では、現在、重要な品目の供給不足に直面しています。米国では、需要ショックは、特に低所得の家庭において米国民が支出を切り詰める形で現れる可能性があります。

また、それがより広範な金融システムにも連鎖反応を引き起こす可能性があるとも指摘しました。

「**まずエネルギー・ショック、次に金利ショック、続いてより広範なインフレ・ショック、最後に需要ショック。**もしこのような事態が続くなら――そうであってほしくはないのですが――私たちは金融不安定に直面することになる。これが一連のプロセスです。そこまで行かないことを願っています」と、戦争の影響について語りました。

ここ数週間、エル＝エリアンはイラン戦争勃発以来に積み重なった経済的損失について、これまで何度も公に語ってきました。3月中旬、インタビューで彼は、この戦争により米国経済の景気後退の可能性は35%まで上昇したと考えている一方、上昇し続けるインフレも「金融危機」が起きるリスクを高めていると述べました。

（記事元：財聯社）