**投資は人気の争いであり、人気が最も盛んなときに買い込むのが最も危険で、その時点では、あらゆる追い風要因や見解はすでに価格に織り込まれていて、しかもこれ以上新しい買い手は現れません**.. **最も安全で、利益を得る可能性が最大の投資は、誰も好まないときに買い込むことであり、しばらくしてその銘柄が人気を得れば、その価格の方向性は変わることなく上昇するだけです**！ 現在、個人の現段階の転換社債（転债）の保有比率は高くありません（総保有が45%前後）。保有は下限付近にいます。想定される可能性として新高値がさらに来ることに備えるため、まずは積極的に減らすつもりはありません。先週は少しだけ買い増ししており、保有比率を保つのは確かに簡単ではないです。今年は年明けから3か月しか経っていませんが、最大ドローダウンはすでに8.2%あります。昨年の年間全体よりも多いです。今年は投資が落ち着かない一年です... 昨日の市場全体の様子： 一つ前の取引日 転债（転換社債）が下落 A株市場 米国株 FTSE A50下落。米国は昨晩小幅に横ばいの動きで、すでに開場している韓国・日本株も小幅に下落。中国A株が今日それに追随するか、また下落幅がどれほどになるかは不明です。今日は値動きの調整（横ばい）になると予想します。外部の影響要因は依然として大きいので、今日の転债がまだ踏ん張れるかを観察します。最近の戦略としては、全体としてまだ安定していないので、あまり見ず、あまり動かないこと。買い増しやポジション調整を急いで行ってはいけません。もし保有比率がかなり低いなら、5割以下へ向けて段階的に調整を始められます... 転债指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753まで下落。その後現在は2575。現在の中央値は134.2、温度は82.7度。130元以上の転债は218本で、前日から15本減り、占有率は62.6%；；110元未満は13本で、前日から1本増え、価格は最安値0/最高値2を更新。3月の転债は13が緑8、赤は...（※文中の「绿8红」そのまま） 転換社債の出来高は664億で、前日の取引日より53億少ない。取引回転率は13.3%。600億まで下がっており、第1日。 転债指数は22ポイント下落し、2575ポイントへ。平均価格は152.3で、前日より1.2下。中央値のプレミアムは33.8%で前日より1.3下。A株の出来高は19278億で、前日より600億多い。昨日は寄り付き安く、その後も安く推移し、最終的に中程度の下落で着地。転债のセンチメント温度はまあまあ。TでT（建て替え）をして、適切な保有比率を維持すること； 昨日 セリ（塞力） 上昇率15.1%で首位。転债取引の集中度は低下。出来高上位5銘柄が、転债全体の出来高に占める割合は32.4%から25.5%へ。最大の1銘柄の取引量は72億。 大多数の銘柄は活況度が低下し、出来高が1000万未満の銘柄数は、前日から3→3。市場の“品種”に占める割合は0.3%。最低金額は659万から508万元へ... 今日の転债および市場関連情報： 海優 最終取引日；百川2 利群 最終転換日；衛寧 下修は底まで；金宏転债、億緯転债：強制償還（強赎）；隆源股份：北交所の新株【上場】... 太平鳥：株主は3%を超えない範囲で持ち株を減らす予定；銀信科技：株主は合計で2.9%を超えない範囲で持ち株を減らす予定；泰福 大株主が誤遠行へ変更、株式・転換社債の復習（復盘） 今日 アラ 赛特 最速で1日足りない（差が1日）で強赎の可能性を満たす；今日 山玻 统联 最速で1日足りないで下修を発動する可能性。 今日 0 新しい転债上場、0 新株の申込み、0 転债の申込み。今日注目：美诺 転债が踏ん張れるか 等。 美诺 普通株（正股）は最近とても活発で、連続でストップ高。引き続き注目；華亚 麗岛 等のトレンドは良好。引き続き注目；力合 姚記 華興 等の比較的低価格の銘柄を使って、ポジション調整の代替候補として注目... 情報のまとめ： 1：中東の米伊情勢は短期的に改善なし。世界の株式市場に圧力； 2：予想されるホットテーマ：計算能力（奥飛，中贝，亿田，信服）；送電網設備（金05，精达，华辰，嘉泽，煜邦）宇宙系のパワー（双良，福22，奥维，帝尔，瑞科，天23，隆22）AIアプリケーション（风语，鼎捷，声迅，集智，润达，冠中，姚记，科蓝，思特，普联）商業宇宙（广联，再22，神宇，盟升，航宇）；化工（ 锦鸡，赫达，齐翔2）半導体（ 茂莱，路维，汇成，晶瑞2，安集，阳谷）；フォトレジスト（ 晶瑞2，华特，华懋，强力 ）；そのほか、ヒューマノイドロボット等の概念も引き続き注目... 昨日の転债は寄り付きはほぼ同水準で、その後下落し、中程度に下落。転债の出来高は減少；**今日予想は、小幅下落；**転债はまだ安定した兆候がありません。テーマによる相場（題材の売買）には機会があり得ます。転债全体の価格とプレミアム率はともに高い。有TでT（建て替え）を行う... 以下は先週末の銘柄選別：（個人の銘柄選別記録であり、投資助言ではありません）中央値が高い局面だったため、銘柄選別の基準を適度に緩めました！全体の質は先週より上がっており、変動への耐性を考慮しており、もちろん前提として今後も見通しが良いと考え、転债の一部ポジションを保有するつもりでいます。相対的に低価格・相対的に小型のものを選び、できる限り概念が豊富で活発な銘柄を選択。すべては“ビッグピザ（摊大饼）”のための配置であり、単一の保有を推奨するものではありません：（純粋な社債的性格の銘柄もおすすめしません） 1：130元前後のミクロ〜小型（3億以内）の転债はリストに入れられます： 万讯，山石，科蓝，聚合，丝路，易瑞，九典2 … 2：150元以内で2億以内のミクロ〜小型。下方向の変動は限定的で、プレミアムを押し上げることができ、上限が高い。下落が少ない。直近で強赎の可能性があるものは除外： 艾录，海波 … 3：相対的に低価格で、プレミアムが低めの銘柄。価格は140の間で、プレミアムは30前後。残存期間0.5〜5.5年で、波（レンジ）取りの達人： 强力，威唐，超声，金埔，皖天... 4：相対的に低価格の“突撃隊”。150前後で、必ず一定の損益比（リスクリワード）を確保。5億以内で、プレミアムは20前後： 新港，瑞丰，丰山 ... 5：純粋な攻撃型。プレミアム率は15前後、160前後。規模4億。直近2週間で強赎の可能性があるものは除外： 无 ... 6：純粋なディフェンス型。プレミアム率は特に高くない。70%前後。下修に完全には依存しない。10億以内の“盤（規模）”。収益率は-3前後。各種の概念はできる限り豊富に： 共同，科思，浙建，海能，回天，裕兴，东亚，志特，东宝... 7：個人的に注目している、比較的活発な型。概念が比較的豊富で、価格はあまり高くなく、弾力性はまだある。通常140前後の... 科蓝，力合，晶瑞2，恒锋，宏微，铭利，长海，正元2，三角，华兴，姚记，兴瑞 ... 最近の転债調整で、一部が強赎条件を満たすまで数日になり、しかし満たせない可能性もあります。プレミアム率がすでに殺ぎ下げられているものもあり、例えば：帝欧，花园，华兴，威唐，航新，三角，艾迪，锦鸡，长海，阿拉，赛特 .... 現状では強赎による下押しがかなりはっきりしていて、上限が限られてしまうため、できるだけ高すぎる銘柄は選びません... 全体の戦略は深掘りしすぎないこと、集中しないこと。“摊大饼（分散）”、変動を食べること、ハツカネズミ退治（打地鼠）モード。深さではなく幅で考えると同時に、防御的にリスクを抑え、平均収益を狙う。条件付注文（条件单）やグリッド注文（网格单）の併用も可能。できるだけ変動を活用し、単一の保有を推奨しません。また、選別したすべての銘柄は個人の総括目的であり、投資助言ではありません。投資にはリスクがあり、参入には慎重さが必要です。 転換社債でやるなら初心を忘れずに。転债は現時点では、少額投資家にとって非常に良い銘柄だと思います。転债投資はマラソンであり、必ず正しい道を貫くこと。投機のメンタリティから離れることが真理であり、因果関係です。あらゆる“やること”は夢幻泡影のようなもので、露のように、稲妻のようにすらある。そうあるべきであり、そこに住まうことなく、その心を生む。雫は小さくとも、やがて大きく実を結ぶ...
2026-3-31 転換社債 ポートフォリオ調整
投資は人気の争いであり、人気が最も盛んなときに買い込むのが最も危険で、その時点では、あらゆる追い風要因や見解はすでに価格に織り込まれていて、しかもこれ以上新しい買い手は現れません…
最も安全で、利益を得る可能性が最大の投資は、誰も好まないときに買い込むことであり、しばらくしてその銘柄が人気を得れば、その価格の方向性は変わることなく上昇するだけです！
現在、個人の現段階の転換社債（転债）の保有比率は高くありません（総保有が45%前後）。保有は下限付近にいます。想定される可能性として新高値がさらに来ることに備えるため、まずは積極的に減らすつもりはありません。先週は少しだけ買い増ししており、保有比率を保つのは確かに簡単ではないです。今年は年明けから3か月しか経っていませんが、最大ドローダウンはすでに8.2%あります。昨年の年間全体よりも多いです。今年は投資が落ち着かない一年です…
昨日の市場全体の様子：
一つ前の取引日 転债（転換社債）が下落 A株市場 米国株 FTSE A50下落。米国は昨晩小幅に横ばいの動きで、すでに開場している韓国・日本株も小幅に下落。中国A株が今日それに追随するか、また下落幅がどれほどになるかは不明です。今日は値動きの調整（横ばい）になると予想します。外部の影響要因は依然として大きいので、今日の転债がまだ踏ん張れるかを観察します。最近の戦略としては、全体としてまだ安定していないので、あまり見ず、あまり動かないこと。買い増しやポジション調整を急いで行ってはいけません。もし保有比率がかなり低いなら、5割以下へ向けて段階的に調整を始められます…
転债指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753まで下落。その後現在は2575。現在の中央値は134.2、温度は82.7度。130元以上の転债は218本で、前日から15本減り、占有率は62.6%；；110元未満は13本で、前日から1本増え、価格は最安値0/最高値2を更新。3月の転债は13が緑8、赤は…（※文中の「绿8红」そのまま）
転換社債の出来高は664億で、前日の取引日より53億少ない。取引回転率は13.3%。600億まで下がっており、第1日。
転债指数は22ポイント下落し、2575ポイントへ。平均価格は152.3で、前日より1.2下。中央値のプレミアムは33.8%で前日より1.3下。A株の出来高は19278億で、前日より600億多い。昨日は寄り付き安く、その後も安く推移し、最終的に中程度の下落で着地。転债のセンチメント温度はまあまあ。TでT（建て替え）をして、適切な保有比率を維持すること；
昨日 セリ（塞力） 上昇率15.1%で首位。転债取引の集中度は低下。出来高上位5銘柄が、転债全体の出来高に占める割合は32.4%から25.5%へ。最大の1銘柄の取引量は72億。
大多数の銘柄は活況度が低下し、出来高が1000万未満の銘柄数は、前日から3→3。市場の“品種”に占める割合は0.3%。最低金額は659万から508万元へ…
今日の転债および市場関連情報：
海優 最終取引日；百川2 利群 最終転換日；衛寧 下修は底まで；金宏転债、億緯転债：強制償還（強赎）；隆源股份：北交所の新株【上場】…
太平鳥：株主は3%を超えない範囲で持ち株を減らす予定；銀信科技：株主は合計で2.9%を超えない範囲で持ち株を減らす予定；泰福 大株主が誤遠行へ変更、株式・転換社債の復習（復盘）
今日 アラ 赛特 最速で1日足りない（差が1日）で強赎の可能性を満たす；今日 山玻 统联 最速で1日足りないで下修を発動する可能性。
今日 0 新しい転债上場、0 新株の申込み、0 転债の申込み。今日注目：美诺 転债が踏ん張れるか 等。
美诺 普通株（正股）は最近とても活発で、連続でストップ高。引き続き注目；華亚 麗岛 等のトレンドは良好。引き続き注目；力合 姚記 華興 等の比較的低価格の銘柄を使って、ポジション調整の代替候補として注目…
情報のまとめ：
1：中東の米伊情勢は短期的に改善なし。世界の株式市場に圧力；
2：予想されるホットテーマ：計算能力（奥飛，中贝，亿田，信服）；送電網設備（金05，精达，华辰，嘉泽，煜邦）宇宙系のパワー（双良，福22，奥维，帝尔，瑞科，天23，隆22）AIアプリケーション（风语，鼎捷，声迅，集智，润达，冠中，姚记，科蓝，思特，普联）商業宇宙（广联，再22，神宇，盟升，航宇）；化工（ 锦鸡，赫达，齐翔2）半導体（ 茂莱，路维，汇成，晶瑞2，安集，阳谷）；フォトレジスト（ 晶瑞2，华特，华懋，强力 ）；そのほか、ヒューマノイドロボット等の概念も引き続き注目…
昨日の転债は寄り付きはほぼ同水準で、その後下落し、中程度に下落。転债の出来高は減少；**今日予想は、小幅下落；**転债はまだ安定した兆候がありません。テーマによる相場（題材の売買）には機会があり得ます。転债全体の価格とプレミアム率はともに高い。有TでT（建て替え）を行う…
以下は先週末の銘柄選別：（個人の銘柄選別記録であり、投資助言ではありません）中央値が高い局面だったため、銘柄選別の基準を適度に緩めました！全体の質は先週より上がっており、変動への耐性を考慮しており、もちろん前提として今後も見通しが良いと考え、転债の一部ポジションを保有するつもりでいます。相対的に低価格・相対的に小型のものを選び、できる限り概念が豊富で活発な銘柄を選択。すべては“ビッグピザ（摊大饼）”のための配置であり、単一の保有を推奨するものではありません：（純粋な社債的性格の銘柄もおすすめしません）
1：130元前後のミクロ〜小型（3億以内）の転债はリストに入れられます：
万讯，山石，科蓝，聚合，丝路，易瑞，九典2 …
2：150元以内で2億以内のミクロ〜小型。下方向の変動は限定的で、プレミアムを押し上げることができ、上限が高い。下落が少ない。直近で強赎の可能性があるものは除外：
艾录，海波 …
3：相対的に低価格で、プレミアムが低めの銘柄。価格は140の間で、プレミアムは30前後。残存期間0.5〜5.5年で、波（レンジ）取りの達人：
强力，威唐，超声，金埔，皖天…
4：相対的に低価格の“突撃隊”。150前後で、必ず一定の損益比（リスクリワード）を確保。5億以内で、プレミアムは20前後：
新港，瑞丰，丰山 …
5：純粋な攻撃型。プレミアム率は15前後、160前後。規模4億。直近2週間で強赎の可能性があるものは除外：
无 …
6：純粋なディフェンス型。プレミアム率は特に高くない。70%前後。下修に完全には依存しない。10億以内の“盤（規模）”。収益率は-3前後。各種の概念はできる限り豊富に：
共同，科思，浙建，海能，回天，裕兴，东亚，志特，东宝…
7：個人的に注目している、比較的活発な型。概念が比較的豊富で、価格はあまり高くなく、弾力性はまだある。通常140前後の…
科蓝，力合，晶瑞2，恒锋，宏微，铭利，长海，正元2，三角，华兴，姚记，兴瑞 …
最近の転债調整で、一部が強赎条件を満たすまで数日になり、しかし満たせない可能性もあります。プレミアム率がすでに殺ぎ下げられているものもあり、例えば：帝欧，花园，华兴，威唐，航新，三角，艾迪，锦鸡，长海，阿拉，赛特 …
現状では強赎による下押しがかなりはっきりしていて、上限が限られてしまうため、できるだけ高すぎる銘柄は選びません…
全体の戦略は深掘りしすぎないこと、集中しないこと。“摊大饼（分散）”、変動を食べること、ハツカネズミ退治（打地鼠）モード。深さではなく幅で考えると同時に、防御的にリスクを抑え、平均収益を狙う。条件付注文（条件单）やグリッド注文（网格单）の併用も可能。できるだけ変動を活用し、単一の保有を推奨しません。また、選別したすべての銘柄は個人の総括目的であり、投資助言ではありません。投資にはリスクがあり、参入には慎重さが必要です。
転換社債でやるなら初心を忘れずに。転债は現時点では、少額投資家にとって非常に良い銘柄だと思います。転债投資はマラソンであり、必ず正しい道を貫くこと。投機のメンタリティから離れることが真理であり、因果関係です。あらゆる“やること”は夢幻泡影のようなもので、露のように、稲妻のようにすらある。そうあるべきであり、そこに住まうことなく、その心を生む。雫は小さくとも、やがて大きく実を結ぶ…