AIに聞く・投資家はなぜリスク回避の動きを木曜に前倒ししたのか？
2営業日連続で反発した後、木曜の中国本土株（A株）は出来高を縮小しつつ調整。
3月26日、A株の主要3指数はすべて終値で1%超下落した。うち上海総合指数は1.09%下落し、3889.08ポイントで着地。深セン成分指数は1.41%下落し、13606.44ポイント。創業板指は1.34%下落し、3272.49ポイントとなった。
市場の再度の調整について分析者は、主に海外の地政学的攪乱が繰り返し発生していること、テクニカル面で市場が圧力を消化する必要があること、投資家のリスク回避の動きが前倒しになったことなどが原因だとみている。
「直近の市場全体のパフォーマンスが思ったほどではない主なロジックは、依然として海外の攪乱です。高い原油価格がもたらすインフレと流動性の圧力、ならびに海外の株式市場のボラティリティが一定程度伝播することなども、いずれも局地的な地政学的な紛争が原因です。木曜（3月26日）には緩和への期待が持ちこたえられず、資金は状況が繰り返し揺れ戻すのを懸念し、リスク回避の感情が自然に高まりました。」ある証券会社のストラテジストが澎湃新聞の記者に分析した。
中原証券のアナリスト、張剛氏も、現在の市場のコアとなる抑制要因は海外にあると考えている。局地的な地政学的紛争がさらにエスカレートすれば、原油価格が継続的に高騰し、世界のスタグフレーション圧力を強める可能性がある。もし米国のインフレが予想を上回る状態が続けば、FRBは利下げを延期し、場合によっては再利上げに踏み切る可能性があり、世界の流動性とリスク志向に抑制がかかる。
テクニカル面では、国金証券が、A株のテクニカル指標が抵抗水準に達し、市場は直前2営業日の反発で生じた圧力を消化する必要があると述べている。上海総合指数は先に一気に3930ポイント近辺の抵抗水準まで上昇し、急反発の後、市場自体に利益確定の注文や、ポジションの整理・チップ（筹码）の固定化に対する需要がある。資金の一部はしばしばこの水準で現金化を選び、その結果、テクニカル面の損切りが引き金になりやすい。
注目すべき点として、木曜の市場調整については、多数の分析者がそろって「リスク回避の前倒し」という要因を挙げた。
国金証券は、「『学習効果』のもとで、金曜のリスク回避が木曜に前倒しされたことが重要な理由です。直近2週間を振り返ると、海外情勢の複数回の段階的な悪化は週末に発生しました。そのため資金は、週末に“余計なこと”が起きるのを懸念し、金曜に前倒しでリスク回避する選択をしました。3月26日には、このリスク回避の感情がさらに前倒しになり、木曜に前置きされたのです。」
「過去数週間の週末の海外の情報は基本的に良くなく、外部イベントの不確実性も比較的大きいです。木曜の市場調整が起きた理由の一方にも、週末が近づいていることがあります。」上海のある証券会社のチーフ投資アドバイザーは述べた。
多要因が同時に重なった急落の後、A株は次にどのような動きを見せるのか？
これについて、前述の証券会社のストラテジストは「引き続き“見るだけであまり動かない”ことを勧めます。海外の地政学的攪乱に関する最新状況を密接にフォローしてください。もし情勢が緩和すれば、株式などのエクイティ資産のパフォーマンスに対して押し上げ要因となります。同時に、ホルムズ海峡の実際の航行状況にも注目し、それが原油などの資産のパフォーマンスにどう影響するかも見ていく必要があります。」と述べた。
最新のニュース面では、新華社の報道によると、アメリカのトランプ大統領は26日にSNSで投稿し、「イランのエネルギー施設に対する空爆をさらに10日間延期し、米東部時間の4月6日20時までとする」と述べた。
加えて、多くの分析者が木曜（3月26日）のA株調整プロセスにおける出来高の問題にも言及している。
国金証券は、「木曜の下落での出来高が縮小していることは、見過ごされやすいシグナルです。出来高を伴う下落は、前2回の調整でパニック売りがほぼ出尽くしており、現在の売り圧はより戦略的なものであって、システミック（構造的）なものではないことを示します。」
「木曜で良い兆候は出来高が縮小していることです。出来高が非常に小さい。つまり、この出来高は買いが入っていない一方で、売りの圧力も重くないことを示しています。」前述の証券会社のチーフ投資アドバイザーは語った。
Windの資料によれば、22営業日ぶりにA株の売買代金が再び2兆元の下回りに低下した。3月26日の市場の売買代金は1.96兆元だった。
一方で、オペレーション面について国金証券は、市場は今後、支え（サポート）を繰り返し確認する必要がある可能性が高いとしている。木曜の急落の後、市場はおそらく、ボックス相場のような方向感のない値動きと安定化（震蕩整固）の局面に入る可能性が高い。このプロセスは数日続く可能性があり、目的は直前までの利益確定分（獲利盤）を消化して、ポジション構造をもう少し安定させることだ。
「その中でも、3889ポイントが非常に重要です。この水準は先行する安値の近くであり、複数の移動平均線の交差点でもあります。今後ここを守れれば、反発の構造は維持されます。もし有効に下抜ければ、調整の時間とスペースの両方がさらに長くなる可能性があります。」国金証券はさらに指摘した。
張剛氏は、今後の上海総合指数はボックス相場を維持する可能性が高いと予想し、投資家はマクロ経済データ、海外の流動性の変化、そして政策動向に密接に注目することを勧めた。短期では、電池、エネルギー関連の金属、化学製品、ロボットなどの業界における投資機会に注目できる。
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A株の取引額が2兆円以下に減少、縮小調整後いつ安定するのか？
AIに聞く・投資家はなぜリスク回避の動きを木曜に前倒ししたのか？
2営業日連続で反発した後、木曜の中国本土株（A株）は出来高を縮小しつつ調整。
3月26日、A株の主要3指数はすべて終値で1%超下落した。うち上海総合指数は1.09%下落し、3889.08ポイントで着地。深セン成分指数は1.41%下落し、13606.44ポイント。創業板指は1.34%下落し、3272.49ポイントとなった。
市場の再度の調整について分析者は、主に海外の地政学的攪乱が繰り返し発生していること、テクニカル面で市場が圧力を消化する必要があること、投資家のリスク回避の動きが前倒しになったことなどが原因だとみている。
「直近の市場全体のパフォーマンスが思ったほどではない主なロジックは、依然として海外の攪乱です。高い原油価格がもたらすインフレと流動性の圧力、ならびに海外の株式市場のボラティリティが一定程度伝播することなども、いずれも局地的な地政学的な紛争が原因です。木曜（3月26日）には緩和への期待が持ちこたえられず、資金は状況が繰り返し揺れ戻すのを懸念し、リスク回避の感情が自然に高まりました。」ある証券会社のストラテジストが澎湃新聞の記者に分析した。
中原証券のアナリスト、張剛氏も、現在の市場のコアとなる抑制要因は海外にあると考えている。局地的な地政学的紛争がさらにエスカレートすれば、原油価格が継続的に高騰し、世界のスタグフレーション圧力を強める可能性がある。もし米国のインフレが予想を上回る状態が続けば、FRBは利下げを延期し、場合によっては再利上げに踏み切る可能性があり、世界の流動性とリスク志向に抑制がかかる。
テクニカル面では、国金証券が、A株のテクニカル指標が抵抗水準に達し、市場は直前2営業日の反発で生じた圧力を消化する必要があると述べている。上海総合指数は先に一気に3930ポイント近辺の抵抗水準まで上昇し、急反発の後、市場自体に利益確定の注文や、ポジションの整理・チップ（筹码）の固定化に対する需要がある。資金の一部はしばしばこの水準で現金化を選び、その結果、テクニカル面の損切りが引き金になりやすい。
注目すべき点として、木曜の市場調整については、多数の分析者がそろって「リスク回避の前倒し」という要因を挙げた。
国金証券は、「『学習効果』のもとで、金曜のリスク回避が木曜に前倒しされたことが重要な理由です。直近2週間を振り返ると、海外情勢の複数回の段階的な悪化は週末に発生しました。そのため資金は、週末に“余計なこと”が起きるのを懸念し、金曜に前倒しでリスク回避する選択をしました。3月26日には、このリスク回避の感情がさらに前倒しになり、木曜に前置きされたのです。」
「過去数週間の週末の海外の情報は基本的に良くなく、外部イベントの不確実性も比較的大きいです。木曜の市場調整が起きた理由の一方にも、週末が近づいていることがあります。」上海のある証券会社のチーフ投資アドバイザーは述べた。
多要因が同時に重なった急落の後、A株は次にどのような動きを見せるのか？
これについて、前述の証券会社のストラテジストは「引き続き“見るだけであまり動かない”ことを勧めます。海外の地政学的攪乱に関する最新状況を密接にフォローしてください。もし情勢が緩和すれば、株式などのエクイティ資産のパフォーマンスに対して押し上げ要因となります。同時に、ホルムズ海峡の実際の航行状況にも注目し、それが原油などの資産のパフォーマンスにどう影響するかも見ていく必要があります。」と述べた。
最新のニュース面では、新華社の報道によると、アメリカのトランプ大統領は26日にSNSで投稿し、「イランのエネルギー施設に対する空爆をさらに10日間延期し、米東部時間の4月6日20時までとする」と述べた。
加えて、多くの分析者が木曜（3月26日）のA株調整プロセスにおける出来高の問題にも言及している。
国金証券は、「木曜の下落での出来高が縮小していることは、見過ごされやすいシグナルです。出来高を伴う下落は、前2回の調整でパニック売りがほぼ出尽くしており、現在の売り圧はより戦略的なものであって、システミック（構造的）なものではないことを示します。」
「木曜で良い兆候は出来高が縮小していることです。出来高が非常に小さい。つまり、この出来高は買いが入っていない一方で、売りの圧力も重くないことを示しています。」前述の証券会社のチーフ投資アドバイザーは語った。
Windの資料によれば、22営業日ぶりにA株の売買代金が再び2兆元の下回りに低下した。3月26日の市場の売買代金は1.96兆元だった。
一方で、オペレーション面について国金証券は、市場は今後、支え（サポート）を繰り返し確認する必要がある可能性が高いとしている。木曜の急落の後、市場はおそらく、ボックス相場のような方向感のない値動きと安定化（震蕩整固）の局面に入る可能性が高い。このプロセスは数日続く可能性があり、目的は直前までの利益確定分（獲利盤）を消化して、ポジション構造をもう少し安定させることだ。
「その中でも、3889ポイントが非常に重要です。この水準は先行する安値の近くであり、複数の移動平均線の交差点でもあります。今後ここを守れれば、反発の構造は維持されます。もし有効に下抜ければ、調整の時間とスペースの両方がさらに長くなる可能性があります。」国金証券はさらに指摘した。
張剛氏は、今後の上海総合指数はボックス相場を維持する可能性が高いと予想し、投資家はマクロ経済データ、海外の流動性の変化、そして政策動向に密接に注目することを勧めた。短期では、電池、エネルギー関連の金属、化学製品、ロボットなどの業界における投資機会に注目できる。