**【日刊頭条】****地政学的な対立が続く メタノールの需給が引き締まった状態に**第1四半期のメタノール価格は、まずは乱高下した後に爆発的な上昇となり、中心的な原動力は3月中旬の中東の地政学的な対立です。国内生産量は前年同期比で6.7%増、輸入は高値の後に低下し、3月は対立の影響により約50万トンまで落ち込む見通しです。沿岸在庫は急速に減少し、国内在庫は一度高止まりした後に消化が進みました。第2四半期にホルムズ海峡の封鎖が継続すれば、輸入は低位を維持し、需給は引き締まった状態が続きます。情勢が緩和すれば、地政学的な上乗せ分が縮小し、価格は高値圏での調整リスクに直面する可能性があります。港湾在庫が減少を続ける一方で、国内の供給サイドは前向きな動きを見せています。3月18日までの週時点で、国内メタノール装置の稼働率は92.8%まで回復し、過去最高水準に達しました。現在の国内メタノール市場は、「輸入が急減し、国内が満産」という構造的特徴を示しています。港湾在庫が減少を継続しており、輸入の縮小が実質的に影響していることを裏づけています。一方で、国内の稼働率はすでに過去最高水準に達しており、供給サイドにおける増量の余地はほぼありません。輸入の不足が続いて拡大すれば、国内は増産によって有効に埋め合わせることが難しく、需給ギャップはさらに拡大する可能性があります。輸入依存度が高く、国内の生産能力の稼働率がすでに限界に近いという二重の制約のもと、市場は「期待主導」から「現実ドリブン」へと移行しており、供給ギャップの顕在化が価格の中核的な下支えとなります。フィッチ・レーティングス（Fitch）のレポートによると、イラン戦争によって供給が引き締まるにつれて、メタノール生産者の利益率は拡大する見込みです。香港株式に関わるメタノール関連の産業チェーン企業：中国旭陽グループ（01907）、中集安瑞科（03899）、香港中華ガス（00003）、金風科技（02208）。**【市場の大勢を展望】****米国株3指数が大幅上昇 イラン大統領：要求が満たされる前提で戦争を終える用意**前夜の米国株は引けまでに、ダウ・ジョーンズ工業平均が前営業日比1125.37ポイント上昇し、46341.51ポイントで終了、上昇率は2.49%でした。S&P500種株価指数は184.8ポイント上昇して6528.52ポイントで終了、上昇率は2.91%。ナスダック総合指数は795.99ポイント上昇して21590.63ポイントで終了、上昇率は3.83%でした。3月は、ダウが累計で5.38%下落、ナスダックが累計で4.75%下落、S&P500種指数が累計で5.09%下落となりました。ニュース面では、CNNニュース（中国中央テレビのニュース）によれば、イラン大統領のペゼシュキアン氏が、イランは戦争を始める意図はないが、攻撃を受けないことが確保されるなら戦争を終える用意があると述べました。大型テック株は総じて反発しました。Metaは6%超上昇、グーグルは5%超上昇、テスラは4%超上昇、アマゾン、Netflix、マイクロソフトは3%超上昇、アップルは2%超上昇です。半導体株では、サンディスク、ARM、STマイクロエレクトロニクスが10%超上昇しました。人気の中概株（中国概念株）は集団で上昇し、NASDAQ中国金龍指数は3%近く上昇、蔚来は9%超上昇しました。ハンセン指数ADRも上昇し、比率に基づくと25324.59ポイントで引け、香港の取引終了時から536.45ポイント、または2.16%上回りました。ニューヨーク商品取引所（NYMEX）のWTI原油先物の当月連続契約は1.32ドル下落し、1バレル101.56ドルで終了、下落率は1.28%でした。COMEXの金先物の当月連続契約は142.10ドル上昇し、上昇率は3.12%、4699.6ドル/オンスで取引されました。**【注目トピック・先読み】****トランプ氏：『2〜3週間』以内にイランの戦いを終える**米国大統領のトランプ氏は3月31日の夕方にホワイトハウスで、米国は『2〜3週間』以内にイランに対する戦事を終えることになり、それ以前にイランと協定を結ぶ可能性があると述べました。トランプ大統領は、イランは協定を結ぶ必要はなく、米国も同国に対する軍事行動を停止するとしました。トランプ氏は「協定を結ぶかどうかにかかわらず、我々は撤退する」と述べました。さらに、イランが核兵器を持てない状態になれば米国は撤退するとしています。また、イランが協定を結びたいと考えているため、協定が成立する可能性もあると述べました。**バフェット：市場で大幅な下落が起きればバークシャー・ハサウェイは現金を投入**バフェット：株式のバリュエーションは依然として魅力に欠ける。もし市場で大幅な下落が起きれば、バークシャー・ハサウェイは現金を使う。アップルは、バークシャー・ハサウェイにおける最大の単独投資案件のままです。**OpenAI、シリコンバレー史上最大規模の資金調達を完了 評価額は8520億ドル**OpenAIは、1,220億ドルの資金調達ラウンドを完了し、シリコンバレー史上最高額を更新しました。評価額は8520億ドルです。同社は年末までに大型のIPOを実施する見込みです。この取引はさらに、追加の良い効果ももたらしています。個人投資家向けのチャネルを広げたことです。今回の資金調達の一環として、OpenAIは銀行を通じて高い純資産を持つ投資家から30億ドル超を調達しました。同社はまた、自社株が、テック株に強気のキャシー・ウッド氏が運用する投資会社ARK Investが管理する複数の上場投資信託（ETF）に組み入れられる見通しだとも述べています。アマゾン、エヌビディア、ソフトバンクはこのラウンドで1100億ドルの投資を約束しており、残りの資金はシリコンバレーとウォール街の投資会社から出ています。**ファーウェイ、2025年の売上8809億 研究開発投資1923億**3月31日、ファーウェイは2025年の年次報告書を発表しました。報告によると、ファーウェイの経営結果は予想どおりで、世界の販売収入は人民元8809億元、純利益は人民元680億元でした。2025年の研究開発投資は1923億元で、年間売上の21.8%に相当し、過去10年で累計の研究開発費は人民元13820億元を超えました。**コーニング ジェネリック製薬-B（09966）：KN026の術前補助（ネオアジュバント）治療としてのHER2陽性乳がんIII相臨床研究が主要エンドポイントに到達**コーニング ジェネリック製薬-B（09966）が発表したところによると、石薬グループ有限公司（株式コード：1093）の関連会社である上海津曼特生物科技有限公司と共同で開発したKN026の単回（ユニット）多西タキセル（アルブミン結合型）（HB1801）を、人表皮成長因子受容体2（“HER2”）陽性乳がんの術前補助治療に用いるIII相臨床研究（研究コード：KN026-004）が、事前に設定された全体病理学的完全寛解率（“tpCR”）という主要エンドポイントに到達し、結果には顕著な統計学的かつ臨床的な意義があるとのことです。**赣锋リチウム：蓄電分野は爆発的な成長の成長軌道に入っており、そしてこのトレンドは2026年も続く**赣锋リチウムは投資家向け関係活動記録表の公告を公表し、同社はリチウム産業の需要面について、引き続き楽観的な見方を維持しているとしました。ここ近2年の景気循環に基づく調整と業界の蓄積を経て、蓄電分野は爆発的な成長の成長軌道に入り、このトレンドは2026年も継続するとしています。同時に、AI計算能力センター、データセンターなどの新たな電力需要のシーンにより、予備電源および蓄電ニーズが継続的に増加しています。さらに、各国におけるエネルギー自立の重要性への認識が大幅に高まっていることが重なり、蓄電需要は追加の増量を迎えています。動力電池分野では、中東の地政学的な出来事が予想外に、東南アジアやオーストラリアなどの地域における電動化の進展を加速させました。四輪電気自動車の販売が盛り上がるだけでなく、二輪電気自動車の現地での浸透も明確に向上しています。ライフサイクル全体コストの観点から見ると、下流の車両企業はリチウム価格の変動に対する許容度が比較的高く、高いリチウム価格が動力電池および完成車コストに及ぼす実質的な影響も比較的小さいため、リチウム価格には強い下支えがあります。**ヤディは4月1日から全カテゴリーで300元以上値上げ**記者がヤディの代理店に独占確認したところ、ヤディは2026年4月1日午前0時より、全カテゴリー製品の工場出荷価格を統一的に調整し、1台あたりの上げ幅は300元以上とすることを決定したとのことです。具体的な車種ごとの価格改定の詳細は、同社が2026年4月1日に正式に下達する「製品価格実施表」によります。**智霊（02513）2025年の売上は7.24億元、前年比132%、API事業ARRは同60倍で17億元**智霊（02513）は、2025年12月31日までの通期業績を公表し、同グループの売上は人民元7.24億元（以下同）、前年同期比で131.9%増加したとしています。粗利益は2.97億元で、前年同期比68.7%増。研究開支は31.8億元で、前年同期比44.9%増です。**ミニソ（09896）が年次業績を発表 調整後純利益は6.5%増で28.98億元**ミニソ（09896）は、2025年12月31日までの通期業績を公表し、売上は前年同期比で26.2%増の人民元214.44億元でした。ミニソグループ全体の直営店の同店売上成長は、ほぼ1桁の水準でした。粗利益は前年同期比26.3%増の人民元96.48億元で、粗利益率は45.0%（前年は44.9%）です。調整後純利益は6.5%増で人民元28.98億元。調整後1株あたり米国預託株（ADS）の基本的な利益は、前年同期比8.3%増で人民元9.44元。末期配当は普通株1株あたり0.0941ドル。**華新建材（06655）が良好業績見通し（盈喜）を発表 第1四半期の帰属純利益は5.2億元〜7.2億元、前年比+126%〜+213%**華新建材（06655）は公告を発表し、同社の財務部門による初期の試算によれば、2026年の第1四半期の、親会社の所有者に帰属する純利益は人民元5.2億元〜7.2億元になる見込みで、前年同期と比べて人民元2.9億元〜4.9億元増加し、前年比で126%〜213%増となる見通しだとしています。**三一国際（00631）が年次業績を発表 親会社帰属利益は17.79億元、前年比+61.47%**三一国際（00631）は、2025年12月31日までの通期業績を公表し、同グループは収益が人民元243.34元（以下同）で、前年同期比11.06%増。親会社の所有者に帰属する利益は17.79億元で、前年同期比61.47%増。1株あたり基本利益は0.51元。普通株の末期配当として1株あたり0.35香港ドル、優先株の末期配当として1株あたり0.35香港ドルを予定しています。**特海国際（09658）が2025年業績を公表 同社所有者に帰属する利益は3642.9万米ドル、前年比+67.1%**智通财经APPによると、特海国際（09658）は2025年業績を公表し、売上は約8.41億米ドルで前年比8.0%増でした。全体の平均テーブル回転率は1日あたり3.9回で、2024年は1日あたり3.8回。全体の同店平均テーブル回転率は1日あたり4.0回で、2024年は1日あたり3.9回。同店売上高は約6.76億米ドルで、前年比2.9%増。同社所有者に帰属する利益は3642.9万米ドルで、前年比67.1%増です。**【個別株の注目点】****石薬集団（01093）：アンニトゥ単抗（ニトゥ単抗）とドセタキセル（アルブミン結合型）によるHER2+乳がんの術前補助治療 第III相研究が主要エンドポイントに到達**石薬集団（01093）は公告を発表し、本社子会社の上海津曼特生物科技有限公司と江蘇康寧杰瑞生物制薬有限公司が共同で開発したアンニトゥ単抗注射液（KN026）が、共同開発グループが自社で研究開発した注射用ドセタキセル（アルブミン結合型）（HB1801）を用いた、HER2陽性の早期または局所進行乳がんに対する術前補助治療の第III相臨床研究（研究計画番号：KN026–004）において、事前に設定された全体の病理学的完全寛解率（tpCR）の主要エンドポイントに到達し、結果には顕著な統計学的および臨床的意義があるとのことです。
智通港股早知道 | 米国とイランが緊張緩和の発言を同時に発表、米国株三大指数が大幅上昇
【日刊頭条】
地政学的な対立が続く メタノールの需給が引き締まった状態に
第1四半期のメタノール価格は、まずは乱高下した後に爆発的な上昇となり、中心的な原動力は3月中旬の中東の地政学的な対立です。国内生産量は前年同期比で6.7%増、輸入は高値の後に低下し、3月は対立の影響により約50万トンまで落ち込む見通しです。沿岸在庫は急速に減少し、国内在庫は一度高止まりした後に消化が進みました。第2四半期にホルムズ海峡の封鎖が継続すれば、輸入は低位を維持し、需給は引き締まった状態が続きます。情勢が緩和すれば、地政学的な上乗せ分が縮小し、価格は高値圏での調整リスクに直面する可能性があります。
港湾在庫が減少を続ける一方で、国内の供給サイドは前向きな動きを見せています。3月18日までの週時点で、国内メタノール装置の稼働率は92.8%まで回復し、過去最高水準に達しました。現在の国内メタノール市場は、「輸入が急減し、国内が満産」という構造的特徴を示しています。港湾在庫が減少を継続しており、輸入の縮小が実質的に影響していることを裏づけています。一方で、国内の稼働率はすでに過去最高水準に達しており、供給サイドにおける増量の余地はほぼありません。輸入の不足が続いて拡大すれば、国内は増産によって有効に埋め合わせることが難しく、需給ギャップはさらに拡大する可能性があります。輸入依存度が高く、国内の生産能力の稼働率がすでに限界に近いという二重の制約のもと、市場は「期待主導」から「現実ドリブン」へと移行しており、供給ギャップの顕在化が価格の中核的な下支えとなります。
フィッチ・レーティングス（Fitch）のレポートによると、イラン戦争によって供給が引き締まるにつれて、メタノール生産者の利益率は拡大する見込みです。香港株式に関わるメタノール関連の産業チェーン企業：中国旭陽グループ（01907）、中集安瑞科（03899）、香港中華ガス（00003）、金風科技（02208）。
【市場の大勢を展望】
米国株3指数が大幅上昇 イラン大統領：要求が満たされる前提で戦争を終える用意
前夜の米国株は引けまでに、ダウ・ジョーンズ工業平均が前営業日比1125.37ポイント上昇し、46341.51ポイントで終了、上昇率は2.49%でした。S&P500種株価指数は184.8ポイント上昇して6528.52ポイントで終了、上昇率は2.91%。ナスダック総合指数は795.99ポイント上昇して21590.63ポイントで終了、上昇率は3.83%でした。3月は、ダウが累計で5.38%下落、ナスダックが累計で4.75%下落、S&P500種指数が累計で5.09%下落となりました。ニュース面では、CNNニュース（中国中央テレビのニュース）によれば、イラン大統領のペゼシュキアン氏が、イランは戦争を始める意図はないが、攻撃を受けないことが確保されるなら戦争を終える用意があると述べました。
大型テック株は総じて反発しました。Metaは6%超上昇、グーグルは5%超上昇、テスラは4%超上昇、アマゾン、Netflix、マイクロソフトは3%超上昇、アップルは2%超上昇です。半導体株では、サンディスク、ARM、STマイクロエレクトロニクスが10%超上昇しました。人気の中概株（中国概念株）は集団で上昇し、NASDAQ中国金龍指数は3%近く上昇、蔚来は9%超上昇しました。ハンセン指数ADRも上昇し、比率に基づくと25324.59ポイントで引け、香港の取引終了時から536.45ポイント、または2.16%上回りました。
ニューヨーク商品取引所（NYMEX）のWTI原油先物の当月連続契約は1.32ドル下落し、1バレル101.56ドルで終了、下落率は1.28%でした。COMEXの金先物の当月連続契約は142.10ドル上昇し、上昇率は3.12%、4699.6ドル/オンスで取引されました。
【注目トピック・先読み】
トランプ氏：『2〜3週間』以内にイランの戦いを終える
米国大統領のトランプ氏は3月31日の夕方にホワイトハウスで、米国は『2〜3週間』以内にイランに対する戦事を終えることになり、それ以前にイランと協定を結ぶ可能性があると述べました。トランプ大統領は、イランは協定を結ぶ必要はなく、米国も同国に対する軍事行動を停止するとしました。トランプ氏は「協定を結ぶかどうかにかかわらず、我々は撤退する」と述べました。さらに、イランが核兵器を持てない状態になれば米国は撤退するとしています。また、イランが協定を結びたいと考えているため、協定が成立する可能性もあると述べました。
バフェット：市場で大幅な下落が起きればバークシャー・ハサウェイは現金を投入
バフェット：株式のバリュエーションは依然として魅力に欠ける。もし市場で大幅な下落が起きれば、バークシャー・ハサウェイは現金を使う。アップルは、バークシャー・ハサウェイにおける最大の単独投資案件のままです。
OpenAI、シリコンバレー史上最大規模の資金調達を完了 評価額は8520億ドル
OpenAIは、1,220億ドルの資金調達ラウンドを完了し、シリコンバレー史上最高額を更新しました。評価額は8520億ドルです。同社は年末までに大型のIPOを実施する見込みです。この取引はさらに、追加の良い効果ももたらしています。個人投資家向けのチャネルを広げたことです。今回の資金調達の一環として、OpenAIは銀行を通じて高い純資産を持つ投資家から30億ドル超を調達しました。同社はまた、自社株が、テック株に強気のキャシー・ウッド氏が運用する投資会社ARK Investが管理する複数の上場投資信託（ETF）に組み入れられる見通しだとも述べています。アマゾン、エヌビディア、ソフトバンクはこのラウンドで1100億ドルの投資を約束しており、残りの資金はシリコンバレーとウォール街の投資会社から出ています。
ファーウェイ、2025年の売上8809億 研究開発投資1923億
3月31日、ファーウェイは2025年の年次報告書を発表しました。報告によると、ファーウェイの経営結果は予想どおりで、世界の販売収入は人民元8809億元、純利益は人民元680億元でした。2025年の研究開発投資は1923億元で、年間売上の21.8%に相当し、過去10年で累計の研究開発費は人民元13820億元を超えました。
コーニング ジェネリック製薬-B（09966）：KN026の術前補助（ネオアジュバント）治療としてのHER2陽性乳がんIII相臨床研究が主要エンドポイントに到達
コーニング ジェネリック製薬-B（09966）が発表したところによると、石薬グループ有限公司（株式コード：1093）の関連会社である上海津曼特生物科技有限公司と共同で開発したKN026の単回（ユニット）多西タキセル（アルブミン結合型）（HB1801）を、人表皮成長因子受容体2（“HER2”）陽性乳がんの術前補助治療に用いるIII相臨床研究（研究コード：KN026-004）が、事前に設定された全体病理学的完全寛解率（“tpCR”）という主要エンドポイントに到達し、結果には顕著な統計学的かつ臨床的な意義があるとのことです。
赣锋リチウム：蓄電分野は爆発的な成長の成長軌道に入っており、そしてこのトレンドは2026年も続く
赣锋リチウムは投資家向け関係活動記録表の公告を公表し、同社はリチウム産業の需要面について、引き続き楽観的な見方を維持しているとしました。ここ近2年の景気循環に基づく調整と業界の蓄積を経て、蓄電分野は爆発的な成長の成長軌道に入り、このトレンドは2026年も継続するとしています。同時に、AI計算能力センター、データセンターなどの新たな電力需要のシーンにより、予備電源および蓄電ニーズが継続的に増加しています。さらに、各国におけるエネルギー自立の重要性への認識が大幅に高まっていることが重なり、蓄電需要は追加の増量を迎えています。動力電池分野では、中東の地政学的な出来事が予想外に、東南アジアやオーストラリアなどの地域における電動化の進展を加速させました。四輪電気自動車の販売が盛り上がるだけでなく、二輪電気自動車の現地での浸透も明確に向上しています。ライフサイクル全体コストの観点から見ると、下流の車両企業はリチウム価格の変動に対する許容度が比較的高く、高いリチウム価格が動力電池および完成車コストに及ぼす実質的な影響も比較的小さいため、リチウム価格には強い下支えがあります。
ヤディは4月1日から全カテゴリーで300元以上値上げ
記者がヤディの代理店に独占確認したところ、ヤディは2026年4月1日午前0時より、全カテゴリー製品の工場出荷価格を統一的に調整し、1台あたりの上げ幅は300元以上とすることを決定したとのことです。具体的な車種ごとの価格改定の詳細は、同社が2026年4月1日に正式に下達する「製品価格実施表」によります。
智霊（02513）2025年の売上は7.24億元、前年比132%、API事業ARRは同60倍で17億元
智霊（02513）は、2025年12月31日までの通期業績を公表し、同グループの売上は人民元7.24億元（以下同）、前年同期比で131.9%増加したとしています。粗利益は2.97億元で、前年同期比68.7%増。研究開支は31.8億元で、前年同期比44.9%増です。
ミニソ（09896）が年次業績を発表 調整後純利益は6.5%増で28.98億元
ミニソ（09896）は、2025年12月31日までの通期業績を公表し、売上は前年同期比で26.2%増の人民元214.44億元でした。ミニソグループ全体の直営店の同店売上成長は、ほぼ1桁の水準でした。粗利益は前年同期比26.3%増の人民元96.48億元で、粗利益率は45.0%（前年は44.9%）です。調整後純利益は6.5%増で人民元28.98億元。調整後1株あたり米国預託株（ADS）の基本的な利益は、前年同期比8.3%増で人民元9.44元。末期配当は普通株1株あたり0.0941ドル。
華新建材（06655）が良好業績見通し（盈喜）を発表 第1四半期の帰属純利益は5.2億元〜7.2億元、前年比+126%〜+213%
華新建材（06655）は公告を発表し、同社の財務部門による初期の試算によれば、2026年の第1四半期の、親会社の所有者に帰属する純利益は人民元5.2億元〜7.2億元になる見込みで、前年同期と比べて人民元2.9億元〜4.9億元増加し、前年比で126%〜213%増となる見通しだとしています。
三一国際（00631）が年次業績を発表 親会社帰属利益は17.79億元、前年比+61.47%
三一国際（00631）は、2025年12月31日までの通期業績を公表し、同グループは収益が人民元243.34元（以下同）で、前年同期比11.06%増。親会社の所有者に帰属する利益は17.79億元で、前年同期比61.47%増。1株あたり基本利益は0.51元。普通株の末期配当として1株あたり0.35香港ドル、優先株の末期配当として1株あたり0.35香港ドルを予定しています。
特海国際（09658）が2025年業績を公表 同社所有者に帰属する利益は3642.9万米ドル、前年比+67.1%
智通财经APPによると、特海国際（09658）は2025年業績を公表し、売上は約8.41億米ドルで前年比8.0%増でした。全体の平均テーブル回転率は1日あたり3.9回で、2024年は1日あたり3.8回。全体の同店平均テーブル回転率は1日あたり4.0回で、2024年は1日あたり3.9回。同店売上高は約6.76億米ドルで、前年比2.9%増。同社所有者に帰属する利益は3642.9万米ドルで、前年比67.1%増です。
【個別株の注目点】
石薬集団（01093）：アンニトゥ単抗（ニトゥ単抗）とドセタキセル（アルブミン結合型）によるHER2+乳がんの術前補助治療 第III相研究が主要エンドポイントに到達
石薬集団（01093）は公告を発表し、本社子会社の上海津曼特生物科技有限公司と江蘇康寧杰瑞生物制薬有限公司が共同で開発したアンニトゥ単抗注射液（KN026）が、共同開発グループが自社で研究開発した注射用ドセタキセル（アルブミン結合型）（HB1801）を用いた、HER2陽性の早期または局所進行乳がんに対する術前補助治療の第III相臨床研究（研究計画番号：KN026–004）において、事前に設定された全体の病理学的完全寛解率（tpCR）の主要エンドポイントに到達し、結果には顕著な統計学的および臨床的意義があるとのことです。