2026年は「第15次5カ年計画（十五五）」のスタート年です。今年以来、わが国の各地域・各部門は、より積極的で有為なマクロ政策を着実に実行し、既存政策と追加政策の統合的な効果を最大限に発揮することに力を入れています。経済運営は出だしが力強く、幕開けは良好です。 『証券日報』の記者の取材に応じた5人のチーフエコノミストは、いずれも、1四半期のGDP成長率はおおむね5％に到達する見込みであり、中国経済は「幸先の良いスタート（開門紅）」を実現するとみています。マクロ政策は年間の目標・任務にしっかりと連動し、より積極的で有為、かつ協調した精密な発動を行います。 「わが国の経済は『出だしが力強く、幕開けは良好』という状況を示しており、主要な経済指標は全般的に改善しています。」と、中信証券のチーフエコノミスト、明明氏は『証券日報』の記者の取材で述べました。1月から2月にかけて、規模以上の工業付加価値は前年同期比で6.3％増加しました。固定資産投資は減少から増加へと転じており、そのうちインフラ投資は前年同期比で大幅に増加（11.4％増）しており、投資が持続的に好調な勢いを示していることがうかがえます。総合すると、1四半期の経済は成長率が5％近辺に到達する見込みです。 「2026年1四半期のGDP成長は4.9％と予想します。」と、財信金控のチーフエコノミストであり、財信研究院の副院長である伍超明氏は記者に対し述べました。年明けの経済は力強いスタートを切っており、「生産が旺盛、輸出が強い、投資が上向き、消費が安定」という特徴が見られます。「景気を下支えする（稳增长）」政策の累積効果と対外需要の構造的な成長がともに押し上げることで、1四半期の経済は「幸先の良いスタート」を実現する見込みです。 「1四半期は春節の消費によって市場需要がいくらか増え、CPIは局面として上昇し、消費の成長率も同時に押し上げられます。国民経済全体の運営は概ね安定しており、1四半期のGDP成長率はおおむね5％になると見込んでいます。」と、前海開源ファンドのチーフエコノミスト、楊徳龍氏は語りました。 川財証券の取締役会助理、チーフエコノミスト、研究所所長である陳雳氏は、1四半期のわが国のマクロ経済は力強くスタートし、幕開けは良好であり、主要指標は下げ止まり、構造は引き続き最適化され、市場の見通しは改善し、鉱工業生産は回復を加速させています。設備製造業とハイテク製造業の伸びは強く、消費市場は安定的に成長し、物価水準は穏やかに上昇しています。雇用と生活のためのセーフティネットはしっかりしており、新質生産力の育成と拡大も加速しています。経済運営は「安定の中に前進があり、前進の中に質の向上がある」という良好な状況を示しており、年間の成長目標の達成に向けて堅固な土台を築いています。 2026年の『政府活動報告』では「今年の発展の主な予想目標は、経済成長を4.5％〜5％とし、実際の取り組みではより良い結果を得られるよう努力する」とされています。同時に「より積極的で有為なマクロ政策を実施し、政策の先見性・的確性・協調性を高める」ことも明確にしています。 陳雳氏は、マクロ政策は常に年間の目標・任務にしっかりと連動し、より積極的で有為、協調しつつ精密に発動されると見ています。財政政策は「増やして効率を高める」方向で力を入れ、超長期の特別国債や政策性の金融手段の着地・効果発現を加速し、有効投資の拡大と消費成長の促進につなげます。「適度に緩やかな」金融政策で景気を下支えし、雇用と物価の安定を図り、流動性を合理的かつ十分に維持するとともに、総合的な資金調達コストを引き下げます。さらに、産業・科学技術・雇用・地域などの政策の統合的な連携を強化し、内需の拡大、改革の深化、リスクの防止、見通しの改善に焦点を当てます。経済循環の詰まり（ボトルネック）をつなぎ直すことに注力し、既存政策と追加政策の「重ねて相乗効果を高める（叠加增效）」ことを推し進め、経済成長が良好な方向へ向かう基盤を全力で固め、より良い発展の結果を得るよう努力します。 明明氏は、財政面では特別債券の実行（着地）スピードを加速し、プロジェクト建設に充てる割合を引き上げ、「第15次5カ年計画」重要プロジェクトも前倒しで建設が進む見通しだとしています。内需の押し上げでは、都市・農村の住民の所得増加計画の着実な実施を加速し、また財政・金融の協調で内需促進のための特別資金を後押しします。金融政策の面では、適度に緩やかなスタンスを維持し、必要なタイミングで預金準備率引下げや利下げを行い、流動性による支援を放出します。さらに、構造的な金融政策の手段を通じて、内需や科学技術などの分野の発展を重点的に後押しすることになります。 民生銀行のチーフエコノミスト、温彬氏は、今年の財政支出は引き続き相当規模を維持し、構造的な金融政策手段は引き続き最適化と革新が進み、内需を拡大するための取り組みの強度は明らかに大きくなると見ています。（出所：証券日報）
五大金融機関のチーフエコノミストが経済動向について熱く議論：第1四半期のGDP成長率は約5％に達する見込み
2026年は「第15次5カ年計画（十五五）」のスタート年です。今年以来、わが国の各地域・各部門は、より積極的で有為なマクロ政策を着実に実行し、既存政策と追加政策の統合的な効果を最大限に発揮することに力を入れています。経済運営は出だしが力強く、幕開けは良好です。
『証券日報』の記者の取材に応じた5人のチーフエコノミストは、いずれも、1四半期のGDP成長率はおおむね5％に到達する見込みであり、中国経済は「幸先の良いスタート（開門紅）」を実現するとみています。マクロ政策は年間の目標・任務にしっかりと連動し、より積極的で有為、かつ協調した精密な発動を行います。
「わが国の経済は『出だしが力強く、幕開けは良好』という状況を示しており、主要な経済指標は全般的に改善しています。」と、中信証券のチーフエコノミスト、明明氏は『証券日報』の記者の取材で述べました。1月から2月にかけて、規模以上の工業付加価値は前年同期比で6.3％増加しました。固定資産投資は減少から増加へと転じており、そのうちインフラ投資は前年同期比で大幅に増加（11.4％増）しており、投資が持続的に好調な勢いを示していることがうかがえます。総合すると、1四半期の経済は成長率が5％近辺に到達する見込みです。
「2026年1四半期のGDP成長は4.9％と予想します。」と、財信金控のチーフエコノミストであり、財信研究院の副院長である伍超明氏は記者に対し述べました。年明けの経済は力強いスタートを切っており、「生産が旺盛、輸出が強い、投資が上向き、消費が安定」という特徴が見られます。「景気を下支えする（稳增长）」政策の累積効果と対外需要の構造的な成長がともに押し上げることで、1四半期の経済は「幸先の良いスタート」を実現する見込みです。
「1四半期は春節の消費によって市場需要がいくらか増え、CPIは局面として上昇し、消費の成長率も同時に押し上げられます。国民経済全体の運営は概ね安定しており、1四半期のGDP成長率はおおむね5％になると見込んでいます。」と、前海開源ファンドのチーフエコノミスト、楊徳龍氏は語りました。
川財証券の取締役会助理、チーフエコノミスト、研究所所長である陳雳氏は、1四半期のわが国のマクロ経済は力強くスタートし、幕開けは良好であり、主要指標は下げ止まり、構造は引き続き最適化され、市場の見通しは改善し、鉱工業生産は回復を加速させています。設備製造業とハイテク製造業の伸びは強く、消費市場は安定的に成長し、物価水準は穏やかに上昇しています。雇用と生活のためのセーフティネットはしっかりしており、新質生産力の育成と拡大も加速しています。経済運営は「安定の中に前進があり、前進の中に質の向上がある」という良好な状況を示しており、年間の成長目標の達成に向けて堅固な土台を築いています。
2026年の『政府活動報告』では「今年の発展の主な予想目標は、経済成長を4.5％〜5％とし、実際の取り組みではより良い結果を得られるよう努力する」とされています。同時に「より積極的で有為なマクロ政策を実施し、政策の先見性・的確性・協調性を高める」ことも明確にしています。
陳雳氏は、マクロ政策は常に年間の目標・任務にしっかりと連動し、より積極的で有為、協調しつつ精密に発動されると見ています。財政政策は「増やして効率を高める」方向で力を入れ、超長期の特別国債や政策性の金融手段の着地・効果発現を加速し、有効投資の拡大と消費成長の促進につなげます。「適度に緩やかな」金融政策で景気を下支えし、雇用と物価の安定を図り、流動性を合理的かつ十分に維持するとともに、総合的な資金調達コストを引き下げます。さらに、産業・科学技術・雇用・地域などの政策の統合的な連携を強化し、内需の拡大、改革の深化、リスクの防止、見通しの改善に焦点を当てます。経済循環の詰まり（ボトルネック）をつなぎ直すことに注力し、既存政策と追加政策の「重ねて相乗効果を高める（叠加增效）」ことを推し進め、経済成長が良好な方向へ向かう基盤を全力で固め、より良い発展の結果を得るよう努力します。
明明氏は、財政面では特別債券の実行（着地）スピードを加速し、プロジェクト建設に充てる割合を引き上げ、「第15次5カ年計画」重要プロジェクトも前倒しで建設が進む見通しだとしています。内需の押し上げでは、都市・農村の住民の所得増加計画の着実な実施を加速し、また財政・金融の協調で内需促進のための特別資金を後押しします。金融政策の面では、適度に緩やかなスタンスを維持し、必要なタイミングで預金準備率引下げや利下げを行い、流動性による支援を放出します。さらに、構造的な金融政策の手段を通じて、内需や科学技術などの分野の発展を重点的に後押しすることになります。
民生銀行のチーフエコノミスト、温彬氏は、今年の財政支出は引き続き相当規模を維持し、構造的な金融政策手段は引き続き最適化と革新が進み、内需を拡大するための取り組みの強度は明らかに大きくなると見ています。
（出所：証券日報）