AIを問う · なぜ革新薬などの資産はバリュエーションが低い水準でも投資機会があるのか？3月30日、**九安医療（002432.SZ）**はストップ高で2連続上昇となり、2日間の累計上昇率は20.99%に達しました。ニュース面では、九安医療がAI医療領域で実質的な進展を遂げたことが伝えられています。同社の「AIoT糖尿病家庭医アシスト」ケアコパイロットCopilotは、最近すでに稼働を開始しました。同製品はケア担当者のためのスマートアシスタントとして位置づけられており、完成版のAIモジュールは2026年の第2四半期にグレースケールテスト（段階的検証）を開始する見込みです。さらに、九安医療はこのほど、非常に見どころのある2025年度の業績予告も発表しました。帰属純利益は20.2億元から23.5億元で、増益率は21.05%から40.83%の見込みです。足元のところ、革新薬セクターは引き続き活発です。発稿時点で、**三生国健（688336.SH）**は11%超、**科興製薬（688136.SH）**は7%超、**ノーシング・ヘルス（688428.SH）**は約7%上昇しています。**荣昌生物（688331.SH）**、**通化東宝（600867.SH）**、**康弘薬業（002773.SZ）**、**君実バイオ-U（688180.SH）**、**ウォーソン・バイオ（300142.SZ）**、**華北製薬（600812.SH）**、**ナノテック（688690.SH）**なども上昇しています。データによると、2026年1〜3月における中国の革新薬の海外導出（対外ライセンス）取引総額は600億米ドルを超え、2025年通年のほぼ半分に相当します。中国の革新薬の海外導出取引額が目立っており、BD（提携・共同開発）協業が活発で、医薬バイオ株の市場心理を後押ししています。華源証券は、長期介護保険の全国導入が間もなく実施される見通しだとして、リハビリ看護関連の分野に注目するよう提言しています。近年、中国は高齢化が加速する局面にあります。2013年から2024年にかけて、65歳以上人口の割合は9.7%から15.6%へと増加しました。現在、中国の60歳以上の高齢者人口は3.2億人で、そのうち要介護（失能）高齢者は約3500万人、医療需要は大きいです。最近「長期介護保険制度の構築を加速するための意見」が発表されており、2028年末までに、長期介護保険制度が全国規模でおおむね全面カバーされる見込みです。最初の15のモデル都市での取り組みから先行して道を探り、国家レベルのモデルとして49の都市に拡大して全面的に実践する流れの中で、新華社の報道によると、現在の長期介護保険制度は約3億人をカバーし、累計で330万人超の要介護者に恩恵を与え、基金支出は千億元超となっています。長期介護保険は今後、介護・見守り、リハビリ用の補助具などの市場における中長期の増分スペースを段階的に切り開くと予想されます。CICC（中国国際金融）の最新リサーチレポートは、現在の背景のもとでは、より効果的な資産配分の考え方として「勝率」と「オッズ（期待収益）」から出発し、コストパフォーマンスの高い資産を探すことだと指摘しています。もしポジション（保有比率）が低いのであれば、左側（下方向）の段階で、悲観的な見通しが十分に織り込まれており、金利およびリスク志向と高い相関があり、深い調整の後にバリュエーションが低い水準にある資産、たとえばハンセンテック、金、革新薬などを配置することが考えられます。こうした資産は短期的には必ずしも最強ではない可能性がありますが、市場の期待はすでに十分に低く、さらに下落する余地は比較的小さいです。状況が落ち着く、または市場の過度な悲観が現実にならない場合には、より早く修復が起きやすくなります。配分の観点では、こうした資産は左側で段階的に積み上げていくのに適しています。
長期介護保険の導入間近、九安医療が連続ストップ高 事業者：左側からイノベーション医薬品など深掘り調整後に評価が低位の資産を配置可能
AIを問う · なぜ革新薬などの資産はバリュエーションが低い水準でも投資機会があるのか？
3月30日、**九安医療（002432.SZ）**はストップ高で2連続上昇となり、2日間の累計上昇率は20.99%に達しました。
ニュース面では、九安医療がAI医療領域で実質的な進展を遂げたことが伝えられています。同社の「AIoT糖尿病家庭医アシスト」ケアコパイロットCopilotは、最近すでに稼働を開始しました。同製品はケア担当者のためのスマートアシスタントとして位置づけられており、完成版のAIモジュールは2026年の第2四半期にグレースケールテスト（段階的検証）を開始する見込みです。さらに、九安医療はこのほど、非常に見どころのある2025年度の業績予告も発表しました。帰属純利益は20.2億元から23.5億元で、増益率は21.05%から40.83%の見込みです。
足元のところ、革新薬セクターは引き続き活発です。発稿時点で、**三生国健（688336.SH）**は11%超、**科興製薬（688136.SH）**は7%超、**ノーシング・ヘルス（688428.SH）**は約7%上昇しています。荣昌生物（688331.SH）、通化東宝（600867.SH）、康弘薬業（002773.SZ）、君実バイオ-U（688180.SH）、ウォーソン・バイオ（300142.SZ）、華北製薬（600812.SH）、**ナノテック（688690.SH）**なども上昇しています。
データによると、2026年1〜3月における中国の革新薬の海外導出（対外ライセンス）取引総額は600億米ドルを超え、2025年通年のほぼ半分に相当します。中国の革新薬の海外導出取引額が目立っており、BD（提携・共同開発）協業が活発で、医薬バイオ株の市場心理を後押ししています。
華源証券は、長期介護保険の全国導入が間もなく実施される見通しだとして、リハビリ看護関連の分野に注目するよう提言しています。近年、中国は高齢化が加速する局面にあります。2013年から2024年にかけて、65歳以上人口の割合は9.7%から15.6%へと増加しました。現在、中国の60歳以上の高齢者人口は3.2億人で、そのうち要介護（失能）高齢者は約3500万人、医療需要は大きいです。最近「長期介護保険制度の構築を加速するための意見」が発表されており、2028年末までに、長期介護保険制度が全国規模でおおむね全面カバーされる見込みです。最初の15のモデル都市での取り組みから先行して道を探り、国家レベルのモデルとして49の都市に拡大して全面的に実践する流れの中で、新華社の報道によると、現在の長期介護保険制度は約3億人をカバーし、累計で330万人超の要介護者に恩恵を与え、基金支出は千億元超となっています。長期介護保険は今後、介護・見守り、リハビリ用の補助具などの市場における中長期の増分スペースを段階的に切り開くと予想されます。
CICC（中国国際金融）の最新リサーチレポートは、現在の背景のもとでは、より効果的な資産配分の考え方として「勝率」と「オッズ（期待収益）」から出発し、コストパフォーマンスの高い資産を探すことだと指摘しています。もしポジション（保有比率）が低いのであれば、左側（下方向）の段階で、悲観的な見通しが十分に織り込まれており、金利およびリスク志向と高い相関があり、深い調整の後にバリュエーションが低い水準にある資産、たとえばハンセンテック、金、革新薬などを配置することが考えられます。こうした資産は短期的には必ずしも最強ではない可能性がありますが、市場の期待はすでに十分に低く、さらに下落する余地は比較的小さいです。状況が落ち着く、または市場の過度な悲観が現実にならない場合には、より早く修復が起きやすくなります。配分の観点では、こうした資産は左側で段階的に積み上げていくのに適しています。