人民財訊4月1日報道によると、野村建投の調査レポートは、供給側の長期的な引き締め、または永久的なタンカー運賃の中枢水準の引き上げが起こり得ると述べた。供給サイドの構造が転換、あるいはタンカー業界の基礎となる投資ロジックを書き換える可能性があり、長年にわたり旧来の経済分野での資本支出が欠落してきたことが、運賃の長期的な中枢水準の上方への移行を下支えする土台を築いた。2008年の業界サイクルが天井を打った後、世界の造船能力は大幅に需給調整が進み、現在の能力は2011年のピークの6割にとどまる。韓国・日本の造船所は人員不足に深く陥っており、国内の大型タンカーの新規供給能力は最速でも2029年から2030年にかけてようやく放出される見通しだ。世界のVLCC（超大型原油タンカー）船隊のうち、15年以上の船齢の割合は41%に達しており、まもなく淘汰（廃船）サイクルに入る。一方で2026年から2029年の新造船受注は、代替需要の22%分にしか足りず、輸送力の需給ギャップが際立つ。さらに、20年以上の船齢を持つノンスタンダードの「影の船隊」は、規制に適合する市場へ再び戻るのが難しく、継続的な輸送力不足はタンカー運賃の底（下限）にあたる中枢水準を押し上げる可能性がある。地政学的な攪乱が航路を再構築し、需給ギャップを拡大する。中東の地政学情勢が継続的に攪乱し、海上輸送の供給側の脆弱性を増幅させるとともに、世界のエネルギー海運の構図を再編し、業界の需給ギャップをさらに拡大する。ホルムズ海峡の通行が阻害され、その結果、約1割のVLCC船隊と4.5%のスエズ型船隊が足止めされている。加えて1割の輸送力が待機状態となっており、座礁している。こうした状況により、コアとなる有効輸送力が大幅に損耗する。中東の原油供給が途絶することでアジアの買い手は大西洋盆地の調達へと追い立てられ、短距離航路から長距離航路への転換が輸送力の稼働率を倍増させる。多くの余剰の輸送力は、長い距離に対する需要によって吸収される。さらに、アジア各国がエネルギー安全保障の弱点を埋め合わせるために対応を進め、原油の戦略備蓄を増強する動きが加速しており、中長期にわたり輸送需要の増量を持続的に押し上げる支えとなる。
中信建投：供給の引き締まりが運賃の中枢を押し上げる 航線の再構築が供給ギャップを拡大
人民財訊4月1日報道によると、野村建投の調査レポートは、供給側の長期的な引き締め、または永久的なタンカー運賃の中枢水準の引き上げが起こり得ると述べた。供給サイドの構造が転換、あるいはタンカー業界の基礎となる投資ロジックを書き換える可能性があり、長年にわたり旧来の経済分野での資本支出が欠落してきたことが、運賃の長期的な中枢水準の上方への移行を下支えする土台を築いた。2008年の業界サイクルが天井を打った後、世界の造船能力は大幅に需給調整が進み、現在の能力は2011年のピークの6割にとどまる。韓国・日本の造船所は人員不足に深く陥っており、国内の大型タンカーの新規供給能力は最速でも2029年から2030年にかけてようやく放出される見通しだ。世界のVLCC（超大型原油タンカー）船隊のうち、15年以上の船齢の割合は41%に達しており、まもなく淘汰（廃船）サイクルに入る。一方で2026年から2029年の新造船受注は、代替需要の22%分にしか足りず、輸送力の需給ギャップが際立つ。さらに、20年以上の船齢を持つノンスタンダードの「影の船隊」は、規制に適合する市場へ再び戻るのが難しく、継続的な輸送力不足はタンカー運賃の底（下限）にあたる中枢水準を押し上げる可能性がある。地政学的な攪乱が航路を再構築し、需給ギャップを拡大する。中東の地政学情勢が継続的に攪乱し、海上輸送の供給側の脆弱性を増幅させるとともに、世界のエネルギー海運の構図を再編し、業界の需給ギャップをさらに拡大する。ホルムズ海峡の通行が阻害され、その結果、約1割のVLCC船隊と4.5%のスエズ型船隊が足止めされている。加えて1割の輸送力が待機状態となっており、座礁している。こうした状況により、コアとなる有効輸送力が大幅に損耗する。中東の原油供給が途絶することでアジアの買い手は大西洋盆地の調達へと追い立てられ、短距離航路から長距離航路への転換が輸送力の稼働率を倍増させる。多くの余剰の輸送力は、長い距離に対する需要によって吸収される。さらに、アジア各国がエネルギー安全保障の弱点を埋め合わせるために対応を進め、原油の戦略備蓄を増強する動きが加速しており、中長期にわたり輸送需要の増量を持続的に押し上げる支えとなる。