オプコヴィス：3月30日に機関調査を受け、中信証券、浦銀安盛ファンドなど複数の機関が参加

证券之星消息、2026年3月30日、オプコンケンシー（300595）が公告を発表し、同社は2026年3月30日に機関投資家の調査を受け入れた。中信証券、浦銀安盛基金、前海開源基金、嘉実基金、方物基金、鹏山資産、野村証券、国金証券、平安証券、華泰証券、東北証券、平安理財、中信資産運用、混沌投資、その他26の機関、投資家、東呉証券、国聯民生証券、国泰基金、富安達基金、中欧基金、華夏香港が参加した。

具体的な内容は以下のとおり：

問：2025 年度の年間の経営状況の分析

答：II．投資家交流での質疑

問：新製品・新世代の角膜矯正用ハードレンズ（オルソケラトロジー）および強膜レンズの現在の普及状況、また新製品の収入構成比はどうか。当社としては今年のハードレンズ事業についてどのように展望する？

答：2025年は DK185 材料の超高透酸素角膜矯正用ハードレンズおよび強膜レンズを市場へ投入する初年度である。強膜レンズは 3月から全面的に推進しており、角膜矯正用ハードレンズは下半期から全面的に推進する。2025年通年、総部（母会社）の出荷統計に基づくと、DK185 角膜矯正用ハードレンズの硬質レンズにおける売上金額構成比は 5.71%、強膜レンズは 1.23%であり、連結報告書ベースでは現在統計がない。DK185 角膜矯正用ハードレンズの実際の販売サイクルがわずか半年であることを踏まえると、この結果は励みになる。強膜レンズの主要ユーザーは成人であり、当社の従来のユーザー層ではない。普及には時間が必要だが、ユーザーのフィードバックを見る限り良好であり、同社は推進力度を高める。硬質レンズの面では、当社は今年、超高透酸素角膜矯正用ハードレンズおよび強膜レンズの普及に焦点を当て、構成比を引き上げるとともに、成人の角膜矯正用ハードレンズをすでに投入し、新たなユーザー層を開拓していく。

問：ソフトコンタクトレンズの承認・ライセンス取得に関して、多姿ソフトレンズの生産能力の計画は？また、オプコン（欧普）後のソフトレンズ製品の販売促進と戦略計画は？

答：子会社の多姿医療は現在、普通の親水性材料ソフトレンズおよびカラーフィルムの登録証を有しており、生産能力増強の過程にある。その経営進捗は投資時の約束に比べて明らかに遅れており、さらに普通ソフトレンズの市場供給価格の変動もあったため、双方は協議の上で、同社は年初に多姿に対する減資を実施し、持株比率を支配下の 20%未満へ引き下げた。双方は引き続き業務上の協力関係を維持する。同社のソフトレンズ分野での主な取り組みは機能性ソフトレンズの拡大であり、さらに高端ソフトレンズ材料の研究開発も行っているが、短期的には同社の業績への明確な寄与はまだ難しい。

問：現在、研究開発中の製品はどのような進捗か？今後2年間で重要な製品の上市は何か？

答：同社の研究開発中製品は年報において比較的完全に開示されている。硬質レンズの分野では、OVCTEK 210FX を材料とする超高透酸素・超高強靭角膜矯正用ハードレンズはすでに臨床試験に入っており、強膜レンズも臨床試験段階に入る予定である。ケア製品の分野では、過酸化水素ケア溶液は登録申請後の審査段階にあり、次世代の形状タイプの硬質レンズケア製品は全面的に取証し、市場投入する。その他の近視予防・抑制製品では、フォトリソ技術をベースにした複合コントロールフレームレンズがすでに上市し、フィードバックは良好であり、その後も継続的にアップグレード・世代交代を行い、光療法装置は臨床試験段階に入る。医薬品の分野では、子会社の欧普視方の 0.01% および 0.02% アトロピンは、今年中に2年の臨床観察を完了する見込みであり、老視向けの点眼薬も推進中である。その他の眼視光および眼の健康製品の分野では、いくつかの視機能トレーニング製品、ドライアイ製品、眼の健康食品を投入する予定である。眼視光以外では、同社の脊柱側弯製品、白内障の光療法装置などの製品も進展中である。

問：会社の 2026 年の視光センター開拓計画は？今年、重点的に開拓すべき省はどこか？

答：現在、高級消費の需要が弱い状況を踏まえ、同社は新設する視光端末（店舗）の構築に対して慎重な態度を取り、必ず良好な実現可能性の評価が必要であり、品質第一である。視光端末の拡張は、新設、投資・M&A、加盟の3方式で推進する。江蘇省と安徽省は自営であり、視光端末の発展は江蘇の業務センターおよび安徽の業務センターが担当し、全体の事業規模には目標が設定されている。その他の地域では、一方で子会社が自らの経営目標に基づき視光端末業務を拡張し、他方で同社の端末業務センターが投資・M&Aおよび加盟を担当する。同社の投資・M&Aの主な対象は、各地域内で一定規模と影響力を持つ既存の視光端末であり、規模が小さい場合はまず加盟による協業の方式を採用し、成熟した後に投資・M&Aを行う。2025年には、同社が投資・M&Aした宿迁尚悦启程およびその子会社昆明星启は、雲南省の視光医療サービスのリーディング企業である。

問：2026年は2025年と比べて需要は回復するのか？ディフォーカスレンズの OK レンズ販売への影響はまだ継続しているのか？当社の製品の平均価格は調整されているか？

答：現時点での角膜矯正用ハードレンズの市場環境は依然として厳しく、ユーザーは引き続き機能性フレーム眼鏡との強い競争にさらされており、各ブランド間の価格競争は比較的激しい。2025年、同社の角膜矯正用ハードレンズの既存シリーズでは平均価格が下落している。生産コストが同時に下がったことに加え、新世代の製品が一部の旧製品を置き換えたことで、硬質レンズの粗利益率の変化は大きくないが、販売費および管理費の大幅な増加の影響を受け、硬質レンズ事業の総合的な利益率は低下した。

問：同社の点眼薬事業の配置と進捗、競合他社に対する同社製品の優位性、そして今後の眼薬業界の競争構造をどう見ているか？

答：同社は現時点で医薬品の上市販売はなく、医薬品部門はまだ建設段階である。研究開発中の医薬品には、低濃度アトロピンや老視関連の点眼剤などが含まれる。同社は視光関連の医薬品分野では新規参入者であり、一定の販売チャネルの優位性はあるものの、それ以外の明確な優位性はない。同社は同様に優れた企業から学ぶ。また、適切な対象があれば投資・M&Aも検討し、事業の競争力を高める。

問：カラーコンタクト（美瞳）の現在の生産能力、良品率、顧客開拓、収入および利益の状況は？すでに黒字化しているか？端末価格の競争は当社の出荷価格に影響しているか？当社のカラーコンタクト製品に関する戦略計画は？

答：子会社の多姿医療は主にカラーコンタクト製品を生産しており、現時点では損失状態にある。前述のとおり、同社は今年初めに江蘇多姿に対して減資を実施し、これ以上は子会社としては支配しない。ソフトレンズに関しては、重点は機能性ソフトレンズおよび高端ソフトレンズであり、当面は業績への明確な影響はない。

問：ケア製品の現在の夢戴維（メイダイウェイ）ユーザーの粘着性／再購入（復購）の状況は？いつ成長の転換点を実現できるか？オンラインのEC事業の構築状況は？

答：大半の夢戴維ユーザーはずっと同社のケア用品を使用している。ケア用品の販売収入の減少は、ひとつはレンズ収入の減少に関係しており、もうひとつはレンズを購入するとケア用品をもらえるキャンペーンに関係している。さらに、一部の非ブランドのケア用品が低価格で一部ユーザーを引きつけていることもある。同社は生産コストを最適化し、ユーザーパッケージの優待・販促プランを実施し、次世代の形状タイプのケア製品を投入するなどの方法で、ケア用品の販売を押し上げている。EC事業については、同社は主要な各ECプラットフォームで事業を展開済みであり、直営および直販業務は成長している一方で、代理店業務は減少している。同社はECチャネルで、硬質レンズケア用品以外の新たな事業収入を開拓できるよう、より多くの眼の健康製品を展開しようとしている。越境ECは主に眼の健康製品の販売だが、成長はしているものの、現時点では規模が比較的小さい。

問：報告期間中に香港および海外での販売が新たに発生している。会社として現在、明確な海外展開（事業の海外進出）戦略はあるのか？

答：海外販売はオフライン販売と越境ECに分かれる。オフライン販売で発生した売上は主にレンズ原材料の輸出であり、越境ECは主に眼の健康製品を販売している。関連業務は成長を維持しているものの、全体の規模は依然として比較的小さい。同社の主要製品であるハードコンタクトレンズ系製品および硬質レンズケア製品は医療機器であり、東南アジアなどの国で海外の登録を進めている。登録証を取得した後に販売を開始する。適切な対象があれば、同社はM&Aの方式により海外事業の拡張を加速することも検討する。

問：全年齢層の視光サービス戦略における視光端末での配置状況と、関連する戦略設計は？

答：同社が支配している視光端末は、これまで主なサービス項目を小児・青少年の近視予防としており、主力製品は角膜矯正用ハードレンズであった。全年齢層の視光サービスとは、サービス対象を青年・中年・高齢者へ拡大することであり、そのために成人の角膜矯正用ハードレンズ、ドライアイ／視疲労の理療、各種の難治性視力矯正などのサービス項目を増やした。小児・青少年の対象については、角膜矯正による近視予防・抑制に加えて、その他の近視予防方法を増やし、視機能トレーニングなどの項目および関連の視光製品も追加した。同社はまた、子どもや青少年の健康に関連するその他のサービス項目および製品の追加も計画している。2025年年報の業績を見ると、フレーム眼鏡などその他の視光製品および技術サービスの収入が 19.49% 増加しており、まさに全年齢層の視光サービスおよび全視光製品戦略の推進が反映されている。

オプコンケンシー（300595）の主な事業： 「視光製品」と「視光サービス」の2つのセグメントに分かれ、発展戦略は「全視光製品」の開発と「全年齢段の視光サービス」の拡大である。

オプコンケンシーの2025年年報によると、当該年度の同社の主力収入は18.61億元で、前年同期比で 2.62% 上昇した。親会社に帰属する純利益は 4.8 億元で、前年同期比で 16.2% 減少した。非経常損益控除後の純利益は 4.09 億元で、前年同期比で 16.79% 減少した。うち2025年の第4四半期では、同社の単四半期の主力収入は4.28億元で、前年同期比 11.95% 上昇。単四半期の親会社に帰属する純利益は 3747.5 万元で、前年同期比 24.52% 減少。単四半期の非経常損益控除後の純利益は1721.46万元で、前年同期比 5.99% 減少。負債比率は13.61%、投資収益は7877.42万元、財務費用は1164.96万元、粗利益率は72.46%。

当該株は直近90日間で合計1社の機関からレーティングが提示されており、買い評価が1件である。

以下は詳細な利益予測情報：

以上の内容は証券之星が公開情報をもとに整理したものであり、AIアルゴリズムによって生成（网信算备310104345710301240019号）されたもので、投資助言を構成するものではない。