**売上高の解説**2025年、寧波遠洋は売上高6,107,367,153.29元（約61.07億元）を達成し、2024年の5,271,538,477.37元に比べて前年同期比15.86%増となりました。事業別に見ると、運輸サービス部門の売上高は前年同期比20.42%増で、主に取扱量と運賃の双方が上昇したことによります。総合物流および代理サービス部門の売上高は前年同期比6.59%減で、サービス価格の低下によるものです。同社は年間でコンテナ輸送量585万TEUを完了し、前年比14.04%増となりました。ばら積み貨物の輸送量は2705万トンで、前年比4.50%増であり、業務規模の拡張が売上高成長の中核的な支えとなっています。**純利益の解説**当該期間における上場会社の株主に帰属する純利益は654,090,036.61元（約6.54億元）で、2024年の553,739,227.61元に比べ前年同期比18.12%増となりました。増加率は売上高の伸びを上回っており、同社の収益性（利益効率）の改善を示しています。利益の増加は主に、輸送業務の取扱量と単価がともに上昇したことによる売上高の増加に加え、コスト管理効果が表れたことによります。営業コストは前年同期比15.09%増で、売上高の増加率を下回っています。**非経常純利益（控除後）の解説**上場会社の株主に帰属する、経常外収益・経常外損益を控除した純利益は612,545,155.20元（約6.13億元）で、2024年の523,741,107.21元に比べ前年同期比16.96%増となりました。非経常性の損益は主に政府補助金、流動性ではない資産の処分損益などを含みます。2025年の非経常性損益の合計は41,544,881.41元で、純利益の6.35%を占め、同社の中核となる事業の利益成長は安定しています。**基本的1株当たり利益（EPS）の解説**2025年の基本的1株当たり利益は0.50元/株で、2024年の0.42元/株に比べ前年同期比19.05%増となりました。増加率は純利益の伸びを上回っており、主に同社の発行済株式数が大きく変動していないため、利益の成長が直接1株当たり利益の水準に伝わったことによるものです。**非経常項目控除後の基本的1株当たり利益（EPS）の解説**非経常損益を控除した後の基本的1株当たり利益は0.47元/株で、2024年の0.40元/株に比べ前年同期比17.50%増となりました。非経常控除後の純利益の増加率と概ね一致しており、同社の主力事業の利益が1株当たり利益を下支えする効果が安定していることを反映しています。**費用全体の解説**当社の期間費用の全体的な構成は一部変化があり、管理費は前年同期比で増加し、財務費用はマイナスからプラスに転じ、研究開発費はわずかに減少しました。具体的な変動は以下のとおりです：| 项目 || --- |2025年発生額（元） |2024年発生額（元） |変動幅（%） || --- | --- | --- || 管理費 |190,702,011.51 |175,280,279.03 |8.80 || 財務費用 |1,528,920.26 |-40,365,846.05 |適用不可 || 研究開発費 |8,002,242.17 |8,657,064.55 |-7.56 |**販売費用の解説**年次報告書では販売費用に関するデータを単独では開示していません。同社の販売関連に係るコストは、すでに営業コストの計上に組み込まれている可能性があります。**管理費の解説**2025年の管理費は190,702,011.51元で、2024年に比べて8.80%増加しました。主な理由は、本期間における人件費および専門サービス費の増加によるものです。同社は事業規模の拡張と管理のきめ細かい運用を進めており、人件費や専門コンサル等の費用が上昇したため、全体の増加幅は合理的な範囲に収まっています。**財務費用の解説**財務費用は、2024年の-40,365,846.05元（純収益）から、2025年の1,528,920.26元（純支出）へと転じました。主な理由は、為替差損の増加によるものです。同社の国際業務の比率が高いため、為替変動が財務費用に与える影響は大きく、2025年の為替変動により、為替差益が減少し、場合によっては損失へと転じました。これが財務費用を直接押し上げています。**研究開発費の解説**2025年の研究開発費は8,002,242.17元で、2024年に比べ7.56%減少しました。主な理由は、本期間の研究開発投資が減少したことによります。研究開発投資総額に占める営業収入の割合は0.13%で、すべて費用処理（費用化）された投入であり、資本化された研究開発支出はありません。同社の研究開発は主にグリーンでスマートな船舶、安全管理システム等の分野を中心としており、2025年には国家船舶安全に関する発明特許を2件新たに追加取得しました。研究開発投資は減少したものの、技術成果は引き続き生み出されています。**研究開発担当者の状況の解説**2025年末時点で、同社の研究開発担当者数は36人で、同社の総人数に占める割合は4.21%です。学歴構成では、修士課程の研究生が5人、学部卒が28人、専門（短大）卒が3人で、博士課程の研究生はいません。研究開発チームは学部卒以上の学歴が中心です。年齢構成は、30〜40歳が15人、40〜50歳が9人であり、若手〜中堅層が研究開発の中核となる戦力で、チーム構成は比較的安定しています。**キャッシュフロー全体の解説**同社の2025年のキャッシュフロー構造は、「営業キャッシュフローが大幅な純流入、投資キャッシュフローが巨額な純流出、資金調達キャッシュフローが小幅な純流入」という特徴が見られます。具体的な変動は以下のとおりです：| 项目 || --- |2025年発生額（元） |2024年発生額（元） |変動幅（%） || --- | --- | --- || 営業活動によるキャッシュフローの純額 |1,406,780,142.66 |1,086,574,568.85 |29.47 || 投資活動によるキャッシュフローの純額 |-1,486,025,230.82 |-884,948,332.12 |適用不可 || 資金調達活動によるキャッシュフローの純額 |5,428,886.59 |-372,362,944.46 |適用不可 |**営業活動によるキャッシュフローの解説**営業活動で創出されたキャッシュフローの純額は1,406,780,142.66元（約14.07億元）で、2024年に比べて29.47%増加しました。増加率は、売上高および純利益の伸びを大幅に上回っており、主に、取扱量および運賃の上昇によりキャッシュ回収が増えたことによります。同時に、コスト支払いのタイミングは比較的安定していたため、同社の営業キャッシュの取得能力が大きく向上しました。**投資活動によるキャッシュフローの解説**投資活動によるキャッシュフローの純額は-1,486,025,230.82元（約-14.86億元）で、純流出規模は2024年より拡大しました。主な理由は、本期間における船舶およびコンテナ建造の支払が増加したことによります。2025年、同社は1000TEUの開口部コンテナ船8隻を引き渡して運用を開始し、740TEUの純電動コンテナ船舶「吉水」2隻、2700TEUのコンテナ船舶4隻の建造を契約しました。船隊の拡張により、大規模な資本支出が発生しています。**資金調達活動によるキャッシュフローの解説**資金調達活動によるキャッシュフローの純額は5,428,886.59元（約542.89万元）で、2024年は純流出3.72億元でした。主な理由は、本期間の債務返済に係る現金支払いが減少したことによります。同社は2025年に社債の公開発行が登録の承認を得たため、資金調達ルートがさらに拡大し、一方で債務返済のプレッシャーもある程度緩和しました。その結果、資金調達キャッシュフローはマイナスからプラスに転じています。**直面しうるリスクの解説****業界サイクルの変動リスク**世界のコンテナ輸送市場は、世界経済の回復ペース、地政学、金融政策などの要因の影響を受けます。2025年の中国の輸出コンテナ運賃指数（CCFI）は通年平均で前年同期比約22.76%下落しており、国際市場の運賃には下押し圧力がかかっています。国内のコンテナ輸送市場は持ち直しの動きがあるものの、不動産業界の低迷などの要因の影響を受け、従来の主力航路における貨物量の伸びは力不足です。同社の国際航路の比率は約12.82%であり、世界経済の成長率がさらに鈍化すれば、同社の国際業務の売上高および利益に不利な影響が及ぶ可能性があります。**輸送能力拡張と市場のマッチングリスク**同社は2025年も継続して船隊拡張を推進し、コンテナ輸送能力が10万標箱を超え、世界のコンテナ定期航路会社において第24位に位置しています。今後、市場需要の伸びが見込みを下回った場合、追加の輸送能力が原因で船席稼働率が低下し、単位当たり輸送収益が希薄化する可能性があります。また、船舶の建造および運営コストは高いため、同社のキャッシュフローと利益水準に対するプレッシャーとなります。**為替変動リスク**同社の国際業務は複数通貨の決済を含んでおり、2025年における財務費用がマイナスからプラスに転じた主な理由は、為替差損の増加によるものです。今後、人民元の為替レートが大きく変動した場合、同社の外貨建て資産および負債の換算による収益に直接影響し、ひいては利益水準にも影響します。**グリーン・低炭素転換リスク**海運業のグリーン・低炭素への転換は加速しており、国際海事機関（IMO）が複数の排出削減政策を導入しています。同社は、船舶の省エネ改造や新エネルギー船舶の建造などに継続的に資金を投入する必要があります。転換の進捗が遅れた場合、コンプライアンスリスクや市場競争力低下の問題に直面する可能性があります。**取締役社長の報酬の解説**当該期間において、取締役社長の陳晓峰が同社から受け取った税前報酬の総額は86.23万元で、当該報酬水準は同社の業績成長および業界の報酬水準と概ね一致しており、同社と経営層の利益が結びついていることを示しています。**総経理の報酬の解説**総経理の当該期間における税前報酬の総額は79.35万元で、取締役社長の報酬をわずかに下回ります。同社のガバナンス構造における報酬階層の設定に合致しており、また同社の経営業績と連動しているため、経営陣の運営効率向上を促すインセンティブとなっています。**副総経理の報酬の解説**同社の副総経理層は、当該期間における税前報酬の総額が54.32万元〜76.85万元の範囲に収まっており、報酬水準は職務内容および業績への貢献と一致しています。差別化された報酬インセンティブ体制を形成しており、管理チームの積極性を引き出すのに役立ちます。**財務責任者（CFO）の報酬の解説**財務責任者は当該期間における税前報酬の総額が68.45万元であり、財務面の管理における重要性と見合った報酬水準となっています。財務責任者の専門的価値を評価していることを示しており、同社の資金安全と財務の安定した運営を確保するのに役立ちます。公告原文をクリックして確認>>免責：市場にはリスクがあり、投資にはご注意ください。この記事は、AI大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動的に配信するものであり、Sina Financeの見解を示すものではありません。この記事に掲載された情報はすべて参考情報に限られ、個別の投資助言を構成しません。相違がある場合は実際の公告が優先されます。不明点がある場合はbiz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。 大量の情報、精密な解説——Sina Financeアプリでどうぞ 担当：小浪快报
宁波遠洋年次報告解読：売上高15.86%増の61.07億円、営業キャッシュフロー29.47%増
売上高の解説
2025年、寧波遠洋は売上高6,107,367,153.29元（約61.07億元）を達成し、2024年の5,271,538,477.37元に比べて前年同期比15.86%増となりました。事業別に見ると、運輸サービス部門の売上高は前年同期比20.42%増で、主に取扱量と運賃の双方が上昇したことによります。総合物流および代理サービス部門の売上高は前年同期比6.59%減で、サービス価格の低下によるものです。同社は年間でコンテナ輸送量585万TEUを完了し、前年比14.04%増となりました。ばら積み貨物の輸送量は2705万トンで、前年比4.50%増であり、業務規模の拡張が売上高成長の中核的な支えとなっています。
純利益の解説
当該期間における上場会社の株主に帰属する純利益は654,090,036.61元（約6.54億元）で、2024年の553,739,227.61元に比べ前年同期比18.12%増となりました。増加率は売上高の伸びを上回っており、同社の収益性（利益効率）の改善を示しています。利益の増加は主に、輸送業務の取扱量と単価がともに上昇したことによる売上高の増加に加え、コスト管理効果が表れたことによります。営業コストは前年同期比15.09%増で、売上高の増加率を下回っています。
非経常純利益（控除後）の解説
上場会社の株主に帰属する、経常外収益・経常外損益を控除した純利益は612,545,155.20元（約6.13億元）で、2024年の523,741,107.21元に比べ前年同期比16.96%増となりました。非経常性の損益は主に政府補助金、流動性ではない資産の処分損益などを含みます。2025年の非経常性損益の合計は41,544,881.41元で、純利益の6.35%を占め、同社の中核となる事業の利益成長は安定しています。
基本的1株当たり利益（EPS）の解説
2025年の基本的1株当たり利益は0.50元/株で、2024年の0.42元/株に比べ前年同期比19.05%増となりました。増加率は純利益の伸びを上回っており、主に同社の発行済株式数が大きく変動していないため、利益の成長が直接1株当たり利益の水準に伝わったことによるものです。
非経常項目控除後の基本的1株当たり利益（EPS）の解説
非経常損益を控除した後の基本的1株当たり利益は0.47元/株で、2024年の0.40元/株に比べ前年同期比17.50%増となりました。非経常控除後の純利益の増加率と概ね一致しており、同社の主力事業の利益が1株当たり利益を下支えする効果が安定していることを反映しています。
費用全体の解説
当社の期間費用の全体的な構成は一部変化があり、管理費は前年同期比で増加し、財務費用はマイナスからプラスに転じ、研究開発費はわずかに減少しました。具体的な変動は以下のとおりです：
販売費用の解説
年次報告書では販売費用に関するデータを単独では開示していません。同社の販売関連に係るコストは、すでに営業コストの計上に組み込まれている可能性があります。
管理費の解説
2025年の管理費は190,702,011.51元で、2024年に比べて8.80%増加しました。主な理由は、本期間における人件費および専門サービス費の増加によるものです。同社は事業規模の拡張と管理のきめ細かい運用を進めており、人件費や専門コンサル等の費用が上昇したため、全体の増加幅は合理的な範囲に収まっています。
財務費用の解説
財務費用は、2024年の-40,365,846.05元（純収益）から、2025年の1,528,920.26元（純支出）へと転じました。主な理由は、為替差損の増加によるものです。同社の国際業務の比率が高いため、為替変動が財務費用に与える影響は大きく、2025年の為替変動により、為替差益が減少し、場合によっては損失へと転じました。これが財務費用を直接押し上げています。
研究開発費の解説
2025年の研究開発費は8,002,242.17元で、2024年に比べ7.56%減少しました。主な理由は、本期間の研究開発投資が減少したことによります。研究開発投資総額に占める営業収入の割合は0.13%で、すべて費用処理（費用化）された投入であり、資本化された研究開発支出はありません。同社の研究開発は主にグリーンでスマートな船舶、安全管理システム等の分野を中心としており、2025年には国家船舶安全に関する発明特許を2件新たに追加取得しました。研究開発投資は減少したものの、技術成果は引き続き生み出されています。
研究開発担当者の状況の解説
2025年末時点で、同社の研究開発担当者数は36人で、同社の総人数に占める割合は4.21%です。学歴構成では、修士課程の研究生が5人、学部卒が28人、専門（短大）卒が3人で、博士課程の研究生はいません。研究開発チームは学部卒以上の学歴が中心です。年齢構成は、30〜40歳が15人、40〜50歳が9人であり、若手〜中堅層が研究開発の中核となる戦力で、チーム構成は比較的安定しています。
キャッシュフロー全体の解説
同社の2025年のキャッシュフロー構造は、「営業キャッシュフローが大幅な純流入、投資キャッシュフローが巨額な純流出、資金調達キャッシュフローが小幅な純流入」という特徴が見られます。具体的な変動は以下のとおりです：
営業活動によるキャッシュフローの解説
営業活動で創出されたキャッシュフローの純額は1,406,780,142.66元（約14.07億元）で、2024年に比べて29.47%増加しました。増加率は、売上高および純利益の伸びを大幅に上回っており、主に、取扱量および運賃の上昇によりキャッシュ回収が増えたことによります。同時に、コスト支払いのタイミングは比較的安定していたため、同社の営業キャッシュの取得能力が大きく向上しました。
投資活動によるキャッシュフローの解説
投資活動によるキャッシュフローの純額は-1,486,025,230.82元（約-14.86億元）で、純流出規模は2024年より拡大しました。主な理由は、本期間における船舶およびコンテナ建造の支払が増加したことによります。2025年、同社は1000TEUの開口部コンテナ船8隻を引き渡して運用を開始し、740TEUの純電動コンテナ船舶「吉水」2隻、2700TEUのコンテナ船舶4隻の建造を契約しました。船隊の拡張により、大規模な資本支出が発生しています。
資金調達活動によるキャッシュフローの解説
資金調達活動によるキャッシュフローの純額は5,428,886.59元（約542.89万元）で、2024年は純流出3.72億元でした。主な理由は、本期間の債務返済に係る現金支払いが減少したことによります。同社は2025年に社債の公開発行が登録の承認を得たため、資金調達ルートがさらに拡大し、一方で債務返済のプレッシャーもある程度緩和しました。その結果、資金調達キャッシュフローはマイナスからプラスに転じています。
直面しうるリスクの解説
業界サイクルの変動リスク
世界のコンテナ輸送市場は、世界経済の回復ペース、地政学、金融政策などの要因の影響を受けます。2025年の中国の輸出コンテナ運賃指数（CCFI）は通年平均で前年同期比約22.76%下落しており、国際市場の運賃には下押し圧力がかかっています。国内のコンテナ輸送市場は持ち直しの動きがあるものの、不動産業界の低迷などの要因の影響を受け、従来の主力航路における貨物量の伸びは力不足です。同社の国際航路の比率は約12.82%であり、世界経済の成長率がさらに鈍化すれば、同社の国際業務の売上高および利益に不利な影響が及ぶ可能性があります。
輸送能力拡張と市場のマッチングリスク
同社は2025年も継続して船隊拡張を推進し、コンテナ輸送能力が10万標箱を超え、世界のコンテナ定期航路会社において第24位に位置しています。今後、市場需要の伸びが見込みを下回った場合、追加の輸送能力が原因で船席稼働率が低下し、単位当たり輸送収益が希薄化する可能性があります。また、船舶の建造および運営コストは高いため、同社のキャッシュフローと利益水準に対するプレッシャーとなります。
為替変動リスク
同社の国際業務は複数通貨の決済を含んでおり、2025年における財務費用がマイナスからプラスに転じた主な理由は、為替差損の増加によるものです。今後、人民元の為替レートが大きく変動した場合、同社の外貨建て資産および負債の換算による収益に直接影響し、ひいては利益水準にも影響します。
グリーン・低炭素転換リスク
海運業のグリーン・低炭素への転換は加速しており、国際海事機関（IMO）が複数の排出削減政策を導入しています。同社は、船舶の省エネ改造や新エネルギー船舶の建造などに継続的に資金を投入する必要があります。転換の進捗が遅れた場合、コンプライアンスリスクや市場競争力低下の問題に直面する可能性があります。
取締役社長の報酬の解説
当該期間において、取締役社長の陳晓峰が同社から受け取った税前報酬の総額は86.23万元で、当該報酬水準は同社の業績成長および業界の報酬水準と概ね一致しており、同社と経営層の利益が結びついていることを示しています。
総経理の報酬の解説
総経理の当該期間における税前報酬の総額は79.35万元で、取締役社長の報酬をわずかに下回ります。同社のガバナンス構造における報酬階層の設定に合致しており、また同社の経営業績と連動しているため、経営陣の運営効率向上を促すインセンティブとなっています。
副総経理の報酬の解説
同社の副総経理層は、当該期間における税前報酬の総額が54.32万元〜76.85万元の範囲に収まっており、報酬水準は職務内容および業績への貢献と一致しています。差別化された報酬インセンティブ体制を形成しており、管理チームの積極性を引き出すのに役立ちます。
財務責任者（CFO）の報酬の解説
財務責任者は当該期間における税前報酬の総額が68.45万元であり、財務面の管理における重要性と見合った報酬水準となっています。財務責任者の専門的価値を評価していることを示しており、同社の資金安全と財務の安定した運営を確保するのに役立ちます。
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免責：市場にはリスクがあり、投資にはご注意ください。この記事は、AI大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動的に配信するものであり、Sina Financeの見解を示すものではありません。この記事に掲載された情報はすべて参考情報に限られ、個別の投資助言を構成しません。相違がある場合は実際の公告が優先されます。不明点がある場合はbiz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。
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