金融市場の安定した運営を維持するための金融政策の強化

中国人民銀行3月31日の発表によると、先日開催された央行貨幣政策委員会2026年第一四半期の定例会議では、増分政策とストック政策の統合的な効果を発揮し、さまざまなツールを総合的に運用して金融政策の調整とコントロールを強化し、金融市場の安定した運営を維持することが提案された。

会議では、国内外の経済・金融情勢を分析し、現在の外部環境の変化がより深刻な影響を及ぼしていると認識されており、世界経済の動力は弱まり、地政学的対立や貿易・経済摩擦が頻発していること、主要経済体の経済パフォーマンスに差異が見られること、インフレの動向や金融政策の調整には不確実性が存在することが指摘された。わが国の経済運営は全体として概ね安定しており、安定の中にあって前進している。高品質な発展は新たな成果を上げているが、供給過剰と需要不足、外部からのショックなどの課題と挑戦に直面している。引き続き、適度に緩和的な金融政策を実施し、景気循環と長期循環の調整を強化し、金融政策のツールの「量」と「構造」の両面の機能をより良く発揮させ、金融・財政政策の協調を深めて、経済の安定成長と物価の合理的な回復を促進する。

会議では、次の段階における金融政策の主要な考え方を検討し、増分政策とストック政策の統合的な効果を発揮し、さまざまなツールを総合的に運用して金融政策の調整とコントロールを強化し、国内外の経済・金融情勢と金融市場の運営状況に基づき、政策実施の力度、テンポ、タイミングを適切に把握することを提案した。流動性を十分に確保し、社会の資金調達規模と通貨供給量の増加が経済成長や物価の総合水準の見通しと整合するようにする。中央銀行の政策金利の誘導を強化し、市場化された金利形成とその伝達メカニズムを整備し、市場金利の自律的な価格決定メカニズムの役割を発揮させ、金利政策の実施と監督を強化する。信用市場の運営行為を規範化し、資金調達の中間コストを引き下げ、社会の総合的な資金調達コストを低位に保つことを促進する。マクロプルーデンスの観点から債券市場の運営状況を観察・評価し、長期利回りの変動に注目する。金融政策の伝達メカニズムを円滑にし、資金の効率的な利用を促進する。外為市場のレジリエンスを高め、市場の期待を安定させ、人民元の為替レートを合理的な均衡水準の範囲内で基本的に安定させる。

会議はまた、大型銀行に対し、実体経済への金融サービスの「主力軍」としての役割を発揮させ、中小銀行には本来の責務に集中させ、資本力を強化するよう指導した。さまざまな構造的金融政策ツールを適切に活用し、ツールの管理を最適化し、「金融五大プロジェクト」を着実に推進し、内需拡大、科技革新、中小微企業などの重点分野への金融支援を強化する。民営経済の発展と拡大を支援し、金融サービスの質を高め、金融市場の安定的な運営を維持する。金融の高水準な双方向開放を着実に推進し、開放条件下での経済・金融管理能力とリスク防止・抑制能力を向上させる。

会議はまた、国内大循環をより重視し、総供給と総需要の関係を調整し、マクロ政策の先見性と的確性、協調性を高め、内需拡大と供給の最適化に注力し、増分を拡大し、ストックを活性化させることで、経済の「安定しつつ良い方向へ向かう」勢いを持続的に強化し、さらに拡大させる必要性を強調した。