* * ***トップのフィンテックニュースとイベントを見つけよう！****FinTech Weeklyのニュースレターを購読する****JPモルガン、Coinbase、Blackrock、Klarnaなどの経営陣が読んでいます*** * ***フィンテックの巨人が上場**-------------------------------スウェーデンの「買って今すぐ、あとで払う（BNPL）」の貸し手であるKlarnaは、かつて最高で450億ドルと評価されたこともあるが、ついに**待望のデビュー**を果たし、ニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場した。火曜日、同社は米国での新規株式公開（IPO）で13.7億ドルを調達したと発表し、今年最も注目されているフィンテックの上場の1つとなった。IPOでは、Klarnaと既存の一部投資家が1株40ドルで3,430万株を売却し、目標レンジの35ドルから37ドルを上回った。より高い価格設定は、投資家の強い関心を反映しており、ある関係者は、需要が供給をおよそ25倍上回ったと述べた。水曜日、取引は急騰から始まった。株価は52ドルで寄り付き、これは売出価格より約30%高い水準だったが、その後上げ幅を縮めた。引けの時点では1株46ドルをわずかに下回るところに落ち着き、IPO価格からは依然として15%上昇していた。その水準では、Klarnaは約174億ドルと評価されていた。**450億ドルから170億ドルへ**-----------------------------------今回の評価額は、Klarnaの運命の移り変わりを示している。2021年は、オンラインショッピングの急増とBNPLの普及を受けて、同社の企業価値は450億ドル超となり、当時ヨーロッパで最も価値の高いスタートアップだった。だが、金利の上昇とインフレが業界の急激な見直しを引き起こし、2022年にはKlarnaの評価額は67億ドルまで落ち込んだ。174億ドルへの回復は、投資家の信頼が戻ってきていることを示す。ただし、パンデミック期の最高値との間には大きな隔たりがあり、対照的だ。IPOの成功は、市場が再びフィンテックの上場を受け入れつつあることを示唆する一方で、状況がいかに急速に変わり得るかも浮き彫りにしている。**上場までの長い道のり**--------------------------2005年に設立されたKlarnaは、購入をより小さな、利息のない分割払いに分けられるようにすることで評判を築いた。そのBNPLサービスは、eコマースが急拡大するなか、パンデミック期に世界的なトレンドになった。同社は長年にわたり黒字だったが、2019年に米国で積極的に拡大した後、赤字へと転じた。今年4月には、新たな米国の関税が世界市場を混乱させる中、**KlarnaはIPO準備を一時停止**した。状況が安定し、投資家の食欲が戻ってきたことで、同社はこの夏に計画を再始動させた。主幹事はゴールドマン・サックス、J.P.モルガン、モルガン・スタンレーで、**Klarnaは現在、ティッカーシンボルKLARでNYSEに上場している**。**成長と収益性の対立**-------------------------------売上の力強い成長にもかかわらず、収益性は依然として課題だ。6月30日で終わる四半期の売上高は8.23億ドルで、前年の6.82億ドルから増加した。ただし損失は、同期間で700万ドルから5,200万ドルへと拡大した。アナリストは、投資家が再びフィンテックのIPOに熱意を示している一方で、市場は、Klarnaのような企業が成長と収益性の両立をどのように実現できるかの裏付けを求めるだろうと強調した。PitchBookのシニア・アナリスト、Rudy Yang氏は、ロイターに対し、現在のマクロ経済環境ではフィンテックに対し厳しい精査が行われることになると述べた。**競争とブランドの力**-------------------------------Klarnaは過密な市場で競争している。米国の競合ネオバンクであるChimeは6月に上場し、デビュー時に株価が59%跳ねた後、発行価格を下回るところまで下落した。この実績は、注目度の高いフィンテックIPOに続いて生じ得る変動性を示している。一方で業界アナリストは、Klarnaの強いブランドが優位性につながる可能性があるとみている。IPO調査会社IPOXのKat Liu氏は、変化の速い業界では、ブランド認知が事業モデルそのものと同じくらい重要になり得ると指摘した。Klarnaの世界的な知名度と評判は、競争圧力に耐える助けになるかもしれない。**消費者行動がBNPLを支える**-----------------------------------BNPLのモデルは、引き続き強い消費者需要を見込めている。米国での支出は、高いインフレや所得成長の鈍化にもかかわらず、底堅さを保っている。Klarnaは、6月30日までの12か月間で売上の75%が取引およびサービス手数料から、残り25%が利息収入から成っていると報告した。アナリストは、このモデルが取引量と返済率の双方に依存している点を指摘した。消費者の支出が落ち込めば手数料収入が減る可能性がある一方で、信用損失のリスクが高まる。これは投資家が注意深く監視するリスク要因だ。**デビューが意味するもの**------------------------KlarnaのIPOは、高成長フィンテックが再び公的市場に戻ってくる際の有力な指標（ベルウェザー）になり得ると見られている。収益性への懸念があるにもかかわらず強い初日パフォーマンスだったことは、上場が静かな時期の後に投資家の関心が再び高まっていることを反映している。Klarnaにとって、調達した13.7億ドルは、継続的な拡大と製品開発を支えることになる。より広い業界にとっても、この上場は、決済企業から暗号資産企業まで、他のフィンテックがボラティリティの期間を経た後に公的市場を試す後押しになる可能性がある。**結論**--------------450億ドルでの非公開評価から174億ドルでの公募デビューに至るKlarnaの道のりは、フィンテックにある期待とリスクの両方を浮き彫りにしている。同社は今、新たな章を迎えており、投資家は成長だけでなく、同社が巨大なユーザーベースと強いブランドを、どれだけ早く持続可能な利益へと変換できるかに注目することになる。
Klarnaはニューヨーク上場で13億7000万ドルを調達、株価は15%上昇して終了
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JPモルガン、Coinbase、Blackrock、Klarnaなどの経営陣が読んでいます
フィンテックの巨人が上場
スウェーデンの「買って今すぐ、あとで払う（BNPL）」の貸し手であるKlarnaは、かつて最高で450億ドルと評価されたこともあるが、ついに待望のデビューを果たし、ニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場した。火曜日、同社は米国での新規株式公開（IPO）で13.7億ドルを調達したと発表し、今年最も注目されているフィンテックの上場の1つとなった。
IPOでは、Klarnaと既存の一部投資家が1株40ドルで3,430万株を売却し、目標レンジの35ドルから37ドルを上回った。より高い価格設定は、投資家の強い関心を反映しており、ある関係者は、需要が供給をおよそ25倍上回ったと述べた。
水曜日、取引は急騰から始まった。株価は52ドルで寄り付き、これは売出価格より約30%高い水準だったが、その後上げ幅を縮めた。引けの時点では1株46ドルをわずかに下回るところに落ち着き、IPO価格からは依然として15%上昇していた。その水準では、Klarnaは約174億ドルと評価されていた。
450億ドルから170億ドルへ
今回の評価額は、Klarnaの運命の移り変わりを示している。2021年は、オンラインショッピングの急増とBNPLの普及を受けて、同社の企業価値は450億ドル超となり、当時ヨーロッパで最も価値の高いスタートアップだった。だが、金利の上昇とインフレが業界の急激な見直しを引き起こし、2022年にはKlarnaの評価額は67億ドルまで落ち込んだ。
174億ドルへの回復は、投資家の信頼が戻ってきていることを示す。ただし、パンデミック期の最高値との間には大きな隔たりがあり、対照的だ。IPOの成功は、市場が再びフィンテックの上場を受け入れつつあることを示唆する一方で、状況がいかに急速に変わり得るかも浮き彫りにしている。
上場までの長い道のり
2005年に設立されたKlarnaは、購入をより小さな、利息のない分割払いに分けられるようにすることで評判を築いた。そのBNPLサービスは、eコマースが急拡大するなか、パンデミック期に世界的なトレンドになった。
同社は長年にわたり黒字だったが、2019年に米国で積極的に拡大した後、赤字へと転じた。今年4月には、新たな米国の関税が世界市場を混乱させる中、KlarnaはIPO準備を一時停止した。状況が安定し、投資家の食欲が戻ってきたことで、同社はこの夏に計画を再始動させた。
主幹事はゴールドマン・サックス、J.P.モルガン、モルガン・スタンレーで、Klarnaは現在、ティッカーシンボルKLARでNYSEに上場している。
成長と収益性の対立
売上の力強い成長にもかかわらず、収益性は依然として課題だ。6月30日で終わる四半期の売上高は8.23億ドルで、前年の6.82億ドルから増加した。ただし損失は、同期間で700万ドルから5,200万ドルへと拡大した。
アナリストは、投資家が再びフィンテックのIPOに熱意を示している一方で、市場は、Klarnaのような企業が成長と収益性の両立をどのように実現できるかの裏付けを求めるだろうと強調した。PitchBookのシニア・アナリスト、Rudy Yang氏は、ロイターに対し、現在のマクロ経済環境ではフィンテックに対し厳しい精査が行われることになると述べた。
競争とブランドの力
Klarnaは過密な市場で競争している。米国の競合ネオバンクであるChimeは6月に上場し、デビュー時に株価が59%跳ねた後、発行価格を下回るところまで下落した。この実績は、注目度の高いフィンテックIPOに続いて生じ得る変動性を示している。
一方で業界アナリストは、Klarnaの強いブランドが優位性につながる可能性があるとみている。IPO調査会社IPOXのKat Liu氏は、変化の速い業界では、ブランド認知が事業モデルそのものと同じくらい重要になり得ると指摘した。Klarnaの世界的な知名度と評判は、競争圧力に耐える助けになるかもしれない。
消費者行動がBNPLを支える
BNPLのモデルは、引き続き強い消費者需要を見込めている。米国での支出は、高いインフレや所得成長の鈍化にもかかわらず、底堅さを保っている。Klarnaは、6月30日までの12か月間で売上の75%が取引およびサービス手数料から、残り25%が利息収入から成っていると報告した。
アナリストは、このモデルが取引量と返済率の双方に依存している点を指摘した。消費者の支出が落ち込めば手数料収入が減る可能性がある一方で、信用損失のリスクが高まる。これは投資家が注意深く監視するリスク要因だ。
デビューが意味するもの
KlarnaのIPOは、高成長フィンテックが再び公的市場に戻ってくる際の有力な指標（ベルウェザー）になり得ると見られている。収益性への懸念があるにもかかわらず強い初日パフォーマンスだったことは、上場が静かな時期の後に投資家の関心が再び高まっていることを反映している。
Klarnaにとって、調達した13.7億ドルは、継続的な拡大と製品開発を支えることになる。より広い業界にとっても、この上場は、決済企業から暗号資産企業まで、他のフィンテックがボラティリティの期間を経た後に公的市場を試す後押しになる可能性がある。
結論
450億ドルでの非公開評価から174億ドルでの公募デビューに至るKlarnaの道のりは、フィンテックにある期待とリスクの両方を浮き彫りにしている。同社は今、新たな章を迎えており、投資家は成長だけでなく、同社が巨大なユーザーベースと強いブランドを、どれだけ早く持続可能な利益へと変換できるかに注目することになる。