3月25日、主要3指数はそろって寄り付きが高く、A株（中国本土株）のAI関連チェーンは値動きが落ち着きながら持ち直す動きとなり、計算資源（算力）、光通信、AIアプリケーションの個別セクターが着実に回復しました。创业板（中国の新興企業市場）の人工知能ETFである招商（159243）は取引時間中に寄り付き高から大幅高となり、5%近い上昇を記録しています。構成銘柄の中では、光環新網（20CM）がストップ高まで上昇し、東方国信（东方国信）と網宿科技（网宿科技）はいずれも11%以上の上昇です。発表時点までに、構成銘柄はすべてがプラス圏で推移しています！AIアプリケーションがChatからAgentへ進化するにつれて、大規模モデルが処理するタスクはますます複雑になり、必要な推論の深さや呼び出しの連鎖（呼び出し経路）は継続的に長くなっています。さらに、基盤となるToken消費も、規模が一段と跳ね上がる量級の変化が見られます。ニュース面では、ByteDance（バイトダンス）の火山エンジンが好調です。今年の春節以降、その日次平均のクラウド上での大規模モデルToken（トークン）呼び出し数はすでに100万億を超えており、2か月も経たないうちに上昇率は60%超となっています。個人ユーザー端末におけるToken消費も、明確な増加傾向を示しています。現在、世界でToken消費が100万億の大台を超えているのはOpenAI、Google、ByteDanceの3社のみです。ByteDanceに関連する消費は国内市場が中心で、海外市場はまさに急速な拡大段階にあり、また傘下の動画生成モデルSeedance 2.0 APIは海外で正式に提供開始されていません。今後の成長余地には期待が持てます。さらに、国家データ局の局長は24日、今年3月時点で我が国の日次平均Token（トークン）呼び出し数は140万億を超えていると述べました。これは2024年初めの1000億から1000倍以上の増加であり、2025年末の100万億と比べても、わずか3か月で40%超の伸びです。分析によれば、日次平均Token呼び出し数の大幅な増加は、中国の人工知能の発展が急速な成長局面に入ったことを十分に示しています。応用シーンは継続的に深化し、産業の競争力は大幅に強化されており、同時にデータセット供給が大量に増えていることも意味します。データ要素の価値は不断に解放されており、データ要素が人工知能の革新的発展を後押しし、良性の相互作用の段階に入ることが期待されます。国信証券（国信证券）では、短期の値動きが揺れる中で、市場のスタイルは再びバランス調整される可能性があり、評価が低めの「旧型資産（老登资产）」の一部が当面優位になるかもしれないとしています。一方、中期のメインテーマとしては、経済の転換と高度化、安全に関する領域、たとえば人工知能（AI）や先端製造などが、引き続きコアの配置方向になる可能性があります。これらの領域には実際の産業政策とファンダメンタルズの裏付けがあり、調整後には市場が新たな局面へ進む主導役になりやすいと考えられます。資料によると、创业板人工智能指数の「光モジュール」の構成比は約45%で、「易中天」新易盛（イーチョンティエン：新易盛）、中際旭創（中际旭创）、天孚通信（天孚通信）などの主力企業に配置（投資）があります。また、同種の指数と比べても、より強い収益の弾力性が見られます。2025年通年、この指数の上昇率は106.35%に達し、科创AI、CS人工智能などの同類指数を顕著に上回りました。さらに、2025年の帰属純利益の増加率見通しは127.36%と見込まれており、创业板指の全体水準を大きく上回ります。景況感と成長性が「二重の共振」を形成する見込みがあります。リスク警告：ファンドにはリスクがあります。投資には慎重さが必要です。
1-3月、中国の平均Token呼び出し量は140兆を超え、創業板人工知能ETF（159243）は約5%急騰
3月25日、主要3指数はそろって寄り付きが高く、A株（中国本土株）のAI関連チェーンは値動きが落ち着きながら持ち直す動きとなり、計算資源（算力）、光通信、AIアプリケーションの個別セクターが着実に回復しました。创业板（中国の新興企業市場）の人工知能ETFである招商（159243）は取引時間中に寄り付き高から大幅高となり、5%近い上昇を記録しています。構成銘柄の中では、光環新網（20CM）がストップ高まで上昇し、東方国信（东方国信）と網宿科技（网宿科技）はいずれも11%以上の上昇です。発表時点までに、構成銘柄はすべてがプラス圏で推移しています！
AIアプリケーションがChatからAgentへ進化するにつれて、大規模モデルが処理するタスクはますます複雑になり、必要な推論の深さや呼び出しの連鎖（呼び出し経路）は継続的に長くなっています。さらに、基盤となるToken消費も、規模が一段と跳ね上がる量級の変化が見られます。
ニュース面では、ByteDance（バイトダンス）の火山エンジンが好調です。今年の春節以降、その日次平均のクラウド上での大規模モデルToken（トークン）呼び出し数はすでに100万億を超えており、2か月も経たないうちに上昇率は60%超となっています。個人ユーザー端末におけるToken消費も、明確な増加傾向を示しています。現在、世界でToken消費が100万億の大台を超えているのはOpenAI、Google、ByteDanceの3社のみです。ByteDanceに関連する消費は国内市場が中心で、海外市場はまさに急速な拡大段階にあり、また傘下の動画生成モデルSeedance 2.0 APIは海外で正式に提供開始されていません。今後の成長余地には期待が持てます。
さらに、国家データ局の局長は24日、今年3月時点で我が国の日次平均Token（トークン）呼び出し数は140万億を超えていると述べました。これは2024年初めの1000億から1000倍以上の増加であり、2025年末の100万億と比べても、わずか3か月で40%超の伸びです。分析によれば、日次平均Token呼び出し数の大幅な増加は、中国の人工知能の発展が急速な成長局面に入ったことを十分に示しています。応用シーンは継続的に深化し、産業の競争力は大幅に強化されており、同時にデータセット供給が大量に増えていることも意味します。データ要素の価値は不断に解放されており、データ要素が人工知能の革新的発展を後押しし、良性の相互作用の段階に入ることが期待されます。
国信証券（国信证券）では、短期の値動きが揺れる中で、市場のスタイルは再びバランス調整される可能性があり、評価が低めの「旧型資産（老登资产）」の一部が当面優位になるかもしれないとしています。一方、中期のメインテーマとしては、経済の転換と高度化、安全に関する領域、たとえば人工知能（AI）や先端製造などが、引き続きコアの配置方向になる可能性があります。これらの領域には実際の産業政策とファンダメンタルズの裏付けがあり、調整後には市場が新たな局面へ進む主導役になりやすいと考えられます。
資料によると、创业板人工智能指数の「光モジュール」の構成比は約45%で、「易中天」新易盛（イーチョンティエン：新易盛）、中際旭創（中际旭创）、天孚通信（天孚通信）などの主力企業に配置（投資）があります。また、同種の指数と比べても、より強い収益の弾力性が見られます。2025年通年、この指数の上昇率は106.35%に達し、科创AI、CS人工智能などの同類指数を顕著に上回りました。さらに、2025年の帰属純利益の増加率見通しは127.36%と見込まれており、创业板指の全体水準を大きく上回ります。景況感と成長性が「二重の共振」を形成する見込みがあります。
リスク警告：ファンドにはリスクがあります。投資には慎重さが必要です。