鹰眼予警：南网科技の売掛金増加率は営業収入増加率を上回っています

新浪財経上場企業研究院|決算イーグルアイ警告

3月30日、南網科技は2025年の年次報告書を公表しました。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は36.85億元で、前年同期比22.27%増となりました。親会社帰属の純利益は4.21億元で、前年同期比15.28%増です。控除後（非親会社帰属）の親会社帰属純利益は4.03億元で、前年同期比16.9%増です。基本的1株当たり利益は0.75元/株です。

同社は2021年12月に上場して以来、現金配当を6回実施しており、累計で実施済みの現金配当額は4.43億元です。

上場企業の決算イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益力、資金面のプレッシャーと安全性、運営効率などの4つの主要な観点から、南網科技の2025年年報をスマートに数値化して分析します。

1. 業績の質の観点

当該期間中、同社の売上高（収益）は36.85億元で、前年同期比22.27%増です。純利益は4.28億元で、前年同期比15.57%増となりました。営業活動による純キャッシュフローは4.85億元で、前年同期比31.68%増です。

業績全体の観点から、重点的に注目すべき点：

• 親会社帰属純利益の伸び率が継続して低下している。直近3期の年報では、親会社帰属純利益の対前年変動がそれぞれ36.71%、29.79%、15.28%であり、変動のトレンドが継続して低下しています。

• 控除後（非親会社帰属）の親会社帰属純利益の伸び率が継続して低下している。直近3期の年報では、控除後（非親会社帰属）の親会社帰属純利益の対前年変動がそれぞれ36.53%、30.6%、16.9%であり、変動のトレンドが継続して低下しています。

営業用資産の質を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 売掛手形（受取手形）の伸び率が営業収益の伸び率を上回る。 当該期間中、売掛手形は期初から733.64%増加し、営業収益は対前年で22.27%増です。売掛手形の伸び率が営業収益の伸び率を上回っています。

• 売掛金の伸び率が営業収益の伸び率を上回る。 当該期間中、売掛金は期初から28.25%増加し、営業収益は対前年で22.27%増です。売掛金の伸び率が営業収益の伸び率を上回っています。

• 売掛金/営業収益の比率が継続して上昇している。直近3期の年報では、売掛金/営業収益の比率がそれぞれ16.47%、16.96%、17.79%となっており、継続的に増加しています。

2. 収益力の観点

当該期間中、同社の粗利益率は29.79%で、前年同期比3.37%低下しました。純利益率は11.62%で、前年同期比5.48%減です。自己資本利益率（加重）は13.31%で、前年同期比6.14%増です。

会社の経営サイドの収益を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 販売粗利益率が低下している。当該期間中、販売粗利益率は29.79%で、前年同期比3.37%低下です。

3. 資金面のプレッシャーと安全性の観点

当該期間中、同社の負債資産比率は35.53%で、前年同期比0.66%低下です。流動比率は2.55、当座比率は2.06です。総負債は3186.39万元で、そのうち短期債務は3186.39万元、短期債務の総負債に占める比率は100%です。

短期の資金面のプレッシャーの観点から、重点的に注目すべき点：

• 短期・長期債務比が大幅に増加している。当該期間中、短期債務/長期債務が0.58まで大幅に増加しました。

資金管理の観点から、重点的に注目すべき点：

• 利息収入/現金及び現金同等物（貨幣資金）の比率が1.5未満。 当該期間中、貨幣資金は11.8億元、短期債務は0.3億元であり、同社の利息収入/貨幣資金の平均比率は0.347%で、1.5%を下回っています。

• 前払費用（前払勘定）の変動が大きい。当該期間中、前払費用は0.2億元で、期初からの変動率は80.84%です。

• 前払費用の伸び率が営業原価の伸び率を上回る。当該期間中、前払費用は期初から80.84%増加し、営業原価は対前年で24.11%増です。前払費用の伸び率が営業原価の伸び率を上回っています。

4. 運営効率の観点

当該期間中、同社の売掛金回転率は6.32で、前年同期比2.64%低下しました。棚卸資産回転率は3.22で、前年同期比28.77%増です。総資産回転率は0.75で、前年同期比15.96%増です。

営業用資産の観点から、重点的に注目すべき点：

• 売掛金/総資産に占める比率が継続して増加している。直近3期の年報では、売掛金/総資産の比率がそれぞれ9.05%、10.85%、12.79%であり、継続的に増加しています。

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編集責任者：小浪速報