Visaは静かにオンチェーン暗号通貨カード決済の管理を掌握

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Visaは、オンチェーンの暗号資産（クリプト）カード取引において明確に優勢な存在として浮上し、2026年初までにオンチェーン・カード取引総量の90%超を獲得しています。

この優位は、VisaとMastercardの双方が世界中で130以上のクリプト関連カードプログラムをサポートしているにもかかわらず、実際のオンチェーン利用が圧倒的にVisaのレールへと集約されている点から、いっそう際立っています。

その差はブランディングの問題ではなく、構造の問題です。

Visaが構造的な優位を築いた方法

Visaの優位は、クリプトカードが本格的な取引量ドライバーになるずっと前に下された意思決定にまでさかのぼります。

初期のインフラ整合が決定的でした。Visaは、クリプトネイティブのプログラム・マネージャー、発行プラットフォーム、そして決済プロバイダー（消費者向けカードの下に位置する「配管」レイヤー）との統合に素早く動きました。これらの統合が整うと、新しいプロダクトのスケーリングが摩擦のないものになりました。

さらに重要なのは、Visaがフルスタックの発行モデルに踏み込んだことです。Principal Memberの関係を通じて、クリプト企業はレガシーのスポンサー銀行に頼らずに、Visaのネットワーク上でカードを発行し、取引を直接決済できます。

最も重要な例の2つがRainとReapで、どちらもVisaのレール上で発行し、直接決済しており、多くの場合stablecoinsを使用しています。この構造によりコストが下がり、コンプライアンスのボトルネックが減り、タイム・トゥ・マーケットが加速します。

ステーブルコインが経済性を変えた

Visaのネイティブなステーブルコイン決済の早期導入は、大きな転機になったことが判明しました。

• 2023年、VisaはUSD Coinを使った決済を可能にした
• 2025年末までに、SolanaとEthereum全体でネイティブ決済を拡大した

これにより発行者は、法定通貨の仲介業者を経由するのではなく、カード残高をオンチェーンで直接決済できるようになりました。その結果、決済がより速くなり、トレジャリーの負担が低下し、クリプトネイティブなビジネスモデルとの整合性が向上しました。

一方でMastercardは、より伝統的な決済構造をより長く維持しており、クリプト・ファーストのプラットフォームでの採用が鈍化していました。

プロジェクトの集中が物語る

代表的なオンチェーンのクリプトカード・プロジェクトを見直すと、生態系がどれほど偏ってきたかが浮かび上がります。

• Mastercardは、約3つの主要なオンチェーン・プログラムをサポート
• Visaは、RedotPayやEtherfi Cashのような高ボリュームのプラットフォームを含め、10をサポート

この集中は時間とともに増幅します。流動性、コンプライアンスのツール、発行者としての経験はいずれも、優勢なネットワークでのほうがより速く改善し、Visaの活動が集中している場所にさらに集約されていきます。

市場規模は今や無視できないほど大きい

2026年初までに、クリプトカード市場は意味のある規模に到達していました。

• 年換算の取引量: 約$18 billion
• 月次の取引量成長: 2023年の約$100 millionから15倍増の$1.5 billion超へ
• 主なユースケース: ステーブルコインの支払い、取引所連動型のデビットカード、DeFiに接続されたウォレット

この規模では、実験的な機能よりもネットワーク効果のほうが重要であり、そしてVisaはすでに大半の活動の場所にあるのです。

なぜMastercardが後れを取ったのか

Mastercardが不在だったわけではありません。Crypto Credentialのような取り組みは、アイデンティティ、コンプライアンス、そして消費者保護に重きを置いています。ですが、より厳しいオンボーディング要件、長い審査サイクル、そして高い実効コストにより、多くのクリプトネイティブな発行者がVisaに流れる結果となっています。

スピーディーに動き、利益率に敏感な環境で事業を展開するスタートアップにとっては、Visaの柔軟性のほうがはるかに適していたのです。