スタブルコイン市場は2028年に$2 兆ドルに達する見込みでありながら、速度は2倍に：スタンダードチャータード

Blockblind

2026-03-31 17:58:29

概要作成中

要約

スタンダード・チャータードは、ステーブルコインの流通速度が2年間で2倍になり、コインは平均して月に6回転していると述べています。
躍進は、SolanaとBase上のUSDCに集中しており、TradFiの置き換えと、Coinbaseのx402プロトコルにおける初期のAIエージェントの支払いに結び付いています。
アナリストのGeoff Kendrickは、流通速度の上昇は新たな追加的なユースケースを反映しているとして、同行の2028年末のステーブルコイン時価総額2兆ドル予測を維持しています。

ステーブルコインの流通速度は、この2年間で2倍になりました。コインは月平均6回取引されています。スタンダード・チャータードは火曜の朝のメモでそう警告しました。

それにより、同行はステーブルコインの時価総額予測の背後にある重要な前提を見直すことになりました。同行のデジタル資産リサーチのグローバル責任者であるGeoff Kendrickは、それは同行が長年維持してきた予測と整合していないと述べています。スタンダード・チャータードは、ステーブルコイン市場が2028年末までに時価総額で合計2兆ドルに到達すると予測しており、その前提には流通速度が安定したままでいることが置かれていました。

流通速度が高いという理屈では、同じ取引量を支えるのに必要なコインは少なくて済むことを意味するとKendrickは書きました。とはいえ、彼は2028年の2兆ドル予測を支持しています。

「朗報は、これらの新しいユースケースが、これまでのところ、ステーブルコインの取引全体に対して追加的であることです。さらに、これらのユースケースの流通速度が高くなったことが、低流通速度の[新興市場]の貯蓄ユースケースに影響を与えていないことも挙げられます」と彼は書いています。

Kendrickは、ステーブルコインの新しいユースケースを牽引しているのはUSDCだと分かったとしています。市場の約25%を占めるCircle発行のこのトークンは、2024年半ばにTetherのUSDTから切り離され始めました。これは、従来の銀行のレールを置き換える動きが始まったことによるもので、その流れは、昨年夏にGENIUS Actがステーブルコイン向けの連邦規制の枠組みを確立した後に加速しました。

そして、2025年10月以降は、SolanaとBase上でのUSDCの流通速度が急激に跳ね上がりました。Kendrickは、この2段目はCoinbaseが開発したオープンソースの決済プロトコルであるx402を通じた、初期のAIエージェントの支払いによるものだとしています。その後、これらの取引量は引き戻されたと同行は述べており、最初の急騰が一時的だった可能性を示唆しています。

「その結果、2028年末に対する当社の2兆ドルの市場推計は維持されたままです」とKendrickは書き、「ただし、今後のステーブルコインの流通速度はより注意深く見ていきます。流通速度が重要なインプットだと考えているためです。」

同氏はさらに、低回転の新興市場の貯蓄に支配されるUSDTの流通速度は、比較的安定した状態が続いていると付け加えました。メモの論旨では、市場の2つのリーダーはユースケースが分岐しているということです。USDTでは新興市場の貯蓄、USDCではTradFiの置き換えです。