何十年もの間、原油市場はとても馴染み深く、とても予測可能なスケジュールに沿って動いていました。最大のシグナルは既存の先物取引の取引所（レガシーな取引施設）から生まれていました。トレーダーたちは、流動性が最も厚い場所がどこで、いつそれが動き出すのかを知っていました。しかし、ほかのほぼすべてと同様に、原油も現代の市場の飢えに免れてはいません。戦争がエネルギーをまったく別の種類のスケジュールへ押し出したことで、そのリズムが崩れ始めています。見出しは今、予想外の時間帯に流れ込み、週末にはリスクが積み上がり、ワシントンからの発表が、取引所が営業を開始する何時間も前に原油を急騰させることがあります。そうしたギャップが拡大し続ける中で、暗号資産（クリプト）企業は見逃すにはあまりに良すぎる機会を見つけました。24/7の原油取引です。これはかなり前から進められていましたが、Wintermuteが新たに提供する24/7 WTF原油CFDがそれをメインストリームへ押し上げました。表面的には、単なる別のプロダクト発表、巨大企業がメニューをさらに拡大しただけに見えるかもしれません。けれども、ここ数カ月の流れと対比すると、それはまさに土地争奪戦に見えます。Wintermuteは、原油市場の一部を取りにいこうとしている数多くの企業のうちの最新です。原油市場は、つい数カ月前よりはるかに価値が高くなっています。地政学的リスクは営業時間なんて気にしませんし、トレーダーは原油へのエクスポージャーを即座に求めます。そのため同社のプロダクトでは、ユーザーが担保として法定通貨（フィアット）と暗号資産の両方を出し入れでき、OTC（店頭）チャネルを通じて24時間体制で取引できるようになります。既存の取引施設では、いま市場から来ている種類の需要に対処するには距離も時間も遠すぎます。3月24日、トレーダーは、ドナルド・トランプ大統領が米国はイランのエネルギーインフラへの攻撃を延期すると発表する直前に、原油ベットとして5億ドル超を投じました。市場は大きく揺れました。ブレントは約112ドルから99ドルへ下落し、WTIは約99ドルから86ドルへ下落しました。しかしこの下落にもかかわらず、原油価格はそれでもイラン前の水準より40%以上高いままでした。これは、中東の危機が市場をどれほど急激に変えたかを示しています。価格の動きがその種のスケジュールで届き始めると、トレーダーは自然と、すでに開いている取引の場を探しに行きます。原油リスクは最初にどこへ向かう？-----------------------------その探求は、すでに今年でもっとも面白い物語の一つを生み出しています。3月の初め、Hyperliquid上の原油連動のパーペチュアル契約が24時間で12億ドル超の出来高を生み出し、その結果プラットフォームで2番目に取引される市場になりました。急騰は、イランでのエスカレーションに伴う原油先物の上昇のあとに起きました。さらにその数日前、Hyperliquidの原油・金・銀の契約は週末の間にそれほどまでに拡大し、月曜日に取引が再開されたときにそれらの市場がどう反応するかの“生きたシグナル”のように振る舞い始めていました。Hyperliquid上で原油連動のperpが24時間で12億ドルにまで膨らむということは、これがニッチなクリプト実験ではないということです。すでに原油連動の商品はあります。だからこそ、ロンドン、シンガポール、ドバイ、ニューヨークのトレーダーがいま直ちに反応したくて、次の通常セッションを待つことを拒むとき、企業は“原油リスクへのこの飽くなき渇望を最初に鎮める”ために、先を争う形になっています。Hyperliquidは、そうした未来のひとつのモデルがどう見えるのかを示してくれました。同社のプロダクトは非常にオープンで、可視性が高く、価格発見をスペクタクルへと変えるperpetualを中心に作られています。Wintermuteが選んだ道は、よりカスタム寄りです。同社はディーラー主導で、パブリックな場というより、OTCチャネルを通じてカスタマイズされたアクセスを望むクライアントに適しています。スタイルは違っても、狙いは同じです。いまトレーダーが原油を24/7のマクロ・アセットとして考えることを望む点では、双方とも一致しています。この分岐は注目に値します。なぜなら、それがこの市場が次に向かう先を示唆しているからです。ひとつのバージョンは、クリプトネイティブでパブリックに開かれ、人々の集団、レバレッジ、スピードによって形づくられます。もうひとつのバージョンは、トーンがより機関投資家寄りで、ディーラーマーケットの伝統により近い。それでも、クリプトの“常時稼働”の取引に依存しています。どちらも、おそらく同じタイミングで伸びていきます。片方はオフアワーの原油投機の騒がしいフロントエンドになり、もう片方は、劇場のような要素なしでエクスポージャーを得たい機関投資家にとって、よりなめらかなルートになります。すべての時間帯を対象にする大きな推進----------------------------------------これが、Wintermuteの動きがコモディティ以上の、より広いものの一部に収まっている理由でもあります。金融業界全体が、より長い取引日数と、複数の資産クラスにまたがるトークン化されたフォーマットへと向かっています。先週、SECは、特定の株式がトークン化された形で取引され、清算（決済）できるようにするNasdaqの提案を承認しました。ニューヨーク証券取引所は、Securitizeとともにトークン化された有価証券プラットフォームの構築に取り組んでいます。DTCCは、承認されれば6月下旬にNSCCが24×5の運用へ移行する計画だと言っています。Nasdaqは、2026年後半に自社の米国の主要取引所で24時間取引を導入する予定だと述べています。CME Groupは2月に、5月29日に24/7の暗号資産先物およびオプション取引を開始すると発表しました。 CryptoSlate Daily Brief### デイリーシグナル、ノイズゼロ。市場を動かす見出しと文脈を、毎朝1回の短い読み物で届けます。 5分で読む要約 100k+ 読者 メールアドレス ブリーフを受け取る 無料。スパムなし。いつでも購読解除できます。 しまった、問題があったようです。もう一度お試しください。 購読しました。ようこそ。これらは、全市場を変える地殻変動のような動きです。投資家は、あらゆる時間帯で取引へのアクセスができることを期待するよう、ゆっくりとトレーニングされつつあります。そして暗号資産（クリプト）企業は、その期待を現実に変えました。既存の金融企業は、互いに似たプロダクトを提供しながら、追いつくために今、急いでいます。こうした取り組みの結果、営業時間中の取引は“当たり前”ではなくなり、選好へと変わっていくでしょう。原油はその移行に、追加の推進力を与えます。なぜなら原油はずっと、マクロのヘビー級側に属してきたからです。原油は信じられないほどの資産です。インフレ・リスク、戦争プレミアム、海運ルート、製油所の経済性、そしてソブリン（国家）予算を抱えています。それは、ビットコインでさえも捉えきれなかった“深刻さ”を持っています。だから、原油連動の契約がクリプト・プラットフォーム上でブレイクアウト商品になると、そのシグナルは単なる新奇性を超えてきます。それは、クリプトがグローバル市場で最も重要な会話の一つに自ら割り込む方法を見つけたことを示しています。ただ、先の道のりは平坦なものではありません。時間外取引には、流動性が薄くなること、スプレッドが広がること、確信を過大に見せる可能性のある初期の価格変動といった、馴染みのある懸念が伴います。DTCC自身の、24×5への移行に関する資料では、流動性やレジリエンスからリスク管理まで、あらゆるものに構造的な含意が生じると述べています。もちろん、銀行は、投資家保護、コスト、ボラティリティ、そして準連続的な市場における流動性について懸念を高めています。それでも、方向性は見えやすくなってきています。3月18日、S&P Dow Jones Indicesは、Hyperliquid上のパーペチュアル契約のためにS&P 500をS&P 500 to Trade[XYZ]としてライセンスしたと述べました。これは、分散型プラットフォームで24/7取引を行うために作られた最初の、公式にライセンスされたS&P 500パーペチュアルだと言っています。この発表は株式に焦点を当てていましたが、はるかに深い意味がありました。ベンチマークの保有者、取引所、清算（クリアリング）事業者、そしてクリプトの取引会場はすべて、夜更けまで広がる市場のために、いま構築を始めています。そして、その物語は原油へ、そしてそれを取り巻いて今形になりつつある商業的な“賞”へ戻ってきます。中東の紛争によって定義される1年の中で、ニューヨークで夕食後に見出しが飛び込んできたとき、あるいはロンドンで日の出前にそれが届いたときに、トレーダーが最初に手を伸ばすことになる場所になっていることには、実際の価値があります。Hyperliquidは、投機とヘッジのための磁石となったプロダクトで早く到達しました。Wintermuteは、異なる構造と異なる顧客基盤で到着しようとしています。ほかのところも、ほぼ確実に追随します。いまのレースは、オフアワーの需要を持続可能なフランチャイズへと変え、トレーダーが価格に“ちょっと試し撃ち”するだけで終わらない場所になることです。これらのプラットフォームはすべて、時間とともに、熱心な人たちのためのサイドアリーナではなく、「本物の」原油市場の一部のように感じられるようになりたいと考えています。長い間、原油は世界の金融を定義してきた機関によって開かれ、閉じられてきました。その世界は今なお支配的で、ベンチマークを設定しています。しかし、次の地政学的なショックへの最初の対応は、そこで起きない可能性が最も高いでしょう。最速の動きは、おそらくクリプトの取引会場上のperpetualから始まります。そこでは、ビジネスアワーを競争上の弱点だと見てきた市場によって構築されるからです。この記事で言及  Bitcoin  Wintermute  Hyperliquid DEX 掲載先 注目 分析 取引 マクロ コンテキスト### 関連コンテンツカテゴリーを切り替えて、さらに深く、またはより広い文脈で確認できます。 分析 トップカテゴリー プレスリリース Press Releases Newswire  デジタル・アセット・トレジャリービットコイントレジャリー企業が、株が$118kで買った後に崩れ損失で$20M BTCを売却----------------------------------------------------------------------------------------------トレジャリー企業の取引は、パブリック市場における整理のフェーズへ入っています。 2 hours ago  マクロイランの議長が、事前市場の「リバース・インジケーター」を予言、その後ビットコインがS&P500より上昇-------------------------------------------------------------------------------------------“利益確定” のイラン発話が週明けのポジショニングと一致し、週末がフラットでもビットコインが上昇。 20 hours ago 議会は「デジタルゴールド」の物語を固める中で、ビットコインよりもデジタル・ドルを使いやすくすることを目指す--------------------------------------------------------------------------------------------------------- Payments · 21 hours ago 今年のラリーに現実的な希望を持つには、今週66,900ドルを維持する必要がある---------------------------------------------------------------------------------- Price Watch · 1 day ago パウエルと雇用統計が新たなマクロ圧力を脅かし、ビットコインは差し迫った45,000ドルの売りが出る触媒に直面------------------------------------------------------------------------------------------------------ Macro · 1 day ago 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暗号資産が冬の魔術（Wintermute）が24時間365日の取引を開始し、時間外の石油取引の所有権を争うレースに勝利しています
何十年もの間、原油市場はとても馴染み深く、とても予測可能なスケジュールに沿って動いていました。最大のシグナルは既存の先物取引の取引所（レガシーな取引施設）から生まれていました。トレーダーたちは、流動性が最も厚い場所がどこで、いつそれが動き出すのかを知っていました。
しかし、ほかのほぼすべてと同様に、原油も現代の市場の飢えに免れてはいません。
戦争がエネルギーをまったく別の種類のスケジュールへ押し出したことで、そのリズムが崩れ始めています。
見出しは今、予想外の時間帯に流れ込み、週末にはリスクが積み上がり、ワシントンからの発表が、取引所が営業を開始する何時間も前に原油を急騰させることがあります。
そうしたギャップが拡大し続ける中で、暗号資産（クリプト）企業は見逃すにはあまりに良すぎる機会を見つけました。24/7の原油取引です。
これはかなり前から進められていましたが、Wintermuteが新たに提供する24/7 WTF原油CFDがそれをメインストリームへ押し上げました。表面的には、単なる別のプロダクト発表、巨大企業がメニューをさらに拡大しただけに見えるかもしれません。けれども、ここ数カ月の流れと対比すると、それはまさに土地争奪戦に見えます。
Wintermuteは、原油市場の一部を取りにいこうとしている数多くの企業のうちの最新です。原油市場は、つい数カ月前よりはるかに価値が高くなっています。地政学的リスクは営業時間なんて気にしませんし、トレーダーは原油へのエクスポージャーを即座に求めます。そのため同社のプロダクトでは、ユーザーが担保として法定通貨（フィアット）と暗号資産の両方を出し入れでき、OTC（店頭）チャネルを通じて24時間体制で取引できるようになります。
既存の取引施設では、いま市場から来ている種類の需要に対処するには距離も時間も遠すぎます。
3月24日、トレーダーは、ドナルド・トランプ大統領が米国はイランのエネルギーインフラへの攻撃を延期すると発表する直前に、原油ベットとして5億ドル超を投じました。市場は大きく揺れました。ブレントは約112ドルから99ドルへ下落し、WTIは約99ドルから86ドルへ下落しました。しかしこの下落にもかかわらず、原油価格はそれでもイラン前の水準より40%以上高いままでした。これは、中東の危機が市場をどれほど急激に変えたかを示しています。
価格の動きがその種のスケジュールで届き始めると、トレーダーは自然と、すでに開いている取引の場を探しに行きます。
原油リスクは最初にどこへ向かう？
その探求は、すでに今年でもっとも面白い物語の一つを生み出しています。
3月の初め、Hyperliquid上の原油連動のパーペチュアル契約が24時間で12億ドル超の出来高を生み出し、その結果プラットフォームで2番目に取引される市場になりました。急騰は、イランでのエスカレーションに伴う原油先物の上昇のあとに起きました。さらにその数日前、Hyperliquidの原油・金・銀の契約は週末の間にそれほどまでに拡大し、月曜日に取引が再開されたときにそれらの市場がどう反応するかの“生きたシグナル”のように振る舞い始めていました。
Hyperliquid上で原油連動のperpが24時間で12億ドルにまで膨らむということは、これがニッチなクリプト実験ではないということです。すでに原油連動の商品はあります。だからこそ、ロンドン、シンガポール、ドバイ、ニューヨークのトレーダーがいま直ちに反応したくて、次の通常セッションを待つことを拒むとき、企業は“原油リスクへのこの飽くなき渇望を最初に鎮める”ために、先を争う形になっています。
Hyperliquidは、そうした未来のひとつのモデルがどう見えるのかを示してくれました。同社のプロダクトは非常にオープンで、可視性が高く、価格発見をスペクタクルへと変えるperpetualを中心に作られています。Wintermuteが選んだ道は、よりカスタム寄りです。同社はディーラー主導で、パブリックな場というより、OTCチャネルを通じてカスタマイズされたアクセスを望むクライアントに適しています。
スタイルは違っても、狙いは同じです。いまトレーダーが原油を24/7のマクロ・アセットとして考えることを望む点では、双方とも一致しています。
この分岐は注目に値します。なぜなら、それがこの市場が次に向かう先を示唆しているからです。ひとつのバージョンは、クリプトネイティブでパブリックに開かれ、人々の集団、レバレッジ、スピードによって形づくられます。もうひとつのバージョンは、トーンがより機関投資家寄りで、ディーラーマーケットの伝統により近い。それでも、クリプトの“常時稼働”の取引に依存しています。
どちらも、おそらく同じタイミングで伸びていきます。片方はオフアワーの原油投機の騒がしいフロントエンドになり、もう片方は、劇場のような要素なしでエクスポージャーを得たい機関投資家にとって、よりなめらかなルートになります。
すべての時間帯を対象にする大きな推進
これが、Wintermuteの動きがコモディティ以上の、より広いものの一部に収まっている理由でもあります。
金融業界全体が、より長い取引日数と、複数の資産クラスにまたがるトークン化されたフォーマットへと向かっています。
先週、SECは、特定の株式がトークン化された形で取引され、清算（決済）できるようにするNasdaqの提案を承認しました。ニューヨーク証券取引所は、Securitizeとともにトークン化された有価証券プラットフォームの構築に取り組んでいます。DTCCは、承認されれば6月下旬にNSCCが24×5の運用へ移行する計画だと言っています。Nasdaqは、2026年後半に自社の米国の主要取引所で24時間取引を導入する予定だと述べています。CME Groupは2月に、5月29日に24/7の暗号資産先物およびオプション取引を開始すると発表しました。
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これらは、全市場を変える地殻変動のような動きです。投資家は、あらゆる時間帯で取引へのアクセスができることを期待するよう、ゆっくりとトレーニングされつつあります。そして暗号資産（クリプト）企業は、その期待を現実に変えました。既存の金融企業は、互いに似たプロダクトを提供しながら、追いつくために今、急いでいます。こうした取り組みの結果、営業時間中の取引は“当たり前”ではなくなり、選好へと変わっていくでしょう。
原油はその移行に、追加の推進力を与えます。なぜなら原油はずっと、マクロのヘビー級側に属してきたからです。原油は信じられないほどの資産です。インフレ・リスク、戦争プレミアム、海運ルート、製油所の経済性、そしてソブリン（国家）予算を抱えています。それは、ビットコインでさえも捉えきれなかった“深刻さ”を持っています。
だから、原油連動の契約がクリプト・プラットフォーム上でブレイクアウト商品になると、そのシグナルは単なる新奇性を超えてきます。それは、クリプトがグローバル市場で最も重要な会話の一つに自ら割り込む方法を見つけたことを示しています。
ただ、先の道のりは平坦なものではありません。
時間外取引には、流動性が薄くなること、スプレッドが広がること、確信を過大に見せる可能性のある初期の価格変動といった、馴染みのある懸念が伴います。DTCC自身の、24×5への移行に関する資料では、流動性やレジリエンスからリスク管理まで、あらゆるものに構造的な含意が生じると述べています。もちろん、銀行は、投資家保護、コスト、ボラティリティ、そして準連続的な市場における流動性について懸念を高めています。
それでも、方向性は見えやすくなってきています。
3月18日、S&P Dow Jones Indicesは、Hyperliquid上のパーペチュアル契約のためにS&P 500をS&P 500 to Trade[XYZ]としてライセンスしたと述べました。これは、分散型プラットフォームで24/7取引を行うために作られた最初の、公式にライセンスされたS&P 500パーペチュアルだと言っています。
この発表は株式に焦点を当てていましたが、はるかに深い意味がありました。ベンチマークの保有者、取引所、清算（クリアリング）事業者、そしてクリプトの取引会場はすべて、夜更けまで広がる市場のために、いま構築を始めています。
そして、その物語は原油へ、そしてそれを取り巻いて今形になりつつある商業的な“賞”へ戻ってきます。中東の紛争によって定義される1年の中で、ニューヨークで夕食後に見出しが飛び込んできたとき、あるいはロンドンで日の出前にそれが届いたときに、トレーダーが最初に手を伸ばすことになる場所になっていることには、実際の価値があります。
Hyperliquidは、投機とヘッジのための磁石となったプロダクトで早く到達しました。Wintermuteは、異なる構造と異なる顧客基盤で到着しようとしています。ほかのところも、ほぼ確実に追随します。
いまのレースは、オフアワーの需要を持続可能なフランチャイズへと変え、トレーダーが価格に“ちょっと試し撃ち”するだけで終わらない場所になることです。これらのプラットフォームはすべて、時間とともに、熱心な人たちのためのサイドアリーナではなく、「本物の」原油市場の一部のように感じられるようになりたいと考えています。
長い間、原油は世界の金融を定義してきた機関によって開かれ、閉じられてきました。その世界は今なお支配的で、ベンチマークを設定しています。しかし、次の地政学的なショックへの最初の対応は、そこで起きない可能性が最も高いでしょう。最速の動きは、おそらくクリプトの取引会場上のperpetualから始まります。そこでは、ビジネスアワーを競争上の弱点だと見てきた市場によって構築されるからです。
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