Barclaysは、欧州エネルギーセクターの利益が堅調に回復すると予測—主要な推進要因の分析

Investing.com - バークレイズによると、大口商品価格の急騰と精製マージンの強含みが追い風となり、欧州のエネルギーセクターの収益は大幅に反発する見通しです。

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アナリストのLydia Rainforthは火曜日のリポートで、中東の紛争に関連する供給懸念が価格を押し上げているため、このセクターは「四半期比で利益が伸びる」と述べました。

Barclaysは、更新された予測は「2026年度の市場コンセンサスを30%上回る」としています。

Rainforthは、第1四半期の純利益が大きく回復すると見込んでいます。ブレント原油の平均価格は1バレル$77で、四半期比22%上昇。これを受け、Barclaysはこのセクターの利益が「四半期比で40%超の伸び」になるとの見方を示しました。

このアナリストは、これらの上昇は、精製マージンの改善、原油および天然ガス価格の上昇、そしてボラティリティの高まりによる、より強い取引パフォーマンスの可能性が支えると付け加えました。

地域別のエクスポージャーは各社で異なり、BPやTotalEnergiesを含む大手石油会社は主に上流および液化天然ガス（LNG）事業に集中している一方、Shellは主にカタールのGTL事業に結びついています。

OMVはより精製および化学事業に重点を置いています。Barclaysは、価格上昇は「生産量の減少分を大いに相殺するはずだ」と述べています。

Rainforthは「すべてのエンジンが全開になっている」と書き、原油が四半期比22%上昇、欧州の天然ガスが32%上昇、北西欧の精製マージンが9%上昇したと指摘しました。

資本利益率は12%に達する見込みで、ブレント原油価格が$85近辺にある水準に相当します。Barclaysは、同じ価格水準であれば、2026年度の1株当たり利益（EPS）が2025年度に比べて約50%増加すると推計しています。

Barclaysは、このセクターのバリュエーションは依然として魅力的だと考えており、2026年のフリーキャッシュフロー利回りの中央値は8.6%で、20年平均を上回ると見ています。

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