香港株式市場が底打ちし反発、恒生ETF華夏（159920）は昼の取引で下落幅が縮小し続けている

3月30日、香港株の主要3指数は寄り付き時点でいずれも下落した。取引終了までの時点では、ハンセン指数は0.93%下落し、24719.20ポイント。テクノロジー指数は1.70%下落し、4696.96ポイント。国有企業指数は0.74%下落し、8391.09ポイントとなった。人気のETFでは、ハンセンETFの華夏（159920）の下落率が継続的に縮小しており、現在は1%超下落。ハンセン国有企業ETFの華夏（159850）は1%近く下落。ハンセンテックETFの華夏（513180）は、昼の時点で2.5%超下落している。

華泰証券の分析によると、現時点の市場の意思決定における核心的な変数である「ホルムズ海峡の航行が可能かどうか」は、依然として結論を出しにくい。配分面では、市場で既に広く形成されているコンセンサスであるエネルギー、 新エネルギー、電力チェーンのポジションは維持したうえで、内需外需の再バランスという考え方に沿ってポジションを再配分することが提案されている。外需部分では、特に欧州・アジア市場に対する選好消費へのエクスポージャーが相対的に大きいセクターの配分を引き下げる。外需が下がらないどころか上向くことが見込まれるセクターの配分は維持し、主として中国の産業優位性がある中流の製造と、広義のエネルギーチェーンに重点を置く。内需部分では、これまで混雑度が外需より低かったものの、外需よりもむしろレジリエンス（耐性）がある可能性がある。足元では、不動産の高頻度データの限界的改善が進み、決算シーズン終了後の利益見通しの下方修正と、持ち株の清算（出清）がちょうど整ってきており、必需消費、サービス消費のAlphaチャンス、および圧力改善の恩恵を受けるインターネット消費を、適度に増やすことができる。中国香港のローカル株は、依然としてコストパフォーマンスの良い基礎ポジションとなっている。

注目の銘柄：

香港株コアの広範な基幹ETF：ハンセンETFの華夏（159920）

AI+プラットフォーム経済：ハンセンテックETFの華夏（513180）

香港株の消費コア資産を網羅：香港通（Southbound）消費ETFの華夏（513230）

グローバルな医薬品の全産業チェーンの代表：ハンセン医薬ETFの華夏（159892）

中国AIテック関連企業を集める：ハンセンインターネットETFの華夏（513330）

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