毎日ニュース記者｜黄辛旭 毎日ニュース編集｜余婷婷 「車の販売がますます難しくなり、稼ぐことすら望み薄だ」。これは現在の中国の自動車ディーラー業界における、最も現実的な生存の姿を表している。このほど、中国自動車流通協会が相次いで『2025年 全国自動車ディーラー 生存状況調査報告書』（以下『生存報告』）および『2025-2026年度 中国自動車流通業界発展報告書』（以下『発展報告』）を公表した。2つの主要レポートのデータは次を示している。2025年の国内自動車ディーラーの黒字化比率は2024年の39.3%から大幅に23.5%へ縮小し、横ばい比率は20.8%、55.7%が損失に陥っており、損失比率は前年同期（41.7%）よりも拡大した。これと同時に、2025年末時点で自動車4Sネットワークの規模は32432店舗で、前年から1.4%縮小しており、縮小幅は前年よりも減少している。画像出典：中国自動車流通協会のレポート先日、中国自動車流通協会が公表した最新回の自動車ディーラー在庫警戒指数は、業界の圧力が続いていることをさらに裏付けた。データによれば、2026年2月の我国の自動車ディーラーの在庫警戒指数は56.2%で、依然として均衡線（好不況の分かれ目）を上回っている。これは、2025年の自動車流通分野における業界の困難がまだ緩和されておらず、自動車ディーラーが前例のない経営上の試練を経験していることを意味する。一部上場ディーラーグループの業績「大逆転」実際、一部の上場ディーラーグループの2025年業績には大幅な反転が見られた。国内最大の自動車ディーラーグループである中升控股（00881.HK）は、最近、利益警告を発表した。公告によると、中升控股は2025年の親会社の所有者に帰属する損失が20億元を超えない見込みであり、2024年は利益32億元だった。黒字から赤字への転換で、利益の差は50億元超となり、これも同社が上場してから十数年で初めての通年の赤字である。同じく、永達汽车（03669.HK）も黒字から赤字に転じ、2025年の調整後の親会社株主に帰属する純損失は3億〜3.3億元で、2024年の2.8億元の黒字の局面を打ち破った。画像出典：中升控股の公告現在、多くの上場ディーラーグループはいまだ2025年通期の業績を開示していないが、すでに開示された2025年の3四半期決算から見ると、業界の負担が重い状況が明確に見て取れる。例えば、上海物贸（600822.SH）は2025年上半期までの親会社株主に帰属する純利益が1972.87万元で、前年同期比で56.91%減少した。新車業務が継続的に損失となっていることは、ディーラーが「元が取れずに掛け声だけ上げる」状況に陥る大きな原因の一つだ。『生存報告』によれば、ディーラーの粗利益構成を見ると、新車の粗利益の貢献度は-25.5%である。アフターサービスがディーラーの最も中核となる利益の支えであり、粗利益の貢献度は80.8%。金融保険の粗利益の貢献度は24.3%だ。商業銀行の消費者金融商品の調整の影響を受け、この分野の粗利益は大幅に下落している。経営の圧力の下で、ディーラーの販売台数の達成状況も、楽観できる状況ではない。2025年には、年次の販売台数目標を達成できたディーラーは44.3%にとどまり、2024年の48.2%からさらに下落し、半数を超えるディーラーが販売台数の評価で「つまずいた」。販売台数が伸びず、利益も厳しいという経営実態は、また一部のディーラーと完成車メーカー（主機厂）との矛盾を一段と激化させてもいる。2025年、完成車メーカーに対する自動車ディーラーの総合満足度スコアは60.8点で、過去最低を更新した。販売目標の数値が高すぎること、価格の逆転（仕入れ価格より販売価格が低い状態）、高すぎる在庫、過度に高い部品価格、抱き合わせ販売、同一都市内の認可拠点数が多すぎることで競争が激化することなどが、ディーラーが不満を抱く主な理由だ。新エネルギー事業が突破口に『生存報告』によれば、2025年には、ディーラーが長年にわたり初めて半数超が赤字となる状況が発生し、55.7%の事業者が損失に陥り、黒字側の比率は2024年の39.3%から23.5%へ急落した。価格の逆転が、業界の頭上に懸かる「ダモクレスの剣」になっている。2025年において約81.9%のディーラーで価格の逆転が存在し、そのうち半数以上のディーラーで逆転幅が15%を超え、新車は来店（入庫）した時点からすでに損失が出ている。画像出典：中国自動車流通協会のレポートただし、新エネルギー事業はディーラーの突破口となりつつある。『発展報告』によると、2025年には中国の自動車4Sネットワークが新たに近5000店舗増え、そのうち新エネルギー車ブランドが占める割合は約56%。新規ネットワークの内訳では、自主ブランドの比率が88%であり、合弁ブランドおよびラグジュアリーブランドの比率はそれぞれ7%と5%だった。中国自動車流通協会の副事務総長である郎学红（ろう がくこう）は「4Sネットワークの全体規模は縮小している一方で、内部では構造的な分化が見られる。伝統的な燃料車の4Sネットワークは引き続き縮小し、新エネルギー車の4Sネットワークは拡張を維持している」と述べた。業績面で見ると、2025年の調査サンプルに占める新エネルギー車ブランドのディーラーまたは代理店の比率は29.9%まで上昇し、2024年の16.8%から大幅に増えた。新車販売における粗利益の貢献度は26.5%で、アフターサービスと金融保険の粗利益の貢献度はそれぞれ37.1%と18.7%であり、経営のパフォーマンスは業界全体よりも明らかに良好だ。これに対応して、伝統的な燃料車のディーラーの新車粗利益は-31.1%となっている。中升控股（China Shengsheng）を例に挙げると、同社は現在「鸿蒙智行」の認可（授权）数が最も多いディーラーグループの一つだ。「本グループの新車販売台数は2024年度に比べてわずかに増加し、新エネルギー車ブランドは業務への貢献が良好である。また、本グループのアフターサービスの粗利益も安定して伸びており、在庫水準も健全で、経営活動のキャッシュ・インフローも増加している。取締役会は、本グループの全体的な運営および財務状況が健全であると判断している」と、中升控股は公告の中で述べている。2026年に入ると、自動車市場は旧車買い替えの補助金などの政策による追い風があるものの、消費需要の解放に新たな支えがもたらされる一方で、業界の転換に伴う痛みはなお続いている。『生存報告』によれば、2026年の乗用車市場の動向について、ディーラーの姿勢は総じて慎重かつ保守的で、半数超のディーラーが前年よりさらに保守的になっている。市場が前年同期比で成長すると考えるのは23.4%のディーラーにとどまり、31.6%のディーラーは市場が前年と横ばいになると予測している。表紙画像出典：毎日経済媒資庫（メディア資料庫） 大量の情報と精密な解釈は、Sina Financeのアプリ（新浪财经APP）へ
利益率はわずか23.5％に低下！自動車販売店が最暗の時期に直面：中升永達が一斉に黒字から赤字に転落、新エネルギーが突破の鍵に
毎日ニュース記者｜黄辛旭 毎日ニュース編集｜余婷婷
「車の販売がますます難しくなり、稼ぐことすら望み薄だ」。これは現在の中国の自動車ディーラー業界における、最も現実的な生存の姿を表している。
このほど、中国自動車流通協会が相次いで『2025年 全国自動車ディーラー 生存状況調査報告書』（以下『生存報告』）および『2025-2026年度 中国自動車流通業界発展報告書』（以下『発展報告』）を公表した。2つの主要レポートのデータは次を示している。2025年の国内自動車ディーラーの黒字化比率は2024年の39.3%から大幅に23.5%へ縮小し、横ばい比率は20.8%、55.7%が損失に陥っており、損失比率は前年同期（41.7%）よりも拡大した。これと同時に、2025年末時点で自動車4Sネットワークの規模は32432店舗で、前年から1.4%縮小しており、縮小幅は前年よりも減少している。
画像出典：中国自動車流通協会のレポート
先日、中国自動車流通協会が公表した最新回の自動車ディーラー在庫警戒指数は、業界の圧力が続いていることをさらに裏付けた。データによれば、2026年2月の我国の自動車ディーラーの在庫警戒指数は56.2%で、依然として均衡線（好不況の分かれ目）を上回っている。これは、2025年の自動車流通分野における業界の困難がまだ緩和されておらず、自動車ディーラーが前例のない経営上の試練を経験していることを意味する。
一部上場ディーラーグループの業績「大逆転」
実際、一部の上場ディーラーグループの2025年業績には大幅な反転が見られた。
国内最大の自動車ディーラーグループである中升控股（00881.HK）は、最近、利益警告を発表した。公告によると、中升控股は2025年の親会社の所有者に帰属する損失が20億元を超えない見込みであり、2024年は利益32億元だった。黒字から赤字への転換で、利益の差は50億元超となり、これも同社が上場してから十数年で初めての通年の赤字である。同じく、永達汽车（03669.HK）も黒字から赤字に転じ、2025年の調整後の親会社株主に帰属する純損失は3億〜3.3億元で、2024年の2.8億元の黒字の局面を打ち破った。
画像出典：中升控股の公告
現在、多くの上場ディーラーグループはいまだ2025年通期の業績を開示していないが、すでに開示された2025年の3四半期決算から見ると、業界の負担が重い状況が明確に見て取れる。例えば、上海物贸（600822.SH）は2025年上半期までの親会社株主に帰属する純利益が1972.87万元で、前年同期比で56.91%減少した。
新車業務が継続的に損失となっていることは、ディーラーが「元が取れずに掛け声だけ上げる」状況に陥る大きな原因の一つだ。
『生存報告』によれば、ディーラーの粗利益構成を見ると、新車の粗利益の貢献度は-25.5%である。アフターサービスがディーラーの最も中核となる利益の支えであり、粗利益の貢献度は80.8%。金融保険の粗利益の貢献度は24.3%だ。商業銀行の消費者金融商品の調整の影響を受け、この分野の粗利益は大幅に下落している。
経営の圧力の下で、ディーラーの販売台数の達成状況も、楽観できる状況ではない。2025年には、年次の販売台数目標を達成できたディーラーは44.3%にとどまり、2024年の48.2%からさらに下落し、半数を超えるディーラーが販売台数の評価で「つまずいた」。
販売台数が伸びず、利益も厳しいという経営実態は、また一部のディーラーと完成車メーカー（主機厂）との矛盾を一段と激化させてもいる。2025年、完成車メーカーに対する自動車ディーラーの総合満足度スコアは60.8点で、過去最低を更新した。販売目標の数値が高すぎること、価格の逆転（仕入れ価格より販売価格が低い状態）、高すぎる在庫、過度に高い部品価格、抱き合わせ販売、同一都市内の認可拠点数が多すぎることで競争が激化することなどが、ディーラーが不満を抱く主な理由だ。
新エネルギー事業が突破口に
『生存報告』によれば、2025年には、ディーラーが長年にわたり初めて半数超が赤字となる状況が発生し、55.7%の事業者が損失に陥り、黒字側の比率は2024年の39.3%から23.5%へ急落した。
価格の逆転が、業界の頭上に懸かる「ダモクレスの剣」になっている。2025年において約81.9%のディーラーで価格の逆転が存在し、そのうち半数以上のディーラーで逆転幅が15%を超え、新車は来店（入庫）した時点からすでに損失が出ている。
画像出典：中国自動車流通協会のレポート
ただし、新エネルギー事業はディーラーの突破口となりつつある。
『発展報告』によると、2025年には中国の自動車4Sネットワークが新たに近5000店舗増え、そのうち新エネルギー車ブランドが占める割合は約56%。新規ネットワークの内訳では、自主ブランドの比率が88%であり、合弁ブランドおよびラグジュアリーブランドの比率はそれぞれ7%と5%だった。中国自動車流通協会の副事務総長である郎学红（ろう がくこう）は「4Sネットワークの全体規模は縮小している一方で、内部では構造的な分化が見られる。伝統的な燃料車の4Sネットワークは引き続き縮小し、新エネルギー車の4Sネットワークは拡張を維持している」と述べた。
業績面で見ると、2025年の調査サンプルに占める新エネルギー車ブランドのディーラーまたは代理店の比率は29.9%まで上昇し、2024年の16.8%から大幅に増えた。新車販売における粗利益の貢献度は26.5%で、アフターサービスと金融保険の粗利益の貢献度はそれぞれ37.1%と18.7%であり、経営のパフォーマンスは業界全体よりも明らかに良好だ。これに対応して、伝統的な燃料車のディーラーの新車粗利益は-31.1%となっている。
中升控股（China Shengsheng）を例に挙げると、同社は現在「鸿蒙智行」の認可（授权）数が最も多いディーラーグループの一つだ。「本グループの新車販売台数は2024年度に比べてわずかに増加し、新エネルギー車ブランドは業務への貢献が良好である。また、本グループのアフターサービスの粗利益も安定して伸びており、在庫水準も健全で、経営活動のキャッシュ・インフローも増加している。取締役会は、本グループの全体的な運営および財務状況が健全であると判断している」と、中升控股は公告の中で述べている。
2026年に入ると、自動車市場は旧車買い替えの補助金などの政策による追い風があるものの、消費需要の解放に新たな支えがもたらされる一方で、業界の転換に伴う痛みはなお続いている。『生存報告』によれば、2026年の乗用車市場の動向について、ディーラーの姿勢は総じて慎重かつ保守的で、半数超のディーラーが前年よりさらに保守的になっている。市場が前年同期比で成長すると考えるのは23.4%のディーラーにとどまり、31.6%のディーラーは市場が前年と横ばいになると予測している。
表紙画像出典：毎日経済媒資庫（メディア資料庫）
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