中本 (NAKA) 株価、284 BTCを40%の損失で売却後、7%下落

TLDR

• ナカモトは3月に284 BTCを2000万ドルで売却し、1コインあたりの平均価格は約$70,422
• その売却は、1 BTCあたりの平均取得原価が約$118,171であることに対して40%の割引だった
• NAKA株は7.16%下落し、$0.21で引けた後、時間外取引で約9%回復した
• 同社は2025年にデジタル資産の公正価値の変動による1億6620万ドルの損失を計上した
• ナカモトはレガシーなヘルスケア事業から撤退し、米ドルの運営準備金を作る計画だ

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ナカモト（NAKA）は月曜日に$0.21でクローズし、7.16%下落したあと、時間外取引で約9%回復した。株価は年初来でおよそ40%下落している。

ナカモト・インク、NAKA

ビットコイン・トレジャリー企業ナカモト（NAKA）は、デイヴィッド・ベイリーが議長を務めており、3月に約284 BTCを2,000万ドルで売却した。これは、1コインあたりの平均イグジット価格が約$70,422になる計算だ。

問題は？ ナカモトは当初、そのビットコインを1 BTCあたり$118,171の加重平均価格で買っていた。つまり、3月の売却は取得原価に対して約40%の損失で行われたということだ。

「ビットコイン・トレジャリー企業『ナカモト』」はピークから-99.34%下落し、時価総額から230億ドル超を消し飛ばしている。

昨年$NAKAに$100,000投資していたなら、今日の価値は$600になります。pic.twitter.com/5K97EQGWyi

— Bull Theory (@BullTheoryio) 2026年3月28日

この売却は、同社の10-K提出書類で開示された。ナカモトは、売却代金を運転資本の補充と、直近の一連の買収後に進行中の統合活動の資金に充てる計画だと述べた。

同社は2025年末以降、追加のビットコインを購入していない。したがって、今回の取引は実質的に、下落した価格でトレジャリーの一部を清算したものだ。

トレジャリーにとっての荒れた1年

2025年12月31日に終了した通期で、ナカモトは5,220万ドルの純損失を報告した――前年の360万ドルの損失から大幅に悪化した。さらに同社は、デジタル資産の公正価値の変動により1億6620万ドルの損失も計上した。

ビットコインは2025年末に$87,519で推移しており、ナカモトの平均購入価格を大きく下回っていた。その時点で同社は、概算で4億6,750万ドル相当の5,342 BTCを保有しており、そのうち1,625 BTCは無担保で、約1億4,220万ドル相当だった。

同社はまた、その年の投資に関して1,090万ドルの損失も記録している。

同社のレガシーなヘルスケア事業では、売上高が2025年に180万ドルまで落ち込み、前年の270万ドルから減少した。ナカモトは、そのセグメントを完全に撤退する意向だと述べた。

薄い市場での混み合った撤退

今回の売却は、法人によるビットコインの買いがますます偏った状況になっているタイミングでもある。CryptoQuantのデータによれば、Strategy――かつてのMicroStrategy――は現在、上場しているトレジャリー企業が保有するビットコインの約76%を占めている。

直近30日だけでも、Strategyは約45,000 BTCを追加した一方で、その他すべてのトレジャリー企業を合わせても追加はわずか1,000 BTCだった。

先月、ナカモトは暗号メディアとイベントを運営するBTC Incと、プライベートおよびパブリックのビットコインに焦点を当てた投資会社UTXO Managementの買収を完了した。

CEOデイヴィッド・ベイリーは、同社はそれらの統合を完了させ、自社の各縦軸で規模を拡大することに注力していると述べた。さらにナカモトは、「ビットコインを長期の戦略的資産としてコミットしている」ままであり、M&Aの機会を引き続き検討していくと付け加えた。

ナカモトはまた、今後の戦略的プロジェクトおよび日々の経費を賄うための米ドル建て運営準備金を確立する作業も進めている。

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