宇宙観光の黎明期の市場を支配しようと、2社が3年もの長いあいだ競い合ってきました。ですが、それはまもなく変わろうとしています。2021年には、上場企業の**Virgin Galactic**（SPCE +20.28%）と、非公開企業でジェフ・ベゾスが所有するBlue Originの双方から、初となる宇宙ロケット打ち上げが行われました。両社はいずれも、民間の宇宙観光客を宇宙の境界（おおよそ60マイル上空）まで無事に届け、その後も安全に送り返すことに成功しました。これまでにVirgin Galacticは、Unity宇宙機で有料の宇宙観光客を運ぶ合計7回の「Galactic」商業フライトを実施しています。Blue OriginのNew Shepardの準軌道ロケットは、宇宙観光客を8回運んできました。 素晴らしい話ではありますが、問題はここです。これら2社が顧客に提供した「実際の宇宙滞在時間」は、せいぜい数分でした。Virgin Galacticの宇宙チケットに$250,000、$450,000、あるいは$900,000を支払うとなると、それはコスパがあまりに悪い。しかも、Blue Originはいまだに価格を公に広告していませんが、Quartz.comは2022年に、あるチケット仲介業者が最近のBlue Originフライトでペアのチケットに$2,575,000を支払ったと報じています。1人あたりほぼ$1.3百万なので、さらに高額です。 このままでは、_高すぎる_のではないでしょうか？展開NYSE: SPCE----------Virgin Galactic今日の変化(20.28%) $0.44現在価格$2.61### 主要データポイント時価総額$159M本日のレンジ$2.40 - $2.7652週レンジ$2.13 - $6.64出来高160K平均出来高3.1M総利益率-540764.60%SpaceXと宇宙観光------------------------2年前、宇宙観光レースがようやく勢いづいてきたころ、私は、SpaceXの巨大なStarshipロケットが、1回の航海で同時に100人を運び、1回の出撃に$10 million（1,000万ドル）かかることから、これまでのこの最新の宇宙レースを、そもそも本格的に始まる前にかき乱す脅威になると説明しました。$10 millionの打ち上げ費用を100人の宇宙観光客で割ると、SpaceXが将来的に1枚あたり$100,000以下のチケット価格を提示でき、_両方_のVirgin Galactic _と_ Blue Originにより設定されている価格を安値で切り崩せる可能性があることを示唆します。SpaceXはまだそこには到達していませんが、それが向かっている方向であるようには見えます。たとえば、つい先週SpaceXは、宇宙観光フライトのPolaris Dawnを成功させました。このフライトでは、4人のNASAではない宇宙飛行士が、地球上空450マイル（国際宇宙ステーションの3倍の高さ）を周回する軌道へ飛び、そこで史上初の宇宙観光向け「宇宙遊歩（spacewalk）」を行いました。2人の宇宙飛行士、操縦士兼Polaris DawnのスポンサーであるJared Isaacmanと、SpaceXエンジニアのSarah Gillisは、SpaceX製の宇宙服を着て、Crew Dragonの宇宙船カプセルからそれぞれ外へ出て、宇宙船の外で約10分ずつ過ごしました。 その後、5日間のミッションを完了したのち、乗組員全員が海に着水して地球へ戻りました。 Polaris Dawnの値札------------------------率直に言えば、Polaris Dawnミッションのコストは、Virgin GalacticとBlue Originが宇宙観光客向けに請求しているチケット価格と比べても、同じ土俵ではありません。ISS向けのCommercial Crewミッションに関する最近のレポートで、Payload Spaceは、SpaceXがNASAの宇宙飛行士1席あたり約$72 millionを請求していると算出しています（2019年の1席あたり$55 millionから増加）。さらに最近の_Forbes_誌の記事では、Axiom Spaceに請求されたCrew Dragonの座席価格はおおよそ$41.9 millionだとされています。 したがって、このレンジの下限であっても、SpaceXは宇宙観光フライトでVirgin GalacticやBlue Originよりはるかに多く請求していることになります。それとも？宇宙観光の計算------------------考えてみてください。Virgin GalacticまたはBlue Originが公表している宇宙観光席の最安価格は$250,000です。これを、宇宙での滞在時間を仮に10分とすると、1分あたりのコストは$25,000/分になります。これに対し、たとえばPolaris DawnでSpaceXが、NASAのレートで1席あたり$72 millionを請求したと仮定します。これは5日間の長さのミッションで、つまり7,200分です。この1分あたりのコストは計算機がなくてもわかります。それは$10,000/分、1人あたりで、Virgin GalacticとBlue Originが請求している額に対して60%の割引です！そして、Virgin Galactic（あるいは将来のBlue OriginのIPO）を検討している投資家が考慮すべき別の事実があります。SpaceXはまだ始まったばかりで、Crew Dragonは1便あたりわずか4人しか運んでいません。これに対し、定格の搭載能力は7人です。そのためPolaris Dawnは、Falcon 9のロケット打ち上げ費用を回収するために本当に必要な水準よりも、1席あたりが相対的に高くつく形になりました。SpaceXは、今後より多くの乗客を運ぶフライトでは、より安く設定することができるはずです。また、より長いフライトを提供すれば、宇宙観光客の「コスパ（お得感）」はさらに上がります。あるいは、両方を行うこともできます。一方で、Starshipの不具合を解決し、最終的に1回の出航で100人を宇宙へ送れるようになるという究極目標に近づくにつれ、計算はさらにSpaceXに有利に傾きます。チケット1枚あたりのコストが「数千ドル」で済むようになり、「数百万ドル」ではなくなるからです。宇宙観光は、宇宙飛行におけるSpaceXの最重要目標ではないかもしれません。しかし数値が示すのは、SpaceXが望むなら、依然として支配できる市場であるということです。
SpaceXがヴァージン・ギャラクティックとブルー・オリジンから宇宙観光市場を奪取
宇宙観光の黎明期の市場を支配しようと、2社が3年もの長いあいだ競い合ってきました。ですが、それはまもなく変わろうとしています。
2021年には、上場企業のVirgin Galactic（SPCE +20.28%）と、非公開企業でジェフ・ベゾスが所有するBlue Originの双方から、初となる宇宙ロケット打ち上げが行われました。両社はいずれも、民間の宇宙観光客を宇宙の境界（おおよそ60マイル上空）まで無事に届け、その後も安全に送り返すことに成功しました。これまでにVirgin Galacticは、Unity宇宙機で有料の宇宙観光客を運ぶ合計7回の「Galactic」商業フライトを実施しています。Blue OriginのNew Shepardの準軌道ロケットは、宇宙観光客を8回運んできました。
素晴らしい話ではありますが、問題はここです。これら2社が顧客に提供した「実際の宇宙滞在時間」は、せいぜい数分でした。Virgin Galacticの宇宙チケットに$250,000、$450,000、あるいは$900,000を支払うとなると、それはコスパがあまりに悪い。しかも、Blue Originはいまだに価格を公に広告していませんが、Quartz.comは2022年に、あるチケット仲介業者が最近のBlue Originフライトでペアのチケットに$2,575,000を支払ったと報じています。1人あたりほぼ$1.3百万なので、さらに高額です。
このままでは、_高すぎる_のではないでしょうか？
展開
NYSE: SPCE
Virgin Galactic
今日の変化
(20.28%) $0.44
現在価格
$2.61
主要データポイント
時価総額
$159M
本日のレンジ
$2.40 - $2.76
52週レンジ
$2.13 - $6.64
出来高
160K
平均出来高
3.1M
総利益率
-540764.60%
SpaceXと宇宙観光
2年前、宇宙観光レースがようやく勢いづいてきたころ、私は、SpaceXの巨大なStarshipロケットが、1回の航海で同時に100人を運び、1回の出撃に$10 million（1,000万ドル）かかることから、これまでのこの最新の宇宙レースを、そもそも本格的に始まる前にかき乱す脅威になると説明しました。$10 millionの打ち上げ費用を100人の宇宙観光客で割ると、SpaceXが将来的に1枚あたり$100,000以下のチケット価格を提示でき、_両方_のVirgin Galactic と Blue Originにより設定されている価格を安値で切り崩せる可能性があることを示唆します。
SpaceXはまだそこには到達していませんが、それが向かっている方向であるようには見えます。
たとえば、つい先週SpaceXは、宇宙観光フライトのPolaris Dawnを成功させました。このフライトでは、4人のNASAではない宇宙飛行士が、地球上空450マイル（国際宇宙ステーションの3倍の高さ）を周回する軌道へ飛び、そこで史上初の宇宙観光向け「宇宙遊歩（spacewalk）」を行いました。2人の宇宙飛行士、操縦士兼Polaris DawnのスポンサーであるJared Isaacmanと、SpaceXエンジニアのSarah Gillisは、SpaceX製の宇宙服を着て、Crew Dragonの宇宙船カプセルからそれぞれ外へ出て、宇宙船の外で約10分ずつ過ごしました。
その後、5日間のミッションを完了したのち、乗組員全員が海に着水して地球へ戻りました。
Polaris Dawnの値札
率直に言えば、Polaris Dawnミッションのコストは、Virgin GalacticとBlue Originが宇宙観光客向けに請求しているチケット価格と比べても、同じ土俵ではありません。ISS向けのCommercial Crewミッションに関する最近のレポートで、Payload Spaceは、SpaceXがNASAの宇宙飛行士1席あたり約$72 millionを請求していると算出しています（2019年の1席あたり$55 millionから増加）。さらに最近の_Forbes_誌の記事では、Axiom Spaceに請求されたCrew Dragonの座席価格はおおよそ$41.9 millionだとされています。
したがって、このレンジの下限であっても、SpaceXは宇宙観光フライトでVirgin GalacticやBlue Originよりはるかに多く請求していることになります。
それとも？
宇宙観光の計算
考えてみてください。Virgin GalacticまたはBlue Originが公表している宇宙観光席の最安価格は$250,000です。これを、宇宙での滞在時間を仮に10分とすると、1分あたりのコストは$25,000/分になります。
これに対し、たとえばPolaris DawnでSpaceXが、NASAのレートで1席あたり$72 millionを請求したと仮定します。これは5日間の長さのミッションで、つまり7,200分です。この1分あたりのコストは計算機がなくてもわかります。それは$10,000/分、1人あたりで、Virgin GalacticとBlue Originが請求している額に対して60%の割引です！
そして、Virgin Galactic（あるいは将来のBlue OriginのIPO）を検討している投資家が考慮すべき別の事実があります。SpaceXはまだ始まったばかりで、Crew Dragonは1便あたりわずか4人しか運んでいません。これに対し、定格の搭載能力は7人です。そのためPolaris Dawnは、Falcon 9のロケット打ち上げ費用を回収するために本当に必要な水準よりも、1席あたりが相対的に高くつく形になりました。SpaceXは、今後より多くの乗客を運ぶフライトでは、より安く設定することができるはずです。また、より長いフライトを提供すれば、宇宙観光客の「コスパ（お得感）」はさらに上がります。あるいは、両方を行うこともできます。
一方で、Starshipの不具合を解決し、最終的に1回の出航で100人を宇宙へ送れるようになるという究極目標に近づくにつれ、計算はさらにSpaceXに有利に傾きます。チケット1枚あたりのコストが「数千ドル」で済むようになり、「数百万ドル」ではなくなるからです。
宇宙観光は、宇宙飛行におけるSpaceXの最重要目標ではないかもしれません。しかし数値が示すのは、SpaceXが望むなら、依然として支配できる市場であるということです。