アップ 300％、この人工知能(AI)は、台頭する企業にさらなる飛躍の余地あり

ほとんどの主要な機関投資家の監視リストにすら入っていないある1銘柄が、2025年4月以降、こっそりと300%以上値上がりし、1日の安値$6.27（1株）から、8月下旬に付けた1日の高値$26.43（1株）まで上昇した。これまでその銘柄は、2024年に1株あたり50ドル超まで上昇していた。何が変わったのか？電気自動車市場の下げ局面で苦しんだ後、その銘柄は人工知能（AI）銘柄になった。ほとんどの投資家はまだ気づいていないだろうし、しかも最近まで、その会社自身も、同社が持っていたAIの機会を認識できていなかった可能性がある。

私は Aehr Test Systems（AEHR +14.76%）のことを指しており、この会社がAIとデータセンター産業にとって重要である理由を説明する。たとえ底値を逃したとしても、投資家が活用できる大きなチャンスはいまだ残っている。

展開

NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

今日の変化

(14.76%) $4.45

現在の価格

$34.56

主要データポイント

時価総額

$922M

本日のレンジ

$33.03 - $35.17

52週レンジ

$6.27 - $46.95

出来高

25K

平均出来高

1.5M

粗利率

33.28%

なぜAehrはAIにとって重要なのか？

俯瞰するとこうだ。とりわけハイパースケーラーが、数千万、場合によっては数億もの半導体（チップ）が入った巨大なデータセンターを構築する場合、信頼性を確保しなければならない。故障率が高いことは、是正、労務、ダウンタイム、そして交換という点で非常にコストが高い。チップを販売する会社の故障率が高ければ、その競合は勢いを得られる。Aehr Test Systemsは、必要な信頼性テストのためのシステムを提供している。

その重要性は、過小評価できない。最新のチップは積層可能（複数の層のチップが1つのユニットを形成する）であり、これによって指数関数的に処理能力が高まる。だが、落とし穴がある。多くの場合、それは「単一障害点」だ。つまり、積層の中の1つのチップが故障すると、積層全体が故障する。信頼性テストの重要性は、この結果として一桁ではなく桁違いに増している。そして今、Aehrは再び株式市場の寵児になり得る“熱い名前”だ。

画像出典: Getty Images.

Aehrの株は今買いなのか？

おそらく、ハイパースケーラー――Meta Platforms、Amazon、イーロン・マスクのxAI、そしてその他のテック大手のような――が、国中そして世界中で建設している巨大なデータセンターについて、あなたも聞いたことがあるだろう。実際、新しいプロジェクトに関する発表をすべて追いかけようとすると、頭がくらくらしてしまう。多くの場合、データセンターのキャンパスは1平方マイル以上に及び、数十万のチップが含まれている。イーロン・マスクのxAIプロジェクトである「Colossus」と呼ばれるものは、最終的に100万台超のGPUを必要とするとされている。

下に示すとおり、ハイパースケールのデータセンターの数は、終わりが見えないまま急増している。

出典: Statista.

この数は2024年末には1,100超まで増加し、過去5年間でほぼ2倍になった。この需要の主な原動力は人工知能であり、そのためAehrは今や「AI株」――そして株価が跳ね上がり、長期的にはさらに上がり続け得る理由――になっている。

Aehrは依然として深刻な課題に直面している。売上は、2024年度の$66 millionから2025年度の$59 millionへと落ち込んだ。その会社が事業の再重点化という難しい課題に取り組んだ結果、この期間において、営業利益は$10 millionから$6 millionの損失へと滑り落ちた。だが、より深く掘り下げる投資家は、非常に心強い兆しを見ることができる。同社の受注残（発注されたが未履行の注文）は、$7 millionから$15 millionへと急増した。Aehrはまた、ここ数か月の間に主要なハイパースケーラーから受け取った複数の注文も発表している。

現時点でAehrの株を適正に評価するのは難しい。同社は移行期にあり、AI市場は非常に有望に見えるものの、まだ進行中の段階だ。全盛期には、株のバリュエーションは売上高の31倍でピークに達し、直近の2023年8月には、今日の売上高の12倍に比べて売上高の24倍で取引されていた。AI市場はAehrにとって金鉱になり得る。そしてAehrの株は、投資家にとって素晴らしい買いに見える。