取引終了しました。本日は3月の最終取引日であり、期末の締めくくり勝負、全市場の4378銘柄の株が下落し、商業宇宙、創新薬、軌道交通設備などの少数の分野だけが場を支えています。 一、指数と出来高 取引終了時点で、上海総合指数は0.80%下落して3891.86ポイント、深セン成分指数は1.81%下落、創業板指数は2.70%下落しました。両市場の売買代金は約2兆元で、昨日に比べてわずかに出来高が増加しています。全市場では約4400銘柄が下落し、損失が目立つ「儲からない」効果が顕著です。指数は高値を付けた後に反落して下落で引け、全面安の展開でした。 二、今日、誰が上がった？ 商業宇宙 商業宇宙セクターは引き続き強い動きで、今日の限られた明るい材料の一つになりました。神剣股份は4連板を達成し、さらに升升科技は4日3板で寄り付き中に過去最高値を更新しました（午後にストップ高が剥がれて下落）。順灝股份、邵陽液圧、巨力索具はストップ高。航天動力、中衡設計なども追随しました。 触媒要因：力箭二号の初飛行成功に加え、SpaceXのIPOへの期待が重なり、機関投資家の資金が継続して流入しています。 革新薬／医薬（トレンド継続） 革新薬の概念は午後に入って再び活性化しました。天津薬業は3連板を作り、万邦徳は6日4板、ケイレイインはストップ高、ノースグ（诺思格）、誠達薬業も追随しました。 ニュース面では、スウェーデンのカロリンスカ医学研究所が、新型のCAR-T細胞の体内生成技術を開発したとされています。これにより、がん免疫治療に新しい発想が提供されます。2025年Q1の革新薬BD（導入・開発・販売）の総パッケージが600億米ドル超に達し、海外展開ロジックが引き続き強化されています。 軌道交通設備 軌道交通設備は強さを見せ、神州高鉄は2板、金鷹重工、晋西車軸、中鉄工業はストップ高です。中核は、政策の大規模プロジェクトの着地、設備更新のピーク（ストック更新）、技術の自主化、そして海外展開の4つのロジックが重なったことです。 福建セクターは政策への期待に後押しされて強くなり、平潭発展、闽発アルミ業、闽東電力などがストップ高になりました。張雪峰の機関車コンセプトなども含まれます。 三、誰が下がった？ 電力／グリーン電力セクターが集団的に失速しました。超々臨界発電セクターの下落幅は3%に達し、中電環境保護（中電环保）は8%超下落、寧波能源は10%近く下落、晋控電力は7%超下落です。先行して高値圏にあった銘柄の資金の利益確定が明確で、反包（リバウンド反転）を見せる銘柄もありますが、反包は売りポイント寄りです。 半導体／チップは下落が目立ち、フィラデルフィア半導体指数は前夜に4%超下落し、センチメントがA株へ波及しました。 リチウム鉱山、石炭、原油などのセクターも同時に弱含みました。 四、市場のセンチメント分析 3月の締めくくり日（本日）の相場には、いくつかの注目すべき細部があります： 第一に、高低のローテーションが加速。先に人気だった電力セクターが集団的に失速する一方で、低位から始まった商業宇宙や自動車の完成車が買われ、期末における銘柄入れ替えの特徴がはっきりと表れています。 第二に、逃避（リスク回避）の気分が強まる。債券市場は下落から上昇に転じ、30年物国債先物は0.38%上昇、10年物米国債利回りは低下しており、世界市場の価格づけロジックが「取引インフレ」から「景気後退見込み」へ段階的に移行していることを示しています。 第三に、一季報予告が煮詰まり始める。天山アルミ業の一季報は業績予想が108%増となり一字板、新鋭股份は予想が474%-604%増で、業績ラインが資金のふるい分けの方向性になっていることがうかがえます。 五、明日の見通し 第一に、商業宇宙は神剣股份に注目。4連板の後、明日は「渡劫日」です。耐えられればセクターにまだ余地があります。耐えられない場合でも、高位でのもみ合いであり、悪い反応（ネガティブなフィードバック）がなければ受け入れ可能です。 第二に、革新薬は天津薬業に注目。3連板の後、対立（ディスカッション）局面で誰が耐えられるかを見ます。海外展開ロジックについては中期的に前向きです。 第三に、自動車の完成車は宇通客車に注目。低位スタート＋業績の触媒があり、明日はプレミアムを見込みますが、持続性については現時点で見えません。 第四に、電力セクターは引き続き様子見。失速の初期段階では、落ち着くサインを待ち、安易に底を拾わないことです。 第五に、一季報の業績ラインは重要視する価値があります。4月に入り、業績が予想を上回る銘柄が資金の「避難所」になるでしょう。 六、最後にもう少し 3月は終わりました。この1カ月で、儲けた人もいれば、損した人もいて、行ったり来たりで悩んだ人もいます。でもどんなにしても、あなたはこの市場にいて、復習（復習＝振り返り）を見たいと思っていて、相場が来ると信じている——それで十分です。弾を温存し、戦闘力を保ちましょう。3月の雨が終わったら、4月の陽光はもう遠くないのでしょうか？ 4月に会いましょう。
3月の最終日、商業宇宙が旗を掲げ、電力業界は後退
取引終了しました。本日は3月の最終取引日であり、期末の締めくくり勝負、全市場の4378銘柄の株が下落し、商業宇宙、創新薬、軌道交通設備などの少数の分野だけが場を支えています。
一、指数と出来高
取引終了時点で、上海総合指数は0.80%下落して3891.86ポイント、深セン成分指数は1.81%下落、創業板指数は2.70%下落しました。両市場の売買代金は約2兆元で、昨日に比べてわずかに出来高が増加しています。全市場では約4400銘柄が下落し、損失が目立つ「儲からない」効果が顕著です。指数は高値を付けた後に反落して下落で引け、全面安の展開でした。
二、今日、誰が上がった？
商業宇宙
商業宇宙セクターは引き続き強い動きで、今日の限られた明るい材料の一つになりました。神剣股份は4連板を達成し、さらに升升科技は4日3板で寄り付き中に過去最高値を更新しました（午後にストップ高が剥がれて下落）。順灝股份、邵陽液圧、巨力索具はストップ高。航天動力、中衡設計なども追随しました。
触媒要因：力箭二号の初飛行成功に加え、SpaceXのIPOへの期待が重なり、機関投資家の資金が継続して流入しています。
革新薬／医薬（トレンド継続）
革新薬の概念は午後に入って再び活性化しました。天津薬業は3連板を作り、万邦徳は6日4板、ケイレイインはストップ高、ノースグ（诺思格）、誠達薬業も追随しました。
ニュース面では、スウェーデンのカロリンスカ医学研究所が、新型のCAR-T細胞の体内生成技術を開発したとされています。これにより、がん免疫治療に新しい発想が提供されます。2025年Q1の革新薬BD（導入・開発・販売）の総パッケージが600億米ドル超に達し、海外展開ロジックが引き続き強化されています。
軌道交通設備
軌道交通設備は強さを見せ、神州高鉄は2板、金鷹重工、晋西車軸、中鉄工業はストップ高です。中核は、政策の大規模プロジェクトの着地、設備更新のピーク（ストック更新）、技術の自主化、そして海外展開の4つのロジックが重なったことです。
福建セクターは政策への期待に後押しされて強くなり、平潭発展、闽発アルミ業、闽東電力などがストップ高になりました。張雪峰の機関車コンセプトなども含まれます。
三、誰が下がった？
電力／グリーン電力セクターが集団的に失速しました。超々臨界発電セクターの下落幅は3%に達し、中電環境保護（中電环保）は8%超下落、寧波能源は10%近く下落、晋控電力は7%超下落です。先行して高値圏にあった銘柄の資金の利益確定が明確で、反包（リバウンド反転）を見せる銘柄もありますが、反包は売りポイント寄りです。
半導体／チップは下落が目立ち、フィラデルフィア半導体指数は前夜に4%超下落し、センチメントがA株へ波及しました。
リチウム鉱山、石炭、原油などのセクターも同時に弱含みました。
四、市場のセンチメント分析
3月の締めくくり日（本日）の相場には、いくつかの注目すべき細部があります：
第一に、高低のローテーションが加速。先に人気だった電力セクターが集団的に失速する一方で、低位から始まった商業宇宙や自動車の完成車が買われ、期末における銘柄入れ替えの特徴がはっきりと表れています。
第二に、逃避（リスク回避）の気分が強まる。債券市場は下落から上昇に転じ、30年物国債先物は0.38%上昇、10年物米国債利回りは低下しており、世界市場の価格づけロジックが「取引インフレ」から「景気後退見込み」へ段階的に移行していることを示しています。
第三に、一季報予告が煮詰まり始める。天山アルミ業の一季報は業績予想が108%増となり一字板、新鋭股份は予想が474%-604%増で、業績ラインが資金のふるい分けの方向性になっていることがうかがえます。
五、明日の見通し
第一に、商業宇宙は神剣股份に注目。4連板の後、明日は「渡劫日」です。耐えられればセクターにまだ余地があります。耐えられない場合でも、高位でのもみ合いであり、悪い反応（ネガティブなフィードバック）がなければ受け入れ可能です。
第二に、革新薬は天津薬業に注目。3連板の後、対立（ディスカッション）局面で誰が耐えられるかを見ます。海外展開ロジックについては中期的に前向きです。
第三に、自動車の完成車は宇通客車に注目。低位スタート＋業績の触媒があり、明日はプレミアムを見込みますが、持続性については現時点で見えません。
第四に、電力セクターは引き続き様子見。失速の初期段階では、落ち着くサインを待ち、安易に底を拾わないことです。
第五に、一季報の業績ラインは重要視する価値があります。4月に入り、業績が予想を上回る銘柄が資金の「避難所」になるでしょう。
六、最後にもう少し
3月は終わりました。この1カ月で、儲けた人もいれば、損した人もいて、行ったり来たりで悩んだ人もいます。でもどんなにしても、あなたはこの市場にいて、復習（復習＝振り返り）を見たいと思っていて、相場が来ると信じている——それで十分です。弾を温存し、戦闘力を保ちましょう。3月の雨が終わったら、4月の陽光はもう遠くないのでしょうか？
4月に会いましょう。