3月31日、中国の大手モデル独角獣企業「智谱」（02513.HK）が、上場以来初の年次業績レポートを発表した。 2025年、智谱は総売上高7.24億元を達成し、前年同期比で131.9%増加した。年間損失は47.18億元で、前年同期比で59.5%拡大した。調整後の年間純損失は31.82億元で、前年同期比で29.1%拡大した。1株当たり損失は12.03元。 智谱の粗利益率は、2024年の56.3%から低下した。公告では、これは主にクラウド上でのデプロイ事業の比率が高まったこと、ならびにローカルでのデプロイ事業の粗利益率が段階的に低下していることによる、としている。 智谱の売上高が前年同期比で増加した主因は、オープンプラットフォームおよびAPI、企業向けインテリジェントエージェント、企業向け汎用大規模言語モデルの事業収益の伸びである。公告によれば、2025年における上記3つのセグメントの売上高は、それぞれ1.90億元、1.66億元、3.66億元だった。 公告では、智谱GLM-5のリリース後24時間以内に、ByteDance、Alibaba、Tencentなどの主要大手企業による公式接続が得られたことに言及している。中国の上位10のインターネット企業のうち、すでに9社がGLMを深く統合している。2026年3月時点で、登録ユーザー数は400万人を突破している。 公告によれば、智谱の株主資本は2024年の-39.55億元から2025年の-81.11億元へと減少した。主な理由は、研究開発投資の増加により純損失が拡大したことによる。研究開発面では、2025年の智谱の研究開発支出は31.80億元で、前年同期比で44.9%増加した。公告によれば、これは主に従業員コストの増加と、第三者の計算（コンピューティング）能力供給業者に支払う計算サービス費用の増加による。 注目すべき点として、同社が決算資料の中で開示したところによると、計算能力需要が強いことから、2026年2月にプログラミング・パッケージの価格を主導的に30%引き上げており、API呼び出しの価格設定も昨年末より83%引き上げられている。 3月27日、2026中関村フォーラム年次大会の「AIオープンソース・フロンティア」フォーラムにおいて、智谱のCEO張鵬は、これまでの新モデルGLM-5-Turboの値上げ問題に回答した。 張鵬は、OpenClawによって、大規模モデルは対話だけでなく実務もこなせることが理解できた、その背後には大規模モデルの能力に対する要求が非常に高いということがあると述べた。GLM-5-Turboは特定の機能に対してアップグレードおよび強化を行った。さらに、複雑なタスクに直面した際のToken効率を高めた。そのため、モデルコストにはある程度の上昇が生じている。 張鵬は、長期的に低価格で競争するだけでは業界全体の発展に不利であり、智谱は継続的な商用化の道筋を通じて良性のクローズドループを形成し、モデル能力を絶えず最適化していきたいと述べた。 2026年1月8日、智谱は香港取引所メインボードに上場し、発行価格は1株116.20香港ドル、調達資金総額は43.48億香港ドルだった。上場後、同社の株価は一貫して上昇し、3月31日までの累計上昇率はほぼ5倍に達した。香港株市場で最も好調な新規上場銘柄の一つとなっている。 3月31日、智谱は寄り付きで720香港ドル/株、引けで693.5香港ドル/株となり、下落率は5.45%、時価総額は3092億香港ドルだった。 膨大な情報、精確な解釈は、新浪財経APP（Sina Finance APP）へ 編集担当：宋雅芳
智普は上場後初の年次報告書で47.18億元の損失を計上、株価は累計で約5倍に上昇
3月31日、中国の大手モデル独角獣企業「智谱」（02513.HK）が、上場以来初の年次業績レポートを発表した。
2025年、智谱は総売上高7.24億元を達成し、前年同期比で131.9%増加した。年間損失は47.18億元で、前年同期比で59.5%拡大した。調整後の年間純損失は31.82億元で、前年同期比で29.1%拡大した。1株当たり損失は12.03元。
智谱の粗利益率は、2024年の56.3%から低下した。公告では、これは主にクラウド上でのデプロイ事業の比率が高まったこと、ならびにローカルでのデプロイ事業の粗利益率が段階的に低下していることによる、としている。
智谱の売上高が前年同期比で増加した主因は、オープンプラットフォームおよびAPI、企業向けインテリジェントエージェント、企業向け汎用大規模言語モデルの事業収益の伸びである。公告によれば、2025年における上記3つのセグメントの売上高は、それぞれ1.90億元、1.66億元、3.66億元だった。
公告では、智谱GLM-5のリリース後24時間以内に、ByteDance、Alibaba、Tencentなどの主要大手企業による公式接続が得られたことに言及している。中国の上位10のインターネット企業のうち、すでに9社がGLMを深く統合している。2026年3月時点で、登録ユーザー数は400万人を突破している。
公告によれば、智谱の株主資本は2024年の-39.55億元から2025年の-81.11億元へと減少した。主な理由は、研究開発投資の増加により純損失が拡大したことによる。研究開発面では、2025年の智谱の研究開発支出は31.80億元で、前年同期比で44.9%増加した。公告によれば、これは主に従業員コストの増加と、第三者の計算（コンピューティング）能力供給業者に支払う計算サービス費用の増加による。
注目すべき点として、同社が決算資料の中で開示したところによると、計算能力需要が強いことから、2026年2月にプログラミング・パッケージの価格を主導的に30%引き上げており、API呼び出しの価格設定も昨年末より83%引き上げられている。
3月27日、2026中関村フォーラム年次大会の「AIオープンソース・フロンティア」フォーラムにおいて、智谱のCEO張鵬は、これまでの新モデルGLM-5-Turboの値上げ問題に回答した。
張鵬は、OpenClawによって、大規模モデルは対話だけでなく実務もこなせることが理解できた、その背後には大規模モデルの能力に対する要求が非常に高いということがあると述べた。GLM-5-Turboは特定の機能に対してアップグレードおよび強化を行った。さらに、複雑なタスクに直面した際のToken効率を高めた。そのため、モデルコストにはある程度の上昇が生じている。
張鵬は、長期的に低価格で競争するだけでは業界全体の発展に不利であり、智谱は継続的な商用化の道筋を通じて良性のクローズドループを形成し、モデル能力を絶えず最適化していきたいと述べた。
2026年1月8日、智谱は香港取引所メインボードに上場し、発行価格は1株116.20香港ドル、調達資金総額は43.48億香港ドルだった。上場後、同社の株価は一貫して上昇し、3月31日までの累計上昇率はほぼ5倍に達した。香港株市場で最も好調な新規上場銘柄の一つとなっている。
3月31日、智谱は寄り付きで720香港ドル/株、引けで693.5香港ドル/株となり、下落率は5.45%、時価総額は3092億香港ドルだった。
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編集担当：宋雅芳